Bitcoin наближається до «Золотого хреста» на тлі надмірної стурбованості щодо зростання прибутковості казначейства США

• За словами TS Lombard, занепокоєння щодо зростання прибутковості казначейства США та передбачуваної помилки Політика ФРС можуть бути перебільшеними.
• Денний графік BTC показує неминучий золотий хрест, сигналізуючи про бичачий прогноз.

Остання невдача біткойна (BTC) перевищити $70 000 змушує аналітиків намагатися пояснення, дехто хвилюється, що постійне зростання дохідності казначейства США може призвести до тривалого падіння.

Однак занепокоєння може бути перебільшеним, і шлях найменшого опору для Bitcoin залишається на вищій стороні, що відповідає майбутній бажаній моделі цін «золотого хреста».

Дохідність 10-річних облігацій США перевищила своє 200-денне просте ковзне середнє в понеділок, досягнувши максимуму за три місяці в 4,26% на момент публікації, згідно з платформою для створення графіків TradingView. Орієнтовна дохідність BOND зросла на 60 базисних пунктів після того, як ФРС знизила ставки на 50 базисних пунктів 18 вересня.

Підвищення так званої безризикової ставки робить облігації більш привабливими, часто висмоктуючи гроші з відносно більш ризикованих активів, таких як криптовалюти та акції Технології . Цікаво, що зростання біткойна закінчилося в понеділок на рівні майже 70 000 доларів, а ціни з того часу впали до 67 000 доларів.

Псевдонімний аналітик The Great Martis, який часто описує Bitcoin як Nasdaq ETF, бачить ідеальний шторм для ризикових активів, оскільки дохідність BOND зростає.

Декілька інших бачать підвищення врожайності після скорочення як a доказ помилки Політика, порівнюючи нещодавнє надмірне зниження ставки на 50 базисних пунктів, реалізоване в середовищі без кризи, з передчасне послаблення 1967 року. Тоді центральний банк знизив ставки перед обличчям жорсткішого ринку праці, проклавши шлях для широкомасштабної інфляції, яка зрештою призвела до рецесії за пару років.

Ці побоювання, ймовірно, пов’язані з більш гарячим, ніж очікувалося, вересневим звітом про робочі місця та даними про інфляцію, які підірвали аргументи на користь подальшого зниження ставки ФРС, додавши тиску на підвищення прибутковості.

Т. С. Ломбард не погоджується

Лондонська макроекономічна дослідницька компанія TS Lombard не згодна з наративом.

«Центральні банки вважають Політика жорсткою і хочуть скорочувати її поступово. Якщо зайнятість дасть тріщину, вони скорочуватимуться швидко. Якщо зайнятість підскочить, вони будуть скорочувати менше. Два місяці тому ціна облігацій оцінювала високу ймовірність відставання від кривої. Зараз перекіс рецесії зник, прибутковість зросла. Це не активи з ведмежим ризиком, і це T означає, що ФРС облажалася», — Даріо Перкінс, керуючий напрямок, глобальний макрос у TS Lombard, йдеться в примітці для клієнтів 17 жовтня.

«Якщо хтось робить помилку, то це ті, хто спирається на «Політика помилку» – здається, незалежно від того, що робить влада», – додав Перкінс.

У дослідницькій записці пояснюється, що зниження процентної ставки ФРС T відновить інфляцію, як це було в 1967 році, з кількох причин, включаючи пролонгацію боргу за більш високими ставками, водночас підкреслюючи, що нещодавнє підвищення прибутковості казначейських облігацій узгоджується з минулим «нерецесійним зниженням ставок».

Графік показує ефективність 10-річної прибутковості через 12 місяців після початкового зниження ставки в минулих нерецесійних циклах пом’якшення.

За винятком 1984 року, прибутковість 10-річних облігацій зросла після першого зниження ставки, а це означає, що те, що ми бачимо зараз, не є дивним і може не призвести до значного відтоку грошей із ризикових активів в облігації.

Крім того, за даними ФРС, нейтральна відсоткова ставка, яка не є ні стимулюючою, ні жорсткою, знаходиться в діапазоні 2½-3% – на 200 базисних пунктів нижче поточної ставки ФРС (базова відсоткова ставка) в діапазоні від 4,75% до 5%.

Іншими словами, нещодавнє зниження ставки не обов’язково є помилкою Політика , і центральний банк «може багато скоротити, навіть якщо економіка є стійкою», за словами Перкінса.

Зауважте, що золото, традиційний безпечний актив із нульовою прибутковістю, встановлює рекордні показники в умовах зростання номінальної та реальної прибутковості, пропонуючи позитивні сигнали для таких активів, як Bitcoin.

Золотий хрест

50-денний SMA BTC підвищився і, LOOKS, перевищить 200-денний SMA найближчими днями, підтверджуючи так званий «золотий кросовер».

Патерн вказує на те, що короткостроковий імпульс ціни перевершує довгостроковий, потенційно переростаючи у зростання. Індикатор, заснований на ковзному середньому, часто критикують за те, що він є запізнілим сигналом і затримує трейдерів на неправильній стороні ринку.

Хоча це значною мірою правда, були випадки, коли Золотий Хрест передвіщав великі пробіги биків.

Трейдер, який тримав BTC протягом року після появи перших двох золотих хрестів і ONE в травні 2020 року, отримав би тризначний відсоток прибутку. Після золотого хреста 30 жовтня 2023 року вартість Криптовалюта подвоїлася до нових рекордів за весь період понад 73 000 доларів США.