Що ми робимо з усіма цими грошима?

Венді Сяо Шадек є венчурним інвестором у Northzone, розташованому в Нью-Йорку. Вона уважно стежить за простором блокчейну, зосереджуючись на поведінковій перспективі.

Наступна стаття є ексклюзивним внеском до огляду CoinDesk 2017.

З 4 мільярдами доларів капіталу, залученого під час ICO, і дуже малою корисною вартістю, це спокусливо назвати пропозиції токенів бульбашкою.

Однак більш вірогідною правдою є те, що ті самі сили, які породили сьогоднішні технології зміни парадигми (див.: Неперевершена книга Карлоти Перес) грають у світі Крипто. І хоча ми, можливо, вступаємо на територію бульбашки, ключова відмінність між тюльпанами та Крипто полягає в тому, як було використано спекулятивний капітал – перший у виробництво активу, а другий – у розвиток Технології .

Тим не менш, гроші не є гарантією успіху, тому я витратив багато часу на роздуми про введення капіталу в Крипто, тему, яка заслуговує на більшу увагу, оскільки вона стане основним доказом довгострокової траєкторії екосистеми.

Це також сфера конкурентної переваги для Крипто у наступні п’ять років.

Це тому, що на відміну від централізованих Технології компаній, до яких ми звикли, підприємці, які створюють децентралізовані проекти, не можуть масштабувати свої зусилля, найнявши команду керівників, а потім найнявши віце-президентів для кожної функції, які потім підпорядковуються їм у якійсь пірамідальній структурі.

Кожен долар і унція витраченої енергії мають максимізувати цінність для мережі, а не для організації.

Це не тільки впливає на те, який тип підприємницького мислення буде успішним у цій парадигмі, але й розподіл капіталу для розвитку децентралізованої мережі є недослідженою територією. На щастя, токени виявилися дуже ефективними мотиваторами, і навіть краще те, що вони T обмежені людьми, які безпосередньо пов’язані з організацією, як акції для працівників.

Цілком розумно, щоб мережа винагороджувала учасників пропорційно тому, скільки роботи вони виконують для мережі.

Якщо ми подивимося на зростання Bitcoin та Ethereum, видобуток корисних копалин був елегантним механізмом розподілу капіталу на початку. Однак у цю модель все ще потрібно внести деякі зміни, оскільки вона T повністю стимулює менших гравців приєднуватися в масштабах. Однак це тема, яку слід залишити для окремої публікації в блозі...

Солодкі плями

На початку цього допису я скажу, що це лише гіпотеза з мого боку, яка не підтверджена жодними даними, за винятком кількох проектів, які, здається, виконали це добре.

Я довго вважав, що пропозиції токенів T слід використовувати як механізми залучення капіталу після моменту, коли мережа, яку будує команда, все ще отримує Ще з розділу від того, що вона здебільшого централізована, і це, можливо, лише на стадії розробки продукту.

Згодом продумана система масового заохочення (повітряні краплі, майнінг чи, можливо, якийсь інший новий механізм) є більш ефективним для того, щоб розробники зробили внесок у мережу. У цей момент вони отримують пряму вигоду від вартості, створеної в токені.

Іншими словами, якщо ми надмірно спрощуємо зростання цінності в мережі, виключаючи спекулятивні ефекти (на діаграмі нижче), будь-яке надлишкове фінансування, зібране ранньою командою після переломної точки (особливо з премією), повинно представляти певну втрату мертвої ваги для майбутніх учасників мережі.

У цьому випадку команда отримує вигоду від раннього підвищення ціни токена, а не від мережі, і команда також має з’ясувати, як перерозподілити капітал ефективним, децентралізованим способом, одержуючи прибутки від будь-якого невикористаного капіталу.

ONE із способів для команд, які вже пішли цим шляхом, полягає в тому, щоб звести до мінімуму втрату мертвої ваги, щоб подумати про винагороду розробників у вигляді відсотка мережі, а не вартості у фіаті, щоб симулювати символічну винагороду.

