Bitcoin може підвищити прибутковість портфеля, навіть якщо його купують за рекордно високий рівень: побітове дослідження

За допомогою правильної стратегії управління Bitcoin майже завжди підвищує вартість змішаного портфеля, згідно з дослідженням Bitwise, навіть якщо його купують на рекордно високому рівні.

На основі тестового портфеля з використанням історичних даних керуючий активами в Сан-Франциско знайшов інвесторів, які виділили невеликий відсоток Bitcoin до портфеля, що складається з акцій та облігацій, значно підвищив би кумулятивний прибуток навіть за останні три роки.

Побітово У своєму звіті в середу, написаному разом з керівником відділу досліджень Меттом Хоуганом, зазначено, що виділення 2,5% Bitcoin у січні 2014 року, щоквартально збалансоване, підвищило б прибутковість портфеля з 26% до майже 45% до 31 березня 2020 року. Розподіл 5% майже подвоїв би прибутковість традиційного портфеля до 65% за той самий період.

Це зовсім не дивно. Зрештою, за останні шість років ціна Bitcoin зросла з 750 до 6500 доларів. Враховуючи, що Bitcoin був найефективніший актив останнього десятиліття інвестори очікували б величезних прибутків від утримування речі, ціна якої зросла на 766%.

Але що цікаво, прибуток все ще зріс, хоча й незначно, навіть коли Bitcoin був розподілений на історичному максимумі в 20 000 доларів США в грудні 2017 року і продовжував утримуватися в тому ж портфельному відношенні до 31 березня, навіть якщо вартість впала приблизно на 66% до трохи менше 6 500 доларів.

За той самий проміжок часу та за умови щоквартального перебалансування розподіл 2,5% або 5% сприяв прибутку 0,05% або 0,40% до портфеля з 60% світового капіталу та 40% облігацій. Без будь-якого розподілу Bitcoin вартість портфеля фактично знизилася б на 0,54%; розподіл Bitcoin у розмірі понад 1% призведе до падіння загальної вартості портфеля на 0,51%.

У своєму звіті Bitwise пояснює, що ці, здавалося б, парадоксальні результати випливають із природи Bitcoin як активу: він дуже мінливий, але значною мірою не корелює з іншими активами.

Дивіться також: Bitwise LOOKS свій Крипто Index Fund на роздрібному ринку

Цей Secret соус робить його ідеальним компонентом для збору волатильності – стратегії управління капіталом, яка з’явилася лише в 2012 році – за допомогою якої ребалансування підвищує прибутковість шляхом зняття вартості з високопродуктивних, але нестабільних активів, таких як Bitcoin, і блокування їх у чомусь більш стабільному, як-от акції блакитних фішок.

«Додавання Bitcoin до диверсифікованого портфеля акцій та облігацій постійно та значно збільшувало б як кумулятивну, так і скориговану на ризик прибутковість цього портфеля протягом будь-якого значущого періоду часу в історії біткойна, за умови застосування стратегії відновлення балансу», — йдеться у звіті.

Є деякі застереження. Бітвайз підкреслює, що це залежить від дисциплінованої та послідовної стратегії відновлення балансу. Ті, хто надто часто відновлював баланс, страждали від нижчої прибутковості, а ті, хто просто тримав і ніколи не відновлював баланс, значно підвищили ризик зниження.

Bitwise виявив, що в період з 2014 року по березень 2020 року, при розподілі Bitcoin у розмірі 2,5%, щомісячне перебалансування призвело до прибутку лише на 38% і фактично збільшило висадки до 22,3%; холдинг отримав прибутковість у 42,1%, але отримав просадку в 32%. Щорічний ребаланс показав найкраще з обох світів, із сукупною прибутковістю 67% і максимальними просадками лише 22,3%, за інших рівних умов.

Керуючий активами також сказав, що накопичення занадто великої кількості Bitcoin у портфелі, скажімо, більше 5% розподілу, фактично підвищило волатильність, тому ризик просадки почав переважати потенційні прибутки.

Дивіться також: Цього року криптовалюти залишаються найефективнішим у світі класом активів

Звичайно, звіт працює на основі того, що Bitcoin і надалі демонструватиме ті самі характеристики та той самий потенціал зростання. Елізер Ндінга, науковий співробітник швейцарського постачальника Крипто 21Shares, сказав CoinDesk, що невизначеність ринку може «потенційно призупинити впровадження криптоактивів від відомих традиційних фінансових установ в осяжному майбутньому».

Але, додав він, «цифрова природа криптоактивів з обмеженою та передбачуваною пропозицією, не пов’язаною з традиційною монетарною та фіскальною політикою, з транспортабельністю, яка не вимагає соціального контакту, має шанс ставати все більш привабливим активом».

Що б не трапилося з Bitcoin протягом наступних шести років, звіт Bitwise, здається, є вагомою причиною для включення Bitcoin в наступне покоління стратегій управління капіталом.