Olympus DAO potrebbe essere il futuro del denaro (o potrebbe essere uno schema Ponzi)

Sì, è uno schema Ponzi. Ma a chi importa? Così come i dollari che hai in tasca.

Se T hai sentito parlare, Olympus DAO è un Finanza decentralizzata (DeFi) protocollo il cui caso d'uso primario sembra essere quello di "rendere le persone estremamente arrabbiate". Gli scettici sostengono che la sua funzionalità CORE , ovvero un picchettamentoschema con una percentuale di rendimento annuo (APY) del 7.000% tramite nuove coniazioni di token OHM – è insostenibile al punto da essere fraudolento.

Questo articolo fa parte diSettimana del futuro del denaro, una serie che esplora i vari (e talvolta bizzarri) modi in cui il valore si muoverà in futuro.

Gli investitori di OHM, a loro volta, ti direbbero che la maggior parte della vita economica contemporanea, sostenuta dalle spese degli attori statali che superano le entrate e dall'inflazione perpetua, è anche insostenibile al punto di essere fraudolenta. Entrambe le parti credono che l'altra sia ingenua e guardare l'una rimproverare l'altra come ingenua è ONE dei principali piaceri di Cripto Twitter.

Anche uno scettico sano deve riconoscere agli OHMies il merito della novità. Il denaro è semplicemente un'illusione condivisa collettivamente che consente lo scambio economico, sostengono gli OHMies, quindi sono andati e hanno inventato un nuovo tipo di denaro. Queste nozioni fantasiose valgono, incredibilmente, ora più di 3 miliardi di dollari.

OlympusDAO ha raggiunto questo traguardo mutuando i principi ingegneristici da centinaia di esperimenti falliti precedenti.Stablecoin algoritmiche sono una classe di Criptovaluta che sfruttano una serie di obbligazioni, coupon, meccanismi di staking e "rebase" (strumenti che espandono o contraggono in modo programmatico e automatico l'offerta circolante di una valuta) per creare un asset digitale, solitamente ONE a tracciare il dollaro statunitense.

L’interpretazione di OHM mette da parte la nozione di un ancoraggio al dollaro (come quelle alla base di FRAX e FEI), e ora sostiene quello che potrebbe essere l’esperimento algoritmico di asset di maggior successo nella breve storia del settore.

Ciò è stato fatto con strumenti di rebase e staking leggermente modificati che sono stati ben collaudati da un punto di vista tecnico e, sebbene il protocollo vanti autentiche innovazioni meccanicistiche, il suo contributo principale al campo (se così si può chiamare) è la devota lealtà della sua comunità.

Gli scettici sogghignano e dicono che è destinato al collasso: l’equivalente della blockchain di unschema di programma di investimento ad alto rendimentoI credenti, nel frattempo, possono stare tranquilli con la sicurezza compiaciuta derivante dal lavorare all'avanguardia della DeFi, un settore ampiamente diffamato e incompreso che è comunque cresciuto fino a 250 miliardi di dollari nelvalore totale bloccato, l'equivalente di una banca americana di medie dimensioni.

"Come minimo, questo è ONE degli esperimenti economici più interessanti della storia recente", ha detto il fondatore di Olympus, pseudonimo, Zeus, in un'intervista con CoinDesk. "È onestamente l'angolazione con cui Olympus è partita, modellando questo e dicendo, 'Questo LOOKS folle', e poi scoprendo come LOOKS nel mondo reale".

"C'è un bel BIT' di questo anche nelle banche centrali", ha aggiunto ridacchiando.

Così si siedono uno di fronte all'altro, i creduloni e gli increduli, ognuno sorridendo all'altro e credendo che il loro opposto sia ingenuo. Se gli scettici hanno ragione, gli unici castelli di carte che si perpetueranno nel prossimo futuro saranno sponsorizzati dallo Stato.

Nel frattempo, se gli OHMies in qualche modo, in modo ridicolo e impossibile, schivano la corsa alla banca che ha abbattuto così tantistablecoin algoritmiche prima di allora, le cose potevano diventare piuttosto strane. "Un gruppo di degenerati che esercita il potere di piccole nazioni e gestisce la Politiche monetaria per un asset da mille miliardi di dollari" un po' strano.

Personalmente? Io sono un fan di "le cose stanno diventando strane".

La Grande Opera

Da anni ormai, le stablecoin algoritmiche sono considerate l’equivalente della pietra filosofale nel mondo delle criptovalute.

Il sogno è da tempo che, con una delicata applicazione disignoraggio Con acume e una sufficiente fonte di magia matematica, ONE può creare una valuta a offerta fluttuante che segua accuratamente il valore del dollaro e, cosa fondamentale, generare enormi somme di ricchezza nel processo.

