Ринкової манії не уникнути, але Крипто має її подолати

Майкл Дж. Кейсі є головою консультативної ради CoinDesk і старшим радником з досліджень блокчейну в Ініціативі цифрової валюти Массачусетського технологічного інституту.

Наступна стаття спочатку опублікована в Щотижневик CoinDesk, спеціальний інформаційний бюлетень, який доставляється щонеділі виключно нашим передплатникам.

Фінансові бульбашки Європи 17-го та 18-го століть є улюбленими посиланнями для тих, як серед віруючих, так і серед недоброзичливців, які попереджають про ексцеси на Ринки криптовалютних активів.

Давно минулі Заходи тих часів фіксують ті самі проблеми асиметрії інформації та ірраціональних спекуляцій, які викликають занепокоєння багатьох досвідчених спостерігачів. The Південний морський міхур, Пузир Міссісіпі, і Тюльпаноманія Це були приклади того, як під час божевільної манії грошей безсовісні підприємці та перші інвестори використовують свій привілейований доступ до інформації, щоб завдати великої шкоди погано поінформованій інвесторській громадськості. Це, по суті, описує ризик, притаманний початковим пропозиціям монет (ICO).

Але історичний контекст тих Заходи багатовікової давнини також важливий: вони були прямим, майже неминучим побічним ефектом винаходу в той самий час компаній з обмеженою відповідальністю, фондових Ринки і деривативів, одних із найбільш кардинальних фінансових інновацій усіх часів.

З ONE боку, ці винаходи – ініціаторами яких були голландці – створили широкі нові можливості для зростаючого середнього класу брати участь у диких, непродуманих спекуляціях. Але з іншого, вони розблокували гігантський, раніше недоступний пул колективного капіталу, запропонувавши підприємцям набагато ефективніший спосіб фінансування своїх підприємств.

Величезні світові підприємства були запущені на основі цих нових інструментів збору грошей. Вони дали нам глобальну капіталістичну економіку, яку ми зараз сприймаємо як належне.

Цей контекст важливий, тому що все, що сьогодні LOOKS як манія інвесторів у криптокраїні – бульбашка цін на токени 2017 року, шахрайські монети, простір, 10-значні збори ICO без написання рядка коду – можна аналогічно розглядати як неприємний, але неминучий побічний ефект великої технологічної трансформації.

Якщо криптоактиви, смарт-контракти та Технології блокчейн реалізують свій потенціал щодо децентралізації економіки, обіцяні ними зміни можуть бути такими ж глибокими, якщо не більшими, як ті, що були спровоковані цими винаходами під час Відродження Нідерландів. Ця Технології являє собою радикальне переосмислення ведення записів, збору коштів, організаційного дизайну та самих грошей.

У такі моменти ви просто T можете зупинити неприємних типів, які швидко збагачуються.

Техніка спонукає до спекуляцій

Як і я зазначено в іншому місціЯкщо дослідити моменти в історії, коли нова Технології загального призначення перевертала економічний порядок, то майже завжди вони супроводжувалися періодами посилення фінансових спекуляцій.

Так було із залізницею, електрикою і, звичайно, з появою Інтернету наприкінці дев’яностих. Венесуельський економіст Карлота Перес навіть стверджувала, що соціальні явища бульбашок і спекуляцій є необхідними елементами того, як суспільства фінансують і будують інфраструктуру, на якій трансформаційні технології закріплюються в економіці.

Але протилежний причинно-наслідковий зв’язок не обов’язково є істинним.

Відстежуючи кожен момент ажіотажу та спекуляцій, пов’язаних із новою Технології , ви зовсім не виявите, що це завжди пов’язано з успішним розгортанням нової потужної Технології. Історія рясніє нібито «революційними» ідеями, які захоплювали уяву людей, але в кінцевому підсумку T були широко розповсюджені, щоб змінити суспільство.

За останні 50 років їх повно: Segway, Google Glass, Betamax, Concorde і багато іншого. Примітка: усі ці технології були вражаючими, а деякі з них стали важливими компонентами наступних винаходів. Але з різних причин – вартість виробництва, маркетинг, мода ETC. – вони ніколи не злітали таким чином, щоб відповідати ажіотажу.

