Переосмысленные деньги: Соединенные Штаты стейблкоинов

Мнения Криптo о регуляторах не слишком многочисленны. Все или ничего. Если политик «понимает» ценностное предложение Bitcoinи криптовалюты, и если они примут перспективы технологии блокчейн для улучшения финансовой системы, сообщество осыпет их похвалами. Если нет, они враги.

В этой колонке речь идет о последствиях крипто-дружественной речи Рэндала Куорлза, заместителя председателя Федеральной резервной системы по надзору. Помимо прочего, она однозначно отнесла его к первой категории.

Несколько замечаний по уборке:

Во-первых, поскольку моя соведущая Шейла Уоррен в отпуске, эпизоды подкаста «Money Reimagined» на этой и следующей неделе будут взяты из двух телешоу CoinDesk , которые мы записали во время виртуальной конференции CoinDesk Consensus в конце мая. Оба посвящены возможностям и проблемам Криптo/блокчейн- Технологии в ответ на растущий спрос инвесторов и компаний на соответствие стандартам охраны окружающей среды, устойчивости и управления (ESG). Формат быстрее, чем обычный AUDIO , с несколькими короткими сегментами. Послушайте после прочтения рассылки.

Во-вторых, я тоже буду отсутствовать в течение следующих двух недель. Вместо меня исполнительный редактор CoinDesk Марк Хохштейн будет писать еженедельную колонку, а редактор раздела «Особенности» Бен Шиллер будет курировать остальную часть информационного бюллетеня.

Путь стейблкоина к гипердолларизации

Подвинься, «Криптo » Хестер Пирс. Криптовалюта сообщество влюбилось в нового американского регулятора.

Речь на этой неделе Рэндала Куорлза, заместитель председателя Федеральной резервной системы по надзору, был воспринят видными экспертами в области Криптo как манифест того, как правительство США могло бы использовать мощь Криптовалюта инноваций для служения своим международным интересам и создания еще более широкой роли «мягкой силы» доллара в мировой экономике.

Вы читаете Money Reimagined, еженедельный обзор технологических, экономических и социальных Мероприятия и тенденций, которые переопределяют наши отношения с деньгами и трансформируют мировую финансовую систему. Подпишитесь, чтобы получить полную рассылкуздесь.

Что привлекло их внимание: аргумент Куорлза о том, что стейблкоины «могут стимулировать [международное] использование доллара, делая трансграничные платежи более быстрыми и дешевыми, и потенциально их можно будет внедрить гораздо быстрее и с меньшими недостатками», чем цифровую валюту центрального банка (CBDC).

Это была музыка для ушей многих. Сторонники стейблкоинов утверждают, что адаптивная позиция регулирования США по отношению к частным эмитентам этих привязанных к доллару токенов, которые обычно создаются на платформах с открытым исходным кодом, таких как Ethereum, позволит добиться более высоких инноваций в области цифрового доллара, чем формальная CBDC. Партнер Castle Island Ventures Ник Картер сказал, что замечания Куорлза будут «запомнилась как знаковая речь».Данте Диспарте, главный стратегический директор Circle, который совместно с Coinbase выпускает стейблкоинUSDC, по сути сказал то же самое.

Не совсем ясно, разделяют ли взгляды Куорлза многие в ФРС. Всего три дня назад президент ФРБ Бостона Эрик Розенгрен выпустилпредупреждение что стейблкоины, которые он назвал «новыми разрушителями» кредитных Рынки, представляют риск для финансовой стабильности. (Бостонский федеральный резервный банк участвовал в экспериментах с CBDC совместно с Инициативой по цифровой валюте Массачусетского технологического института.)

Тем не менее, тот факт, что кто-то из влиятельных людей Куорлза думает в этом направлении, имеет большое значение. Если бы США Социальные сети его совету, это могло бы означать, что вместо того, чтобы доллар потерял статус мировой резервной валюты, как предсказывают некоторые исследователи денежных и геополитических тенденций, он мог бы расширить свое влияние — то, что недавно предсказал генеральный директор MicroStrategy Майкл Сэйлор, согласно Информационный бюллетень прошлой недели.

