Експерти TradFi кажуть, що Bitcoin усе ще залишається ризикованим активом, незважаючи на Rally інфляції минулого тижня

Барабанний бій «Bitcoin — це захист від інфляції» стає все гучнішим, оскільки минулої середи Криптовалюта досягла нових рекордних значень NEAR 69 000 доларів США після того, як США повідомили про інфляцію на найвищому рівні за три десятиліття.

Можливо, це був перший випадок, коли Криптовалюта десятирічної давнини торгувалась як актив збереження вартості у відповідь на економічні дані, що посилили побоювання, що ціновий тиск вийде з-під контролю. Однак експерти з традиційних Фінанси досі не впевнені в зростаючому прийнятті його як цифрового золота, безпечної гавані.

« Rally Крипто через високу інфляцію є натяком на те, куди вона рухається як клас активів, але різке падіння останніх днів підкреслює обмеження», — сказав Адам Баттон, валютний аналітик і керуючий редактор ForexLive. «На даний момент Bitcoin все ще є ризикованим активом».

Ризикованість стосується ситуації, коли інвестори готові інвестувати в чутливі до зростання активи, такі як промислові метали, фондові Ринки, товарні валюти. Зазвичай це трапляється, коли очікується, що економіка буде добре, або коли ліквідність у фіатній валюті є достатньою.

Bitcoin досить чутливий до очікувань змін у фіатній ліквідності. Криптовалюта Rally в шість разів до понад 60 000 доларів США за 10 місяців до квітня 2021 року, оскільки Федеральна резервна система США надрукувала трильйони доларів, щоб протистояти рецесії, спричиненій коронавірусом.

І хоча Bitcoin виріс на 3000 доларів на основі даних про інфляцію, зростання було більш ніж скасовано до кінця дня, оскільки Ринки відсоткових ставок вважали більшу ймовірність швидшого та скорішого підвищення ставки ФРС. Ринки акцій стали свідками подібної дії. Центральні банки часто підвищують вартість позик і висмоктують ліквідність із системи, щоб стримати інфляцію.

«Реакція біткойна на інфляцію, мабуть, була більше узгоджена з оцінкою фондового ринку щодо наслідків, можливо, тривалого спекулятивного впливу, а не з падінням вартості долара», — сказав Джон Кіклайтер, головний стратег дослідницького порталу Forex DailyFX. «Здається, що криптовалюта використовується не стільки як утиліта (наприклад, антифіат), скільки як спекулятивний інструмент для диверсифікації».

Коментарі свідчать про те, що Криптовалюта має розвинути стійкість до розпродажів на фондовому ринку, щоб зміцнити свою позицію як ризикованого активу та залучити більший попит з боку традиційних ринкових інвесторів.

Дані CoinDesk показують, що 60-денна кореляція між Bitcoin та S&P 500 нещодавно зросла до 0,42, що є найвищим показником принаймні за 18 місяців. Тим часом негативна кореляція з індексом долара, який відстежує вартість долара відносно основних валют, становить -0,22.

Іншим фактором, який нібито заважає Bitcoin ​​перетворитися на актив-гавань, є його нестабільність ціни. "Не менш важливою для Bitcoin буде стабільність. Будь-який актив із регулярними коливаннями +5% протягом дня T підходить для великої групи інвесторів, і це буде повільний перехід", - сказав Баттон, додавши, що знадобляться роки, щоб зміцнити його зв'язок з реальною економікою.

Коливання ціни біткойна може охолодити У найближчі місяці трейдери все частіше будуть використовувати стейблкойни або фіатні валюти замість Крипто як забезпечення торгівлі ф’ючерсними контрактами.

Відсутність неофіційних доказів

На думку деяких спостерігачів, історія біткойна надто коротка, щоб робити будь-які висновки, і в кращому випадку він може бути захистом від інфляції.

Дійсно, використання біткойна як хеджування інфляції тестується вперше. Згідно з даними Федерального резервного банку Сент-Луїса, п’ятирічний прогноз інфляційних очікувань у США, який показує, як ринок прогнозує довгострокову інфляцію, з 2013 до початку 2020 року мав низхідну спіраль.