Decine, se non centinaia, di progetti sono inizialmente fioriti, solo per poi appassire nel perseguimento di ciò che gli studiosi medievali chiamavano "La Grande Opera", ognuno dei quali coniava milioni di dollari digitali, solo per vedere il proprio valore scendere a zero. Sembra una specie di parabola on-chain: tecnologi fuorviati che distruggono somme incalcolabili di fondi degli investitori fino alla nausea mentre cercano di convincere il mercato, ancora e ancora, che questa volta hanno la giusta miscela.

Ecco l'equivalente algoritmico della stablecoin di nigredo, albedo, citrinitas e rubedo, gli ingredienti della pietra:

Innanzitutto ci sono i rebase che espandono o contraggono l’offerta di una valuta, spesso direttamente nei portafogli dei titolari e incentivano la domanda

In secondo luogo, ci sono le obbligazioni che possono essere acquistate e rimborsate a valori stabiliti per l'asset algoritmico, fornendo un meccanismo di mercato che aiuta l'asset a KEEP il suo ancoraggio.

E infine c'è lo staking, un metodo per bloccare parti dell'offerta di asset al fine di garantirne l'utilità e incentivare ulteriormente la domanda.

Continua a leggere: La ricerca di una stablecoin veramente decentralizzata

Primi fallimenti come Basis Cashha cercato di lavorare solo con quegli strumenti. Olympus li sfrutta e anche le nuove meccaniche.

Gli utenti di Olympus possono acquistare obbligazioni utilizzando stablecoin come DAI e FRAX o token di pool di liquidità che rappresentano porzioni dei pool di scambio decentralizzati OHM/ ETH e OHM/FRAX. Gli staker hanno anche diritto a ricevere la maggior parte dei nuovi OHM coniati ogni otto ore, un meccanismo inflazionistico che T è tecnicamente un rebase, ma è ampiamente definito come tale. Finora sono tutte meccaniche algoritmiche standard delle stablecoin.

La prima innovazione di Olympus è l'abbandono del concetto di ancoraggio al dollaro, che da solo le conferisce una visione psicologica molto più ampia per determinare il successo dell'attività per gli investitori: spirali mortali e corse agli sportelli T sono necessariamente provocate dal calo dell'OHM al di sotto del valore del dollaro.

Inoltre, il protocollo utilizza l'ultimo e più chiacchierato sviluppo nella teoria algoritmica delle stablecoin: "valore controllato dal protocollo", o PVC. Questo si manifesta come una tesoreria che può impiegare enormi somme di denaro per difendere il prezzo dell'asset e aiutare a mantenere un peg o difendere un punto di prezzo.

Attualmente, quel tesoro, insieme a gran parte della Politiche economica del protocollo, è gestito da un team di 20 persone che tengono riunioni bisettimanali da marzo, secondo il collaboratore pseudonimo della DAO (Decentralized Autonomous Organization) Wartull. Il gruppo determina i parametri del protocollo, decide di aggiungere nuove forme di riserve Cripto per il tesoro, tiene dibattiti sulle strategie di rendimento per il tesoro e vota con i token DAO accumulati da altri protocolli. Tali decisioni vengono eseguite da 4 su 7 multisige il protocollo prevede di effettuare la transizione verso un DAO completamente on-chain "presto".

Questa struttura, con un intervento Human simile a quello di una banca centrale, è in netto contrasto con una stablecoin algoritmica “pura”, come la RAI, che cerca di ridurre al minimo il coinvolgimento Human e si basa quasi interamente su condizioni programmatiche preimpostate per eseguire la Politiche monetaria, ad esempio per dettare l’offerta di valuta in circolazione.

Tuttavia, il processo decisionale Human consente anche al protocollo di rispondere meglio ai capricci del mercato.

"A livello di meccanismo, ho sempre visto questo come un po' come la vela. T vuoi navigare direttamente controvento, vuoi sfruttare i fenomeni naturali, vuoi usarli", ha detto Zeus.

Il team ha poteri enormi che possono essere ipoteticamente utilizzati per intervenire per stabilizzare l'asset OHM in vari modi. Wartull ha osservato che il processo BOND implica che il protocollo controlla il 95% della propria liquidità sugli exchange decentralizzati: se mai ci fosse una corsa, potrebbero semplicemente ritirare la liquidità mentre elaborano un piano di stabilizzazione, ad esempio.

"Quando le persone si lamentano di questi poteri delle banche centrali, in genere non si lamentano dei poteri in sé, ma di chi riesce a controllarli", ha detto Zeus dei poteri di Olympus. "La volatilità è un fenomeno naturale e se vuoi sopprimerla, hai bisogno di forze innaturali che la contrastino".

