Розмір має значення

Крипто середньої капіталізації відчувають труднощі. Хоча деякі інвестори в цифрові активи можуть шукати приховані дорогоцінні камені та майбутні електростанції на наступному рівні ринкової капіталізації та ліквідності, це прагнення, як правило, не було винагороджено. Крім того, інвестиції із середньою капіталізацією забезпечили значно вищу волатильність. Менше винагороди, більше ризику. Що дає?

Це дзеркало Домінування «Mag 7». в акції, відсутність перспективних активів середнього рівня чи просто майбутнє Фінанси, яке приносить плоди довше, ніж ми думали раніше?

Ви читаєте Довгі та короткі Крипто, наш щотижневий інформаційний бюлетень, що містить статистику, новини та аналіз для професійних інвесторів. Зареєструйтеся тут щоб отримувати його на свою поштову скриньку щосереди.

Ми визначаємо сегменти розміру за допомогою CoinDesk 20 і CoinDesk 80 Індекси. CoinDesk 20 фіксує продуктивність найпопулярніших цифрових активів з деякими обмеженнями для сприяння запровадженню в ряді місць і продуктів — зокрема, відсутність мемкойнів, доступ до американських інвесторів, вибрані біржові лістинги та ліквідність у певних парах. CoinDesk 80 фіксує наступний 80 активів назовні CoinDesk 20 — все ще досить великий і все ще помітно ліквідний з меншими обмеженнями та більшою кількістю дозволених торгових пар. Іншими словами, середні капітали.

Обидва Індекси мають базову дату 4 жовтня 2022 року та базове значення 1000. На момент написання цієї статті CoinDesk 20 знаходиться на рівні близько 3200. CoinDesk 80 знаходиться на 970. Ви правильно прочитали: індекс CoinDesk 20 забезпечив прибуток у 320% з базової дати, а індекс CoinDesk 80 – втрачено 3%.

Волатильність CoinDesk 80 набагато вище, ніж у CoinDesk 20, хоча його моделі Соціальні мережі моделі іншого індексу та основних Bitcoin та ефіру.

Що це за складні цифрові активи в сегменті середньої капіталізації? Непродумані платформи? Несерйозні проекти? Не дуже. Незважаючи на те, що в суміші є дуже мінливі мемекойни (я дивлюся на вас, PNUT), багато складових є відомими іменами.

Якщо ми звузимо наше уявлення про показники поточних компонентів за рік до поточної дати (CoinDesk 80 було відновлено 31 січня), ми побачимо, що лише ONE компонент виріс за рік, але багато лідерів (і відстаючих) є іменами, які ми знаємо протягом деякого часу.

Звичайно, точно визначити основну причину низької продуктивності середньої капіталізації так само складно в Крипто, як і в інших класах активів. Хоча розмір ONE із трьох класичних Фама-французькі фактори (що свідчить про те, що акції з малою капіталізацією мають перевищувати ефективність), це не завжди демонструвало ефективність.

Ми підозрюємо, що, хоча Крипто буде торгувати майже будь-чим, воно має тенденцію до цього інвестувати у найбільших, найдовших і найвідоміших іменах. Регуляторні механізми (наприклад, ETF) також Соціальні мережі цій моделі, що призведе до ширшого кола інвесторів.

Чи означає це, що інвестування в цифрові активи з великою капіталізацією — зворотний фактору розміру Fama-French — принесе надлишкові прибутки? Побачимо, а тим часом можемо KEEP за значеннями CoinDesk 20 і CoinDesk 80.