Olympus DAO може бути майбутнім грошей (або це може бути Ponzi)

Так, це схема Понці. Але кого це хвилює? Як і долари у вашій кишені.

Якщо ви T чули про це, Olympus DAO є децентралізовані Фінанси (DeFi) протокол, основний варіант використання якого, здається, «дуже злить людей». Скептики стверджують, що його CORE функція – a ставлення схема з річним відсотком прибутку (APY) 7000% через нові монетні двори токенів OHM – є нежиттєздатною до точки шахрайства.

Ця стаття є частиною Майбутнє Money Week, серія, яка досліджує різноманітні (і іноді дивні) шляхи зміни цінностей у майбутньому.

Інвестори OHM, у свою чергу, скажуть вам, що більша частина сучасного економічного життя – підкріплена державними витратами, що перевищують надходження, та постійною інфляцією – також є нежиттєздатною до рівня шахрайства. Обидві сторони вважають, що одна одна наївна, і спостерігати, як кожна дорікає іншої за безглуздість, є ONE із головних задоволень Крипто Twitter.

Навіть здоровий скептик повинен віддати належне OHMies за новизну. Гроші — це просто спільна ілюзія, що забезпечує економічний обмін, стверджують OHMies, тому вони пішли й винайшли новий вид грошей. Ці химерні уявлення зараз коштують понад 3 мільярди доларів.

OlympusDAO досягла цього результату, запозичивши інженерні принципи з сотень невдалих експериментів до неї. Алгоритмічні стейблкойни це клас Криптовалюта , який використовує серію облігацій, купонів, механізмів ставок і «ребазів» – інструментів, які програмно та автоматично розширюють або скорочують обігову пропозицію валюти – для створення цифрового активу, зазвичай ONE для відстеження долара США .

Інтерпретація OHM відкидає поняття прив’язки до долара (як ті, що стоять за FRAX і FEI), і тепер підтримує, можливо, найуспішніший алгоритмічний експеримент з активами за коротку історію сектора.

Це зроблено за допомогою злегка налаштованих інструментів для перебазування та розбивки, які добре відпрацьовані з технічної точки зору, і хоча протокол справді може похвалитися справжніми механістичними інноваціями, його основним внеском у сферу (якщо це можна назвати внеском) є віддана лояльність. своєї спільноти.

Ті, хто сумнівається, глузують і кажуть, що він приречений на крах – еквівалент блокчейну схема високоприбуткової інвестиційної програми. Водночас віруючі можуть спокійно відпочити із самовдоволеною впевненістю, отриманою від роботи на окраїні DeFi – широко зневаженого та неправильно зрозумілого сектору, який, тим не менш, збільшився до 250 мільярдів доларів США. загальне значення заблоковано, еквівалент американського банку середнього розміру.

«Як мінімум, це ONE із найцікавіших економічних експериментів у новітній історії», — сказав засновник Olympus під псевдонімом Zeus в інтерв’ю CoinDesk. «Відверто кажучи, Olympus почав з цього погляду, моделюючи це і кажучи: «Це LOOKS божевільно», а потім з’ясовуючи, як це LOOKS в реальному світі».

« Це також є в центробанку», — додав він, посміхаючись.

Тож вони сидять один навпроти одного, довірливі та недовірливі, посміхаючись один одному та вважаючи свою протилежність наївною. Якщо скептики мають рацію, єдині карткові будиночки, які залишаться в осяжному майбутньому, будуть фінансуватися державою.

Тим часом, якщо OHMі якимось безглуздим і неможливим чином ухилиться від набігу на берег, який зруйнував так багато алгоритмічні стейблкойни до цього все могло стати досить дивним. «Зграя дегенератів, які володіють владою малих націй і керують монетарною Політика для активів на трильйони доларів» дивно.

Особисто? Я довго кажу про те, що "все стає дивним".

Велика робота

Протягом багатьох років алгоритмічні стейблкойни були криптовалютним еквівалентом філософського каменю.

Давно мріяла про те, з делікатним нанесенням сеньйораж володіючи кмітливістю та достатнім джерелом математичного чарівництва, ONE створити валюту з плаваючою пропозицією, яка точно відстежуватиме вартість долара, і, що важливо, генерувати величезні суми багатства в процесі.

Десятки, якщо не сотні, проектів спочатку процвітали, а потім зникли в гонитві за тим, що середньовічні вчені називали «Великою роботою» – кожен з яких карбував мільйони цифрових доларів, лише щоб спостерігати, як їх вартість падає до нуля. Це схоже на якусь притчу в мережі: оманливі технологи знищують до нудоти незліченні суми коштів інвесторів, намагаючись знову і знову переконати ринок, що цього разу вони мають рацію.