Finora l'esperimento funziona.Cruscotto Dune mostra la crescita del tesoro e la capitalizzazione di mercato di OHM in costante aumento in modo efficace in un trend rialzista costante sin dall'inizio del token, salvo alcune corse agli sportelli bancari a breve termine che non sono riuscite a spingere OHM in un vero territorio di crisi. La semplice esistenza del tesoro piuttosto che il suo effettivo dispiegamento si è dimostrata un segnale psicologico sufficiente a KEEP il token in una modalità espansiva.

Questa è la grande ironia delle stablecoin algoritmiche: la soluzione a un enigma così grandioso e difficile sembra per ora non essere una progettazione sempre più complicata, ma piuttosto la semplice fede.

Nuvole catturate con il lazo

Tuttavia, questa soluzione potrebbe non essere affatto una soluzione.

Ecco il problema con OHM, la parte di questo pezzo che delizierà di più gli scettici e che mi causerà più problemi con i sostenitori di OHM nelle sue citazioni:

Il Tesoro, il ripiego più invocato dai credenti, non significa quasi nulla. Almeno al momento, il tanto decantato "sostegno" che il Tesoro fornisce è di fatto inesistente.

Prima di spiegare perché, leggi questo passaggio dal fondamentale “Sacred Economics” di Charles Eisenstein, di gran lunga il miglior libro sul pensiero magico del denaro:

“La proclamazione che il denaro è sostenuto è poco diversa da qualsiasi altro incantesimo rituale in quanto deriva il suo potere dalla credenza Human collettiva. [...] Ma questo sostegno è ovviamente una finzione: ONE scambierà mai la propria terras per una consegna fisica effettiva –sulla loro porta–della combinazione prescritta di petrolio, grano, crediti di carbonio, pancetta di maiale, lingotti di ferro e qualsiasi altra cosa sia presente nell'elenco.

Come le ipotetiche valute garantite da attività di cui parla Eisenstein,OHM non può essere riscattato direttamente per una quota proporzionale del tesoro di OlympusL'unica relazione attuale, pubblica a livello di protocollo che le attività del tesoro hanno con il token OHM è che il valore del tesoro viene utilizzato per calcolare il rebase che espande l'offerta totale di OHM, un'offerta totale che viene quindi puntata per ricompense OHM o scambiata su un mercato aperto e interamente soggetta alle forze di mercato.

Ipoteticamente, se la pressione di vendita spinge la capitalizzazione di mercato di OHM al di sotto del valore del suo tesoro stablecoin privo di rischi, il team interverrà, una promessa implicita che funge da meccanismo di stabilizzazione per OHM. Questa è, ovviamente, un'ipotesi comportamentale che si è rivelata la morte di innumerevoli altre stablecoin algoritmiche.

La fede può entrare in crisi e modelli come quelli di OHM possono toccare il fondo e, se sparano la loro arma miracolosa (intervengono per riacquistare con asset del Tesoro) e falliscono, sostengono il prezzo in uncigno neroscenario, e allora?

La scomoda verità è che OHM è concettualmente quasi identico a ogni altro progetto morto prima di lui, e il "sostegno" del tesoro è abbastanza nozionale da essere effettivamente una finzione. In sostanza, il tesoro di Olympus ha creato le nuvole orografiche equivalenti finanziarie, del tipo che incoronano le montagne:

Il tesoro, la montagna, è una raccolta di beni utili e plastici; il valore di OHM, la nuvola, è un'astrazione immateriale basata sulle forze di mercato e sulla credenza rituale che tali forze siano in qualche modo legate ai beni del tesoro solidi (nonostante la presenza di solo legami amorfi e tenui). Quei credenti devoti, gli OHMies, esistono tra la montagna e la nuvola, il reale e l'irreale, e con la forza dello spirito, tengono la nuvola legata alla montagna piuttosto che lasciarla andare alla deriva nel nulla blu.

Il paradosso che affronta OHM (e il motivo per cui le divertentissime battaglie su Twitter difficilmente si placheranno presto) è che l'unico modo per dimostrare che puoi vivere per sempre è vivere per sempre. Finora, il prezzo di OHM è volatile ma vitale, molto vivo. La nuvola continua a librarsi sopra la montagna. Per quanto tempo i credenti riusciranno a KEEP ?

Forchette e cucchiai

Ma ecco la BIT assurda: una risposta onesta alla domanda di cui sopra (e un potenziale spauracchio per gli scettici) è "forse per sempre".

Alcune proprietà architettoniche di OHM stanno diventando prodotti verticali autonomi, il che potrebbe contribuire a consolidare il suo valore attualmente ineffabile.

Il meccanismo BOND , che consente a un protocollo di "possedere" e controllare la propria liquidità su uno scambio decentralizzato anziché "affittarla" con generosi sussidi in token di governance, è ora Olympus Pro, un modello di obbligazione come servizio con più clienti che generano entrate per la piattaforma.

