Robinhood T может демократизировать Финансы , используя старые инструменты

Несмотря на все усилия, Robinhood в конечном итоге воровал у богатых и раздавал деньги бедным.

Melvin Capital, хедж-фонд стоимостью 8 миллиардов долларов, который T нашел GameStop (GME) забавным, потерял 53% своего портфеляв январе (7 миллиардов долларов) пытается сократить вопреки призывам к единениюReddit Капиталистический союзОснователь Гейб Плоткин также сталкивается с неловкостью, связанной с необходимостьювыручилего старый босс.

Лекс Соколин, обозреватель CoinDesk , является соруководителем Global Fintech в ConsenSys, компании по разработке программного обеспечения для блокчейна из Бруклина, штат Нью-Йорк. Нижеследующее адаптировано из егоПроект Fintech информационный бюллетень.

Кстати, Стивен А. Коэн, владелец бейсбольной команды New York Mets и бывший владелец SAC Capital (недавно был известен своим штрафом за инсайдерскую торговлю в размере 1,8 млрд долларов), вложил 2,8 млрд долларов капитала в фонд Мелвина.

Кен Гриффин, владелец хедж-фонда Citadel (инвестор в Melvin) и Citadel Securities (крупный маркет- Maker и покупатель потока заказов для Robinhood), видит потери капитала в первом и Вашингтон, округ Колумбия, требует тщательного изучения структуры рынкав отношении последнего.

Сам Робинхуд – который, ради всего святого,не Уолл-стритно какКремниевая долинанасколько это возможно –немедленно собрали 1 миллиард долларовЧтобы защитить себя от коллективных исков, DTCCкапитальные вызовыи теперь быстро закрывающееся окно IPO. Это означает,Юрий Мильнер из DST Globalснова вмешиваюсь.

Это как минимум четыре человека, у которых был очень плохой, не очень хороший день.

РеддитWallStreetBetsУ army восемь миллионов участников. У Robinhood 13 миллионов пользователей. Это противоборствующие силы. У них, грубо говоря, довольно хороший день.

Речь идет T о том, сколько у вас денег. Речь идет о мышлении и структуре мира. Речь идет о том, кем вы являетесь, а кем нет.

Но другие миллиардеры развлекаются гораздо больше. Самый богатый человек в мире, ELON Маск, поднимает флаг Криптo , а бывший миллиардер Facebook Чамат Палихапития торгует вместе с Reddit ради QUICK прибыли, децентрализованный хедж-фонд и все. Дело T в том, сколько у вас денег. Дело в мышлении и структуре мира. Дело в том, кем вы являетесь, а кем нет. И в том, что вы сделали, а чего не сделали.

Вы на стороне интернет-героев-геймеров, которые носят футболки с изображением Нян-Кэт и саркастически кричат: «Больше Stonks, принтер для денег идет брррр, число растет»! Пост-Gawker-4chan водоворот Human векторов, сливающихся в ONE гигантский средний палец каждому Карен и Кен? Дофамин выплескивается из наших гипофизов в водоворот заслуженного негодования.

Или вам нравится ваш Финансы , министерские, административные и закрытые? Вы думаете, что это легендарно, респектабельно и важный. Что вам нужно пойти вХАЙП а затем сделать «дважды два» в Goldman и HBS, прежде чем прыгнуть в KKR или Tiger или SAC, а затем в свой собственный уютный фонд? Вся эта работа, весь этот SWEAT для GMAT и SAT и подхалимство, чтобы быть сведенными на нет кем-то, кто буквально насмехается над вами на языке денег.

См. также: Джилл Карлсон -GameStop и настоящие рыночные манипуляторы

Речь не идет о какой-то правде об Уолл-стрит или Кремниевой долине или Интернете или Bitcoin или децентрализованных Финансы (DeFi) и меньше всего о GameStop (GME). Это просто флаги наших армий. И мы воюем сами с собой.

GameStop — это торговый центр, в котором продаются видеоигры. Торговые центры, в которых сдаются в аренду видео (Блокбастер) или продаваемые книги (Границы) обанкротились и по праву умерли. Интернет и его детища Netflix и Amazon убили их. И все же их имена запечатлены в коллективных детских воспоминаниях миллионов. У GameStop нет шансов против Steam или Epic — оба бренда также глубоко любимы ботаниками по всему миру. Мы говорим это как самообвинение. И все же GameStop — это символ, чувство, воспоминание.

Человек, строящий финансовые модели и анализирующий эти вещи в соответствии с экономикой, «прав», указывая на плохие вещи в «фундаментальных принципах» бизнеса. В игре финансовых Рынки капитала фундаментальные принципы являются шестеренками экономических машин, которые вы оцениваете с помощью решений о капитале. Вы покупаете хорошие фундаментальные принципы, говорит Уоррен Баффет, и вы продаете плохие. Другая Уоррен, сенатор США Элизабет Уоррен из Массачусетса, также верит в фундаментальные принципы. Она верит в них так сильно, что хочет, чтобы правительство регулировать их на рынкеи «справедливое, упорядоченное и эффективное функционирование».

