Приплив змінюється: регулювання та зростання Криптовалюта

Інтерв'ю було проведено CoinDesk Індекси і не пов'язане з редакцією CoinDesk . Погляди та думки авторів є їхніми власними і не пов’язані з Індекси CoinDesk .

У недавній статті ви сказали, що «приплив змінюється» у Вашингтоні щодо двопартійної підтримки криптовалют. Що, на вашу думку, спричинило цю зміну настроїв?

Недавнє опитування DCG сказав, що 20 відсотків людей у ​​мінливих штатах вважають Криптовалюта важливою. Приблизно в той час, коли це вийшло, колишній президент Трамп вперше дав зрозуміти, що він підтримує Крипто, і незабаром після цього він почав приймати Криптовалюта для своєї кампанії. Відразу після цього відомий інвестор Марк Кубан сказав демократам: «Прокиньтеся, ми програємо ці вибори, якщо у нас T буде більш сприятливої ​​політики Криптовалюта ». Близько 50 мільйонів людей у ​​США володіють Криптовалюта , це дуже захоплена демографічна група, і хоча ви дивитесь на найменшу маржу перед виборчим сезоном, це має значення.

Далі ми побачили, як Конгрес проголосував за скасування Бюлетеня обліку персоналу SEC (SAB) 121 це дуже каральний захід, який по суті обмежує доступ до зберігання Крипто . Перемотати вперед до FIT21, перший законопроект, який встановлює режим регулювання для Крипто, а також, сподіваємося, посилить захист клієнтів, прийнятий 71 демократом, який приєднався до своїх колег-республіканців. Те, що ми бачимо, — це двопартійний імпульс; Ненсі Пелосі навіть підписалася під цим законопроектом.

Зараз жоден із цих законопроектів чи постанов не набув чинності та не став законом, але ви бачите ринкові та політичні зміни. Нарешті ми побачили, що SEC схвалила зміну правил лістингу ETF спотового ефіру, що, ймовірно, було T неможливим без цієї неймовірної зміни Політика , особливо серед демократів. Ми завжди говорили про цей розрив між поколіннями, але тепер ми бачимо, як деякі з більш досвідчених урядовців з обох сторін активізуються й розуміють, що Технології не є політикою. Проте голосувати проти Технології інновацій не по-американськи.

Як запровадження спотового ефірного ETF може вплинути на ліквідність і волатильність ефіру на ширшому ринку Криптовалюта і які заходи можна вжити для пом’якшення потенційного негативного впливу?

Я думаю, що вплив спотового ефірного ETF буде надзвичайно позитивним, оскільки ви збираєтеся залучити нове покоління інституційних інвесторів, які починають оцінювати цінність Крипто в цілому. Bitcoin захоплює, оскільки традиційні уми та інституції розуміють цю концепцію обмеженої пропозиції та, по суті, цифрового золота. Далі йде поворот до мережі Ethereum , де вони розуміють, що ETH також має стабільні пропозиції. Ефір також забезпечує корисність, оскільки він потрібен вам для смарт-контрактів для оплати GAS. Тоді ви розумієте, боже мій, що він має таку прибутковість, яка є дуже конкурентоспроможною – вона коливається від трьох до чотирьох відсотків при ставці. Якщо поглянути на це з точки зору реальної прибутковості (з поправкою на інфляцію), у багатьох випадках він перевершує свої фіатні аналоги, особливо в США. Отже, це дуже доступний, захоплюючий фінансовий продукт для людей, які не витратили часу на його вивчення.

Я очікую, що нове покоління людей захопиться, коли вони зрозуміють природу Технології. Отже, тут є можливість і виклик. Ми не очікуємо, що початкове схвалення дозволить ETF робити ставку на свої авуари, що зробить його недосконалим продуктом, але я думаю, що ми зможемо запропонувати прибутковість через ставку в майбутньому. Що це означає для екосистеми, так це те, що це надзвичайно позитивно, тому що люди скажуть: «Зачекайте секундочку, цей ETF пов’язаний зі спотовою ціною, але як мені отримати прибуток?» Бажання прибутку залучить нове покоління учасників у рідну екосистему стейкингу, що є позитивним моментом. Зараз на ставку припадає близько 30 відсотків ETH – буде цікаво подивитися, що станеться в екосистемі, якщо спотовий ETF істотно збільшиться, оскільки людям доведеться купувати ETH на ринку. Якщо цей ETF суттєво зростає, і ви T можете поставити на нього ставку, відбудеться пропорційне зменшення частки. Я T думаю, що це вплине на мережу з точки зору безпеки, навіть близько, але коли ви знижуєте ставки, винагороди діляться меншою кількістю. Це може вплинути на підвищення ставок.

Чи зростає ставка під час впровадження, чи важливо це робити, і чому бенчмарк ставки буде привабливим для інституційних інвесторів?

