A maré está mudando: regulamentações e crescimento de Criptomoeda

A entrevista foi conduzida pela CoinDesk Cotações e não está associada ao editorial da CoinDesk . As visões e opiniões dos autores são próprias e não estão associadas à CoinDesk Cotações.

Em um artigo recente, você diz que “a maré está mudando” em Washington em relação ao apoio bipartidário às criptomoedas. O que você acha que está motivando essa mudança de sentimento?

Uma pesquisa recente do DCGdisse que 20 por cento dos indivíduos em estados indecisos acreditam que a Criptomoeda é importante. Na época em que isso foi divulgado, o ex-presidente Trump sinalizou pela primeira vez que era a favor da Cripto e, logo depois, começou a aceitar Criptomoeda para sua campanha. Logo depois disso, o famoso investidor Mark Cuban disse aos democratas: "Acordem, vamos perder esta eleição se T tivermos políticas de Criptomoeda mais favoráveis". Cerca de 50 milhões de pessoas detêm Criptomoeda nos EUA, é um grupo demográfico muito apaixonado e, embora você esteja olhando para as margens mais estreitas rumo à temporada eleitoral, isso importa.

Em seguida, vimos o Congresso votar para revogar o Boletim de Contabilidade da Equipe da SEC (SAB) 121que é uma medida muito punitiva que essencialmente restringe o acesso à custódia de Cripto . Avançando para FIT21, o primeiro projeto de lei que estabeleceria um regime regulatório para Cripto, e também esperançosamente aumentaria as proteções ao consumidor, aprovado com 71 democratas se juntando aos seus colegas republicanos. O que estamos vendo é um ímpeto bipartidário; Nancy Pelosi até assinou esse projeto de lei.

Agora, nenhuma dessas contas ou resoluções entrou em vigor e se tornou lei, mas você está vendo uma mudança radical no mercado e na política. Finalmente, vimos a SEC aprovar uma mudança na regra de listagem do ETF spot ether, o que provavelmente T teria sido possível sem essa incrível mudança de Política , particularmente entre os democratas. Sempre falamos sobre essa divisão geracional, mas agora estamos vendo alguns dos funcionários governamentais mais experientes de ambos os lados se manifestando e percebendo que Tecnologia não é política. No entanto, votar contra a inovação Tecnologia é antiamericano.

Como a introdução de um ETF de ether à vista pode afetar a liquidez e a volatilidade do ether no mercado mais amplo de Criptomoeda , e quais medidas podem ser tomadas para mitigar potenciais impactos negativos?

Acho que o impacto do spot ether ETF será extremamente positivo porque você vai atrair uma nova geração de investidores institucionais que começam a ganhar uma apreciação do valor da indústria de Cripto em sua totalidade. O Bitcoin é emocionante porque as mentes e instituições tradicionais entendem esse conceito de suprimento limitado e, essencialmente, ouro digital. O próximo é um pivô para a rede Ethereum e onde eles percebem que o ETH também tem um suprimento estável. O Ether também fornece utilidade porque você precisa dele para contratos inteligentes para pagar pelo GAS. Então você percebe, oh meu Deus, ele tem esse rendimento, que é muito competitivo - está entre três e quatro por cento quando apostado. Quando você olha para ele de uma perspectiva de rendimento real (ajustando para a inflação), ele supera suas contrapartes fiduciárias em muitos casos - particularmente nos EUA. E então, é um produto financeiro muito acessível e emocionante para pessoas que não gastaram tempo para estudá-lo.

Espero que uma nova geração de pessoas fique animada quando entender a natureza da Tecnologia. Então, aí está uma oportunidade e um desafio. Não esperamos que a aprovação inicial permita que os ETFs façam stake de suas participações, o que o tornará um produto imperfeito, mas acho que seremos capazes de oferecer rendimento por meio de stake no futuro. O que isso significa para o ecossistema é que é extremamente positivo porque as pessoas vão dizer: "Espere um segundo, este ETF está correlacionado ao preço à vista, mas como obtenho rendimento?" O desejo por rendimento vai trazer uma nova geração de participantes para o ecossistema de stake nativo, o que é algo positivo. Atualmente, cerca de 30% do ETH é staked - vai ser interessante ver o que acontece no ecossistema se esse ETF spot escalar materialmente porque as pessoas vão precisar comprar ETH no mercado. Se esse ETF crescer materialmente e você T puder fazer stake, haverá uma redução proporcional na participação. Agora, T acho que isso vá impactar a rede de uma perspectiva de segurança, nem de perto, mas quando você diminui o staking, as recompensas são compartilhadas por menos. Isso pode ter o impacto de tornar as taxas de staking mais altas.

