Bitcoin puede aumentar la rentabilidad de una cartera, incluso si se compra en su máximo histórico: estudio de Bitwise

Con la estrategia de gestión adecuada, Bitcoin casi siempre aumenta el valor de una cartera mixta, según la investigación de Bitwise, incluso si se compra en su máximo histórico.

Basándose en una cartera de prueba que utilizó datos históricos, el gestor de activos con sede en San Francisco encontró inversores que asignaron un pequeño porcentaje deBitcoinuna cartera compuesta por acciones y bonos habría supuesto un aumento notable en los rendimientos acumulados, incluso en los últimos tres años.

Bit a bit dijo en su informe del miércoles –coescrito por su jefe de investigación, Matt Hougan– que una asignación del 2,5% de Bitcoin en enero de 2014, reequilibrada trimestralmente, habría aumentado el rendimiento de la cartera del 26% a casi el 45% para el 31 de marzo de 2020. Una asignación del 5% prácticamente habría duplicado el rendimiento de una cartera tradicional al 65% durante el mismo período de tiempo.

Eso no es del todo sorprendente. Después de todo, el precio del Bitcoin ha pasado de 750 a 6500 dólares en los últimos seis años. Considerando que el Bitcoin era... activo de mejor rendimientoDurante la última década, los inversores esperaban obtener rendimientos descomunales por mantener algo cuyo precio había aumentado un 766%.

Pero lo interesante es que los rendimientos todavía aumentaron, aunque marginalmente, incluso cuando Bitcoin se asignó en el máximo histórico de $ 20,000 en diciembre de 2017 y continuó manteniéndose en la misma ponderación de cartera hasta el 31 de marzo, incluso cuando el valor cayó un 66% a poco menos de $ 6,500.

En el mismo período, y asumiendo un reequilibrio trimestral, una asignación del 2,5% o del 5% aportó una rentabilidad del 0,05% o del 0,40% a una cartera compuesta por un 60% de renta variable mundial y un 40% de renta fija. Sin ninguna asignación de Bitcoin , el valor de la cartera habría disminuido un 0,54%; una asignación de Bitcoin superior al 1% resultaría en una caída del 0,51% en el valor total de la cartera.

En su informe, Bitwise explica que estos resultados aparentemente paradójicos se deben a la naturaleza de Bitcoin como activo: es altamente volátil, pero en gran medida no está correlacionado con otros activos.

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Esta salsa Secret lo convierte en un componente ideal para aprovechar la volatilidad (una estrategia de gestión de patrimonio que recién surgió en 2012), mediante la cual el reequilibrio aumenta los retornos al extraer valor de los activos con buen desempeño pero volátiles, como Bitcoin, y fijarlo en algo más estable, como una acción de primera línea.

"Añadir Bitcoin a una cartera diversificada de acciones y bonos habría incrementado de forma consistente y significativa tanto la rentabilidad acumulada como la rentabilidad ajustada al riesgo de dicha cartera durante cualquier período significativo en la historia de bitcoin, siempre que se hubiera implementado una estrategia de reequilibrio", se lee en el informe.

Hay algunas salvedades. Bitwise enfatiza que depende de una estrategia de reequilibrio disciplinada y consistente. Quienes reequilibraron sus inversiones con demasiada frecuencia sufrieron menores rendimientos, y quienes simplemente mantuvieron sus inversiones y nunca reequilibraron sus inversiones aumentaron significativamente su riesgo de pérdidas.

Bitwise descubrió que, entre 2014 y marzo de 2020, con una asignación de Bitcoin del 2,5 %, un reequilibrio mensual generó una rentabilidad de tan solo el 38 % y, de hecho, elevó las pérdidas al 22,3 %; mantener la inversión generó una rentabilidad del 42,1 %, pero con pérdidas del 32 %. Un reequilibrio anual ofreció lo mejor de ambos mundos, con una rentabilidad acumulada del 67 % y pérdidas máximas de tan solo el 22,3 %, en igualdad de condiciones.

El administrador de activos también dijo que acumular demasiado Bitcoin en una cartera, digamos más de un 5% de asignación, en realidad aumentaba la volatilidad, por lo que el riesgo de caída comenzaría a superar las ganancias potenciales.

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Por supuesto, el informe parte de la base de que Bitcoin seguirá mostrando las mismas características y el mismo potencial de crecimiento en el futuro. Eliezer Ndinga, investigador asociado de 21Shares, proveedor suizo de productos Cripto , declaró a CoinDesk que la incertidumbre del mercado podría "posiblemente frenar la adopción de criptoactivos por parte de instituciones financieras tradicionales de alto perfil en el futuro próximo".

Pero, añadió, "la naturaleza digital de los criptoactivos, con un suministro finito y predecible no correlacionado con las políticas monetarias y fiscales tradicionales y con transportabilidad que no requiere contacto social, tiene la posibilidad de convertirse cada vez más en un activo atractivo".

Independientemente de lo que suceda con Bitcoin en los próximos seis años, el informe de Bitwise parece proporcionar una razón sólida para que Bitcoin se incorpore a la próxima generación de estrategias de gestión de riqueza.