Ставки суттєво зросли з появою ліквідних токенів. Проблема, яку ми побачили у стейкінгу, полягає в тому, що сьогодні це не так прозоро. По суті, якщо ви підете до стейкера і скажете: «Яка моя ціна», а він відповість: «Ну, ви отримаєте те, що я отримую, а я візьму 10 відсотків», — це не є інституційним. Що є більш інституційним, коли кажуть: «Зачекайте секундочку, який там еталон?» Ми розробили бенчмарк під назвою CESR (композитна ставка ефіру), яку ми запустили за допомогою CoinDesk Індекси. Тут ми розглядаємо середню річну прибутковість приблизно мільйона відповідних валідаторів. Ми дивимося на їхні прибутки за 24 години назад і перераховуємо їх на рік; це базова ставка для ставок ETH. І тому, коли ви шукаєте постачальника або повернення, порівняльні ставки забезпечують набагато кращу прозорість продуктивності, яку ви отримуєте, порівняно з довільною ставкою. Я думаю, що це робить його інституційно привабливішим. Те, що ми побачили, це те, що більшість професійних валідаторів перевершують еталонні показники. Це робить його корисним для самих валідаторів, оскільки вони можуть оцінити цей еталонний показник і перевершити його. Еталонний показник визначає, наскільки високий прибутковість ви отримуєте порівняно із середнім значенням базової ставки.

Як наступна хвиля інновацій на ринку цифрових активів ще більше подолає розрив між традиційними TradFi і DeFi, і які нові продукти чи послуги ви хотіли б бачити в результаті цієї інтеграції?

Відсоткові свопи, ринок TradFi на 500 трильйонів доларів, насправді T існували в Крипто до CESR. Це приносить користь інвесторам у багатьох відношеннях до хеджування ставок. Це покращення порівняно з традиційними ставками, які були побудовані раніше, оскільки вони не закриті – вони відкриті, прозорі, доступні для спостереження та відтворення. Я вважаю, що еталонна ставка прибутковості може розкрити неймовірну корисність, пропонуючи деякі з тих самих можливостей, які ми бачимо в просторі похідних процентних ставок у 500 трильйонів доларів. Він такий великий недаремно. Свопи, структуровані продукти, ETP – контрольні показники всюди. Якщо вранці включити Bloomberg, у традиційних новинах безперервно говорять про Федеральну резервну систему та її прогноз ставок. Ставки живлять світову економіку.

Уперше ми маємо захоплюючу нову ставку, яка є децентралізованою, відкритою, якою дуже важко маніпулювати. Я вважаю, що базові ставки, такі як CESR, мають можливість розблокувати цілий новий клас фінансових продуктів. Ми можемо поширити це на інші токени підтвердження частки та порівняти їхні показники прибутковості. Але ви дійсно T можете масштабувати ці типи похідних продуктів, які використовуються для хеджування або спекуляцій, без базового еталонного показника. Ось чому ми так схвильовані.

Які конкретні критерії та стратегії використовує CoinFund, оцінюючи потенційні інвестиції в простір Web3, і як ви визначаєте проекти з найбільшим потенціалом для довгострокового успіху та інновацій?

CoinFund існує вже дев'ять років. У нас є чотири CORE стратегії:

• CESR, про який я говорив раніше
• Стратегії pre-seed і seed, де ми інвестуємо у засновників і протоколи
• Венчурна стратегія, яка зосереджена на серії A та серії B
• Ліквідна стратегія, націлена на публічні ліквідні Ринки

Наші інвестиційні критерії залежать від стратегії. Отже, на дуже ранніх етапах pre-seed і seed, ви прагнете знайти найкращих засновників у світі, і ви хочете переконатися, що вони створюють щось особливе. Коли ви переходите до серії A та серії B, у вас є бізнес-модель, і бізнес-модель працює. Ви починаєте отримувати дохід. Отже, що ми можемо зробити, це тісно співпрацювати із засновниками, диференціюючи наш підхід завдяки нашій Крипто експертизі, нашій традиційній Ринки експертизі та всім ресурсам, які ми залучаємо, будь то люди та наймання ресурсів, маркетинг, інфраструктура чи регулятивна підтримка, і ми входимо в окопи та працюємо з цими засновниками.

Якщо ви подивитеся на нашу модель, ми дійсно захищаємо лідерів нового Інтернету і хочемо, щоб нас сприймали як дуже сильних партнерів, які допоможуть цим підприємствам розширюватися. Ліквідна стратегія розглядає публічні Ринки та ефективність, і ми також прагнемо активно керувати ризиками цими активами. Крім того, є CESR, наша стратегія, заснована на оцінці ризиків, яка набирає обертів у всьому світі.

Для отримання додаткової інформації відвідайте https://coinfund.io/.