BTC
$104,675.25
+
2.64%
ETH
$2,501.70
-
1.25%
USDT
$1.0006
+
0.03%
XRP
$2.1762
+
1.67%
BNB
$645.72
+
0.06%
SOL
$149.61
+
2.07%
USDC
$0.9997
-
0.03%
DOGE
$0.1805
+
3.36%
TRX
$0.2774
+
2.00%
ADA
$0.6648
+
3.22%
HYPE
$34.18
+
1.77%
SUI
$3.1847
+
5.54%
LINK
$13.51
+
2.08%
LEO
$8.9096
+
2.71%
AVAX
$19.51
+
0.85%
XLM
$0.2635
+
1.32%
BCH
$396.76
+
0.94%
TON
$3.1459
+
1.13%
SHIB
$0.0₄1252
+
1.74%
HBAR
$0.1647
+
1.27%
Logo
  • Новости
  • Цены
  • Данные
  • Индексы
  • Исследовать
  • Мероприятия
  • Партнерский материал
  • Войти
  • Зарегистрироваться

Consensus 2026

Consensus 2026

Our Biggest Sale Ends Soon

05:00:42:58

05

DAY

00

HOUR

42

MIN

58

SEC

Register Now
Политика
Поделиться этой статьей
X iconX (Twitter)LinkedInFacebookЭлектронная почта

Платим железную цену: частичное банковское резервирование на блокчейне

Алгоритмические стейблкоины воссоздают традиционный банкинг. А Iron Финансы снова и снова усваивает старые уроки.

Автор David Z. Morris
Обновлено 14 сент. 2021 г., 1:13 p.m. Опубликовано 17 июн. 2021 г., 10:47 p.m. Переведено ИИ

Сегодня произошел крах Iron Финансы, эмитента предполагаемого «стейблкоина» под названием IRON, который теперь стоит намного меньше доллара, к которому он должен быть привязан. Это, очевидно, плохо, поскольку весь смысл стейблкоина — быть стабильным.

Продолжение Читайте Ниже
Не пропустите другую историю.Подпишитесь на рассылку State of Crypto сегодня. Просмотреть все рассылки
Подписавшись, вы будете получать электронные письма о продуктах CoinDesk и соглашаетесь с нашим правила пользования и политика конфиденциальности.

Стейблкоины важны. Они широко используются Криптo и дневными трейдерами как якобы безопасные места для хранения своих денег между сделками, без хлопот и расходов на конвертацию в доллары. Этот спрос сделал категорию конкурентоспособной, и крах Iron — большой черный глаз не только для его создателей, но и для других токенов, которые используют аналогичный подход — то, что широко известно как «алгоритмические» стейблкоины.

Дэвид З. Моррис — главный обозреватель аналитических статей CoinDesk.

Алгоритмические стейблкоины являются ONE из как минимум трех видов. Фиатные стейблкоины, такие как Circle's USDCполностью подкреплены традиционной валютой. Вторая категория — это криптообеспеченные стейблкоины, такие как MakerDAODAI. DAI есть сверхобеспеченный для повышения стабильности в случае краха Криптo (что само по себе создает некоторые проблемы).

(Tether, который, так или иначе, является наиболее широко используемым стейблкоином, сам по себе находится в запутанной категории.)

Наконец, алгоритмические стейблкоины используют менее чем один к одному обеспечение и сложную сеть автоматизированных транзакций и эмиссий для поддержания ценовой привязки. Детали этих систем впечатляюще загадочны.

Стейблкоин Iron Finance (IRON) на 75% был обеспечен USDC, который полностью обеспечен долларами. Остальные 25% обеспечения были предоставлены TITAN, «токеном акций» или «токеном Balancer », также созданным самой Iron Финансы . Токен Titan сжигался или печатался по мере необходимости для поддержания привязки Iron к одному доллару. (The Daily Gwei имеет более подробная разбивка системы IRON.)

Другие алгоритмические стейблкоины могут быть более сложными или надежными, чем те, что построил Iron, но большинство из них используют похожую многотокенную систему. Вы можете начать видеть неразрешимую CORE проблему: в очень широком смысле эти проекты являются банками с частичным резервированием. Сторонники биткоинов и других «твердых денег» ненавидят банковское дело с частичным резервированием, как вампиры ненавидят чеснок, из-за риска именно такой катастрофы, которая поразила Iron.

