Основатель Binance «CZ» настаивает, что мы можем доверять его Криптo бирже, но можем ли мы это сделать?

понедельникарест Сэма Бэнкмана-Фрида («SBF») завершил исторический период в мире мемов, денег и хаоса, которым является Криптовалюта индустрия. Арест основателя биржи FTX привлек внимание СМИ, что значительно затмило другую большую Криптo дня: вопросы о платежеспособности Binance, крупнейшей Криптовалюта биржи по объему торгов.

Если крах FTX стал катастрофой для зарождающейся Криптo , то крах Binance стал бы апокалипсисом.

Эта статья первоначально появилась вДействительные баллы, еженедельный информационный бюллетень CoinDesk, в котором анализируется эволюция Ethereum и его влияние на Криптo Рынки.Подпишитесь, чтобы получать рассылку каждую среду.

FTX — в какой-то момент третья по величине Криптo биржа по объему спотовых торгов — обработала около 37 миллиардов долларов на спотовых сделках в октябре, за месяц до своего краха, согласно данным CryptoCompare. Вторая по величине биржа, Coinbase, обработала $47 млрд в том месяце. Между тем, объем спотовой торговли Binance в октябре составил колоссальные $390 млрд.

Генеральный директор Binance Чанпэн Чжао («CZ») уже более месяца, как и другие руководители биржи, пытается убедить пользователей в том, что его продукт кардинально отличается от FTX — биржи под руководством SBF, которая обанкротилась после нецелевого использования средств пользователей.

Однако, как и FTX, Binance в значительной степени нерегулируема, и не все верят многократным заверениям CZ в благопристойности. На прошлой неделе некачественный аудит резервов биржи, за которым последовали новости об уголовных расследованиях в отношении руководителей Binance, встревожил пользователей настолько, что спровоцировал рекордные изъятия средств с платформы.

Хотя Binance, похоже, пока справляется со штормом (нет никаких явных признаков того, что биржа незаконно присвоила средства пользователей в стиле FTX), недавние Мероприятия привлекли внимание к тому факту, что Binance, которая существует вне сферы действия регуляторов и отслеживает активы клиентов на своих собственных серверах, а не на публичных блокчейнах, требует от своих пользователей огромного доверия для своей работы. В «недоверительном» мире Криптовалюта это BIT сложно учесть.

Доверие к Binance

Крупнейшими игроками на Криптo являются централизованные биржи — такие платформы, как FTX, Coinbase, Kraken и Binance, — которые берут на себя непосредственное хранение Криптовалюта пользователя (а не оставляют токены в собственном блокчейн-кошельке пользователя) для упрощения торговли.

После того, как инвесторы были обожжены FTX — крупнейшей Криптo биржей, которая рухнула после злоупотребления доверием своих вкладчиков — люди стали осторожнее доверять другим, столь же централизованным платформам. Но не все Криптовалюта биржи, хранящие средства пользователей, заслужили такую ​​же степень скептицизма.

В отличие от регулируемых США бирж, таких как Coinbase и Kraken, Binance (как и FTX) работает в своего рода серой зоне регулирования. Фирма изначально была основана в Китае, но покинула страну в 2017 году, как раз перед тем, как правительство запретило торговлю Криптовалюта . Сегодня Binance намеренно запутываетгде находится ее штаб-квартира.

Хотя существуют версии Binance для определенных юрисдикций, такие какBinance.US, которые работают независимо от основной платформы Binance, основная, в значительной степени нерегулируемая версия Binance является самой крупной на сегодняшний день.Binance.US даже T занимает место входит в десятку крупнейших Криптo бирж по объему спотовой торговли.)

Coinbase, Кракен,Binance.US и другие платформы Binance, специфичные для юрисдикции, регулярно раскрывают бухгалтерскую отчетность и подвергаются строгому надзору со стороны регулирующих органов. Однако основная платформа Binance T подвергается такому же регулирующему контролю, как ее аналоги. Таким образом, она может предлагать относительно низкие комиссии вместе с продуктами, которые она не смогла бы запустить в США и многих других странах, например, сложные производные контракты и маржинальная торговляуслуги, позволяющие пользователям брать деньги в долг, чтобы делать более крупные и рискованные ставки.

Однако из-за уклонения Binance от регулирования пользователям платформы приходится доверять Binance на слово относительно того, находятся ли их деньги там, где им положено быть.

Рекордные изъятия

Опасения по поводу неплатежеспособности Binance достигли апогея на выходных послеочень высмеиваемый «подтверждение наличия резервов»Отчет биржи не смог убедить наблюдателей в том, что она полностью обеспечивала активы за кулисами.

Широко распространенный скептицизм по отношению к отчету, который пользователи критиковали за его недостаточную полноту и выборочное раскрытие информации, спровоцировал рекордный отток средств с Binance, а инвесторы изъяли средства.почти миллиард долларовс биржи всего за 24 часа в выходные.

Деньги продолжали поступать с биржи в понедельник послерепортаж Reuters Подробно описывается расследование Министерства юстиции США в отношении Binance — ONE из нескольких текущих расследований фирмы со стороны международных правоохранительных органов. По данным Reuters, федеральные прокуроры взвешивают, следует ли предъявлять обвинения руководителям Binance, включая CZ, в нарушениях, связанных с отмыванием денег.

Новости о юридических проблемах Binance еще больше распахнули шлюзы; вскоре пользователи начали критиковать Binance за все: от ее способности изменять реестр своего «децентрализованного» блокчейна BNB до платежеспособности «мостовых» версий BUSD, стейблкоина Binance.