При таком сценарии доллар выйдет за рамки своей нынешней роли расчетной единицы в мировой торговле и ключевого резервного актива на Рынки капитала и станет преобладающим средством повседневных транзакций за пределами США.

Примечание: Это не будет моделью резервной валюты вашего дедушки. Промышленность США извлечет большую выгоду из повсеместного использования доллара, но это также может в конечном итоге уменьшить контроль правительства США над международной валютной системой – или, по крайней мере, радикально изменить природу этого контроля.

Если так, то это было бы хорошо. Меньше жесткого надзора и меньше контроля Уолл-стрит над мировыми транзакциями — это именно то, что нужно для стимулирования денежных инноваций и улучшения финансовой доступности.

Инновации без разрешения

Самый сильный аргумент в пользу того, чтобы позволить частным эмитентам стейблкоинов управлять развитием цифрового доллара, суммирован в первых строках речи Куорлза. Он сослался на «многовековой энтузиазм Америки к новизне», который, по его мнению, сделал «Америку родиной стольких научных и практических инноваций, которые изменили жизнь в 21 веке по сравнению с 19-м».

Открытые блокчейн-платформы позволят проявить гораздо больше изобретательности, чем закрытые CBDC, разработанные центральными банками, которые едва ли известны как очаги инноваций. Причина головокружительных инноваций в децентрализованных Финансы (DeFi) заключается в том, что это среда без разрешений. Разработчикам T нужно одобрение корпоративного совета для разработки на определенной платформе. А поскольку пользователи могут свободно перемещать активы внутри экосистемы DeFi, не проходя через посредника, похожего на банк, существует плавное движение стоимости и инвестиций, которое помогает стимулировать и продвигать эти инновации.

Вопрос в том, насколько далеко готово зайти правительство США, чтобы способствовать внедрению этой свободной инновации?

Если что, то тенденции регулирования в США движутся в сторону большего, а не меньшего контроля. С благословения США,В прошлом году Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег распространила свое «правило поездок» на кастодиальные Криптo, требуя от них не только применять протоколы «знай своего клиента» (KYC) и «противодействие отмыванию денег» (AML), но и отслеживать личность владельцев кошельков, не связанных с хранением, которые совершают транзакции со своими клиентами. И хотя не связанный с хранением характер платформ DeFi на данный момент оставил эту сферу несколько нерегулируемой, многие юристы полагают, что для DeFi наступают более жесткие правила.

А точнее,законопроект, представленный в Палату представителей США в декабреэмитентам стейблкоинов потребуется подавать заявки на получение банковских лицензий.

Все это будет SAND прогресс. Это может быть ценой, которую стоит заплатить, если регулирование действительно поможет защитить финансовую стабильность. Однако слишком много регулирования — и мы не выполним обещание предоставить обычным людям возможность быстро и легко совершать долларовые платежи по всему миру.

Простота стейблкоинов обусловлена их характером инструмента на предъявителя. Они представляют собой цифровую версию наличных денег, чья стоимость является самодостаточной и может автоматически передаваться от одного участника к другому. Если требования KYC и AML будут наложены на эти транзакции, что по сути потребует от организации, например, банка, их контроля, то транзакция потеряет эту функцию «от человека к человеку». Таким образом, стейблкоины по сути возьмут на себя многие из тех же ограничений, которые преследуют нынешнюю банковскую систему, где трансграничные платежи остаются дорогими и обременительными для миллиардов исключенных людей, особенно в развивающихся странах.

Развилка на дороге

Как обсуждалось в информационном бюллетене прошлой недели в другом контексте, перед США сейчас стоят два альтернативных пути.

Во-первых, можно Социальные сети совету Куорлза и создать открытую систему на основе стейблкоинов, которая предоставит большему количеству людей по всему миру доступ к доллару как к предпочитаемой ими валюте.

Это была бы совершенно иная модель резервной валюты, нежели ONE. Она бы генерировала сеньораж для правительства США и обеспечивала конкурентные преимущества американским производителям. Мы можем думать об этом как о прогрессе «мягкой силы» США, против которого авторитарное правительство Китая, неизбежно преследующее централизованно контролируемую модель для своего цифрового юаня, бессильно конкурировать.

Однако эта модель имеет свою цену: Вашингтону придется отказаться от части «жесткой силы», которой он в настоящее время обладает, включая возможность контролировать движение денег по всему миру, изымать активы и оказывать давление на своих врагов.

