Поділитися цією статтею

Чи можуть стейблкойни подолати свою нестабільність?

Керівник Moody's DeFi Раджив Бамра розглядає роль стейблкоїнів на Ринки Криптовалюта і ризики, пов’язані з Заходи«відключення».

Автор Rajeev Bamra
Оновлено 14 черв. 2024 р., 5:16 пп Опубліковано 9 лист. 2023 р., 4:06 пп Перекладено AI
(Sammie Chaffin/Unsplash, modified by CoinDesk)
(Sammie Chaffin/Unsplash, modified by CoinDesk)

Ця публікація є частиною Торговий тиждень журналу Consensus, Спонсорський матеріал CME. Раджив Бамра є старшим віце-президентом і керівником відділу DeFI та цифрових активів Moody's Investors Service.

Стайблкойни, криптовалюти, призначені для підтримки стабільної вартості через прив’язку до базового активу, такого як долар США, набули популярності завдяки своєму потенціалу забезпечити гнучкість Криптовалюта без волатильності її ціни. Їхня конструкція — чи то фінансова, як більшість, чи алгоритмічна (тобто підтримана іншими активами чи криптовалютами) — покликана запропонувати користувачам притулок від коливань цін традиційних криптовалют, таких як Bitcoin [BTC] та ефір [ETH].

Продовження Нижче
Не пропустіть жодної історії.Підпишіться на розсилку The Node вже сьогодні. Переглянути всі розсилки
Circle’s Chief Strategy Officer on Future of Stablecoins, Crypto Regulation
As part of CoinDesk's State of Crypto 2023 event in Washington, D.C., Circle's Chief Strategy Officer and Head of Global Policy Dante Disparte discusses the future of stablecoins and the regulatory implications around the $123 billion asset class. This comes as Circle released an upgrade for its Web3 programmable crypto wallet that allows merchants to take over and pay for their customers' transaction fees.
Keep WatchingNext video in 10 seconds
0 seconds of 12 minutes, 57 secondsVolume 0%
Press shift question mark to access a list of keyboard shortcuts
00:05
12:52
12:57
 

ONE з суттєвих переваг стейблкойнів є їх операційна ефективність і економічність у транскордонних транзакціях. Транзакції зі стейблкойнами можуть здійснюватися з набагато меншою кількістю посередників, ніж у традиційних банківських переказах, наприклад, що робить їх дешевшими та швидшими для надсилання грошових переказів за кордон.

Реклама

Однак, хоча такі випадки використання є перспективними, стейблкойни не завжди виправдовували обіцяну стабільність. Останніми роками було кілька випадків відключення цін, коли стейблкойни впали нижче вартості своїх активів, на які посилаються.

Дивіться також: USDC Stablecoin Depegs Від $1; Коло каже, що операції нормальні

Ці Заходи звільнення від прив’язки були спричинені низкою факторів, зокрема регуляторними діями, порушеннями безпеки та дисбалансом у пулах цифрових активів, що підтримують децентралізовані біржі. Інвестори відповіли відчуженням своїх активів, посилаючись на відсутність прозорості в базових резервах і привабливість вищої прибутковості традиційних активів в умовах підвищення процентних ставок.

Нижче наведено ближчий погляд на те, як кілька Заходи, а також зміни ринкових умов призвели до відтоку стейблкоїнів:

  • Terra: ризик нерегульованих стейблкойнів. Крах алгоритмічного стейблкойна UST у мережі Terra у 2022 році продемонстрував ризики, пов’язані з нерегульованими стейблкойнами. Різке падіння вартості UST мало каскадний вплив на , найбільший стейблкоїн, змусивши його тимчасово торгуватися нижче прив’язки в 1 долар. Покладення UST на очікування ринку та попит як на LUNA, так і на UST зробило його вразливим до ринкових коливань.
  • FTX: ризики, пов’язані з традиційними Фінанси. Крах FTX, колись високоцінної централізованої Крипто , викликав занепокоєння щодо зараження в галузі та призвів до зниження вартості USDT на основних біржах. Ці Заходи підкреслюють взаємозв’язок між традиційними Фінанси та Криптовалюта простором.
  • Крива та Uniswap: дисбаланс пулу ліквідності. Іншою проблемою став дисбаланс пулу ліквідності на платформах децентралізованого Фінанси (DeFi), таких як Curve Фінанси і Uniswap. Ці дисбаланси, часто викликані арбітражем і ринковими коливаннями, призвели до відхилень від запланованої прив’язки 1:1 для USDT, підриваючи довіру серед спільноти DeFi.
  • Конкуренція з боку високоприбуткових активів з низьким рівнем ризику. Зворотна кореляція між прибутковістю казначейства США та попитом на стейблкойни ще більше ускладнила ситуацію. Зростаюча прибутковість спонукала інвесторів, які не схильні до ризику, перевести кошти в казначейські зобов’язання, що вплинуло на частку ринку стейблкойнів.
Реклама

