Брайан Брукс перешел из юридической фирмы в банк, в ипотечную компанию, в Криптo , в ведущее регулирующее банковское агентство Америки, снова в Криптo . Он снова на рынке – но каким будет этот путь, государственным или частным?

Долговязый уроженец Колорадо с копной рыжевато-коричневых волос хорошо знаком с вращающейся дверью и, возможно, даже олицетворяет лучшее и худшее из проторенного коридора между частными интересами и государственной службой. Головокружительное количество бывших контролеров, привлеченныхошеломляющие оценки – возвращаются к частной жизни в Криптo , в то время как, в меньшей степени, руководители бизнеса направляются на государственные должности. Эта тенденция не является уникальной для Криптo и поднимает вопросы о том, чьим интересам на самом деле служат эти государственные должности: своим собственным или народным.

Эта статья является дополнением к статье CoinDeskНеделя Политика.

«Если вы ищете регулирование, которое способствует торговле и росту, то вам нужен человек, который разбирается в деталях отрасли и знает, какие структуры необходимы для обеспечения комфорта клиентов и безопасности», — сказал Брукс в телефонном разговоре из аэропорта в оживленном Криптo Майами.

Его карьера вкратце: после окончания юридического факультета Чикагского университета в 1994 году Брукс был нанят национальной юридической фирмой O'Melveny & Myers в Вашингтоне, округ Колумбия, где он проработал 17 лет. В 2011 году он присоединился к юридической команде OneWest Bank во главе с будущим министром финансов Стивеном Мнучином, банком, который когда-то называли «машиной по взысканию задолженности».

Мнучин был ONE из клиентов Брукса в O'Melveny & Myers, как и Fannie Mae, частный, но поддерживаемый правительством США ипотечный гигант, помещенный под опеку в результате финансового кризиса 2008 года; Брукс присоединился к нему в 2014 году. Он отказался от должности руководителя Бюро по защите прав потребителей в сфере финансов в 2017 году, а в следующем году страсть к Криптo привела его к должности главного юриста Coinbase и консультативной роли в децентрализованной кредитной сети Spring Labs. В 2020 году Дональд Трамп назначил Брукса исполняющим обязанности контролера валюты в последние месяцы администрации Мнучина.

В Управлении контролера денежного обращения (OCC), информированном о своем предыдущем опыте работы в государственном секторе, Брукс, по его словам, действовал быстро. Всего за 10 месяцев он выпустил ряд пояснительных писем, позволяющих банкам хранить Криптo, держать резервы стейблкоинов и выступать в качестве узлов в публичных сетях блокчейнов, а также выдавать национальные банковские уставы Криптo Anchorage, Paxos и Protego. Это был, пожалуй, самый значительный регуляторный шаг в отрасли с тех пор, как Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) классифицировала Bitcoin как товар в 2014 году.

«То, что я всегда старался делать на всех своих должностях, — это оказывать влияние. Я думаю, что в нашей рыночной экономике есть люди во всех секторах, которые оказывают большое влияние. Есть люди, которые являются государственными служащими, работающими в правительстве. Есть люди, которые оказывают влияние, управляя крупными компаниями», — сказал Брукс.Закон Блумбергав 2015 году.

Брукс был своего рода первопроходцем, когда дело дошло до растущей связи между Криптo и государственными учреждениями. Хотя существуют обоснованные опасения относительно потенциальных конфликтов интересов, когда регуляторы и бизнесмены могут легко поменяться местами, это перекрестное опыление также может привести к хорошей Политика. Определенные препятствия остаются на месте, наследие от аналогичного портала между Уолл-стрит и Вашингтоном, но Криптo представляет свой собственный набор проблем.

