Comment la Juridique économique et l'incertitude géopolitique pourraient affecter les Marchés des Crypto

Dans le paysage en constante évolution des Marchés des Cryptomonnaie , 2023 s'est avérée être une année de défis redoutables. Alors que les banques centrales répondent aux pressions inflationnistes par des hausses rapides des taux d'intérêt et que les tensions géopolitiques jettent des ombres d'incertitude, le monde des Cryptomonnaie se trouve à la croisée des chemins.

Dans cet article, nous nous penchons sur les facteurs critiques qui influencent la trajectoire des Marchés des Cryptomonnaie : le resserrement des politiques monétaires, la résurgence du dollar américain et le spectre persistant de l'inflation. Nous examinons également le rôle évolutif des cryptomonnaies, en particulier du Bitcoin, dans le contexte de la Finance et de la stabilité mondiales.

Johnny Louey est analyste de recherche chez LTP. Cet article fait partie de l'article de CoinDeskÉtat de la semaine des Crypto, Sponsorisé par Chainalysis.

The Graph ci-dessous illustre l'impact du resserrement quantitatif de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne en 2023. Le resserrement quantitatif implique la vente de titres du Trésor par les banques centrales, ce qui entraîne une poussée à la hausse des rendements. Cette pression à la hausse sur les rendements des bons du Trésor est exacerbée par la mise en œuvre de hausses agressives des taux d'intérêt. Par conséquent, ces rendements ont atteint leurs niveaux les plus élevés de l'année.

Alors que les rendements des bons du Trésor à long terme dépassent les 4 %, les capitaux quittent les actifs plus risqués comme les crypto-monnaies et se dirigent vers ces alternatives plus sûres, renforçant le dollar américain et réduisant la demande et la liquidité sur les Marchés des Cryptomonnaie .

Les rendements record des BOND du Trésor, observés depuis 2008, et le renforcement constant du dollar américain depuis juillet ont exercé une pression à la baisse non seulement sur les actions mais aussi sur les crypto-monnaies. La correction du marché qui a débuté en juillet a été généralisée, coïncidant avec la montée en flèche du DXY (une mesure de la valeur du dollar par rapport aux autres devises) à son plus haut niveau annuel.

Après plusieurs crises bancaires en mars 2023, la Fed a mis en place le Bank Treasury Facility Program (BTFP) pour soutenir les banques confrontées à la dévaluation de leurs avoirs en trésorerie et à une crise de liquidité. Cette mesure a contribué à atténuer la crise de liquidité. Actuellement, l'orientation future de la Réserve fédérale reste incertaine car il n'y a eu aucune indication d'une pause dans le resserrement quantitatif ou d'un quelconque projet de réduction des taux d'intérêt. Par conséquent, la préoccupation persistante tourne désormais autour de l'inflation.

The Graph ci-dessous illustre l’augmentation notable des prix du GAS et du pétrole brut aux États-Unis, atteignant leurs niveaux les plus élevés de l’année.

Bien que le conflit en cours entre Israël et le Hamas T perturbé l’approvisionnement en pétrole, des inquiétudes subsistent. L'analyste pétrolier Reza Falakshahi a averti qu'une nouvelle escalade pourrait interférer avec des voies de transport critiques comme le détroit d'Ormuz, par lequel transitent quotidiennement plus d'un tiers des exportations mondiales de pétrole par voie maritime.Tout choc d’offre substantiel dû à des conflits affectant les principaux points d’étranglement pétroliers pourrait perpétuer l’inflation et contraindre les banques centrales à maintenir des hausses agressives des taux d’intérêt dans le monde entier pour lutter contre la hausse des prix à la consommation.

À l’heure actuelle, l’état des Marchés des Cryptomonnaie révèle une baisse des volumes d’échanges globaux depuis le début de l’année, reflétant une réduction de l’appétit pour le risque parmi les investisseurs institutionnels et particuliers.

Plusieurs facteurs

La baisse du volume des échanges peut en effet être attribuée à une combinaison de facteurs.

Premièrement, l’intensification des mesures de répression et des accusations portées par la SEC contre le secteur des Cryptomonnaie a créé un sentiment d’incertitude réglementaire, poussant certains acteurs du marché à adopter une approche plus prudente et à réduire leur exposition.

Deuxièmement, la mise en œuvre de politiques monétaires restrictives a entraîné une fuite des capitaux des Marchés de Cryptomonnaie plus risqués vers des instruments financiers plus sûrs.

Enfin, la présence d’incertitudes géopolitiques croissantes a créé une aversion au risque, incitant les investisseurs à réduire leur exposition à des actifs potentiellement immatures comme les crypto-monnaies.

Si certains estiment que le Bitcoin pourrait un jour fonctionner comme une réserve de valeur similaire à l’or, il n’a pas encore réussi à s’imposer comme une classe d’actifs refuge universellement acceptée. L’adoption croissante des crypto-monnaies par les institutions à l’échelle mondiale a conduit à une spéculation sur le Bitcoin qui dépasse son utilisation courante comme réserve de valeur.

La demande de Bitcoin semble principalement motivée par une activité spéculative plutôt que par un comportement d'investissement basé sur les fondamentaux, comme en témoigne la prédominance significative des échanges de produits dérivés sur les échanges au comptant sur les Cryptomonnaie (le volume moyen des échanges de produits dérivés est environ quatre fois supérieur au volume des échanges au comptant en 2023). Les récentes flambées de prix ont été principalement alimentées par la ferveur des particuliers et les jeux de volatilité, plutôt que par une demande institutionnelle stable. Le potentiel du Bitcoin en tant que valeur refuge à large assise reste incertain sans réglementations universellement reconnues et cas d'utilisation similaires aux devises traditionnelles et aux réserves de valeur.

À court terme, les facteurs macroéconomiques et géopolitiques qui freinent les flux spéculatifs devraient continuer à limiter l’activité et la volatilité du marché des Cryptomonnaie . La SEC a retardé à plusieurs reprises les demandes d’ETF Bitcoin de grande envergure, entravant ainsi les voies d’adoption par le grand public. L’approbation réglementaire est cruciale pour que Bitcoin devienne un véhicule d’investissement institutionnel et un véritable actif refuge pour les investisseurs mondiaux. Une reconnaissance et une participation institutionnelles généralisées sont essentielles pour réduire la dépendance aux flux spéculatifs et améliorer sa viabilité en tant que diversificateur de portefeuille en période de volatilité.