Bitcoin se acerca a la "cruz dorada" en medio de preocupaciones exageradas sobre el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU.

• Las preocupaciones sobre el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el supuesto error de Regulación de la Fed pueden ser exageradas, según TS Lombard.
• El gráfico diario de BTC muestra una cruz dorada inminente, lo que indica una perspectiva alcista.

El último fracaso de Bitcoin (BTC) al no superar los $70,000 tiene a los analistas buscando una solución explicaciónY algunos se preocupan de que el continuo aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense pueda conducir a una caída prolongada.

Sin embargo, las preocupaciones pueden ser exageradas, y el camino de menor resistencia para Bitcoin sigue siendo el lado alcista, en consonancia con el próximo codiciado patrón de precios de "cruz dorada".

El rendimiento del bono estadounidense a 10 años superó su media móvil simple de 200 días el lunes, alcanzando un máximo de tres meses del 4,26% al cierre de esta edición, según la plataforma de gráficos TradingView. El rendimiento del BOND de referencia ha subido 60 puntos básicos desde que la Fed recortó los tipos en 50 puntos básicos el 18 de septiembre.

El aumento de la llamada tasa libre de riesgo hace que los bonos sean más atractivos, a menudo absorbiendo capital de activos relativamente más riesgosos como las criptomonedas y las acciones Tecnología . Curiosamente, el ascenso del bitcoin perdió impulso el lunes al alcanzar casi los 70.000 dólares, y desde entonces su precio ha retrocedido hasta los 67.000 dólares.

El analista seudónimo The Great Martis, que a menudo describe a Bitcoin como Nasdaq ETF, ve una tormenta perfecta para los activos de riesgo a medida que aumentan los rendimientos de los BOND .

Varios otros ven el aumento del rendimiento posterior al recorte de tasas como unaevidencia de un error de Regulación, comparando el reciente recorte descomunal de 50 puntos básicos en la tasa implementado en un entorno no recesivo con elflexibilización prematura de 1967En aquel entonces, el banco central recortó las tasas ante un mercado laboral más ajustado, allanando el camino para una inflación generalizada que eventualmente condujo a una recesión en un par de años.

Los temores probablemente se derivan del informe de empleo y de los datos de inflación de septiembre, mejores de lo esperado, que han debilitado los argumentos a favor de que la Fed siga recortando las tasas, añadiendo presión al alza sobre los rendimientos.

TS Lombard no está de acuerdo

La firma de investigación macroeconómica TS Lombard, con sede en Londres, no está de acuerdo con esta narrativa.

Los bancos centrales consideran que la Regulación es restrictiva y quieren recortar gradualmente. Si el empleo se resiente, recortarán rápidamente. Si el empleo rebota, recortarán menos. Hace dos meses, los bonos descontaban una fuerte posibilidad de quedar rezagados. Ahora que el sesgo recesivo ha desaparecido, los rendimientos han subido. Esto no implica que los activos de riesgo sean bajistas y no significa que la Fed haya cometido un error", declaró Dario Perkins, director general de macroeconomía global de TS Lombard, en una nota a clientes el 17 de octubre.

"Si alguien comete un error, son aquellos que basan sus opiniones en un 'error de Regulación ', aparentemente independientemente de lo que hagan las autoridades", añadió Perkins.

La nota de investigación explicó que los recortes de tasas de la Reserva Federal no restablecerán la inflación como lo hicieron en 1967 por varias razones, incluida la renovación de la deuda a tasas más altas, al tiempo que destacó que el reciente aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro es consistente con los "recortes de tasas no recesivos" anteriores.

El gráfico muestra el desempeño del rendimiento a 10 años en 12 meses después del recorte de tasa inicial de los últimos ciclos de flexibilización no recesiva.

A excepción de 1984, el rendimiento a 10 años se endureció después del primer recorte de tasas, lo que significa que lo que estamos viendo ahora no es sorprendente y puede no conducir a una salida significativa de dinero de los activos de riesgo a los bonos.

Además, según la Fed, el tipo de interés neutral, que no es ni estimulante ni restrictivo, se sitúa en el rango del 2,5% al 3% – 200 puntos básicos por debajo del rango actual del tipo de los fondos federales (el tipo de interés de referencia) del 4,75% al 5%.

En otras palabras, el reciente recorte de tasas no es necesariamente un error de Regulación y el banco central "puede recortar mucho incluso si la economía es resiliente", según Perkins.

Cabe señalar que el oro, un activo de refugio tradicional sin rendimientos, ha estado alcanzando niveles récord frente al aumento de los rendimientos nominales y reales, lo que ofrece señales alcistas para los activos percibidos como reservas de valor, como Bitcoin.

Cruz dorada

La media móvil simple (SMA) de 50 días de BTC ha subido y LOOKS que se moverá por encima de la media móvil simple (SMA) de 200 días en los próximos días, lo que confirma lo que se conoce como el "cruce dorado".

El patrón indica que el impulso del precio a corto plazo supera al de largo plazo, lo que podría derivar en una tendencia alcista. El indicador basado en la media móvil suele ser criticado por ser una señal rezagada y atrapar a los operadores en el lado equivocado del mercado.

Si bien eso es en gran medida cierto, ha habido casos en los que la Cruz Dorada ha presagiado importantes corridas alcistas.

Un operador que hubiera mantenido BTC durante un año tras la ocurrencia de los dos primeros cruces dorados y el de mayo de 2020 habría obtenido rendimientos porcentuales de tres dígitos. La Criptomonedas duplicó su valor hasta alcanzar nuevos máximos históricos de más de $73,000 tras el cruce dorado del 30 de octubre de 2023.