A adoção do staking vem crescendo? É importante que isso aconteça e por que o staking de um benchmark seria atraente para investidores institucionais?

O staking tem crescido materialmente com o advento dos tokens de staking líquidos. O problema que vimos no staking é que hoje ele não é tão transparente. Efetivamente, se você for até um staker e disser: "Qual é o meu preço?", e ele disser: "Bem, você recebe o que eu recebo e eu levo 10 por cento", isso não é institucional. O que é mais institucional é dizer: "Espere um segundo, qual é o benchmark lá fora?" Desenvolvemos um benchmark chamadoCESR (taxa de staking de ether composto), que lançamos com o CoinDesk Cotações. Aqui, olhamos para os retornos médios anualizados em aproximadamente um milhão de validadores qualificados. Olhamos para seus retornos em uma retrospectiva de 24 horas e os anualizamos; essa é a taxa base para ETH apostado. E então, quando você está procurando um provedor ou um retorno, as taxas de referência fornecem muito mais transparência do desempenho que você está recebendo em comparação com alguma taxa arbitrária. Acho que isso o torna muito mais atraente institucionalmente. O que vimos é que a maioria dos validadores profissionais supera o benchmark. Isso o torna bom para os próprios validadores porque eles podem precificar para esse benchmark e superar esse benchmark. O benchmark determina o quão forte é o rendimento que você está recebendo em comparação com a média na taxa base.

Como a próxima onda de inovação no mercado de ativos digitais preencherá ainda mais a lacuna entre o TradFi tradicional e o DeFi, e quais novos produtos ou serviços você gostaria de ver surgir dessa integração?

Os swaps de taxas de juros, um mercado de US$ 500 trilhões em TradFi, T existiam realmente em Cripto antes do CESR. Isso traz utilidade aos investidores de muitas maneiras para proteger as taxas. Esta é uma melhoria em relação às taxas tradicionais construídas anteriormente porque não é fechada - é aberta, transparente, observável e replicável. Acredito que uma taxa de rendimento de referência tem o potencial de desbloquear uma utilidade incrível ao oferecer alguns dos mesmos recursos que vemos no espaço de derivativos de taxas de juros de US$ 500 trilhões. É tão grande por um motivo. Swaps, produtos estruturados, ETPs - os benchmarks estão em todos os lugares. Se você ligar a Bloomberg pela manhã, nas notícias tradicionais, eles falam sobre o Federal Reserve e suas perspectivas de taxas sem parar. As taxas impulsionam a economia global.

Pela primeira vez, temos uma nova taxa empolgante que é descentralizada, aberta e muito difícil de manipular. Acredito que taxas de referência como CESR têm a oportunidade de desbloquear uma classe totalmente nova de produtos financeiros. Podemos estender isso para outros tokens de prova de participação e ver como suas taxas de rendimento se comparam. Mas você realmente T pode escalar esses tipos de produtos derivativos que são usados ​​para hedge ou especulação sem uma referência fundamental. É por isso que estamos tão animados.

Quais critérios e estratégias específicas a CoinFund usa ao avaliar potenciais investimentos no espaço Web3 e como você identifica projetos com maior potencial de sucesso e inovação a longo prazo?

A CoinFund existe há nove anos. Temos quatro estratégias CORE :

• CESR, sobre o qual falei anteriormente
• Estratégias de pré-semente e semente onde investimos em fundadores e protocolos
• Uma estratégia de risco focada nas Séries A e B
• Uma estratégia líquida que tem como alvo os Mercados líquidos públicos

Nossos critérios de investimento dependem da estratégia. Então, nos estágios iniciais de pré-semente e semente, você está procurando encontrar os melhores fundadores do mundo e quer ter certeza de que eles estão construindo algo especial. Conforme você avança para a Série A e Série B, você tem um modelo de negócios, e o modelo de negócios está funcionando. Você está começando a ter receita. E então o que podemos fazer é trabalhar em estreita colaboração com os fundadores, diferenciando nossa abordagem devido à nossa expertise em Cripto nativas, nossa expertise em Mercados tradicionais e todos os recursos que trazemos para suportar, sejam pessoas e recursos de recrutamento, marketing, infraestrutura ou suporte regulatório, e entramos nas trincheiras e trabalhamos com esses fundadores.

Se você olhar para o nosso modelo, é que realmente defendemos os líderes da nova internet e queremos ser percebidos como parceiros muito fortes que ajudarão esses negócios a escalar. A estratégia líquida está olhando para os Mercados públicos e desempenho, e também buscamos gerenciar ativamente o risco desses ativos. E então há o CESR, nossa estratégia baseada em risco, que está ganhando impulso global.

Para mais informações visitehttps://coinfund.io/.