Як економічна Політика та геополітична невизначеність можуть вплинути на Крипто

У ландшафті Ринки Криптовалюта , що постійно змінюється, 2023 рік виявився роком величезних викликів. Оскільки центральні банки реагують на інфляційний тиск швидким підвищенням процентних ставок, а геополітична напруженість відкидає тіні невизначеності, світ Криптовалюта опинився на роздоріжжі.

У цій статті ми заглибимося в критичні фактори, що впливають на траєкторію Ринки Криптовалюта : посилення грошово-кредитної політики, відродження долара США та тривалий привид інфляції. Ми також досліджуємо зміну ролі криптовалют, зокрема Bitcoin, у контексті глобальних Фінанси і стабільності.

Джонні Луї – аналітик LTP. Ця стаття є частиною CoinDesk Тиждень стану Крипто, Спонсорський матеріал Chainalysis.

На наведеному нижче The Graph показано вплив кількісного обмеження, здійсненого Федеральною резервною системою та Європейським центральним банком у 2023 році. Кількісне посилення передбачає продаж казначейських цінних паперів центральними банками, що призводить до підвищення прибутковості. Цей висхідний тиск на прибутковість казначейських облігацій посилюється впровадженням агресивних підвищення процентних ставок. Отже, ці врожайності досягли пікових рівнів за рік.

З довгостроковою прибутковістю казначейських облігацій, яка перевищила 4%, капітал перетікає з більш ризикованих активів, таких як криптовалюти, в ці безпечніші альтернативи, зміцнюючи долар США та знижуючи попит і ліквідність на Ринки Криптовалюта .

Рекордна прибутковість казначейських BOND , яка спостерігалася з 2008 року, і постійне зміцнення долара США з липня спричинили тиск не лише на акції, але й на криптовалюти. Ринкова корекція, яка почалася в липні, була широкомасштабною, збігаючись із зростанням DXY (вимірювача вартості долара відносно інших валют) до річного максимуму.

Після кількох банківських криз у березні 2023 року ФРС запровадила Програму фінансування казначейства банків (BTFP), щоб надати підтримку банкам, які борються зі знеціненням своїх казначейських активів і кризою ліквідності. Цей захід допоміг пом'якшити кризу ліквідності. Наразі майбутній курс Федеральної резервної системи залишається невизначеним, оскільки не було жодних ознак паузи в кількісному посиленні чи будь-яких планів щодо зниження процентних ставок. Таким чином, тривале занепокоєння зараз обертається навколо інфляції.

The Graph нижче показано помітне зростання цін на GAS і сиру нафту в США, які досягли найвищих рівнів за рік.

Хоча триваючий конфлікт із Ізраїлем і ХАМАС T перервав поставки нафти, занепокоєння залишається. Нафтовий аналітик Реза Фалакшахі попередив, що подальша ескалація може завадити критичним транспортним маршрутам, таким як Ормузька протока, через яку щодня проходить більше третини світового морського експорту нафти. Будь-які суттєві потрясіння пропозиції внаслідок конфліктів, що впливають на основні нафтові вузли, можуть увічнити інфляцію та змусити центральні банки підтримувати агресивне підвищення процентних ставок у всьому світі для боротьби зі зростанням споживчих цін.

Зараз стан Криптовалюта Ринки демонструє зниження сукупних обсягів торгів з початку року, що відображає зниження апетиту до ризику як серед інституційних, так і серед роздрібних інвесторів.

Кілька факторів

Зменшення обсягу торгів справді можна пояснити сукупністю факторів.

По-перше, посилені репресії та звинувачення SEC проти індустрії Криптовалюта створили відчуття регуляторної невизначеності, що змусило деяких учасників ринку прийняти більш обережний підхід і зменшити свій ризик.

По-друге, впровадження обмежувальної монетарної політики призвело до відтоку капіталу з більш ризикованих Ринки Криптовалюта до безпечніших фінансових інструментів.

Нарешті, наявність зростаючої геополітичної невизначеності спричинила уникнення ризику, спонукаючи інвесторів зменшити свій вплив на потенційно незрілі активи, такі як криптовалюти.

Хоча деякі стверджують, що Bitcoin з часом може функціонувати як засіб збереження вартості, подібний до золота, він ще не зарекомендував себе як загальновизнаний клас безпечних активів. Збільшення інституційного впровадження криптовалют у всьому світі призвело до того, що спекуляції з Bitcoin переважають над основним використанням як засобу збереження вартості.

Схоже, що попит на біткойни в основному обумовлений спекулятивною діяльністю, а не інвестиційною поведінкою, заснованою на фундаментальних цінностях, про що свідчить значне домінування торгівлі деривативами над торгівлею спот на Криптовалюта біржах (середній обсяг торгівлі деривативами приблизно в чотири рази перевищує обсяг торгівлі спот у 2023 році). Останні стрибки цін були здебільшого викликані ажіотажем роздрібної торгівлі та волатильністю, а не стабільним інституційним попитом. Потенціал біткойна як широкомасштабної безпечної гавані залишається невизначеним без загальновизнаних правил і випадків використання, схожих на традиційні валюти та накопичувачі вартості.

У короткостроковій перспективі очікується, що макроекономічні та геополітичні фактори, що пригнічують спекулятивні потоки, продовжуватимуть обмежувати активність і волатильність ринку Криптовалюта . SEC неодноразово відкладала гучні заявки на Bitcoin -ETF, перешкоджаючи основним шляхам впровадження. Схвалення регуляторних органів має вирішальне значення для того, щоб Bitcoin став інституційним інструментом інвестування та справжнім надійним активом для глобальних інвесторів. Широке інституційне визнання та участь мають важливе значення для зменшення залежності від спекулятивних потоків і підвищення його життєздатності як засобу диверсифікації портфеля в періоди нестабільності.