Bitcoin se aproxima da "Cruz de Ouro" em meio a preocupações exageradas sobre o aumento dos rendimentos do Tesouro dos EUA

• Preocupações sobre o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o suposto erro de Política do Fed podem ser exageradas, de acordo com TS Lombard.
• O gráfico diário do BTC mostra uma cruz dourada iminente, sinalizando uma perspectiva de alta.

O último fracasso do Bitcoin (BTC) em ultrapassar US$ 70.000 fez com que os analistas lutassem por uma explicação, com alguns preocupados que o aumento contínuo nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA possa levar a uma queda prolongada.

As preocupações, no entanto, podem ser exageradas, e o caminho de menor resistência para o Bitcoin continua no lado mais alto, consistente com o cobiçado padrão de preço "cruz de ouro".

O rendimento da nota de 10 anos dos EUA superou sua média móvel simples de 200 dias na segunda-feira, atingindo uma alta de três meses de 4,26% no momento da publicação, de acordo com a plataforma de gráficos TradingView. O rendimento do BOND de referência subiu 60 pontos-base desde que o Fed cortou as taxas em 50 pontos-base em 18 de setembro.

O aumento da chamada taxa livre de risco torna os títulos mais atraentes, muitas vezes sugando dinheiro de ativos relativamente mais arriscados, como criptomoedas e ações de Tecnologia . Curiosamente, a ascensão do bitcoin perdeu força na segunda-feira em quase US$ 70.000, e os preços recuaram para US$ 67.000 desde então.

O analista pseudônimo The Great Martis, que frequentemente descreve o Bitcoin como Nasdaq ETF, vê uma tempestade perfeita para ativos de risco à medida que os rendimentos dos BOND aumentam.

Vários outros veem o aumento do rendimento após o corte da taxa como umevidência de um erro de Política, comparando o recente corte exagerado de 50 pontos-base na taxa de juro, implementado num ambiente não recessivo, com oflexibilização prematura de 1967. Naquela época, o banco central cortou as taxas diante de um mercado de trabalho mais restrito, abrindo caminho para uma inflação generalizada que acabou levando a uma recessão em alguns anos.

Os temores provavelmente decorrem do relatório de empregos de setembro e dos dados de inflação mais positivos do que o esperado, que prejudicaram a necessidade de cortes contínuos nas taxas do Fed, aumentando a pressão ascendente sobre os rendimentos.

TS Lombard discorda

A empresa de pesquisa macroeconômica TS Lombard, sediada em Londres, discorda da narrativa.

"Os bancos centrais acham que a Política é rígida e querem cortar gradualmente. Se o emprego quebrar, eles cortarão rápido. Se o emprego se recuperar, eles cortarão menos. Dois meses atrás, os títulos estavam precificando uma forte possibilidade de ficar para trás da curva. Agora, o viés da recessão acabou, os rendimentos estão altos. Isso não é um ativo de risco de baixa e T significa que o Fed tenha errado", disse Dario Perkins, diretor administrativo, macro global na TS Lombard, em uma nota aos clientes em 17 de outubro.

"Se alguém está cometendo um erro, são aqueles que ancoram suas opiniões em um 'erro de Política ' — aparentemente independentemente do que as autoridades façam", acrescentou Perkins.

A nota de pesquisa explicou que os cortes nas taxas do Fed T restaurarão a inflação como aconteceu em 1967 por vários motivos, incluindo a rolagem da dívida a taxas mais altas, ao mesmo tempo em que enfatizou que o recente aumento nos rendimentos dos títulos do Tesouro é consistente com os "cortes de taxas não recessivos" anteriores.

O gráfico mostra o desempenho do rendimento de 10 anos em 12 meses após o corte inicial da taxa dos últimos ciclos de flexibilização não recessivos.

Com exceção de 1984, o rendimento de 10 anos se fortaleceu após o primeiro corte de juros, o que significa que o que estamos vendo agora não é surpreendente e pode não levar a uma saída significativa de dinheiro de ativos de risco para títulos.

Além disso, de acordo com o Fed, a taxa de juros neutra, que não é nem estimulante nem rígida, está na faixa de 2½-3% – 200 pontos-base abaixo da atual taxa de fundos do Fed (a taxa de juros de referência) de 4,75% a 5%.

Em outras palavras, o recente corte de juros não é necessariamente um erro de Política e o banco central "pode ​​cortar muito, mesmo que a economia seja resiliente", de acordo com Perkins.

Observe que o ouro, um ativo tradicional de refúgio seguro com rendimento zero, vem estabelecendo recordes diante do aumento dos rendimentos nominais e reais, oferecendo sinais de alta para ativos percebidos como reserva de valor, como o Bitcoin.

Cruz dourada

A SMA de 50 dias do BTC subiu e LOOKS pronta para ultrapassar a SMA de 200 dias nos próximos dias, confirmando o que é conhecido como "cruzamento dourado".

O padrão indica que o momentum de preço de curto prazo está superando o de longo prazo, potencialmente evoluindo para uma corrida de alta. O indicador baseado em média móvel é frequentemente criticado por ser um sinal defasado e prender os traders no lado errado do mercado.

Embora isso seja verdade em grande parte, houve casos em que a Golden Cross prenunciou grandes corridas de touros.

Um trader que mantivesse BTC por um ano após a ocorrência das duas primeiras cruzes douradas e a de maio de 2020 teria obtido retornos percentuais de três dígitos. A Criptomoeda dobrou de valor para novas máximas históricas acima de US$ 73.000 após a cruz dourada datada de 30 de outubro de 2023.