Ось алгоритмічний стейблкойн, еквівалент нігредо, альбедо, цитрінітас і рубедо, інгредієнтів каменю:

По-перше, у вас є перебази, які розширюють або скорочують пропозицію валюти, часто безпосередньо в гаманці власника та стимулюючи попит

По-друге, це облігації, які можна придбати та викупити за встановленою вартістю для алгоритмічного активу, забезпечуючи ринковий механізм, який допомагає активу KEEP прив’язку.

І, нарешті, у вас є ставка, метод блокування частини пропозиції активів, щоб забезпечити корисність і ще більше стимулювати попит.

Читайте також: У пошуках дійсно децентралізованого стейблкойна

Ранні збої, такі як Basis Cash прагнув працювати лише з цими інструментами. Olympus використовує їх, а також новішу механіку.

Користувачі Olympus можуть купувати облігації, використовуючи стейблкойни, такі як DAI і FRAX, або токени пулу ліквідності, що представляють частини децентралізованих обмінних пулів OHM/ ETH і OHM/FRAX. Стакери також мають право отримувати більшість нових OHM, що карбуються кожні вісім годин – інфляційний механізм, який технічно T є перебазуванням, але широко називається таким. Поки що це стандартна алгоритмічна механіка стейблкойнів.

Перше з нововведень Olympus полягає в тому, що він відмовляється від поняття прив’язки долара, що лише дає йому набагато ширший психологічний погляд на визначення успіху активу для інвесторів – смертельні спіралі та відтоки банків T обов’язково спричинені падінням OHM нижче вартість долара.

Крім того, протокол використовує останню та найпопулярнішу розробку алгоритмічної теорії стейблкойнів: «контрольоване значення протоколу» або PVC. Це проявляється як скарбниця, яка може використовувати величезні суми готівки для захисту ціни активу та підтримки прив’язки або захисту ціни.

Наразі цією скарбницею, а також більшою частиною економічної Політика протоколу керує команда з 20 осіб, які проводять зустрічі раз на два тижні з березня, згідно з псевдонімним співавтором децентралізованої автономної організації (DAO) Wartull. Група визначає параметри протоколу, приймає рішення про додавання нових форм Крипто для казначейства, проводить дебати щодо прибуткових стратегій для казначейства та голосує за токени DAO, накопичені з інших протоколів. Ці рішення виконуються 4 із 7 мультисиг, і протокол планує здійснити перехід на повністю on-chain DAO «незабаром».

Ця структура з Human втручанням, схожим на центральний банк, є різким контрастом до «чистого» алгоритмічного стейблкойна, такого як RAI, який прагне мінімізувати Human участь і майже повністю покладається на попередньо встановлені програмні умови для виконання монетарної Політика , наприклад, щоб диктувати пропозиція готівки в обігу.

Проте прийняття рішень Human також дозволяє протоколу краще реагувати на примхи ринку.

«На рівні механізму я завжди вважав це чимось схожим на плавання. Ви T хочете плисти прямо назустріч вітру, ви хочете використовувати природні явища – ви хочете використовувати їх», - сказав Зевс.

Команда має величезні повноваження, які гіпотетично можуть бути використані для стабілізації активу OHM різними способами. Вартулл зазначив, що процес BOND означає, що протокол контролює 95% власної ліквідності на децентралізованих біржах – якщо колись станеться пробіг, вони можуть просто вилучити ліквідність, наприклад, розробляючи план стабілізації.

«Коли люди скаржаться на ці повноваження, якими володіють центральні банки, вони, як правило, скаржаться не на самі повноваження, а натомість на те, хто ними керує», — сказав Зевс про повноваження Олімпу. «Нестійкість — це природне явище, і якщо ви хочете його придушити, вам потрібні неприродні сили, які б цьому протистояли».

Поки що експеримент працює. А Приладова панель Dune показує, що казначейство зростає, а ринкова капіталізація OHM поступово зростає в постійному висхідному тренді з моменту появи токена, за винятком кількох короткострокових банківських пробігів, які не змогли підштовхнути OHM до справжньої кризової території. Просте існування казначейства, а не його фактичне розгортання, виявилося достатньою психологічною підказкою, щоб KEEP токен у експансійному режимі.

Це велика іронія щодо алгоритмічних стейблкоїнів: вирішення такої грандіозної та складної головоломки наразі, здається, полягає не в дедалі складнішій інженерії, а простою вірою.

Ласо хмари

Однак це рішення може бути зовсім не рішенням.

Ось проблема з OHM, частиною цього твору, яка найбільше порадує скептиків і змусить OHMies завдати мені найбільше горя у згадках:

Скарбниця, на яку найбільше покладаються резервні віруючі, не означає майже нічого. Принаймні на даний момент широко рекламована «підтримка», яку надає казначейство, фактично не існує.

