O dinheiro reinventado: o caminho do Bitcoin para o ouro

Eu T vou fazer quenovamente. O Money Reimagined entra em pausa por três semanas e o que acontece?

Bitcoinsobe 82%. Mais de 54.000 americanos morrem de COVID-19. E, ah sim, uma insurreição acontece em Washington, D.C.

No segundo, os números falam por si: uma falha de partir o coração da organização Human . No terceiro, estou muito chocado para falar de qualquer maneira. Então, hoje discutimos o primeiro. Quero mostrar como a volatilidade do bitcoin não é um problema para sua viabilidade a longo prazo, como alguns críticos afirmam.

Você notará um novo formato em partes do boletim informativo. Mais mudanças virão nas próximas semanas. Diga-nos o que você acha do formato de marcadores e outras mudanças.

Além disso, o primeiro episódio de 2021 do nosso podcast “Money Reimagined” foi lançado. ONE, com Matthew Davie da Kiva e Alpen Sheth da Mercy Corps, LOOKS os esforços das organizações de caridade para impulsionar a inclusão financeira por meio do empoderamento popular e se a Cripto terá sucesso ou não em quebrar um “complexo industrial filantrópico” dominado pelos EUA.

Os movimentos de fim de ano do Bitcoin T foram todos em uma direção. Nas 24 horas entre o amanhecer de Nova York no domingo, 3 de janeiro, e segunda-feira, 4 de janeiro, ele caiu 18%, de uma alta de $ 34.341 para uma baixa de $ 28.154, apenas para recuperar tudo isso nas próximas 36 horas e atingir $ 40.755 pouco antes deste boletim ser enviado.

• Essas oscilações selvagens são alimento para nocoiners como Jacob Silverman, que declarou na The New Republic “que o Bitcoin, ao contrário do ouro, não tem valor.”
• Parece razoável, certo? Como algo de valor tão mercurial pode atuar como meio de troca, reserva de valor e unidade de conta –as três funções do dinheiro?
• É um argumento dúbio. O Bitcoin nunca poderia ter nascido com estabilidade de preço imediata. Se for para cumprir sua “ouro digital” caso de uso, ele deve seguir uma jornada, de um conceito mal compreendido e não apreciado até uma aceitação generalizada. Isso leva tempo. Ao longo do caminho, ele aumentará em valor. Mas, conforme os especuladores compram e vendem, ele o fará em acessos e recomeços.
• Quanto tempo esse processo levará? Bem, quanto tempo o ouro levou para se tornar uma reserva de valor amplamente aceita? Este vídeo hilário, retratando um vendedor rejeitando a oferta de ouro de um cliente, "a moeda do futuro", em vez de uma galinha para comprar cinco peles de rato e um pouco de limonada morna, sugere o que ele estava enfrentando:

• Paciência, por favor. O Bitcoin ainda não é ouro digital. É tornando-seouro digital.
• É por isso que a recente onda de previsões de preços de alto nível é importante: US$ 146.000, diz JPMorgan; US$ 318.000,diz Citibank; US$ 400.000, diz Guggenheim. Eles não são metas de preço fixas para uma ação que mais tarde crescerá ainda mais em valor. Eles são tentativas de um valor justo quando o Bitcoin atingir o status de estabelecimento necessário.
• É também por isso que a segunda parte do pioneiro da Cripto O enquadramento binário frequentemente citado por Wences Casares – que o Bitcoin poderia ir para US$ 1 milhão, mas também poderia ir para zero – ainda se mantém. Isso parece cada vez menos provável, mas se os defensores T conseguirem superar a desconfiança generalizada dos no-coiners, o Bitcoin não conseguirá atingir seu potencial.
• A resolução de Satoshi sobre oO dilema dos generais bizantinos dá ao Bitcoin o potencial de ser uma referência de digital escassez, ONE muito necessário para uma economia global que está cada vez mais digitalizada e baseada na internet. Mas para se tornar esse padrão universal, ele deve passar por um processo cultural de conscientização orientado por narrativas. Mais importante, as pessoas precisam apreciar que o aspecto mais importante do modelo de segurança do bitcoin não é realmente sua tecnologia, mas o tamanho crescente de sua rede – em outras palavras, a natureza autorrealizável de sua aceitação.
• Somente se e quando esse processo atingir a massa crítica poderemos começar a aplicar esse armazenamento de valor amplamente aceito e digitalmente escasso a novas formas de utilidade monetária – talvez como uma camada de liquidação parapagamentos Lightning leves, talvez comogarantia programável para substituir a dívida soberana como base do mercado global de BOND, ou ambos.

Temos um longo caminho a percorrer antes de chegarmos lá. Por enquanto, apenas aproveite o passeio.

Baleias vs. peixinhos

“Desta vez é diferente” é uma frase perigosa, poisCarmen Reinhart e Kenneth Rogoff nos lembraram após a crise imobiliária de 2008. Mas ao comparar o boom do Bitcoin de 2017 com o ONE, há muitos indícios de que ONE é diferente.

O ONE foi caracterizado como um evento FOMO, pois hordas de investidores de varejo, com medo de serem deixados para trás, correram, não apenas para o Bitcoin , mas para inúmeros ICOs mal concebidos e frequentemente ilegais. Foi um Rally da Main Street.

