A mania do mercado é inevitável, mas a Cripto precisa superá-la

Michael J. Casey é presidente do conselho consultivo da CoinDesk e consultor sênior de pesquisa de blockchain na Iniciativa de Moeda Digital do MIT.

O artigo a seguir foi publicado originalmente emCoinDesk Semanal, um boletim informativo personalizado entregue todos os domingos exclusivamente aos nossos assinantes.

As bolhas financeiras da Europa dos séculos XVII e XVIII são referências favoritas para aqueles, entre crentes e detratores, que alertam sobre os excessos nos Mercados de criptoativos.

Os Eventos daqueles tempos há muito passados ​​capturam os mesmos problemas de assimetria de informação e especulação irracional que deixam muitos observadores experientes preocupados com este momento. Bolha do Mar do Sul, o Bolha do Mississipi, e Mania de Tulipasforam todos exemplos de como, durante manias loucas por dinheiro, empreendedores inescrupulosos e investidores iniciais exploram seu acesso privilegiado à informação para causar grande dano a um público investidor mal informado. Isso, em sua essência, descreve o risco inerente às ofertas iniciais de moedas (ICOs).

Mas o contexto histórico por trás desses Eventos de séculos atrás também é importante: eles foram um efeito colateral direto e quase inevitável da invenção, naquela mesma época, de sociedades de responsabilidade limitada, Mercados de ações e derivativos, algumas das inovações financeiras mais revolucionárias de todos os tempos.

Por um lado, essas invenções – lideradas pelos holandeses – criaram vastas novas oportunidades para uma classe média crescente se envolver em especulações selvagens e mal concebidas. Mas, por outro lado, elas desbloquearam um gigantesco e indisponível pool de capital coletivo, oferecendo uma maneira muito mais eficiente para os empreendedores financiarem seus empreendimentos.

Vastas empresas mundiais foram lançadas com base nessas novas ferramentas de arrecadação de dinheiro. Elas nos deram a economia capitalista global que agora tomamos como certa.

Este contexto é importante porque tudo o que LOOKS mania de investidores na criptolândia hoje – a bolha de 2017 nos preços dos tokens, as moedas fraudulentas, o vaporware, os aumentos de ICO de 10 dígitos sem uma linha de código escrita – pode ser visto da mesma forma como o efeito colateral desagradável, mas inevitável, de uma grande transformação tecnológica.

Se criptoativos, contratos inteligentes e Tecnologia blockchain cumprirem seu potencial de descentralizar a economia, a mudança que eles prometem pode ser tão profunda, se não mais, quanto aquela provocada por essas invenções durante o renascimento holandês. Essa Tecnologia representa uma releitura radical da manutenção de registros, arrecadação de fundos, design organizacional e do próprio dinheiro.

Em momentos como esse, você simplesmente T consegue parar os tipos desagradáveis ​​que querem enriquecer rápido.

Tecnologia atrai especulação

Como eu tenhoobservado em outro lugar, se você examinar os momentos ao longo da história em que uma nova Tecnologia de uso geral alterou a ordem econômica, eles quase sempre foram acompanhados por períodos de especulação financeira intensificada.

Foi o caso das ferrovias, da eletricidade e, claro, da ascensão da internet no final dos anos 90. A economista venezuelana Carlota Perez chegou a argumentar que os fenômenos sociais de bolhas e especulação são elementos necessários em como as sociedades financiam e constroem a infraestrutura sobre a qual as tecnologias transformadoras se tornam entrincheiradas na economia.

Mas a relação causal oposta não é necessariamente verdadeira.

Rastrear cada momento de exagero e especulação que foi associado a uma nova Tecnologia não vai descobrir que ela está sempre associada à implantação bem-sucedida de uma nova Tecnologia poderosa. A história está repleta de ideias supostamente "revolucionárias" que capturaram a imaginação das pessoas, mas T foram implantadas de forma generalizada e que alterasse a sociedade.

Os últimos 50 anos estão cheios deles: o Segway, o Google Glass, o Betamax, o Concorde, para citar alguns. Nota: todas essas eram tecnologias impressionantes e algumas se tornaram componentes importantes de invenções subsequentes. Mas por várias razões – o custo de produção, marketing, moda, ETC– elas nunca decolaram de uma forma que correspondesse ao hype.