«Binance FUD» (что означает страх, неуверенность и сомнение) на короткое время оказался в трендах Twitter.

Пауза USDC

В понедельник Binance зафиксировала чистый вывод средств со своей платформы на сумму 2 млрд долларов США — это крупнейший вывод средств для биржи с июня этого года, по данным Криптo компании. Нансен.

Отток средств был достаточно большим, чтобы вынудить Binance временно приостановить вывод USDC, второго по величине стейблкоина — важнейшего инструмента на Криптo финансовых Рынки , который остается «привязанным» к цене ONE доллара.

Binance заявила, что ей необходимо приостановить вывод средств USDC , чтобы облегчить «токеновый обмен» стейблкоинов USDC на собственные стейблкоины BUSD — своего рода практическая мера, необходимая для ослабления ликвидности для дальнейших выводов.

Однако этот шаг вызвал тревожные заголовки, в том числеONE из CNBC, что свидетельствует о том, что некоторые пользователи восприняли паузу как еще один сигнал о том, что Binance, возможно, не полностью обеспечивает активы пользователей за кулисами. (Примечательно, что приостановка вывода стейблкоинов была ONE из последних действий, предпринятых FTX перед подачей заявления о банкротстве.)

Несмотря на шум, объяснение Binance, почему она приостановила вывод USDC , на первый взгляд выглядит правдоподобным. Более того, Бухгалтерский учет Нансенасвязанных с Binance блокчейн-кошельков показывает, что у биржи есть не менее 60 миллиардов долларов в ончейн-резервах — более чем достаточно ликвидности для обработки запросов клиентов на вывод средств и значительно больше, чем было у FTX (в процентах от общих активов пользователей) на момент ее краха.

Однако без полного учета активов и обязательств Binance невозможно однозначно судить о состоянии биржи.

Почему Binance заслуживает доверия?

Несмотря на непрозрачность Binance, пользователи продолжают полагаться на эту платформу.

Крупнейшая Криптo предлагает пользователям возможность торговать большим количеством видов токенов с более высокой ликвидностью и более низкими комиссиями, чем практически любая другая платформа — централизованная или децентрализованный. Он также предлагает стратегии, которые во многих юрисдикциях недоступны никому, кроме лицензированных инвесторов.

Но тот факт, что Binance является единственной биржей в городе для определенных видов торговой деятельности, T является единственной причиной, по которой некоторые инвесторы продолжают доверять CZ свои деньги.

Генеральный директор Wave Financial Дэвид Симер рассказал CoinDesk , что, хотя он с опаской относится ко всем централизованным биржевым платформам, его относительно не беспокоит, что Binance столкнется с банкротством по типу FTX.

Во ONE , говорит Саймер, Binance была основана в 2017 году и просто имеет более длительную историю, чем FTX, основанная в 2019 году.

Симер также отметил, что Binance была относительно консервативна в плане функций, которые она предлагает пользователям, по крайней мере, по сравнению с FTX. «С точки зрения функциональности», — сказал Симер, «Binance выпускает вещи, которые довольно проверены и верны».

FTX, говорит Саймер, отчасти потерпел неудачу, потому что рекламировал высокотехнологичную, но подверженную ошибкам,система перекрестного маржирования. По сути, система должна была позволить пользователю занять несколько отдельных позиций против одного пула обеспечения; если ONE из ставок пользователя оказывалась проигрышной, весь пул подлежал ликвидации (это означало, что биржа FTX автоматически забирала обеспечение пользователя).

По опыту Симера, эта система T всегда работала так, как обещали; пользователи иногда могли делать крупные ставки, которые T были автоматически ликвидированы, когда это должно было быть, — а это означало, что инвесторы могли потерять деньги биржи (и, по-видимому, других пользователей) на ставках, которые они должны были проиграть.

По словам Симера, в отличие от FTX, Binance «[T] допускает множество безумных и странных функций маржирования», таких как кросс-маржирование.

И затем, говорит Саймер, есть тот факт, что у Binance «T Alameda». Alameda Research была связанной с SBF торговой фирмой, которая обанкротилась после того, как, по-видимому, инвестировала (и потеряла) средства, принадлежавшие пользователям FTX.

«Поскольку у [FTX] был Аламеда, — сказал Саймер, — обе стороны могли просто поддерживать друг друга в течение долгого, долгого времени».

Хотя технически возможно, что Binance использует или выдает взаймы средства пользователей за кулисами (фирмапо-видимому, находится под следствием(за отмывание денег) нет дочерней компании вроде Alameda, в которую Binance, очевидно, перечисляла бы деньги.

Важность связей с общественностью

Хотя ONE найти некоторые различия между Binance и FTX, невозможно узнать, что на самом деле происходит за кулисами Binance. CZ, со своей стороны, кажется, прекрасно осознает тот факт, что его биржа будет жить или умрет в зависимости от доверия ее пользователей.

На фоне всей этой шумихи основатель Binance, который в какой-то момент стал больше похож на закулисного деятеля, в последние месяцы стал необычно активным в социальных сетях, поскольку рынок испортился, а крах FTX продолжал разворачиваться.

Междутвиты в защиту Binance, CZ также нашел время пошутить со своими подписчиками, и недавно онретвитнул твит от 2019 годав котором он объяснил, что он «обычный парень, ничего особенного» и стремится «искать и давать позитивную энергию».

Таким образом, ONE обнаружить поразительное сходство между CZ и SBF, его бывшим врагом. Оба основателя понимают, что в мире централизации и слабых правил восприятие — это все.