Игра в догонялки

«Поскольку Криптo становится все более популярной, поскольку Криптo стремится к большему институциональному признанию, поскольку Криптo стремится к легитимности в [Вашингтоне, округ Колумбия], все больше Криптo компаний будут стремиться привлечь в свои компании людей, работающих в правительстве», Тими Иваеми, научный сотрудник, работающий над Криптo битом в проекте Revolving Door Project в Центре экономических и Политика исследований, прогрессивном аналитическом центре, сказал. Хотя проект Иваеми T KEEP точные данные, он отметил, что Криптo, похоже, играет в «догонялки» в своей попытке повлиять на Политика , нанимая государственных чиновников.

За последние месяцы по крайней мере три бывших американских регулятора сырьевых товаров объявили о подписании контрактов с частными Криптовалюта фирмами. Все они выразили свою поддержку развивающейся отрасли, еще находясь на своем посту в CFTC. Среди них — сторонники цифрового доллара Крис Джанкарло, также известный как «Криптo папа» за его прокриптовские взгляды; Дэниел Горфайн, возглавлявший внутриагентскую лабораторию цифровых валют; и защитник стейблкоинов Брайан Квинтенц. Марк Ветьен, возглавлявший CFTC в течение пяти лет, начиная с 2011 года, присоединился к Криптo бирже MIAX, чтобы расширить операции на фьючерсные и деривативы.

Они ни в коем случае не одиноки. Джей Клейтон, бывший председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США, который когда-то сказал, что большинство криптовалют выглядят как бросовые ценные бумаги, присоединился к консультативному совету провайдера Криптo кастодиата Fireblocks. Он также является платным консультантом хедж-фонда ONE River Digital Asset Management, который имеет доступ к Bitcoin и эфиру. «Мне всегда нравилась потенциальная эффективность этой Технологии», — сказал Клейтон Финансовые Временапри вступлении в Fireblocks.

«Отраслевые знания T разрознены», — сказал Иваеми.

Binance, ряды которой пополнялись слухами о регулировании, наняла бывшего следователя Министерства финансов Грега Монахана и Макса Бокуса, бывшего председателя Финансы комитета Сената. Blockchain.com привлекла в свой совет бывшего советника президента Барака Обамы Джима Мессину. Andreessen Horowitz (a16z), венчурная фирма с все более амбициозной Криптo книгой, находится в своей собственной категории. Фирма, которая объявила о многомиллиардном Криптo и инициативе по обучению POLS в Web 3, недавно привлекла бывшего коллегу-прокурора Кэти Хаун, бывшего директора отдела корпоративных Финансы SEC Билла Хинмана и Брента Макинтоша, бывшего чиновника Министерства финансов, который специализировался на регулировании цифровых активов.

«Криптo компании, привлекающие бывших регулирующих органов, — это сигнал о том, что отрасль понимает: популяризация Криптo будет очень ухабистой дорогой, если мы T повысим уровень своей компетенции в вопросах соответствия и рисков, а также не начнем активно взаимодействовать, обучать и более продуктивно отстаивать интересы Политика », — заявила главный специалист по Политика Палаты цифровой торговли, лоббистской группы по Криптo , Тиана Бейкер-Тейлор.

В общем и целом, должности, созданные для бывших надзирателей, являются синекурами — двусмысленно определяемыми «консультативными» ролями, которые предлагают легитимность, но, возможно, не деловую смекалку. Часто компании платят за своего рода брендинг, иногда за Rolodex. Связи, которые люди создали, находясь в правительстве, могут помочь инсайдерам бизнеса получать встречи — скажем, наКазначейство США или SEC– это может помочь некоторым фирмам превзойти своих конкурентов, сказал Иваеми.

Плата за власть и влияние может быть антиконкурентной, но, возможно, на этом этапе игры любые благоприятные Политика решения поднимут все лодки. «Конечно, [вращающаяся дверь] становится менее желательной, как только интересы бизнеса «захватывают» регуляторов; но я полагаю, что пока что большой опасности этого нет», — написал в электронном письме экономист с правыми либертарианскими взглядами Джордж Селгин. Coinbase, ведущая Криптo биржа США, похоже, не перешла ни в какую длительные благосклонностис регулирующими органами, несмотря на призывы к усилению регулирования.