На додаток до нестабільності цін і конкуренції з боку високоприбуткових активів із меншим ризиком, таких як казначейські зобов’язання США, нормативна неоднозначність залишається значною перешкодою для розширення використання стейблкойнів. Відсутність чіткої нормативно-правової бази в США змусила інвесторів бути обережними та спонукала до виходу з платформ DeFi. Потенційне впровадження широко використовуваного глобального стейблкойна викликає занепокоєння щодо зміни купівельної спроможності від суверенних грошей до приватних платіжних послуг.

Дивіться також: Як стейблкойни поєднують традиційні та децентралізовані Фінанси

Незважаючи на ці перешкоди, Moody's вважає, що стейблкойни, ймовірно, відіграватимуть помітну роль у цифровій економіці, що розвивається, оскільки вони пропонують доступний міст між традиційними Фінанси та DeFi. Дійсно, деякі великі фінансові компанії інвестують у майбутнє стейблкойнів. Нещодавно PayPal представила інституційний стейблкойн, і Visa має розширена підтримка для платежів USDC у межах власних операцій.

Стабільні монети стикаються з конкуренцією з боку більш стабільних альтернатив, таких як цифрові валюти центрального банку (CBDC) і токенізовані банківські депозити. Проте попит на стабільність і безпеку цифрових валют залишається. Доки ці альтернативи не стануть широко доступними, на думку Moody’s, стейблкоїни, ймовірно, будуть значною силою у формуванні майбутнього цифрових грошей.

CoinDesk не ділиться редакційним вмістом або думками, що містяться в пакеті до публікації, і спонсор не підписує та не схвалює жодних індивідуальних думок».

Примітка: Погляди, висловлені в цьому стовпці, належать автору і не обов'язково відображають погляди CoinDesk, Inc. або її власників та афіліатів.

Більше для вас

Exchange Review - March 2025

Exchange Review March 2025

CoinDesk Data's monthly Exchange Review captures the key developments within the cryptocurrency exchange market. The report includes analyses that relate to exchange volumes, crypto derivatives trading, market segmentation by fees, fiat trading, and more.

Що варто знати:

Trading activity softened in March as market uncertainty grew amid escalating tariff tensions between the U.S. and global trading partners. Centralized exchanges recorded their lowest combined trading volume since October, declining 6.24% to $6.79tn. This marked the third consecutive monthly decline across both market segments, with spot trading volume falling 14.1% to $1.98tn and derivatives trading slipping 2.56% to $4.81tn.

  • Trading Volumes Decline for Third Consecutive Month: Combined spot and derivatives trading volume on centralized exchanges fell by 6.24% to $6.79tn in March 2025, reaching the lowest level since October. Both spot and derivatives markets recorded their third consecutive monthly decline, falling 14.1% and 2.56% to $1.98tn and $4.81tn respectively.
  • Institutional Crypto Trading Volume on CME Falls 23.5%: In March, total derivatives trading volume on the CME exchange fell by 23.5% to $175bn, the lowest monthly volume since October 2024. CME's market share among derivatives exchanges dropped from 4.63% to 3.64%, suggesting declining institutional interest amid current macroeconomic conditions. 
  • Bybit Spot Market Share Slides in March: Spot trading volume on Bybit fell by 52.1% to $81.1bn in March, coinciding with decreased trading activity following the hack of the exchange's cold wallets in February. Bybit's spot market share dropped from 7.35% to 4.10%, its lowest since July 2023.

Ще одна стаття створена для тестування додавання тегів до накладів зображень

Image

Dek: Створено ще одну статтю для тестування додавання тегів до накладок на зображення

Що варто знати:

  • USDe від Ethena стає п’ятим стейблкоіном, що перевищив ринкову капіталізацію в $10 мільярдів лише за 609 днів, у той час як домінування Tether продовжує зменшуватися.