Coinbase lleva a Wall Street a un nuevo y valiente mundo de staking de Cripto

La conclusión:

• Coinbase Custody ofrece servicios de staking a clientes institucionales, comenzando con Tezos.
• Los activos de los clientes permanecerán dentro del almacenamiento en frío totalmente asegurado de Coinbase en todo momento, lo que mitiga el riesgo para los inversores.
• Dado que el staking requiere que algunos fondos se mantengan en línea, Coinbase pondrá a disposición sus propias monedas, asumiendo el riesgo.
• Después de deducir la tarifa de Coinbase, los clientes pueden esperar ganar alrededor del 6,6 por ciento anual, dice la empresa.

La división de custodia de Coinbase está tratando de atraer a sus clientes institucionales al nuevo y valiente mundo del staking de activos Cripto para obtener ganancias.

Comenzando con la red de prueba de participación (PoS) de Tezos , Coinbase, con sede en San Francisco está ofreciendo a los clientes La compañía anunció el viernes la oportunidad de obtener una rentabilidad con XTZ, el token nativo de esa blockchain. Tras deducir la comisión de Coinbase, los inversores pueden esperar una rentabilidad anual de alrededor del 6,6 %, según estimó la firma.

Si bien eso puede sonar atractivo en un mundo donde los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años rinden...menos de la mitad(y los Precios de criptomonedas, que alguna vez se dispararon, ahora son línea plana), los inversores tendrán que familiarizarse con un acuerdo altamente complejo. Pero el staking está destinado a convertirse en una oportunidad mayor en el futuro, dado que se espera que la segunda Criptomonedas más grande por capitalización de mercado, Ethereum,... migrar a un sistema de consenso PoS eventualmente.

En retrospectiva, a diferencia del mecanismo de prueba de trabajo (PoW) de Bitcoin, que depende de un cálculo excesivo por parte de los mineros, la prueba de participación (PoS) requiere que los participantes se comprometan depositando activos en la red y luego ayudando a validar las decisiones sobre qué transacciones y bloques deben añadirse. Por ello, reciben pagos de forma similar a los mineros tradicionales en un sistema PoW. Los usuarios también pueden ser penalizados con una reducción drástica de su participación por no contribuir al consenso o por obstaculizarlo activamente.

Además, los participantes que tienen activos para apostar, pero no desean participar en el complejo proceso de validación de transacciones y bloques, pueden delegar sus activos a otra persona. Quienes optan por apostar sus Cripto obtienen ingresos pasivos, que oscilan entre el 5 % y el 25 % anual, según la red y el nivel de participación.

El problema para los inversores es que, por lo general, los validadores que ejecutan nodos de prueba de participación (conocidos como "bakers" en Tezos) deben tener fondos en línea, lo que los convierte en HOT, en el lenguaje de la seguridad Cripto . Esto significa que estos fondos son más vulnerables al robo que cuando las claves privadas que los controlan se guardan fuera de línea, en el llamado almacenamiento en frío.

Para WIN a inversores institucionales que podrían dudar del perfil de riesgo/recompensa de PoS, Coinbase Custody garantiza a sus clientes que todas las monedas depositadas permanecerán en un almacenamiento en frío totalmente asegurado. Para ello, la compañía depositará la BOND necesaria a los inversores de su propio bolsillo. De esta forma, Coinbase afirma que existe un riesgo cero para sus clientes de custodia.

Sam McInvale, jefe de producto de Coinbase Custody, le dijo a CoinDesk:

“Una de las razones por las que comenzamos con Tezos y luego seguimos con otras redes PoS delegadas es específicamente porque podemos KEEP los fondos de nuestros clientes que estaremos staking en almacenamiento en frío en todo momento”.

En el caso de Tezos, los inversores deben depositar una BOND equivalente al 10% del total en staking, explicó McInvale. Por lo tanto, si los clientes depositan 100 millones de dólares en XTZ coincidiendo con el lanzamiento del servicio, Coinbase depositará una BOND de 10 millones de dólares en tokens a su inversor para cubrir dicha cantidad, añadió.

“Lo que estamos haciendo es que Coinbase Custody compraría 10 millones de dólares en Tezos y depositaría esa BOND , de modo que son nuestros fondos los que están en riesgo, nunca los de nuestros clientes. Así, podríamos sufrir pérdidas si sufrimos un ataque informático, pero los fondos de nuestros clientes siempre estarán seguros”, dijo McInvale.

Los clientes de custodia con activos de XTZ serán delegados automáticamente del almacenamiento en frío al intermediario de Coinbase. La firma no tiene previsto actualmente permitir que sus clientes de custodia deleguen a otros intermediarios externos.

En las próximas semanas, Coinbase agregará soporte de gobernanza paraMaker (MKR)Protocolo que creó la stablecoin DAI , que actualmente se integra en más de 200 proyectos. Coinbase anunció que también incorporará la votación de Tezos en el segundo trimestre y espera incorporar otras cadenas PoS de buena reputación, como Cosmos, Polkadot y, posiblemente, Algorand a finales de este año.