Эта игра в музыкальные стулья между регуляторами и бизнесменами — всего лишь ONE из аспектов индустрии, пытающейся установить легитимность и доминирование. Как сообщал CoinDesk на прошлой неделе, Криптo также увидела ощутимый рост количества долларов, потраченных на лоббирование регуляторов, правоприменителей и политиков. Деньги могут быть потрачены на индивидуальные лоббистские группы внутри фирм, на внешних агитаторов, таких как Blockchain Association и Coin Center, или даже в форме пожертвований на избирательные кампании. Несмотря на то, что многие фирмы удваивают или утраивают свои расходы на влияние или запускают программу, CoinDesk не нашел никаких доказательств того, что деньги оказывают эффект.

Читать дальше: Криптo учится играть в игру «Влияние на округ Колумбия»

Меньше людей последовали примеру Брукса, заняв государственную должность с опытом работы в Криптo. Chainalysis бывший главный технический консультант Майкл МосьеВесной прошлого года присоединился к Сети по борьбе с финансовыми преступлениями (FinCEN) в качестве исполняющего обязанности директора.

Брукс приложил руку к формированию некоторых из этих политик, но его наследие находится под вопросом. В прошлом месяце New York Times подготовила специальный репортаж, в котором подробно описывалось, как крупнейшие в стране аудиторские фирмы выплачивали дивиденды, отправляя своих сотрудников на работу в такие места, как Казначейство или Налоговая служба (IRS). «Транзитные соглашения в бухгалтерской отрасли дают результаты. Налоги, которые платят корпорации, в процентах от ВВП сокращаются уже много лет», — написал Эндрю Росс Соркин из Time.

Если бы только Бруксу так повезло. По мнению некоторых экспертов отрасли, есть вероятность, что нынешние чиновники OCC или казначейства смогут переписать Бруксаправила поддержки криптовалют. Есть признаки того, что такие фирмы, как Circle иФигура, которые подают заявки на получение банковских чартеров, могут столкнуться с более трудными временамиполучение одобрения. Брукс, со своей стороны, чувствует себя в безопасности в своем наследии. «Вы обнаружите, что очень трудно аннулировать банковские уставы», — сказал он. Кроме того, его руководство по стейблкоинам «было очень жестко юридически оформлено».

Другая проблема с вращающейся дверью в Криптo заключается в том, что иногда она, кажется, T перестает вращаться. Как уже отмечалось, Брукс резко отошел от Binance.US, ссылаясь на «стратегические разногласия» с генеральным директором Binance Чанпэном Чжао. Но так же былоДжанкарло, который покинул BlockFi как раз в тот момент, когда началось интенсивное регулирующее наблюдение за кредитным продуктом фирмы, через четыре месяца после начала работы. Бретт Редферн, бывший чиновник SEC, также покинул Coinbase всего через четыре месяца. Эти QUICK уходы подчеркивают нестабильную природу погружения с головой в Криптo.

«Это может быть тот случай, когда они чувствуют, что это то, что они не хотят на самом деле легитимировать», — сказал Иваеми. Но есть целый ряд потенциальных причин, по которым Криптo может быть так сложно удерживать своих регуляторных специалистов — от культурных неудач до регуляторной неопределенности, добавил он. «В каком-то смысле это своего рода болезнь отрасли… это [поднимает] вопрос о том, что идет не так», — сказал Иваеми.

Больше от Недели Политика

DeFi — это нечто, чего регуляторы еще не видели. Как им с этим бороться?

Беннетт Томлин: Во что могут превратиться стейблкоины

Генслер на один день: как Рохан Грей будет регулировать стейблкоины

Алекс Адельман и Обри Штробель: Уничтожьте BitLicense

Мнение: Как вести бизнес в качестве DAO

Ни одна из основных проблем с вращающимися дверями не является уникальной для Криптo. Правительства полагаются на отраслевой опыт частного сектора при формировании Политика. Но легкий обмен между высшими руководителями финансового сектора и надзорными агентствами дал свой эффект. Это исключение из правила, согласно которому должности на уровне кабинета министров или лица, обеспечивающие соблюдение рейтинга, будут иметь связи с отраслью в какой-то момент в прошлом или покинут свой насест ради «более зеленых» пастбищ. Это тот случай, когда The Wall Street Journal приветствовал бывшего председателя FDIC Шейлу Бэр (теперь в Криптo) за то, что она направилась прямиком в Pew Charitable Trusts, благотворительную организацию государственной Политика .