Вторая альтернатива — удвоить ставку на существующую систему, но в цифровой форме.

Хотя существуют различные модели CBDC, в том числе те, которые предусматривают определенную степень гарантий Политика конфиденциальности для пользователей, международные транзакции почти наверняка повлекут за собой аналогичные полномочия банков по контролю, как и в существующей системе.

В этом случае конкуренция с Китаем будет больше похожа на прямой конфликт лицом к лицу, когда CBDC двух стран будут напрямую конкурировать друг с другом. В этом мире нет гарантии, что цифровой доллар превзойдет цифровой юань.

Что это будет? Манифест «новшеств» Куорлза или подавление «новых нарушителей спокойствия» Розенгрена?

Зашкаливает: месяц красного

О сегодняшнем графике особо нечего сказать. Он говорит сам за себя.

На диаграмме, составленной исследовательской группой CoinDesk , показана доходность за прошлый месяц 18 участников списка CoinDesk 20 лучших Криптовалюта активов. (Два актива в этом списке, USDC и Tether, являются стейблкоинами и поэтому исключены из этой диаграммы.)

Именно такие графики говорят в пользу новой Криптo .

Беседа: «Отец токсичности Bitcoin »

Если бы было уместно прославлять «токсичный Bitcoin максимализм», то Мирчо Попеску получил бы пожизненную награду за заслуги перед этим делом.

Попеску, основавший в 2012 году MPEx, ONE из первых бирж Bitcoin , был типичным ярым максималистом: он был настолько увлечен Bitcoin , что считал его определяющей жизнь идеологией и отвергал все альтернативные точки зрения; он был либертарианцем, доводившим свои стремления к свободе и правам собственности до крайностей, вплоть до неприкрытого гедонистического поведения и откровенно женоненавистнических и расистских комментариев; он был писателем с едким языком, который критиковал своих критиков и даже угрожал им насилием; и, в то же время, он был весьма умным выразителем радикального тезиса о том, что Bitcoin представляет собой для существующего порядка.

Сообщается, что 41-летний Попеску утонул у берегов Коста-Рики в минувшие выходные. Увековечивание памяти мужчины в Криптo Twitter отразило сложные и неприятные аспекты его жизни и наследия.

Редактор Kraken и Bitcoin Magazine Пит Риццо (бывший главный редактор CoinDesk) выложил подборку классических цитат Попеску в твиттере.

В отдельной ветке твитов, созданной основателем Monero Риккардо Спаньи (он же @Fluffypony), Джон Лайт ответил на вопрос о том, что сделало его «таким неприятным».

Тем временем исполнительный директор Coin Center Джерри Брито привел пример непреклонного подхода Попеску к власти и позиции по вопросу суверенитета Bitcoin , когда он троллил должностное лицо Комиссии по ценным бумагам и биржам, которое искало информацию о листинге MPEx акций Satoshi Dice Эрика Вурхиза. (В конечном итоге SEC сочла акции Satoshi Dice незарегистрированными ценными бумагами.) Примечание: LINK в твите Брито ведет на страницу Попеску Блог Трилема – предупреждение, некоторые разделы небезопасны для работы – там вместо обычного года даты в верхней части каждого поста указаны в терминах лет, отсчитываемых с момента появления Bitcoin . Переписка с SEC была в 6-м году, или 2014-м; сейчас мы в 13-м году.

Тем временем исполнительный директор Coin Center Джерри Брито привел пример непреклонного подхода Попеску к власти и позиции по вопросу суверенитета Bitcoin , когда он троллил должностное лицо Комиссии по ценным бумагам и биржам, которое искало информацию о листинге MPEx акций Satoshi Dice Эрика Вурхиза. (В конечном итоге SEC сочла акции Satoshi Dice незарегистрированными ценными бумагами.) Примечание: LINK в твите Брито ведет на страницу Попеску Блог Трилема – предупреждение, некоторые разделы небезопасны для работы – там вместо обычного года даты в верхней части каждого поста указаны в терминах лет, отсчитываемых с момента появления Bitcoin . Переписка с SEC была в 6-м году, или 2014-м; сейчас мы в 13-м году.