El dinero reinventado: el camino de Bitcoin hacia el oro

No lo haré esoDe nuevo. Money Reimagined se toma un descanso de tres semanas. ¿Y qué sucede?

BitcoinSe dispara un 82 %. Más de 54 000 estadounidenses mueren de COVID-19. Y, por supuesto, se produce una insurrección en Washington, D. C.

En cuanto al segundo, las cifras hablan por sí solas: un fracaso desgarrador de la organización Human . En cuanto al tercero, estoy demasiado atónito para hablar. Así que hoy hablamos del primero. Quiero demostrar que la volatilidad del bitcoin no es un problema para su viabilidad a largo plazo, como afirman algunos críticos.

Notarás un nuevo formato en algunas secciones del boletín. Habrá más cambios en las próximas semanas. Cuéntanos qué te parece el formato de viñetas y otros cambios.

Además, ya está disponible el primer episodio de 2021 de nuestro podcast "Money Reimagined". ONE, con Matthew Davie de Kiva y Alpen Sheth de Mercy Corps, LOOKS los esfuerzos de las organizaciones benéficas para impulsar la inclusión financiera mediante el empoderamiento comunitario y si las Cripto lograrán desmantelar el complejo industrial filantrópico dominado por Estados Unidos.

Los movimientos de Bitcoin a finales de año no fueron todos en una ONE dirección. En las 24 horas transcurridas entre el amanecer del domingo 3 de enero en Nueva York y el lunes 4 de enero, se desplomó un 18%, desde un máximo de $34,341 hasta un mínimo de $28,154, para luego recuperarse en las siguientes 36 horas y alcanzar los $40,755 justo antes de la publicación de este boletín.

• Estas oscilaciones tan bruscas son pasto para los nocoiners como Jacob Silverman, quien declaró en The New Republic: “Que Bitcoin, a diferencia del oro, no vale nada.."
• Parece razonable, ¿verdad? ¿Cómo puede algo de tan voluble valor actuar como medio de intercambio, depósito de valor y unidad de cuenta?las tres funciones del dinero?
• Es un argumento engañoso. Bitcoin nunca podría haber nacido con una estabilidad de precios inmediata. Si se trata de cumplir su "oro digitalEn este caso de uso, debe recorrer un camino, desde un concepto incomprendido y poco apreciado hasta una aceptación generalizada. Esto lleva tiempo. A lo largo del camino, su valor aumentará. Pero, a medida que los especuladores compren y vendan, lo hará de forma intermitente.
• ¿Cuánto tardará este proceso? Bueno, ¿cuánto tardó el oro en convertirse en una reserva de valor ampliamente aceptada? Este divertidísimo vídeo, que muestra a un vendedor rechazando la oferta de un cliente de oro, «la moneda del futuro», en lugar de un pollo para comprar cinco pieles de rata y limonada tibia, da una idea de a qué se enfrentaba:

• Paciencia, por favor. Bitcoin aún no es oro digital. Es... convirtiéndoseoro digital.
• Por eso es importante la reciente oleada de pronósticos de precios de alto perfil: 146.000 dólares, dice JPMorgan; 318.000 dólares,dice Citibank;$400,000, dice Guggenheim. No son objetivos de precio fijos para una acción que luego seguirá revalorizándose. Son intentos de alcanzar un valor justo una vez que el Bitcoin alcance el estatus de consolidación necesario.
• Es también por eso que la segunda parte de Cripto Pioneer El encuadre binario de Wences Casares, frecuentemente citado Que Bitcoin podría alcanzar el millón de dólares, pero también podría llegar a cero, sigue vigente. Parece cada vez menos probable, pero si sus defensores no logran superar la desconfianza generalizada hacia las criptomonedas, Bitcoin no alcanzará su potencial.
• La resolución de Satoshi de laEl dilema de los generales bizantinos le da a Bitcoin el potencial de ser un punto de referencia digital Escasez, una necesidad imperiosa para una economía global cada vez más digitalizada y basada en internet. Pero para convertirse en ese estándar universal, debe pasar por un proceso cultural de concientización basado en la narrativa. Y lo más importante, la gente debe comprender que el aspecto más importante del modelo de seguridad de Bitcoin no es realmente su tecnología, sino el creciente tamaño de su red; en otras palabras, la naturaleza autocumplida de su aceptación.
• Solo si ese proceso alcanza una masa crítica podremos empezar a aplicar esta reserva de valor ampliamente aceptada y digitalmente escasa a nuevas formas de utilidad monetaria, tal vez como una capa de liquidación parapagos ligeros con Lightning, tal vez comoGarantía programable para reemplazar la deuda soberana como base del mercado global de BOND, o ambos.

Nos queda un largo camino por recorrer. Por ahora, simplemente disfruta del viaje.

Ballenas vs. pececillos

“Esta vez es diferente” es una frase peligrosa, ya queCarmen Reinhart y Kenneth Rogoff nos recordaron después de la crisis inmobiliaria de 2008Pero al comparar el auge del Bitcoin de 2017 con el ONE, hay muchos indicios de que este ... es diferente.

El ONE anterior se caracterizó como un evento de FOMO (miedo a perderse algo), ya que hordas de inversores minoristas, temerosos de quedarse atrás, se precipitaron no solo hacia Bitcoin , sino también hacia innumerables ICO mal concebidas y, a menudo, ilegales. Fue una Rally popular.

