RARI Capital и Fei Protocol стремятся преодолеть предвзятость владельцев активов в амбициозном слиянии DeFi

На прошлой неделе два крупных протокола децентрализованного Финансы (DeFi) предложили амбициозное слияние, которое может привести к созданию мощного центра кредитования и ликвидности.

Однако разобраться в деталях объединения двух децентрализованных организаций оказалось непростой задачей.

16 ноября соучредитель RARI Capital Джай Бхавнани и основатель Fei Protocol Джои Санторо выступили с предложением на форумах по управлению своих коллег: объединить протокол кредитования RARI и протокол стейблкоинов Fei посредством слияния токенов, согласованного руководством децентрализованной автономной организации (DAO) каждой из них.

Совместные протоколы немедленно обеспечат более 2,4 млрд долларов США общей заблокированной стоимости (TVL), предоставят уникальное сочетание выпуска стейблкоинов и денежных Рынки, а также послужат проверкой концепции для будущих слияний DeFi — тенденции, расцвет которой, как широко предсказывалось, должен был наступить в конце 2020 года, но которая в значительной степени не осуществилась из-за сложностей, присущих DAO.

DAO — это группа людей в Интернете, использующая различные инструменты для принятия управленческих решений в различных областях.

Читать дальше: xDai хочет, чтобы слияние Gnosis оставалось актуальным, но некоторые держатели токенов возмущаются

В случае Фэя и Рари на пути стоит ряд факторов, включая пару сообществ инвесторов, подозрительно относящихся ONE к другу, курс обмена токенов, который является предметом пристального внимания, и ряд деталей на «социальном уровне», требующих взаимного доверия.

Однако обе команды считают, что слияние не только является наилучшим путем развития их протоколов, но и что они смогут его осуществить.

«Это еще не решенное дело, но CORE команды привержены этому», — сказал Санторо в прошлый четверг на встрече с сообществом Фэй. «Казначейский обмен недостаточно хорош. Мы хотим быть полностью согласованными по стимулам, чтобы делать это вместе, чтобы выстраивать действительно мощные интеграции, которые T просто поверхностны, а происходят только тогда, когда вы работаете под одним флагом».

Синергия

На первый взгляд, слияние имеет естественный смысл.

Эти два протокола уже тесно связаны. Многие кредитные пулы Rari принимают как стейблкоин Fei, FEI, так и токен управления проекта TRIBE, и это использование позволило Fei войти в рынок стейблкоинов, на котором в основном доминируют USDC, USDT и DAI.

Однако обе команды полагают, что более глубокая интеграция могла бы значительно усилить эту синергию.

Джай Бхавнани из Rari описал слияние как то , что может усилить использование Fei и одновременно обеспечить немедленную ликвидность в кредитных пулах — комплексное сочетание ликвидности и полезности как услуги, с которым мало кто из других протоколов может сравниться. Обе команды отказались говорить с CoinDesk, указав вместо этого на коммуникацию в публичных каналах.

«Вопрос должен звучать так: «Как это создаст более крупную организацию, чем мы, оставаясь независимыми?» — сказал Бхавнани в ходе вызова сообщества. «Мы вертикализируем все DeFi, такие продукты, как FEI bootstrap, становятся приоритетом — я думаю, все должны быть в восторге от этого, потому что это полностью изменит правила игры».

В своем сообщении на форуме управления Rari Санторо сказал, что Фэй может помочь RARI устранить узкие места в доступности оракулов и что оба проекта будут стимулировать использование ONE друга, а также экзотических активов с длинным хвостом в экосистеме DeFi, стремящейся к повышению ликвидности.

«По мере того, как все больше пар начинают формироваться против FEI, сетевые эффекты растут для Fuse и FEI, чтобы листить больше активов и больше пулов с большей полезностью для каждого», — написал он. Fuse — это протокол RARI для создания общедоступных денежных Рынки.

Реакция сообщества

Однако прежде чем эта идея воплотится в жизнь, командам необходимо убедить держателей токенов проголосовать за нее.

В первые часы после публикации предложений первоначальная реакция инвесторов была явно неоднозначной, поскольку каждое сообщество выражало опасения, что другое может оказать давление на цены токенов.

В рамках этого предложения Фэй выпустит токены TRIBE в обмен на токены RGT Rari по курсу 1 доллар за 1 доллар, а также погасит долги Rari, связанные с предыдущим взломом.

Читать дальше: RARI Capital сообщает об атаке на ETH Pool; украдено 15 миллионов долларов

«Я хочу дальнейшего обсуждения этой темы. Я действительно люблю RARI, но я не уверен, как отношусь к принятию на себя ответственности Rari за взлом», — написал ONE пользователь на сайте Tribe. форумы.

Другие претензии сообщества Fei касались рыночной капитализации RGT относительно TVL по сравнению с другими протоколами кредитования, потенциального разбавления TRIBE и скорости конвертации RGT/TRIBE.

Аналогичные опасения высказывали и владельцы RGT на форумах RARI .

«Это предложение настолько ориентировано на TRIBE, что кажется мошенничеством»,написал ONE инвестор.