Jogo como serviço

Eu estava pensando sobre tudo isso enquanto lia sobreLançamento impressionante do Augur do seu mercado de previsão. Em um dia, seu aplicativo descentralizado baseado em ethereum processou US$ 400.000 em apostas sobre tudo, desde eleições nos EUA até a Copa do Mundo.

A questão para mim é se o entusiasmo inicial pelos Mercados de previsão descentralizados — nos quais contratos podem ser escritos para pagamentos entre as partes com base no resultado de qualquer evento específico — irá além da propensão natural dos seres Human de apostar e, finalmente, cumprir a promessa real da Augur para a sociedade: um sistema de previsão baseado no mercado e de crowdsourcing e um modelo de incentivo e token de reputação para recompensar a honestidade.

Neste caso, o mercado que Augur está desenvolvendo requer literalmente especulação para funcionar. O jogo não é apenas um subproduto; é essencial para seu sucesso. Mas só porque as pessoas querem apostar dessa forma não significa que a Confira de preços em torno de suas previsões será amplamente usada pela sociedade em geral para processar e valorizar informações sobre ocorrências que importam. Só o tempo dirá sobre ONE.

Você poderia fazer perguntas semelhantes sobre outros setores da indústria de Cripto que atraem especulação significativa, mas também representam ideias potencialmente poderosas e de ponta. Embora eu esteja convencido de que os conceitos subjacentes de consenso incentivado, livros-razão distribuídos criptograficamente protegidos, ativos digitais e troca descentralizada terão sucesso de alguma forma, não vejo garantias ainda de que qualquer uma das várias manifestações dessas ideias – incluindo Bitcoin – necessariamente sobreviverá e causará impacto no mundo.

Então, vamos fazer estas perguntas:

• As ICOs estão apenas permitindogolpistase fundadores deprojetos fadados ao fracasso para ficar rico com a teoria do maior tolo da bolha-nomics? Ou este é realmente o aplicativo matador da Tecnologia blockchain, ONE que emancipa o capital dos guardiões do Vale do Silícioe cria um mercado global para ideias?
• O entusiasmo recente por Cryptokitties foi uma moda passageira, um momento de Cripto Beanie Babies, ou será considerado o caso de uso vital que prova o valor da escassez digital e promove Mercados nos quais os produtores de obras criativas únicas podem monetizá-las?
• O Bitcoin será visto para sempre como uma paixão fanática de "Para a Lua"HODLers ou pode realmente ser a base de uma nova plataforma global de ativos de reserva e pagamentos?

Essas e outras questões semelhantes são questões vitais a serem respondidas se quisermos garantir que o vasto potencial da tecnologia blockchain seja aproveitado em benefício da sociedade em geral.

Valor para a sociedade

Responder a essas perguntas se resume a como a Tecnologia em si é integrada à economia em geral.

Essa noção em si pode se referir tanto a um novo tipo de mercado quanto a qualquer outro tipo de Tecnologia. (Os primeiros Mercados de ações holandeses oferecem uma boa analogia aqui para os Mercados de previsão de Augur — tecnologias organizacionais por si só.) Independentemente disso, ainda tem que haver um valor amplo para a sociedade se a Tecnologia (e o mercado que ela suporta) quiser sobreviver e prosperar.

Aqui, a história dos primeiros Mercados de capital da Europa é novamente valiosa. As consequências da desastrosa Bolha do Mar do Sul T mataram a ideia de Mercados de capital públicos para financiar novos empreendimentos, mas trouxeram ordem e interesse social para o jogo. Isso veio na forma de novas regras dos governos sobre quem poderia emitir ações públicas e como. A partir disso, evoluíram as bolsas de valores entrincheiradas e regulamentadas e os Mercados de ativos relacionados que usamos hoje.

Isso não quer dizer que a regulamentação governamental deva ser a resposta às aspirações da cripto de se tornar popular – o próprio conceito de um sistema resistente à censura tende a ir contra isso. Mas significa que aqueles de nós envolvidos no desenvolvimento dessa Tecnologia devem encorajar protocolos, melhores práticas, padrões e normas de comportamento que tenham em seu CORE os interesses da sociedade em geral.

A história sugere que os pessimistas gostamNouriel Roubini que zombam do hype e da especulação nas comunidades Cripto podem estar cegos para o grande momento transformacional que o sustenta. Mas também oferece um aviso aos entusiastas Cripto : T se percam no hype; criem algo que dure; construam algo que importe para todos.

Bolha do Mar do Sulimagem via Wikimedia Commons.