Inoltre, un numero crescente diforchettestanno utilizzando il meccanismo di ricompensa di staking di Olympus come metodo per accumulare asset. Questa tendenza è probabilmente iniziata con Klima, un fork che utilizza i fondi generati dal modello Ponzinomico di Olympus per acquistare crediti di carbonio.

Da allora, la tendenza è continuata con Lobis e Redacted, due piattaforme che pianificano di utilizzare il sistema di Olympus come una sorta di gioco di denaro che consentirà loro di accumulare enormi somme di CRV (Curve) e CVX (Convex), entrambi asset generatori di reddito di importanza sistemica per la DeFi.

Continua a leggere: Le “guerre delle curve” si scaldano: DAO di emergenza invocato dopo un “attacco chiaro alla governance”

"Ciò dimostra che si tratta di un potente meccanismo di base per accumulare non solo risorse, ma anche influenza e importanza in qualsiasi ambito ci si trovi", ha affermato Zeus in merito alle forchette.

Si consideri uno scenario di fork di accumulo di asset in cui lo schema Ponzi crolla e gli acquirenti si rifiutano di acquistare più asset di base indipendentemente dagli incentivi. Un DAO alla fine porrebbe fine al nuovo tokenemissioni perché non ha senso continuare se i partecipanti al mercato si rifiutano di acquistare. Con il gioco concluso e i rendimenti bloccati, all'improvviso potrebbe esserci una DAO responsabile di una quota significativa di CRV e CVX e, con i token di governance, potrebbe sfruttarli per ottenere un reddito.

"Ci sono costantemente queste entrate da tangenti che vengono spinte verso i possessori CVX . Ma cosa succede se invece di dover corrompere i possessori, devi detenere il loro token di governance? Che tipo di premio impone questo per il token?" ha ipotizzato Zeus.

Molteplici fork stanno anche lavorando per accumulare OHM, che ora detiene anche generose somme di CVX nella sua tesoreria. C'è un mondo in cui questa espansione per procura porta alla sostenibilità, poiché più parti cercano di controllare OHM come un modo per controllare la sua tesoreria.

"Questa è ONE visione futura di Olympus: Olympus è governata dai protocolli che possiedono OHM, decidendo dove indirizzare un tesoro di miliardi. Olympus diventerà un veicolo di tutta la DeFi, la valuta di riserva della DeFi", ha detto Zeus di questo ipotetico finale.

Ciò che è iniziato come un esperimento psicologico (per quanto tempo gli strani di Internet potranno KEEP a credere nei loro fagioli magici?) sta lentamente diventando un vero e proprio ONE economico, poiché una serie di forze stabilizzatrici, tra cui la crescita del Tesoro, la dipendenza inter-DAO, la liquidità concentrata, la verticalizzazione e la normalizzazione, cospirano tutte per rendere OHM un asset legittimo.

In breve, potrebbe durare molto più a lungo di quanto vorrebbero gli scettici.

Strani nel deserto

Ma siamo realistici: le OHMies sono un gruppo di avatar femminili pseudo-anonimi di anime in un canale Discord.

L'idea che questi idioti che vivono in cantina possano far esistere una nuova forma di denaro è ridicola. Chiunque creda in questo modo dovrebbe essere deriso e compatito, perché è una rana sciocca che presto verrà disillusa dalle sue illusioni di grandezza.

Ma! D'altra parte. D'altra parte, tutta la religione abramitica può essere fatta risalire a poche centinaia di anime perdute che vagavano nei deserti levantini.

Considerate che: i molti millenni di contributi all'arte, alla filosofia, alla musica, all'architettura - tutto ciò che rende la vita degna di essere vissuta e i veri tesori della nostra specie, donatici dalle tradizioni dell'Ebraismo, dell'Islam, del Cristianesimo e di altri - tutto perché alcuni credenti affamati e barcollanti si sono rifiutati di rinunciare alla fede.

Proprio una settimana fa, ho visto 17.000 sconosciuti raccogliere 40 milioni di dollari per acquistare una copia della Costituzione degli Stati Uniti, e il token di governance apparente del loro DAO, PEOPLE, si è radunato 20 volte nonostante i loro sforzi siano falliti miseramente.

Perché OHM T può durare più di un decennio? Diavolo, cento anni? Cose più pazze sono successe solo questo mese.

La mia mente dice che crollerà. Probabilmente in fiamme, in stile crollo e incendio, con suicidi e, a seconda delle dimensioni che raggiungeranno prima del fallimento, forse anche udienze del Congresso.

Ma il mio cuore è con le rane. I loro soldi T sono molto diversi dalla roba scadente e degradante che lo stato ci inietta nei conti in banca (e non è certo più stupido). È solo un bel po' più strana, e come molti hanno osservato, T mi sembra che le cose diventeranno meno strane tanto presto.

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