Читать дальше: Iron Финансы сообщает, что после краха токенов компания пострадала от «первого масштабного набега на криптовалютные банки»

Дела Iron пошли наперекосяк, начиная со среды, когда стоимость токена акций Titan упала с 65 до 60 долларов, а затем быстро до того, что я бы назвал «фактически нулем». Падение было таким резким отчасти потому, что, как только Titan упал немного ниже, стимулы, лежащие в основе стейблкоина,стал извращенным, создав возможность арбитража, которая была безжалостно использована. Роль арбитража параллельна падениюпривязка английского фунтав конце восьмидесятых, и будет интересно узнать, кто сделалДеньги Джорджа Соросав этом крипто-повторе.

Создатели железа пытались не только оправдать, но и, по-видимому,прославлять их провал, когда они заявили в посмертном заключении, что «мы только что стали свидетелями первого в мире крупномасштабного изъятия средств из Криптo ». На что я бы сказал две вещи: а) нет, вы этого не T, и б) эти слова T означают то, что вы, похоже, думаете.

Во-первых, «первый в мире масштабный Криптo набег» произошел в 2014 году, когда клиенты по всему миру отчаянно пытались получить в общей сложности 850 000 BTC из Mt. Gox, ранней Bitcoin биржи. На тот момент они стоили около 425 миллионов долларов, или примерно 33 миллиарда долларов по сегодняшним ценам. И клиенты были правы, когда спешили: несмотря на успокаивающие заверения ответственных лиц, у Mt. Gox на самом деле T было своих денег. Большая их часть была потеряна в результате очевидного взлома, и по состоянию на январь 2021 года, только около 23% Bitcoin вкладчиков были возвращены.

Неясно, сколько потеряли держатели Iron, но протокол на пике имел $2 млрд в качестве залога на своих балансах. Даже если все это исчезнет, по сравнению с Gox,это номера новичков.

Здесь есть еще одно отличие. У Mt. Gox в какой-то момент были деньги, а потом они их потеряли. Но вся суть Iron и других алгоритмических стейблкоинов в том, что денег изначально там T : независимо от сложных правил сжигания или печати Titan, Iron по-прежнему был долларовым токеном, обеспеченным всего на 75% чем-то, напоминающим доллары. Вот почему в конечном итоге небольшое колебание цены привело к панической распродаже по смертельной спирали: все хотели избавиться от них до того, как дно бочки стало видно.

Итак, как и в случае с Mt. Gox – и несмотря на то, что утверждает Iron Финансы в своем ой-черт-не-извинения – эта банковская паника T причинакрах системы. Вот фантастическая цитата на эту тему от банковского экономиста Джорджа Кауфмана:

«Сказка заключается в том, что набег может погубить платежеспособный банк. Набег делает следующее: он заставляет неплатежеспособный банк быть признан неплатежеспособным».

Кауфман T говорил о Mt. Gox или Iron, но о Энроне, компания, которая по сути была ONE очень большим мошенничеством с использованием заемных средств снизу доверху. Благодаря своей искусной (и злой) манипуляции правилами акционерного капитала и бухгалтерского учета, Enron провела более десятилетия, поддерживая цену своих акций, по сути печатая собственные деньги в форме разновидностей акций в себе и дочерних компаниях.

Она использовала эти деньги, в различных тайных маневрах, чтобы покупать части себя у других частей себя, а затем регистрировать эти продажи как доход, сообщаемый Уолл-стрит. Вот как доход и акции Enron смогли расти впечатляющими и устойчивыми темпами. Все это было подделкой, и в конце концов это стало ясно общественности.

Все ли алгоритмические стейблкоины подвержены одинаковому риску? Можно ли напечатать собственные деньги, а затем перемещать их достаточно сложным способом, чтобы они каким-то образом стали стоить 25% от реального доллара? Я по-прежнему готов быть убежденным. Но пока этого не произойдет, мое личное предположение заключается в том, что алгоритмические стейблкоины — это, по сути, волшебные бобы. Марк Кьюбан сейчасхочет, чтобы они регулировались, но в то же время вы можете защитить себя от очередного «классического банковского набега», просто держась от него подальше.

Примечание: мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают мнение CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.

OpinionIron Finance
David Z. Morris

David Z. Morris was CoinDesk's Chief Insights Columnist. He has written about crypto since 2013 for outlets including Fortune, Slate, and Aeon. He is the author of "Bitcoin is Magic," an introduction to Bitcoin's social dynamics. He is a former academic sociologist of technology with a PhD in Media Studies from the University of Iowa. He holds Bitcoin, Ethereum, Solana, and small amounts of other crypto assets.

X icon
CoinDesk News Image
Последние новости о криптовалюте
Article image

Киты Биткоина, по-видимому, сигнализируют о вершине на фоне консолидации цены BTC.

29 мая 2025 г.

