Como a Política econômica e a incerteza geopolítica podem afetar os Mercados de Cripto

No cenário em constante evolução dos Mercados de Criptomoeda , 2023 provou ser um ano de desafios formidáveis. À medida que os bancos centrais respondem às pressões inflacionárias com rápidos aumentos nas taxas de juros, e as tensões geopolíticas lançam sombras de incerteza, o mundo das Criptomoeda se encontra em uma encruzilhada.

Neste artigo, nos aprofundamos nos fatores críticos que influenciam a trajetória dos Mercados de Criptomoeda : políticas monetárias mais rígidas, o ressurgimento do dólar americano e o espectro persistente da inflação. Também examinamos o papel em evolução das criptomoedas, particularmente do Bitcoin, no contexto das Finanças e estabilidade globais.

Johnny Louey é um analista de pesquisa na LTP. Este artigo é parte do CoinDesk'sSemana do Estado da Cripto, Patrocinado pela Chainalysis.

The Graph abaixo ilustra o impacto do aperto quantitativo pelo Federal Reserve e pelo Banco Central Europeu em 2023. O aperto quantitativo envolve a venda de títulos do Tesouro pelos bancos centrais, o que leva a um aumento nos rendimentos. Essa pressão ascendente sobre os rendimentos do tesouro é exacerbada pela implementação de aumentos agressivos nas taxas de juros. Consequentemente, esses rendimentos atingiram seus níveis máximos no ano.

Com os rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo subindo acima de 4%, o capital está saindo de ativos mais arriscados, como criptomoedas, e indo para alternativas mais seguras, fortalecendo o dólar americano e reduzindo a demanda e a liquidez nos Mercados de Criptomoeda .

Os rendimentos recordes dos BOND do Tesouro, observados desde 2008, e o fortalecimento constante do dólar americano desde julho exerceram pressão descendente não apenas sobre as ações, mas também sobre as criptomoedas. A correção do mercado que começou em julho foi ampla, coincidindo com o DXY (uma medida do valor do dólar em relação a outras moedas) subindo para uma alta anual.

Após várias crises bancárias em março de 2023, o Fed implementou o Bank Treasury Facility Program (BTFP) para fornecer suporte aos bancos que lutam contra a desvalorização de seus títulos do tesouro e uma crise de liquidez. Essa medida ajudou a aliviar a crise de liquidez. Atualmente, o curso futuro do Federal Reserve permanece incerto, pois não houve indicações de uma pausa no Quantitative Tightening ou quaisquer planos para cortar as taxas de juros. Portanto, a preocupação persistente agora gira em torno da inflação.

The Graph abaixo mostra o aumento notável nos preços do GAS e do petróleo bruto nos EUA, atingindo os níveis mais altos do ano.

Embora o atual conflito entre Israel e o Hamas T tenha interrompido o fornecimento de petróleo, as preocupações permanecem. O analista de petróleo Reza Falakshahi alertou que uma nova escalada pode interferir em rotas de transporte críticas, como o Estreito de Ormuz, por onde passam diariamente mais de um terço das exportações globais de petróleo marítimo.Quaisquer choques substanciais de oferta decorrentes de conflitos que afetam os principais pontos de estrangulamento do petróleo podem perpetuar a inflação e obrigar os bancos centrais a manter aumentos agressivos nas taxas de juros em todo o mundo para combater o aumento dos preços ao consumidor.

Atualmente, o estado dos Mercados de Criptomoeda revela um declínio nos volumes agregados de negociação desde o início do ano, refletindo a redução do apetite ao risco entre investidores institucionais e de varejo.

Vários fatores

O declínio no volume de negociação pode de fato ser atribuído a uma combinação de fatores.

Primeiro, as repressões e acusações intensificadas pela SEC contra o setor de Criptomoeda criaram uma sensação de incerteza regulatória, fazendo com que alguns participantes do mercado adotassem uma abordagem mais cautelosa e reduzissem sua exposição.

Em segundo lugar, a implementação de políticas monetárias restritivas levou a uma saída de capital dos Mercados de Criptomoeda mais arriscados para instrumentos financeiros mais seguros.

Por fim, a presença de crescentes incertezas geopolíticas criou aversão ao risco, levando os investidores a reduzir sua exposição a ativos potencialmente imaturos, como criptomoedas.

Enquanto alguns argumentam que o Bitcoin pode eventualmente funcionar como uma reserva de valor semelhante ao ouro, ele ainda precisa se estabelecer como uma classe de ativos de refúgio seguro universalmente aceita. A crescente adoção institucional de criptomoedas globalmente levou à especulação do Bitcoin superando o uso convencional como reserva de valor.

A demanda por Bitcoin parece ser impulsionada principalmente por atividade especulativa em vez de comportamento de investimento baseado em fundamentos, como evidenciado pelo domínio significativo da negociação de derivativos sobre a negociação à vista em bolsas de Criptomoeda (o volume médio de negociação de derivativos é aproximadamente quatro vezes maior que o volume de negociação à vista em 2023). Os recentes aumentos de preços foram predominantemente alimentados pelo fervor do varejo e jogos de volatilidade, em vez de demanda institucional estável. O potencial do Bitcoin como um porto seguro de base ampla permanece incerto sem regulamentações universalmente reconhecidas e casos de uso semelhantes às moedas tradicionais e reservas de valor.

No curto prazo, espera-se que fatores macroeconômicos e geopolíticos que suprimem fluxos especulativos continuem limitando a atividade e a volatilidade do mercado de Criptomoeda . A SEC tem atrasado repetidamente aplicações de ETF de Bitcoin de alto perfil, obstruindo os caminhos de adoção convencionais. A aprovação regulatória é crucial para que o Bitcoin se torne um veículo de investimento institucional e um verdadeiro ativo de refúgio seguro para investidores globais. O amplo reconhecimento e participação institucional são essenciais para reduzir a dependência de fluxos especulativos e aumentar sua viabilidade como um diversificador de portfólio durante períodos de volatilidade.