Coinbase leva Wall Street ao admirável mundo novo de staking de Cripto

Conclusão:

• A Coinbase Custody está oferecendo serviços de staking para clientes institucionais, começando com Tezos.
• Os ativos dos clientes permanecerão dentro do armazenamento refrigerado totalmente segurado da Coinbase o tempo todo, mitigando os riscos para os investidores.
• Como o staking exige que alguns fundos sejam mantidos online, a Coinbase disponibilizará suas próprias moedas, assumindo o risco.
• Após deduzir a taxa da Coinbase, os clientes podem esperar ganhar cerca de 6,6% ao ano, diz a empresa.

O braço de custódia da Coinbase está tentando atrair seus clientes institucionais para o admirável mundo novo de staking de Cripto com fins lucrativos.

Começando com a rede de prova de participação (PoS) da Tezos , a Coinbase, sediada em São Francisco, está oferecendo aos clientes a oportunidade de fazer um retorno em seu XTZ, o token nativo daquele blockchain, anunciou a empresa na sexta-feira. Após deduzir a taxa da Coinbase, os investidores podem esperar um retorno anual de cerca de 6,6 por cento, estimou a empresa.

Embora isso possa parecer atraente num mundo onde os títulos do Tesouro dos EUA com vencimento a 30 anos rendemmenos da metade(e os Preços de Cripto, que antes disparavam, estão linha plana), os investidores terão que se acostumar com um arranjo altamente complexo. Mas o staking está prestes a se tornar uma oportunidade maior no futuro, dado que a segunda maior Criptomoeda por capitalização de mercado, Ethereum, deve migrar para um sistema de consenso PoS eventualmente.

Dando um passo para trás, diferentemente do mecanismo de prova de trabalho (PoW) do bitcoin – que depende de computação excessiva por mineradores – a prova de participação exige que os participantes tenham participação no jogo depositando ativos na rede e, então, ajudando a validar decisões sobre quais transações e blocos devem ser adicionados. Por fazer isso, eles recebem pagamentos muito parecidos com os mineradores tradicionais em um sistema PoW. Os usuários também podem ser punidos tendo sua participação reduzida por não ajudar ou dificultar ativamente o consenso.

Além disso, os participantes que têm ativos para apostar, mas T querem participar do processo bastante envolvido de validação de transações e blocos, podem delegar seus ativos a outra pessoa. Os participantes que escolhem apostar seus Cripto ganham renda passiva com isso, que varia de cerca de 5% a 25% anualmente, dependendo da rede e do nível de participação.

O problema para os investidores é que, falando de modo geral, os validadores que executam nós de prova de participação (conhecidos como “bakers” no Tezos) devem ter alguns fundos online e, portanto, efetivamente "HOT", no jargão da segurança Cripto . Isso significa que esses fundos são mais vulneráveis ​​a roubo do que quando as chaves privadas que os controlam são mantidas offline, no chamado armazenamento a frio.

Para WIN investidores institucionais que podem estar inseguros sobre o perfil de risco/recompensa do PoS, a Coinbase Custody está garantindo aos seus clientes que todas as moedas apostadas permanecerão em armazenamento a frio totalmente segurado. Para fazer isso, a empresa postará o BOND necessário para os padeiros do seu próprio bolso. Dessa forma, há “risco zero” para seus clientes de custódia, afirma a Coinbase.

Sam McInvale, chefe de produto da Coinbase Custody, disse ao CoinDesk:

“Uma das razões pelas quais estamos começando com Tezos e depois seguindo com outras redes PoS delegadas é especificamente porque podemos KEEP os fundos dos nossos clientes que estaremos apostando em armazenamento frio o tempo todo.”

No caso do Tezos, os bakers devem postar um BOND equivalente a 10 por cento do total que está sendo apostado, disse McInvale. Então, se os clientes depositarem US$ 100 milhões em XTZ para coincidir com o lançamento do serviço, a Coinbase postaria um BOND de US$ 10 milhões em tokens para seu baker para cobrir isso, disse ele.

“A maneira como estamos fazendo isso é que a Coinbase Custody iria comprar US$ 10 milhões em Tezos e lançaria esse BOND , então são nossos fundos que estão em risco, nunca os de nossos clientes. Então, poderíamos sofrer uma perda se fôssemos hackeados, mas os fundos de nossos clientes sempre estarão seguros”, disse McInvale.

Clientes de custódia com participações XTZ serão automaticamente delegados do armazenamento a frio para o baker da Coinbase. A empresa não tem planos atualmente para permitir que seus clientes de custódia deleguem para outros bakers (externos).

Nas próximas semanas, a Coinbase adicionará suporte de governança para oMaker (MKR)protocolo que criou a stablecoin DAI , atualmente sendo integrada em mais de 200 projetos. A Coinbase disse que também adicionará a votação Tezos no Q2 e espera adicionar outras cadeias PoS respeitáveis, mencionando Cosmos, Polkadot e potencialmente Algorand no final deste ano.