Bitcoin (BTC) price on May 19 (CoinDesk)

Биткойн поднимается до $105 тыс.; эмитент крипто-ETF прогнозирует рост на 35%.

29 мая 2025 г.

Breaking News

Срочные новости: новый тест.

29 мая 2025 г.

FastNews (CoinDesk)

Экспериментальные быстрые новости.

29 мая 2025 г.

Article image

Ethereum вырос на 4% на фоне значительного объема торгов на фоне роста институционального интереса.

27 мая 2025 г.

Article image

Тестовое исследовательское статья.

22 мая 2025 г.

Главное
Gold (Credit: Shutterstock)

Золото продолжает коррекцию, и это может быть хорошо для Bitcoin

1 мая 2025 г.

President Donald Trump (TheDigitalArtist/Pixabay)

Bitcoin готов побить рекорд по мере приближения инаугурации Трампа, основные монеты ожидают 10%-ного роста: трейдеры

16 янв. 2025 г.

Crypto veteran Hunter Merghart has been hired by hedge fund giant Millennium Management. (Pixabay)

Соучредитель Криптo Luno ушел из компании в декабре

19 янв. 2023 г.

Tokyo, Japan (Jaison Lin/Unsplash)

Metaplanet покупает еще 1004 Bitcoin, увеличивая активы до более чем 800 миллионов долларов в BTC

19 мая 2025 г.

Article image

Киты Биткоина, по-видимому, сигнализируют о вершине на фоне консолидации цены BTC.

29 мая 2025 г.

(CJ/Unsplash)

XRP Futures Start Trading on CME

19 мая 2025 г.

Осталась 1 статья в этом месяце.

Зарегистрироваться бесплатно

О нас

  • О нас
  • Редакция
  • Вакансии
  • Новости CoinDesk
  • Crypto API Documentation

Контакты

  • Контакты
  • Доступность
  • Для рекламодателей
  • Карта сайта
  • System Status
DISCLOSURE & POLICES
CoinDesk - это удостоенное наград cmи, освещающее криптовалютную индустрию. Его журналисты придерживаются строгого набора правил редакционная политика. CoinDesk принял набор принципов, направленных на обеспечение целостности, редакционной независимости и свободы от предвзятости своих публикаций. CoinDesk является частью группы Bullish, которая владеет и инвестирует в бизнесы и активы в области цифровых активов. Сотрудники CoinDesk, включая журналистов, могут получать компенсацию на основе акций группы Bullish. Bullish был инкубирован технологическим инвестором Block.one.
ЭтикаПолитика конфиденциальностиПравила пользованияCookie SettingsDo Not Sell My Info

© 2025 CoinDesk, Inc.
X icon
Зарегистрироваться
  • Новости
    Вернуться к меню
    Новости
    • Рынки
    • Финансы
    • Технологический
    • Политика
    • Фокус
  • Цены
    Вернуться к меню
    Цены
    • Данные
      Вернуться к меню
      Данные
      • Торговые данные
      • Производные
      • Данные книги заказов
      • Данные в цепочке
      • API
      • Исследования и идеи
      • Каталог данных
      • ИИ и машинное обучение
    • Индексы
      Вернуться к меню
      Индексы
      • Индексы мультиактивов
      • Справочные ставки
      • Стратегии и услуги
      • API
      • Инсайты и объявления
      • Документация и управление
    • Исследовать
      Вернуться к меню
      Исследовать
      • Мероприятия
        Вернуться к меню
        Мероприятия
        • Консенсус 2025
        • Консенсус 2025 Покрытие
      • Партнерский материал
        Вернуться к меню
        Партнерский материал
        • Лидерство мысли
        • Пресс-релизы
        • МонетаW
        • МЕКС
        • Фемекс
        • Рекламировать
      • Видео
        Вернуться к меню
        Видео
        • CoinDesk Ежедневно
        • Шорты
        • Выбор редактора
      • Подкасты
        Вернуться к меню
        Подкасты
        • Сеть подкастов CoinDesk
        • Рынки Ежедневно
        • Поколение С
        • Освобожденный с Лорой Шин
        • Горнодобывающая установка
      • Рассылка
        Вернуться к меню
        Рассылка
        • Узел
        • Криптo Дневник Америки
        • Состояние Криптo
        • Криптo Лонг и Шорт
        • Криптo для советников
      • Вебинары и Мероприятия
        Вернуться к меню
        Вебинары и Мероприятия
        • Консенсус 2025
        • Конференция по Политика и регулированию
      Выберите язык
      Русский ruEnglish enEspañol esFilipino filFrançais frItaliano itPortuguês pt-brУкраїнська uk