Sin embargo, para ser claros: el servicio de staking que Coinbase Custody ofrece con XZT y otras cadenas de bloques en el futuro es independiente de los tokens que se están considerando para su inclusión en los intercambios de la empresa (aunque Tezos también está siendo consideradoen este sentido.)

También cabe destacar que las redes PoS más recientes, como Tezos, tienen múltiples claves, por lo que las claves utilizadas para gastar o retirar activos no son las mismas que las claves de staking, que delegan fondos. (Imagina que un hotel retiene tu cuenta como depósito por una habitación; el dinero está bloqueado, pero no ha salido de tu cuenta). Por lo tanto, los riesgos asociados al staking se relacionan más con la pérdida de recompensas o la exclusión de los ciclos de staking si te roban las claves.

Si bien no recomendó ningún enfoque particular para la custodia de los activos de staking, el fundador de Tezos, Arthur Breitman, le dijo a CoinDesk:

Las criptomonedas y plataformas de contratos inteligentes más recientes, como Tezos, se descentralizan al incentivar la participación activa de los titulares de monedas. Cabe destacar que las soluciones de custodia se están adaptando rápidamente para satisfacer el deseo de sus clientes de participar activamente en estas redes, manteniendo sus activos seguros.

El recorte de Coinbase

Por supuesto, Coinbase está feliz de ayudar a hacer crecer estas redes descentralizadas, pero la empresa también acepta una parte de todo ese apoyo.

Según lo plantea McInvale, muchos actores institucionales que se han mantenido al margen en lo que respecta al staking, ahora se sienten confiados de aprovechar una recompensa anual del 8 por ciento con Tezos.

En este caso, Coinbase se quedará con entre el 20 % y el 25 % del rendimiento actual de Tezos , del 8 %, según McInvale. «Así que el cliente obtendría aproximadamente un 6,6 % y nosotros el resto».

Coinbase dijo que ya ha firmado varios acuerdos con clientes institucionales y cree que este enfoque actual será escalable por ahora.

McInvale agregó:

Entendemos el estado actual de la demanda y tenemos una buena perspectiva sobre cómo escalar esto probablemente durante los próximos seis meses. Si la situación realmente empieza a despegar porque más cadenas están lanzando PoS, ETC, tenemos otras ideas para gestionar esto en el futuro.

Y a medida que estas redes se van poniendo en línea, el interés crece con la aparición de varios de los llamados proveedores de staking como servicio, como Figment, Cryptium y Battlestar Capital, así como nuevos y sofisticados proveedores de custodia como Anchorage y Copper, que también se están preparando para PoS.

A principios de esta semana

Battlestar Capital, al anunciar una asociación con la startup de préstamos de Criptomonedas Celsius Network, dijo que los clientes de sus servicios de staking obtienen un retorno de “hasta un 30 por ciento” anualmente sobre sus tenencias de Criptomonedas inactivas.

Más allá de la especulación

Hay un par de distinciones importantes que deben hacerse aquí. Battlestar opera con cuentas no segregadas (las cuentas de Coinbase estarán segregadas para mayor comodidad de los clientes y los reguladores). En cambio, opera grupos de staking donde los participantes se benefician de la escala.

Por ello, las empresas de staking como servicio buscan el máximo rendimiento en redes PoS mediante la autofijación de bonos. En el caso de Tezos, una estrategia de autofijación implica modificar dinámicamente la cantidad de BOND según el rendimiento de los inversores en la red, explicó Jason Stone, fundador de Battlestar Capital.

El modelo de Coinbase puede ser adecuado para quienes "lo configuran y lo olvidan", dijo, pero los activos de Tezos mantenidos en cuentas no segregadas pueden generar entre un 12,5 y un 14 por ciento al año, afirmó Stone.

"Si depositas tus Tezos en un grupo que usa una estrategia de autoenlace, obtienes el rendimiento combinado de la vinculación más la delegación, en lugar de permitir que el proveedor de servicios que elegiste reciba el mayor rendimiento al publicar el BOND por sí mismo, dejándote solo con las recompensas (menos una tarifa) de la gestión tradicional, es decir, elegir un proveedor al cual delegar", dijo.

Coinbase señaló que no compite con empresas como Battlestar. "No vamos a ofrecer staking como servicio público; no es como si cualquiera pudiera delegar en un validador de custodia de Coinbase y compartir las recompensas de los bloques", dijo McInvale.

De cara al futuro, McInvale prevé interesantes oportunidades de arbitraje, como entre trading y staking, especialmente cuando Ethereum adopte PoS. También afirmó que prestar activos en lugar de staking generará modelos de negocio interesantes.

Coinbase afirmó que las instituciones con las que ha hablado se mostraron ciertamente optimistas sobre las redes de staking, especialmente dada la desalentadora apreciación reciente de los precios de los activos. También se percibe un cierto entusiasmo, concluyó McInvale.

También se está dejando de lado la participación en Cripto solo mediante la especulación (comprando y manteniendo) para querer realmente ayudar a proteger la cadena de bloques, votar, tener voz y contribuir a su evolución.

Foto: Brian Armstrong, director ejecutivo de Coinbase, en Consensus 2016.