И это несмотря на то, что существуют давние правила, призванные предотвращать худшие формы влияния по принципу «плати за игру». Федеральный резерв проверяет банковский надзор, который напрямую переходит в частную практику (правила были ужесточены в 2016 году после общественного несогласия). Сотрудникам SEC «пожизненно запрещено» иметь дело с определенными сторонами, которыми они управляли, работая в комиссии. Старшим должностным лицам и комиссарам запрещено лоббировать SEC в течение как минимум ONE года после ухода. Но правила имеют лишь ограниченный эффект. ONE из первых указов президента Обамы было введение ограничений на лоббистов, которые работали на администрацию, — только для того, чтобы увидеть, как 20% «отменили регистрацию», чтобы обойти правила.

Играть в книгу

Иваеми говорит, что более строгие правила потребуются во всем финансовом секторе и, возможно, потребуются специальные положения о Криптo . Но есть и позитивная повестка дня, которую можно реализовать: правительствам, вместо того чтобы обращаться к частному сектору, следует искать будущих регуляторов и законодателей среди тех, у кого есть большой опыт в общественных работах. Они могут прийти из академических кругов, некоммерческих организаций, даже журналистики — «отраслевые знания T изолированы», — сказал он.

Следует также отметить, что бывшие представители отрасли могут оказаться сторонниками жесткой линии на посту. PRIME примером является Гэри Генслер, выпускник Goldman Sachs, который написал жесткие правила деривативов, работая в CFTC. Он продолжил этот путь в SEC, где бывший профессор MIT, преподававший курсы по блокчейну, готовится принять жесткие меры против Криптo . Кроме того, обоснованные мнения комиссара SEC Хестер Пирс показывают, что вам не обязательно иметь долю в отрасли, чтобы хотеть увидеть его успешным.

Вращающаяся дверь часто высмеивается в популярной культуре – возможно, как наиболее символический недостаток коррумпированной системы, которая благоприятствует элитам. Но в то же время, возможно, на общественном уровне, нам просто T равно. Когда вы гуглите «вращающаяся дверь» site:nytimes.com, вы, скорее всего, наткнетесь на статью о круговой режимы из выходчем популярный термин для портала между общественной и частной жизнью. Правила можно навязывать, людей можно стыдить, но это также вопрос, с которым должны бороться отдельные регуляторы. Самостоятельно ли я справляюсь или нет?

Маловероятно и несправедливо лишать большие слои населения возможности когда-либо служить обществу – это было бы действием с точки зрения, что капиталистам никогда нельзя доверять. Но Америка всегда была страной, которая стремилась к высшим либеральным идеалам – ставя невинность выше сомнений и возможности искупления. Если заинтересованные стороны хотят служить обществу, разве им не следует предоставить преимущество сомнения?

Так как же нам установить Политика , которая вдохновляет их служить благу нации, а не своим собственным целям? Как нам создать больше Genslers, которые выбирают писаный закон вместо закона Рынки? Я спросил Иваеми.

«Это сложный философский вопрос. Простой ответ: лучшая оплата труда определенно приведет к укреплению потенциала правительства и более длительному сохранению персонала. Когда люди получают компенсацию, они рады оставаться на постоянной государственной службе». В любом случае, все сводится к личному обогащению.

ИСПРАВЛЕНИЕ (27 ОКТЯБРЯ 2021 ГОДА 20:30 UTC):Брайан Брукс отклонил предложение о работе в Бюро по защите прав потребителей в сфере финансов. Ему не отказали в приеме на работу, как было заявлено ранее. Мы сожалеем об ошибке.