Але це трохи важче для мереж, які вже розробляють продукти, і які вже оцінюються в мільярди.

Тим не менш, моя гіпотеза не враховує інші способи використання готівки, такі як пошук можливостей бізнес-розробників та інвестування в додатки на вершині мережі.

Я можу стверджувати, що це потенційно відволікає увагу команди ранніх розробників, хоча я залишу це відкритим питанням, чи може незалежна організація, яка розбагатіла завдяки ранньому підвищенню курсу токенів (і яка може найлегше спеціалізуватися на цій діяльності), бути найкращою організацією для здійснення бізнес-розробки та інвестування.

Якщо ми знову візьмемо Bitcoin та Ethereum як приклади, ці незалежні організації існують і зробили значний внесок у розвиток двох екосистем.

Аеродропи

Можливо, я працюю з величезним упередженням щодо венчурного капіталу, але ця гіпотеза, схоже, діє на ринку, де акредитовані інвестори продовжують фінансувати першу команду та ризикувати продуктом, а громадськість приєднується пізніше.

Це дуже відрізняється від того, що було навіть шість місяців тому, і частково це пов’язано з регуляторним ризиком, а частково – через самокоригування ринку. Більше того, я бачу airdropping як норму для наступного етапу розробки для завантаження раннього пост-продукту спільноти.

Airdrop цікавий тим, що він може являти собою перший етап механізму масового заохочення, який я обговорював вище. Найкращі механізми аердропінгу мають одночасно залучати творців із найвищою потенційною цінністю для мережі та повинні бути зароблені її одержувачами.

Перший пункт BIT очевидніший, але останній пункт стосується психології «безкоштовного» продукту. Віддавати речі безкоштовно добре для формування пробної поведінки, оскільки поняття «безкоштовності» захоплює за межі граничної цінності, яку забезпечує це благо.

Однак це може змусити людей думати, що вони повинні отримати його безкоштовно назавжди, якщо вони нічого T робили, щоб заробити його.

Економісти давно вивчають поняття безоплатності та ефекту дарування, які показують нам, що чим більше роботи ви робите для чогось, тим більше ви відчуваєте приналежність до цього, отже, тим більше ви це цінуєте.

Це, мабуть, ще один аргумент на користь розсилки, яка імітує «майнінг», і лише для невеликої групи хардкорних HODLers, які зобов’язуються виконувати роботу, а не передавати всім крипто-інфлюенсерам у світі.

Швидкість на нашому боці

На цьому я хочу завершити те, що в Крипто ми зазвичай хочемо використовувати фінансові стимули для управління тим, що раніше керувалося соціальними стимулами. Я думаю, що більшість команд недооцінюють складність побудови ідеальної моделі фінансового заохочення, оскільки можливості для використання системи є досить широкими.здавалося б нескінченним.

Як тільки ми вводимо в рівняння механізм фінансового стимулювання, люди швидко відмовляються від механізму соціального управління, і його дуже важко перебудувати. Тому ми повинні експериментувати, але розуміти ризики того, що, додавши фінансові стимули, деякі моделі можуть бути зламані до невпізнання.

Можливо, нам T варто зовсім відмовлятися від соціальних стимулів, а подумати про те, як ми можемо доповнити їх фінансовими стимулами для розвитку ринку.

Загалом, я дуже позитивно ставлюся до цих експериментів, тому що лише за недавню історію Human нам вдалося побудувати грошово-кредитну та фінансову систему для управління більшістю ділового світу, і в результаті ми різко розвинули нашу економіку.

Технології блокчейн, безсумнівно, дозволять нам експериментувати та створювати прототипи нових механізмів координації ще швидшими темпами.

Бачите жетони в іншому світлі? CoinDesk шукає пропозиції для серії оглядів 2017 року. Надішліть електронний лист на news@ CoinDesk.com, щоб висловити свою ідею та почути свою думку.

Палаючі гроші зображення через Shutterstock