Все это может быть правильно, и мы не сомневаемся в мудрости Джона Мейнарда Кейнса илиживотные духи. Но Уоррен Баффет больше не номер ONE. Это Мир ELON Маска сейчас.

Основы — это то, что вам скажут финансовые врачи, что у вас есть. Думаете, интернету есть дело до их диагноза? Нет. Интернету есть дело до покровительства людей в пальто. Маск и Чамат — грибы интернета. Это у них в ДНК.

Сама сделка GameStop стоит того, чтобы остановиться. Хотя некоторые из изначальных мыслей DeepF**kingValue, которые привели к его приросту капитала в размере более 30 миллионов долларов, отразились на бизнесе GameStop, CORE пониманием была структура рынка. Сделка была не о том, чтобы GameStop превзошел свои аналитические оценки или что-то из этой скучной ерунды о игре по правилам. Речь шла о коротком сжатии. Речь шла об ограничении предложения акций таким образом, чтобы взорвать короткую ставку с кредитным плечом, которую Melvin Capital вводил в игру.

Другими словами, мы говорим о мета-игре, а не о грубой игре в таблицы Excel. SAC, Tiger, Point72, Melvin Capital и любой другой хедж-фонд, который стоит своей соли, играет в мета-игру. В этом весь смысл. Вы получаете докторскую степень по финансовым инструментам, выполняя работу и тестируя рычаги, а не веря в них слепо. И WallStreetBets тоже осмелился сыграть в мета-игру. Розничные инвесторы T должны самоорганизовываться в коллективный разум стратегии деривативов с кредитным плечом, движимый злобой. И вот мы здесь.

Чтобы сыграть на понижение, Мелвину нужно занять. Чтобы занять, нужно заплатить процентную ставку. Чтобы покрыть свою короткую позицию, нужно выкупить акции обратно. Вы платите процентную ставку и должны выкупить акции обратно. Никто не продает вам акции, потому что они вас ненавидят. Все покупают, чтобы специально вас потроллить. Они увеличивают леверидж с помощью опционов. А вы KEEP повышать свои ставки, пока не покроете свою позицию.

Robinhood — это брокер/дилер. Он появился в Кремниевой долине, месте, где потребительские услуги бесплатны, потому что они на самом деле не услуги, а ловушки, которые агрегируют пользовательский спрос, упаковывают его в больших масштабах и перепродают внимание рекламодателям. Таковы Facebook и Google. Наша жизнь становится лучше благодаря этим услугам, но также скомпрометирована и глубоко безумна.

Robinhood использует эту схему для объединения потребительского спроса с приманкой свободной торговли, а затем отправляет ее маркет-мейкерам, таким как Citadel Securities, и получает $600 млн за заказы. TD Ameritrade, eTrade и другие дисконтные брокеры тоже так делают! Но Robinhood делает это больше всего и делает это лучше всех. Посмотритенаше предыдущее объяснение с Полом Роуади здесь.

Ничего необычайно гнусного не происходит. Это просто структура американских Рынки капитала и умный арбитраж лидогенерации. То есть, если клиенты все еще получают лучшее исполнение с Citadel. Но структура устарела по современным Технологии стандартам и далека от реального времени. Для урегулирования сделки требуется два дня, и это, среди прочих причин, приводит к требованию о размещении капитала в «клиринговой палате», в данном случае в DTCC. Учитывая волатильность GameSpot, вызванную попытками интернета сломать хедж-фонд так же, как Джордж Сорос сломал Банк Англии, требования к капиталу взлетели в десять раз.

Robinhood, а также TD Ameritrade в конечном итоге ограничили торговлю инструментом в результате этого призыва к капиталу. Если вы сжигаете и собираете миллиард долларов в год, у вас, вероятно, T «десятикратной» наличности, которую можно было бы отдать DTCC, чтобы он чувствовал себя комфортно. Так что, вы знаете, он просто убрал кнопку «Купить» для целой кучи крестоносцев, которые отправились на миссию, поставив на карту свой капитал. Они T убрали кнопку «Продать», тем самым поджигая интернет-машину мемов о заговоре.

Было ли это сделано по указанию миллиардеров из Citadel? Это был сговор банкиров против простого человека? Пыталась ли «Уолл-стрит» отобрать у нас конституционную свободу торговать через мобильное приложение? Даже сенатор США Тед Круз и REP Александрия Окасио-Кортес нашли общий язык, найдя виновного!

Пока еще не так много бунтовщиков.

Но помните, финтех – включая Robinhood, Revolut, SoFi и остальные – должен демократизировать доступ к финансовым услугам. Это значило очень мало десять лет назад, и «глупые деньги» были неорганизованными и неинформированными. Теперь информация бесплатна и доступна всем. Торговля акциями в значительной степени бесплатна и беспроблемна. И самое страшное, по крайней мере для подходящей части Финансы , заключается в том, что сила заключается в численности и теперь может самоорганизовываться.