«Ми знаходимося в середовищі значно підвищеного інфляційного тиску, середовищі, яке також є абсолютно новою територією для Bitcoin та його функції реагування, іншими словами, чи є Bitcoin гідним захистом від інфляції, ще належить з’ясувати», — сказав Марк-Андре Фонгерн, старший аналітик Fongern Global FX, CoinDesk у чаті LinkedIn.

Аналітики в Цитується JPMorgan Привабливість біткойна до запасу вартості та зростання інфляційних очікувань як основні причини зростання криптовалюти на 40% у жовтні. Однак варто зазначити, що Rally відбулося під час підйому на фондовому ринку.

Фонгерн сказав, що Криптовалюта може зіткнутися з тиском продажів, якщо ФРС відреагує на інфляційні ризики більш швидким скороченням або навіть підвищенням ставки в осяжному майбутньому.

Кіклайтер сказав, що висока волатильність біткойна стає привабливою, головним чином, коли стимулюючий ринок змушений шукати більш високий прибуток, а не залишатися в активі з негативною реальною чи скоригованою на інфляцію нормою прибутку.

«Хоча точки зору роздрібних трейдерів можуть розглядати BTC як життєздатну альтернативу долару, більш глибокі гроші, що стоять за інституційними інтересами, не збираються обмінюватися на Bitcoin , коли ліквідність є рушійною силою», — сказав Кіклайтер. «Це, ймовірно, призведе до більшої ставки на аналоги, такі як євро, фунт і ієна, які мають більш широке визнання у світових фінансових структурах».

Барометр спекулятивних настроїв

Валютні трейдери все ще вважають Bitcoin барометром загальної схильності до ризику, як і пари японських єн, а також акції технологій і мемів.

«Я особисто відношуся до припливів і FLOW руху Bitcoin так само, як я відстежую акції Tesla або мемів», — сказав Кіклайтер у відповіді CoinDesk електронною поштою. «Хоча між цими різними Ринки існують значні відмінності, вони створюють контраст і, отже, впливають на апетити роздрібних і професійних трейдерів, які прагнуть скористатися сприятливими спекулятивними умовами».

Відповідно до ForexLive's Button, Bitcoin можна використовувати для ширшого аналізу Ринки і економіки, але лише в широкому плані або щотижня. Великі кроки в Крипто мали негативний вплив на фондові Ринки на початку цього року. Наприклад, американські акції впали 19 травня, коли Bitcoin обвалився на 30% до 30 000 доларів.

«Повсякденно від Bitcoin більше шуму, ніж сигналів, якщо ви торгуєте валютою, облігаціями, товарами чи акціями», — сказав Баттон, додавши, що астрономічні зростання мем-токенів, таких як Dogecoin або shiba, ймовірно, дають змогу краще зазирнути в спекулятивне мислення громадськості.

Погляд на цінову динаміку Bitcoin та австралійського долара/японської ієни (AUD/JPY), показника ризику валютного ринку, говорить нам, що трейдери традиційного ринку можуть мати рацію, розглядаючи Криптовалюта як провідний індикатор ширшого ризику. На діаграмі нижче показано провідні вершини та падіння Bitcoin у валютній парі.

Bitcoin досяг дна і почав рости за чотири тижні до того, як AUD/JPY досягла дна в середині серпня цього року, повторюючи модель, що спостерігалася у вересні-жовтні 2020 року.

"Пара AUD/JPY дуже залежить від ризикового середовища глобальної економіки. AUD залишатиметься затребуваним, якщо глобальне економічне відновлення продовжуватиметься, допомагаючи парі подорожчати. ​​Однак будь-які ознаки лиха підштовхнуть інвесторів до JPY, що призведе до знецінення AUD/JPY", Forex.com йдеться в прогнозній статті, опублікованій у вересні.

Враховуючи все, традиційні спостерігачі ринку вважають, що Bitcoin ще не знайшов своє місце як захист від інфляції. Тим не менш, вони погоджуються, що Криптовалюта перетнула Рубікон.

"Що стосується того, щоб стати основним активом, я T думаю, що є сумніви, що це вже є. Зараз він перетнув поріг і буде продовжувати отримувати визнання", - сказав Баттон. «Ця світська тема набагато важливіша, ніж торгівля нею навколо будь-яких випусків економічних даних або будь-якої іншої теми, з якою заграє ринок».

За даними CoinDesk , останній раз Bitcoin торгувався NEAR 65 825 доларів США, що становить приріст за день на 0,5%.