Para ser claro, no entanto: o serviço de staking que a Coinbase Custody está fornecendo com a XZT e outras blockchains no futuro é separado dos tokens sob consideração para listagem nas bolsas da empresa (embora a Tezos também esteja em consideraçãoa este respeito.)

Também deve ser notado que as redes PoS mais novas, incluindo Tezos, têm várias chaves, então as chaves usadas para gastar ou sacar ativos não são as mesmas que as chaves de staking, que delegam fundos. (Pense em quando um hotel coloca uma retenção em sua conta como um depósito em um quarto; o dinheiro está bloqueado, mas não saiu de sua conta). Então, os riscos associados ao staking têm mais a ver com perder recompensas ou ser excluído dos ciclos de staking se as chaves forem roubadas.

Embora ele não recomende nenhuma abordagem específica para a custódia de ativos de staking, o fundador da Tezos, Arthur Breitman, disse ao CoinDesk:

“Novas criptomoedas e plataformas de contratos inteligentes, como Tezos, descentralizam-se ao incentivar a participação ativa dos detentores de moedas. Para seu crédito, as soluções de custódia estão se adaptando rapidamente para satisfazer o desejo de seus clientes de assumir um papel ativo nessas redes, mantendo seus ativos seguros.”

Corte da Coinbase

A Coinbase está, é claro, feliz em ajudar a desenvolver essas redes descentralizadas, mas a empresa também está ficando com uma fatia de toda essa ajuda.

Da maneira como McInvale enquadra, muitos participantes institucionais que ficaram de fora no que diz respeito a apostas agora se sentem confiantes para aproveitar uma recompensa anual de 8% com a Tezos.

Neste caso, a Coinbase ficará com entre 20% e 25% do rendimento atual de 8% do Tezos , disse McInvale. “Então o cliente estaria ganhando, na verdade, 6,6% e nós ganharíamos o resto.”

A Coinbase disse que já assinou vários acordos com clientes institucionais e acredita que essa abordagem atual será escalável por enquanto.

McInvale acrescentou:

“Entendemos o estado atual da demanda e temos uma boa linha de visão sobre como escalar isso provavelmente pelos próximos seis meses. Então, se as coisas realmente começarem a decolar porque mais cadeias estão lançando PoS ETC, temos algumas outras ideias sobre como podemos gerenciar isso no futuro.”

E à medida que essas redes ficam on-line, o interesse cresce com o surgimento de diversos provedores de staking como serviço, como Figment, Cryptium e Battlestar Capital, além de novos e sofisticados provedores de custódia, como Anchorage e Copper, que também estão se preparando para o PoS.

No início desta semana

A Battlestar Capital, anunciando uma parceria com a startup de empréstimos em Criptomoeda Celsius Network, disse que os clientes de seus serviços de staking ganham um retorno de "até 30 por cento" anualmente sobre seus ativos ociosos em Criptomoeda .

Além da especulação

Há algumas distinções importantes a serem feitas aqui. A Battlestar está operando contas não segregadas (as contas da Coinbase serão segregadas porque isso deixa os clientes e reguladores mais confortáveis). Em vez disso, ela opera pools de staking onde os participantes se beneficiam da escala.

Como tal, as empresas de staking-as-a-service perseguem o rendimento máximo em redes PoS por meio de self-bonding. No caso da Tezos, uma estratégia de self-bonding envolve a mudança dinâmica de valores de BOND de acordo com a forma como os bakers atuam na rede, explicou Jason Stone, fundador da Battlestar Capital.

O modelo da Coinbase pode ser adequado para os "tipos que configuram e esquecem", ele disse, mas os ativos da Tezos mantidos em contas não segregadas podem render de 12,5% a 14% ao ano, afirmou Stone.

“Se você depositar seus Tezos com um grupo que executa uma estratégia de autovinculação, você ganha o rendimento combinado da vinculação mais a delegação, em vez de permitir que o provedor de serviços que você escolheu receba o rendimento maior ao postar a BOND , deixando você apenas com as recompensas (menos uma taxa) do baking tradicional, ou seja, escolher um provedor para delegar”, disse ele.

A Coinbase destacou que não está em competição com empresas como a Battlestar. “Não seremos uma oferta pública de staking-as-a-service; não é como se qualquer um fosse capaz de delegar a um validador de custódia da Coinbase e compartilhar recompensas de bloco”, disse McInvale.

Olhando para o futuro, McInvale espera ver oportunidades interessantes de arbitragem, como entre negociação e staking, particularmente quando o Ethereum mudar para PoS. Ele também disse que emprestar ativos em vez de staking deles criará modelos de negócios interessantes.

A Coinbase disse que as instituições com as quais conversou estavam certamente otimistas sobre as redes de staking, particularmente dada a apreciação sombria nos preços dos ativos ultimamente. Um arrepio de excitação também é detectável, disse McInvale, concluindo,

“Também há uma mudança de apenas se envolver com Cripto por meio de especulação – ou seja, comprar e manter – para realmente querer ajudar a proteger o blockchain, querer votar e ter voz e ajudar essas coisas a evoluírem.”

Foto: CEO da Coinbase, Brian Armstrong, no Consensus 2016.