В дополнение к этому у нас есть экосистема Криптo . В отличие от финтеха, который пошел за распределением, блокчейн идет за производством. Если вы трейдер или маркет- Maker на Ethereum, нет клиринговой палаты. Нет брокера/дилера. Есть только вы и распределенная машина с ее смарт-контрактами, автоматизированными наборами правил и программно-управляемыми правами собственности. Все данные в режиме реального времени. Блоки появляются ONE за другим без единого юридического клочка бумаги в поле зрения. Сотни миллионов людей в мире прикоснулись к этому классу активов, и это делает финансовых посредников ненужными в их воображении.

См. также: Джилл Карлсон -Остановка GameStop — это не Технологии проблема

T поймите нас неправильно. Сегодня торговля на Ethereum обойдется вам в 10–100 долларов, и еще 1% проскальзывания. Это будет стоить вам неизмеримой, но всегда присутствующей вероятности киберриска и регуляторного навеса. Но никто не может отобрать у вас кнопку «Купить» или «Продать», а проблемы со скоростью и масштабом — это просто технические проблемы, которые должны решать боги предпринимательства.

Вот в чем загвоздка, постфинтех-криптодемократизация и все такое.

Люди — социальные животные. Это у нас в крови. Концепция справедливости была отобрана через эволюционный фильтр и подпитывала основанную на сотрудничестве многомиллиардную цивилизацию людей.

Демократия — это не олигархия. Демократия означает, что у каждого человека есть ONE голос. Если бы вы голосовали в соответствии с активами под управлением, как это делалось в Финансы до сих пор, вы получили бы совсем другие результаты, чем когда вы голосуете по отдельности. Теперь у нас есть набор обещаний и представлений от таких компаний, как Robinhood, которые предлагают демократическое расширение прав и возможностей людей для доступа к легендарным продуктам Финансы. Большинство людей T знают или не хотят знать, как работает реальная машина. Когда обещания по какой-либо причине расходятся с реальностью, это создает кинетическую энергию для Twitter и Reddit.

Это создает энергию для людей, которые находятся в положении рычага и понимают машину, и хотят, чтобы она изменилась. ELON Маск ненавидит коротких продажза их демпфирующий и, возможно, манипулирующий эффект на его обещания величия Tesla. Конечно, Чамат, запустивший бесконечные SPAC, чтобы захватить финтех-компанию Silicon Valleyдистрибьюторы, такие как SoFi public,также понимает машину. Для них этот разрыв в ткани реальности — сила. Это призыв к сплочению.

Розничные инвесторы T должны самоорганизовываться в коллективный разум стратегии деривативов с кредитным плечом, движимой злобой. И вот мы здесь.

Если мы действительно хотим поместить это в антиутопический контекст, давайте хотя бы обратимся к теорииперенаселение элиты от Питера Турчина. Историк жутко предсказал беспорядки и недовольство в 2020 году еще в2010, предполагая, что общества распадаются, когда они перепроизводят членов правящего класса. Образование чеканит докторов наук, магистров делового администрирования и предпринимателей, у которых нет места, чтобы унаследовать от уходящего предшественника. В результате они принимают на себя популистскую мантию ипозиционируют себя как аутсайдеровнападать на инсайдеров, при этом, конечно, будучи сказочно одаренным. Так Дональд Трамп и все остальные.

Если вы сегодня у власти, вы, вероятно, T хотите, чтобы все развалилось только потому, что пользователи Reddit ненавидят карикатурное представление о хедж-фондах. Поэтому вы подправляете вещи по краям. Устраняете сбои в текущей матрице. Именно через эту призму мы видим Google удаление 100 000 отрицательных отзывов Robinhoodза «недостоверность».

Конечно, они были скоординированы. Но они были очень аутентичны для людей, которые их написали. Однако они были «неаутентичны» для текущего набора правил игры. Основываясь на основах, структуре рынка и множестве других объяснений «вот как все работает», Robinhood не сделал ничего плохого. И Мелвин, на самом деле, не сделал ничего плохого, насколько мы можем судить по освещению в СМИ. Он просто играл в игру, которая стала мультфильмом, который презирают миллионы людей. Магазин приложений Google также является действующим лицом, набором правил того, что составляет хорошее поведение и что вы должны делать в соответствии с его Условиями, и так далее. Защита репутации Robinhood, потому что он не ошибался в корне, — это то, что вы делаете, когда верите, что текущая система работает.

Что также примечательно, так это то, что TD Ameritrade и другие брокеры, которые T могли поддерживать торговлю, T получили такой негативной реакции. Ответ на вопрос, почему, очевиден. Обещание бренда Robinhood — принести новый мир, чего он просто T может сделать, используя инструменты старого мира.