Перш ніж пояснювати, чому, прочитайте цей уривок із основоположної «Священної економіки» Чарльза Ейзенштейна, найкращої книги про магічне мислення грошей:

«Проголошення того, що гроші забезпечені, мало чим відрізняється від будь-якого іншого ритуального заклинання тим, що воно черпає свою силу з колективної Human віри. [...] Але ця підтримка, очевидно, є вигадкою: ONE ніколи не збирається обмінювати свої землі на фактичну фізичну доставку – на їхньому порозі – передбаченої комбінації олії, зерна, вуглецевих кредитів, свинячих шлунків, залізних зливків і будь-чого іншого зі списку.

Подібно до гіпотетичних валют, забезпечених активами, які обговорює Ейзенштейн, OHM не можна безпосередньо обміняти на пропорційну частку скарбниці Olympus. Єдине поточне відношення на рівні загальнодоступного протоколу між активами казначейства та токеном OHM полягає в тому, що вартість казначейства використовується для розрахунку перебазування, яке розширює загальну пропозицію OHM – загальну пропозицію, яка потім або ставиться на винагороду OHM, або торгується на відкритий ринок і повністю підвладний ринковим силам.

Гіпотетично, якщо тиск продажів змусить ринкову капіталізацію OHM бути нижчою за вартість її безризикового стейблкойну, команда втрутиться – неявна обіцянка, яка сама по собі слугує механізмом стабілізації для OHM. Це, звичайно, поведінкове припущення, яке виявилося загибеллю незліченної кількості інших алгоритмічних стейблкойнів.

Віра може зазнати кризи, а такі моделі, як OHM, можуть досягти дна, і якщо вони все-таки випустять свою срібну кулю – втрутяться, щоб викупити казначейські активи – і це не підтримає ціну чорний лебідь сценарій, що тоді?

Неприємна правда полягає в тому, що OHM концептуально майже ідентичний усім іншим мертвим проектам до нього, а «підтримка» казначейства є достатньо умовною, щоб фактично бути вигадкою. По суті, скарбниця Олімпу створила фінансовий еквівалент орографічних хмар, типу, що увінчує гори:

Скарбниця, гора — сукупність корисних, пластичних надбань; цінність OHM, хмари, є нематеріальною абстракцією, заснованою на ринкових силах і ритуальній вірі в те, що ці сили якимось чином прив’язані до твердих казначейських активів (незважаючи на наявність лише аморфних, слабких зв’язків). Ті віддані віруючі, OHMies, існують між горою та хмарою, реальним і нереальним, і силою духу вони тримають хмару прив’язаною до гори, а не дозволяють їй дрейфувати в блакитне ніщо.

Парадокс, з яким стикається OHM (і чому надзвичайно цікаві бійки в Твіттері навряд чи вщухнуть найближчим часом), полягає в тому, що єдиний спосіб довести, що ви можете жити вічно, — це жити вічно. Поки що ціна OHM нестабільна, але життєво важлива – дуже жива. Хмара продовжує витати над горою. Як довго віруючі можуть це KEEP ?

Вилки і ложки

Але ось дивна BIT: чесною відповіддю на вищезазначене запитання – і потенційною проблемою для скептиків – є «можливо, назавжди».

Декілька архітектурних властивостей OHM стають окремими продуктовими вертикалями, що може допомогти закостеніти його наразі невимовну цінність.

Механізм BOND , який дозволяє протоколу «володіти» та контролювати свою ліквідність на децентралізованій біржі, а не «орендувати» її за допомогою щедрих субсидій токенів управління, тепер є Olympus Pro, моделлю облігації як послуги з кількома клієнтами, що генерують дохід для платформи.

Крім того, зростає кількість вилки використовують механізм винагороди за ставки від Olympus як спосіб накопичення активів. Ймовірно, ця тенденція почалася з Klima, форка, який використовує кошти, отримані від моделі Ponzinomic Olympus, для купівлі вуглецевих кредитів.

З тих пір ця тенденція продовжилася з Lobis і Redacted, двома платформами, які планують використовувати систему Olympus як своєрідну грошову гру, яка дозволить їм накопичувати величезні суми CRV (Curve) і CVX (Convex) – обидва активи, що приносять дохід, системно важливі для DeFi.

Читайте також: «Криві війни» розпалюються: надзвичайний DAO викликаний після «атаки на чітке управління»

«Це підтверджує, що це потужний базовий механізм для накопичення не тільки активів, але й впливу та важливості в будь-якій сфері, в якій ви працюєте», — сказав Зевс про форки.