Однако многие третьи стороны выступили в поддержку слияния, приветствуя как естественное соответствие протоколов, так и амбициозность попытки совершить ONE из крупнейших в истории поглощений DAO-on-DAO.

Обе команды заявили, что первоначальное взаимное недоверие со стороны держателей токенов имеет смысл.

«Интуитивная реакция была: «Мои сумки отличные, и я T хочу смешивать их с другими сумками». Мы увидели, что нейтральные стороны или люди, которые придерживаются и TRIBE, и RGT, просто в восторге от этого, а люди, у которых есть и то , и другое, и которые T понимают другое сообщество, задают сложные вопросы и сопротивляются», — сказал Санторо из Fei.

Аналогичным образом Бхавнани сформулировал многие из своих опасений с точки зрения предвзятости держателей криптовалют — термина, который обозначает ситуацию, когда держатели Криптo чрезмерно привязываются к своим активам и часто ведут себя подобно культу.

«Каждое из наших сообществ чрезвычайно похоже на культ — и это чертовски круто. Люди делятся своими чувствами, люди делятся своими проблемами, это означает, что это сильные сообщества, которые заботятся об этих вещах, и это лучшее, о чем может просить проект DeFi на данном этапе», — сказал основатель RARI .

Бхавани заявил, что обе команды T хотят «принижать» опасения и что он надеется работать с обоими сообществами, чтобы Rally инвесторов вокруг видения сверхдержавы DeFi.

Иерархия и администрирование

Объединение DAO также влечет за собой ряд вопросов, касающихся иерархии, рабочего процесса и принятия решений.

На вопрос о том, кто будет лидером или фактическим генеральным директором совместного предприятия, оба основателя выступили против идеи необходимости явного лидера вообще.

«Я думаю, что это действительно несправедливый вопрос. Никто из нас не управляет протоколом — это DAO, а DAO будет состоять из команд и различных CORE Авторы. Это основано на контексте и голосовании с весовыми коэффициентами», — сказал Санторо.

На практике организации DAO без лидера иногда могут споткнуться – основателю Synthetix Кейну Уорику пришлось снова занять руководящую должность в протоколе синтетических активов после отход от дел в начале года.

Тем не менее, команды утверждали, что структур стимулирования DAO будет достаточно для обеспечения упорядоченного перехода.

«У нас есть ONE финансовый инструмент, который выравнивает ценности этих двух команд. Технически нам даже T нужно разговаривать друг с другом — мы просто можем KEEP высовываться и вместе работать над максимизацией ценности токена», — сказал Бхавнани.

Лучший пример того, как это может выглядеть на практике — MakerDAO. Протокол стейблкоинарасформировала свое юридическое лицо в 2021 году и в настоящее время управляется полузамкнутыми CORE подразделениями.

При отсутствии единого видения MakerDAOПредложения по управлению часто вызывают жаркие споры, однако.

Хотя для некоторых такая злоба может быть признаком дисфункции, некоторые эксперты DAO утверждают, что разногласия — даже острые — могут быть полезными.

«Если есть разногласия, то это вопрос управления. Я думаю, [участник Compound governance Getty Hill] прекрасно выразился в ходе телефонного разговора по вопросам управления Compound : «Голоса проходят слишком часто, слишком часто», — сказал Санторо.

Подробности и решения

Хотя первоначальные предложения на форумах по управлению были краткими и конкретными, ряд команд вмешались, чтобы помочь конкретизировать детали.

«Я думаю, что это действительно новая идея Для вас, ребята, объединиться, и я рассматривал этот пакет с вопросами: «Как это работает? Что это значит? Как это функционально происходит?»», — сказал Хилл, также основатель лаборатории разработки Криптo GFX, на встрече с сообществом в четверг.

Хилл отметил, что слияние требует «большого общественного консенсуса», и GFX потратила день на составление соглашения о слиянии DAO, заполнив на высоком уровне то, чего не хватало в предложениях. Теперь фирма играет ключевую роль в конкретизации деталей слияния.

«Мы просто пытаемся заполнить все пункты, о которых ONE не думает, T хочет говорить или которые T рассматриваются, с тем, что мы считаем наиболее нейтральным способом продолжения. Мы здесь только для того, чтобы помочь этому делу», — добавил Хилл

Команда планирует предоставить этот шаблон сообществам по мере их дальнейшего развития.

Аналогичным образом, организация Llama, занимающаяся разработкой инструментов DAO, вмешалась, чтобы решить вопрос ценообразования при передаче токенов RGT/TRIBE.

В сообщении на обоих форумах управления, написанном в соавторстве с рядом Авторы, основатель Llama Шреяс Харихаран предложил двойной метод перевода: 14-дневную средневзвешенную по времени цену конвертации RGT в TRIBE и годовой «токен успеха», который позволит держателям обменять RGT на TRIBE на 50% выше цены TWAP через год.

Несмотря на множество подвижных частей и нерешенных вопросов, которые еще предстоит решить, оба основателя продолжаютвыражать Optimismотносительно успешности слияния.

Если все сложности будут устранены, конечный результат может стать самым успешным примером слияния DeFi на сегодняшний день — ключевым шагом в легитимации DAO как конкурентоспособных организационных единиц и возможным шаблоном для консолидации в заметно раздробленной отрасли.