Infelizmente, de acordo com as representações de "dinheiro burro" que os traders de Wall Street costumam usar desses investidores que buscam o hype, muitos compraram caro e venderam barato, perdendo suas camisas quando o mercado entrou em colapso no início de 2018. Os vencedores em tais momentos, Wall Street lhe dirá, são os grandes caras do "dinheiro inteligente" que compram cedo e vendem no topo.

Isso parece muito mais com um Rally de Wall Street. Instituições poderosas e investidores de renome – de Larry Fink, da BlackRock, a Bill Miller, da Miller Value Partners, e Scott Minerd, da Guggenheim Partners – investiram ou pelo menos falaram sobre o potencial do bitcoin.

Há até dados on-chain para respaldar a tese. A medida da Coin Metrics de endereços de Bitcoin “baleias”, aqueles que detêm mais de 1.000 BTC, mostra que seu número caiu em 2017, quando os pequenos estavam comprando, mas aumentou solidamente conforme o preço subiu em 2020 e no ano novo.

Claro, as baleias de 2017 T eram exatamente Wall Streeters. Muitas também eram investidores de varejo. Nesse caso, o “dinheiro inteligente” eram aqueles que entenderam Cripto e blockchain desde o começo e sabiam que a mania daquela época estava indo rápido demais, muito cedo.

O tempo dirá se os novatos em Wall Street são os novos espertinhos ou se eles também foram enganados.

A conversa: o plano de jogo de Washington

Duas outras grandes bombas caíram de Washington durante o intervalo:

• Em 18 de dezembro, oO Departamento do Tesouro propôs que sua Rede de Repressão a Crimes Financeiros (FinCEN) exige que as bolsas de Cripto armazenem informações dos clientes – requisitos KYC/AML – para transferências para não hospedados, ou autocustódia, carteiras de mais de US$ 3.000 e arquivar “Relatórios de Transações Monetárias” para transações que agreguem mais de US$ 10.000 por dia.
• Em 4 de janeiro, o Gabinete do Controlador da Moedaanunciou que permitiria que os bancos usassem stablecoins públicas baseadas em blockchain para gerenciar pagamentos.

O primeiro foi severamente condenado pela comunidade Cripto como um ataque à Política de Privacidade e à inovação. O segundo foi saudado como um avanço para a Cripto .

Mas essas iniciativas aparentemente contraditórias eram descoordenadas? Uma olhada na conversa do Twitter sugere que algo mais pode estar em jogo.

• Em 21 de dezembro, o economista monetário e colunista do CoinDesk JP Koning fez uma observação que outros não perceberam: a proposta da FinCEN se aplica não apenas às bolsas regulares de Criptomoeda , mas também a qualquer negociação em moedas digitais de bancos centrais.

• Em 4 de janeiro, Jeremy Allaire, CEO da Circle, principal emissora da stablecoin USDC , elogiou o poder da decisão do OCC de transformar pagamentos globais.

• E o CEO da Política 4.0, Tanvi Ratna, destacou que trazer bancos para o negócio de stablecoins significa mais, não menos, regulamentação, e essa regulamentação terá alcance internacional.

Aqui está onde minha mente foi: A regra FinCEN é tanto sobre colocar capacidade de vigilância financeira dos EUA em trocas de moedas digitais denominadas em fiat quanto sobre controlar transações de Bitcoin . A regra OCC está perpetuando a demanda global por dólares porque a dominação mais procurada em stablecoins é o USD, já que as moedas digitais do banco central ameaçam minar a dominância do dólar.

O que os comentaristas de Cripto veem como uma rotina confusa de policial bom/policial mau contra eles pode, na verdade, ser uma jogada geopolítica coordenada por Washington. Juntas, essas regras podem ajudar os EUA a manter seu poder singular, como emissor de moeda de reserva mundial, para monitorar e regular os movimentos monetários globais, mesmo que a China e outros países estejam tentando usar a Tecnologia de moeda digital para contornar o sistema bancário regulado pelos EUA.

Leituras relevantes: T se esqueça do Ethereum

Paralelamente à nossa cobertura contínua do forte Rally do Bitcoin , o CoinDesk publicou uma série de histórias na semana passada que sugeriam que o Ethereum também está em expansão, incluindo atividade renovada em Finanças descentralizadas baseadas em Ethereum.

• Will Foxley relatou que, em uma tentativa de reavivar o compromisso com a Política de Privacidade das transações que os reguladores o haviam forçado a abandonar anteriormente, a bolsa de Cripto A ShapeShift está indo totalmente para o DeFi para perder as regras KYC.
• Muyao Shen relatou que o token de governança DeFi outrora dominante, Maker’sMKR,atingiu o nível mais alto em dois anos.
• Omkar Godbole explicou por que oéter preço estava subindo para seus níveis mais altos desde janeiro de 2018.
• Muyao Shen também relatou que os usuários deO novo serviço de staking da Kraken agora está investindo mais de US$ 1 bilhão em criptomoedas, com mais de um terço disso em ether como parte da primeira fase da grande mudança do Ethereum para uma blockchain de prova de participação.