Le Bitcoin se rapproche de la « Croix d'or » sur fond d'inquiétudes exagérées concernant la hausse des rendements des bons du Trésor américain

• Les inquiétudes concernant la hausse des rendements des bons du Trésor américain et la prétendue erreur de Juridique de la Fed pourraient être exagérées, selon TS Lombard.
• Le graphique journalier du BTC montre un croisement d'or imminent, signalant des perspectives haussières.

Le dernier échec du Bitcoin (BTC) à dépasser les 70 000 $ a poussé les analystes à chercher une solution. explication, certains craignant que la hausse continue des rendements des bons du Trésor américain ne conduise à une baisse prolongée.

Les inquiétudes sont peut-être toutefois exagérées et le chemin de moindre résistance pour le Bitcoin reste à la hausse, conformément au modèle de prix convoité de la « croix d'or » à venir.

Le rendement des obligations américaines à 10 ans a dépassé lundi sa moyenne mobile simple à 200 jours, atteignant un sommet de trois mois à 4,26 % au moment de la publication, selon la plateforme graphique TradingView. Le rendement de BOND de référence a bondi de 60 points de base depuis que la Fed a abaissé ses taux de 50 points de base le 18 septembre.

La hausse du taux dit sans risque rend les obligations plus attractives, absorbant souvent les capitaux d'actifs relativement plus risqués comme les cryptomonnaies et les valeurs Technologies . Il est intéressant de noter que l'ascension du bitcoin s'est essoufflée lundi à près de 70 000 dollars, et son cours a depuis reculé à 67 000 dollars.

L'analyste pseudonyme The Great Martis, qui décrit souvent le Bitcoin comme un ETF Nasdaq, voit une tempête parfaite pour les actifs à risque alors que les rendements BOND augmentent.

Plusieurs autres voient la hausse du rendement après la baisse des taux comme unepreuve d'une erreur Juridique, en comparant la récente baisse de taux de 50 points de base mise en œuvre dans un environnement non récessionniste avec laassouplissement prématuré de 1967À l’époque, la banque centrale avait réduit ses taux face à un marché du travail plus tendu, ouvrant la voie à une inflation généralisée qui a finalement conduit à une récession en quelques années.

Les craintes proviennent probablement du rapport sur l'emploi de septembre et des données sur l'inflation, plus positifs que prévu, qui ont mis à mal les arguments en faveur de nouvelles baisses des taux de la Fed, ajoutant une pression à la hausse sur les rendements.

TS Lombard n'est pas d'accord

Le cabinet de recherche macroéconomique TS Lombard, basé à Londres, n'est pas d'accord avec ce récit.

« Les banques centrales estiment que Juridique est restrictive et souhaitent procéder à des baisses progressives. Si l'emploi se fissure, elles procéderont à des baisses rapides. Si l'emploi rebondit, elles procéderont à des baisses moins importantes. Il y a deux mois, les obligations anticipaient une forte probabilité de décrocher. Aujourd'hui, le biais récessionniste a disparu et les rendements sont en hausse. Il ne s'agit pas d'actifs à risque baissier et cela ne signifie T que la Fed a fait une erreur », a déclaré Dario Perkins, directeur général de la macroéconomie mondiale chez TS Lombard, dans une note à ses clients le 17 octobre.

« Si quelqu’un fait une erreur, ce sont ceux qui fondent leurs opinions sur une « erreur Juridique » – apparemment indépendamment de ce que font les autorités », a ajouté Perkins.

La note de recherche explique que les baisses de taux de la Fed ne relanceront T l'inflation comme elles l'ont fait en 1967 pour plusieurs raisons, notamment le renouvellement de la dette à des taux plus élevés, tout en soulignant que la récente hausse des rendements du Trésor est cohérente avec les « baisses de taux non récessionnistes » passées.

Le graphique montre la performance du rendement à 10 ans sur 12 mois après la baisse initiale des taux des cycles d'assouplissement non récessionnistes passés.

À l’exception de 1984, le rendement à 10 ans s’est durci après la première baisse des taux, ce qui signifie que ce que nous observons actuellement n’est pas surprenant et ne risque pas d’entraîner une sortie significative d’argent des actifs à risque vers les obligations.

En outre, selon la Fed, le taux d’intérêt neutre, qui n’est ni stimulant ni restrictif, se situe dans une fourchette de 2,5 à 3 %, soit 200 points de base en dessous du taux actuel des fonds fédéraux (le taux d’intérêt de référence) de 4,75 à 5 %.

En d’autres termes, la récente baisse des taux n’est pas nécessairement une erreur Juridique et la banque centrale « peut réduire considérablement ses taux même si l’économie est résiliente », selon Perkins.

Il faut noter que l'or, un actif refuge traditionnel à rendement nul, a atteint des sommets records face à la hausse des rendements nominaux et réels, offrant des signaux haussiers aux actifs perçus comme des réserves de valeur comme le Bitcoin.

Croix d'or

La moyenne mobile sur 50 jours du BTC a augmenté et LOOKS prête à dépasser la moyenne mobile sur 200 jours dans les prochains jours, confirmant ce que l'on appelle le « croisement doré ».

Cette tendance indique que la dynamique des prix à court terme surpasse celle à long terme, évoluant potentiellement vers une tendance haussière. L'indicateur basé sur la moyenne mobile est souvent critiqué pour son signal retardé et pour avoir piégé les traders du mauvais côté du marché.

Bien que cela soit en grande partie vrai, il y a eu des cas où la Croix d'Or a présagé des courses de taureaux majeures.

Un trader détenant du BTC pendant un an après les deux premiers croisements dorés et ONE de mai 2020 aurait réalisé des rendements à trois chiffres. La Cryptomonnaie a doublé de valeur pour atteindre de nouveaux sommets historiques à plus de 73 000 $ après le croisement doré du 30 octobre 2023.