Азартні ігри як послуга

Я думав про все це, коли читав Вражаючий запуск Augur свого ринку прогнозів. За ONE день його децентралізована програма на основі ефіріуму обробила ставки на суму 400 000 доларів США на все, від виборів у США до Чемпіонату світу з футболу.

Для мене питання полягає в тому, чи початковий ентузіазм щодо децентралізованих Ринки передбачень, на яких можна укладати контракти на виплати між сторонами за результатами будь-якої конкретної події, вийде за межі природної схильності Human грати в азартні ігри та зрештою виконає справжню обіцянку Авгура суспільству: краудсорсингова ринкова система прогнозування та стимулююча модель жетонів репутації для винагороди за чесність.

У цьому випадку ринок, який розвивається Augur , буквально потребує спекуляцій для функціонування. Азартні ігри – це не просто побічний продукт; це невід’ємна частина його успіху. Але лише те, що люди хочуть робити ставки таким чином, не означає, що Цікаве ціни навколо їхніх прогнозів буде широко використовуватися суспільством у цілому для обробки та оцінки інформації про важливі події. Тільки час покаже про це.

Ви можете поставити подібні запитання про інші сектори Крипто , які викликають значні спекуляції, але також представляють потенційно потужні, передові ідеї. Хоча я переконаний, що основоположні концепції стимулюваного консенсусу, криптографічно захищених розподілених книг, цифрових активів і децентралізованого обміну певною мірою досягнуть успіху, я поки що не бачу жодних гарантій, що будь-який із різноманітних проявів цих ідей, зокрема Bitcoin , обов’язково виживе та вплине на світ.

Отже, давайте поставимо ці запитання:

• Чи ICO лише сприяють шахраї та засновники проекти, приречені на провал щоб розбагатіти на теорії більшого дурня Bubble-nomics? Або це справді вбивча програма Технології блокчейн, та ONE звільняє капітал від привратників Силіконової долини і створює глобальний ринок ідей?
• Чи був нещодавній ентузіазм щодо Cryptokitties примхою, моментом Крипто Beanie Babies, чи він стане життєво важливим випадком використання, який доводить цінність цифрового дефіциту та сприяє розвитку Ринки , на яких виробники унікальних творчих робіт можуть монетизувати їх
• Чи буде Bitcoin назавжди розглядатися як фанатична пристрасть "До Місяця" HODLers чи це справді може бути основою нової глобальної платформи резервних активів і платежів?

Ці та інші подібні питання є життєво важливими питаннями, на які ми маємо відповісти, якщо ми хочемо, щоб величезний потенціал технології блокчейн використовувався на благо суспільства в цілому.

Цінність для суспільства

Відповіді на ці запитання зводяться до того, як сама Технології інтегрується в більш широку економіку.

Це поняття саме по собі може стосуватися нового типу ринку так само, як і будь-якої іншої Технології. (Ранні голландські фондові Ринки пропонують хорошу аналогію для прогнозованих Ринки Augur – організаційні технології самі по собі.) Незважаючи на це, все ще має бути широка цінність для суспільства, якщо Технології (і ринок, який вона підтримує) хоче вижити та процвітати.

Тут історія перших європейських Ринки капіталу знову є цінною. Наслідки катастрофічної бульбашки в Південному морі T знищили ідею публічних Ринки капіталу для фінансування нових підприємств, але внесли порядок і суспільний інтерес. Вони прийшли у формі нових правил від урядів щодо того, хто і як може випускати державні акції. З цього розвинулися усталені регульовані фондові біржі та пов’язані з ними Ринки активів, які ми використовуємо сьогодні.

Це зовсім не означає, що державне регулювання має бути відповіддю на прагнення криптовалют стати мейнстрімом – сама концепція стійкої до цензури системи, як правило, суперечить цьому. Але це означає, що ті з нас, хто бере участь у розробці цієї Технології, повинні заохочувати протоколи, найкращі практики, стандарти та норми поведінки, які мають у своїй CORE інтереси суспільства в цілому.

Історія підказує, що скептикам подобається Нуріель Рубіні ті, хто насміхається з ажіотажу та спекуляцій у Крипто спільнотах, можуть бути сліпі до головного трансформаційного моменту, який лежить в основі цього. Але він також пропонує попередження для Крипто ентузіастів: T втрачайте себе в ажіотажі; створити те, що триває; створити щось важливе для всіх.

Південний морський міхур зображення через Wikimedia Commons.