Lamentablemente, en consonancia con las descripciones de "dinero tonto" que los operadores de Wall Street suelen utilizar de estos inversores que persiguen la publicidad exagerada, muchos compraron caro y vendieron barato, perdiendo hasta la camisa cuando el mercado colapsó a principios de 2018. Los ganadores en esos momentos, Wall Street le dirá, son los grandes tipos del "dinero inteligente" que compran temprano y venden en la cima.

Esto se asemeja mucho más a un Rally de Wall Street. Instituciones poderosas e inversores de renombre, desde Larry Fink de BlackRock hasta Bill Miller de Miller Value Partners y Scott Minerd de Guggenheim Partners, han invertido en el potencial del bitcoin o, al menos, han hablado sobre él.

Incluso hay datos en cadena que respaldan esta tesis. La medición de Coin Metrics sobre las direcciones de Bitcoin "ballena" (aquellas con más de 1000 BTC) muestra que su número disminuyó en 2017 debido a las compras de pequeños inversores, pero aumentó considerablemente con la subida del precio en 2020 y principios del nuevo año.

Por supuesto, las ballenas de 2017 no eran precisamente gente de Wall Street. Muchos también eran inversores minoristas. En ese caso, los inversores inteligentes eran aquellos que comprendieron las Cripto y la cadena de bloques desde el principio y sabían que la fiebre de la época se estaba extendiendo demasiado rápido y demasiado pronto.

El tiempo dirá si los recién llegados a Wall Street son los nuevos inteligentes o si también ellos han sido engañados.

La conversación: El plan de juego de Washington

Otras dos grandes bombas cayeron desde Washington durante el receso:

• El 18 de diciembre, elEl Departamento del Tesoro propuso que su Red de Control de Delitos Financieros (FinCEN) requiere que los intercambios de Cripto almacenen información de los clientes (requisitos KYC/AML) para transferencias a sitios no alojados o autocustodiado, billeteras de más de $3,000 y presentar “Informes de Transacciones de Divisas” para transacciones que totalicen más de $10,000 por día.
• El 4 de enero, la Oficina del Contralor de la Monedaanunció que permitiría a los bancos utilizar monedas estables basadas en blockchain públicas para gestionar los pagos..

El primero fue rotundamente condenado por la comunidad Cripto como un ataque a la Privacidad y la innovación. El segundo fue aclamado como un gran avance para la Cripto .

Pero ¿estaban estas iniciativas aparentemente contradictorias descoordinadas? Un vistazo a la conversación en Twitter sugiere que algo más podría estar en juego.

• El 21 de diciembre, el economista monetario y columnista de CoinDesk, JP Koning, hizo una observación que otros habían pasado por alto: la propuesta de FinCEN se aplica no solo a los intercambios de Criptomonedas regulares, sino también a cualquier transacción en monedas digitales del banco central.

• El 4 de enero, Jeremy Allaire, director ejecutivo de Circle, el principal emisor de la moneda estable USDC , elogió el poder del fallo de la OCC para transformar los pagos globales.

• Y la directora ejecutiva de Regulación 4.0, Tanvi Ratna, señaló que incorporar a los bancos al negocio de las monedas estables significa más, no menos, regulación, y que esa regulación tendrá alcance internacional.

Esto es lo que pensé: la norma FinCEN busca tanto dotar de capacidad de vigilancia financiera estadounidense a las plataformas de intercambio de monedas digitales denominadas en moneda fiduciaria como controlar las transacciones de Bitcoin . La norma OCC perpetúa la demanda global de dólares, ya que el dólar es el principal activo en las stablecoins, ya que las monedas digitales emitidas por bancos centrales amenazan con socavar su dominio.

Lo que los analistas de Cripto consideran una confusa estrategia de policía bueno/policía malo contra ellos podría ser, en realidad, una estrategia geopolítica coordinada de Washington. En conjunto, estas normas podrían ayudar a Estados Unidos a mantener su poder singular, como emisor de la moneda de reserva mundial, para supervisar y regular los movimientos monetarios globales, incluso mientras China y otros países intentan usar la Tecnología de las monedas digitales para eludir el sistema bancario regulado por Estados Unidos.

Lecturas relevantes: no T olvides de Ethereum

Paralelamente a nuestra cobertura en curso del Rally salvaje de Bitcoin , CoinDesk tuvo una serie de historias la semana pasada que sugerían que Ethereum también está en modo auge, incluida una actividad renovada en las Finanzas descentralizadas basadas en Ethereum.

• Will Foxley informó que, en un intento por revivir un compromiso con la Privacidad de las transacciones que los reguladores lo habían obligado previamente a abandonar, el intercambio de Cripto ShapeShift se está volviendo completamente DeFi y eliminará las reglas KYC.
• Muyao Shen informó que el token de gobernanza DeFi que alguna vez fue dominante, Maker’sMKR,había subido al máximo en dos años.
• Omkar Godbole explicó por quééter precio estaba subiendo a sus niveles más altos desde enero de 2018.
• Muyao Shen también informó que los usuarios deEl nuevo servicio de staking de Kraken ahora invierte más de mil millones de dólares en criptomonedas, con más de un tercio de eso en ether como parte de la primera fase de la gran transición de Ethereum hacia una cadena de bloques de prueba de participación.