Розглянемо сценарій форка накопичення активів, коли схема Понці руйнується, а покупці відмовляються купувати більшу частину базового активу, незважаючи на стимули. DAO зрештою закінчить новий токен викиди тому що немає сенсу їх продовжувати, якщо учасники ринку відмовляються купувати. Після завершення гри та припинення прибутковості раптово може виникнути DAO, який буде відповідати за значну частку CRV і CVX, а за допомогою токенів управління зможе використовувати їх для отримання прибутку.

«Доходи від хабарів постійно перераховуються власникам CVX . Але як щодо того, щоб замість того, щоб підкуповувати власників, ви повинні тримати їхній маркер управління? Яку премію це передбачає для токена?» Зевс припустив.

Кілька форків також працюють над накопиченням OHM, який також зараз містить щедрі суми CVX у своїй скарбниці. Існує світ, у якому це розширення за допомогою проксі-сервера веде до стійкості, оскільки багато сторін прагнуть контролювати OHM як спосіб контролювати свою скарбницю.

«Це ONE бачення майбутнього Olympus: Olympus керується протоколами, які володіють OHM, вирішуючи, куди спрямувати військову скриньку мільярдів. Olympus стане транспортним засобом усього DeFi, резервною валютою DeFi», — сказав Зевс про цю гіпотетичну кінцеву гру.

Те, що почалося як психологічний експеримент (скільки довго інтернет-диваки можуть KEEP вірити в свої чарівні боби?) поступово стає справжнім економічним ONE через безліч стабілізуючих сил, включаючи зростання казначейства, залежність між DAO, концентровану ліквідність, вертикалізацію та нормалізацію – усі змовляються зробити OHM законним активом.

Коротше кажучи, це може тривати набагато довше, ніж хотілося б тим, хто сумнівається.

Диваки в пустелі

І все ж давайте будемо правдивими: OHMies — це купа псевдоанонімних жіночих аніме-аватарів на каналі Discord.

Думка, що ці дурні, що живуть у підвалах, можуть створити нову форму грошей, є смішною. Будь-кого, хто дотримується цієї віри, слід висміювати й жаліти, бо він — дурна жаба, яку незабаром розвіють у своїх ілюзіях величі.

але! Потім знову. Знову ж таки, всю релігію Авраама можна простежити до кількох сотень загублених душ, які блукали левантійськими пустелями.

Візьміть до уваги: ​​багато тисячоліть внеску в мистецтво, філософію, музику, архітектуру – усе, що робить життя вартим життя, і самі скарби нашого виду, подаровані нам традиціями іудаїзму, ісламу, християнства та інших – усе тому, що деякі голодні , збентежені віруючі відмовилися зректися віри.

Що ж, цілий тиждень тому я був свідком того, як 17 000 незнайомців зібрали 40 мільйонів доларів, щоб купити копію Конституції США – і нібито токен керування їхнім DAO, PEOPLE, згуртувався 20 разів, незважаючи на те, що їхні зусилля закінчилися з тріском.

Чому OHM T може прослужити понад десять років? В біса, сто років? Лише цього місяця сталися дивні речі.

Мій розум каже, що це завалиться. Ймовірно, у полум’ї, у стилі катастрофи та горіння, із самогубствами та, залежно від розміру, якого вони досягли перед невдачею, можливо, навіть слуханнями в Конгресі.

Але моє серце з жабами. Їхні гроші T дуже відрізняються від нікчемних, принизливих речей, які держава вставляє на наші банківські рахунки (і вони, звичайно, не дурніші). Це просто дуже дивно, і, як багато хто зауважив, мені T здається, що найближчим часом усе стане менш дивним.

Ще з розділу з Future of Money Week

Гроші зі швидкістю думки: як «швидкі гроші» формуватимуть майбутнє – Девід З. Морріс

Універсальні стейблкойни, кінець готівки та CBDC: 5 прогнозів щодо майбутнього грошей – Дж. П. Конінг

Кілька бачень грошей Маямі – Майкл Кейсі

Shiba Inu: Меми — це майбутнє грошей- Девід З. Морріс

7 дивних сценаріїв майбутнього грошей - Джефф Вілзер

Зворотна сторона програмованих грошей - Марк Хохштайн

Ethereum у 2022 році: що таке гроші в метавсесвіті? -Едвард Остербан

Майбутнє грошей: історія - Ден Джеффріс

Хто встановлює правила Bitcoin , коли вступають національні держави та корпуси - Девід З. Морріс

Світ, Bitcoin збудує - Корі Кліппстен

Великий промах у звіті про стейблкойни адміністрації Байдена – Том Браун

Радикальний плюралізм грошей – Метью Превітт

Вирівнювання соціального та фінансового капіталу для створення кращих грошей – Імран Ахмед

Трансгуманістична справа про Крипто – Деніел Кун

Нехай ринок придумає кращу техніку для отримання грошей - Джим Дорн

Техні стосунки стейблкойнів із банками – Стівен Келлі