Il denaro ripensato: la strada del Bitcoin verso l'oro

T lo farò Quellodi nuovo. Money Reimagined va in pausa per tre settimane e cosa succede?

Bitcoinsale dell'82%. Più di 54.000 americani muoiono di COVID-19. E, oh sì, un'insurrezione avviene a Washington, D.C.

Sul secondo, i numeri parlano da soli: un fallimento straziante dell'organizzazione Human . Sul terzo, sono troppo sbalordito per parlare comunque. Quindi, oggi parliamo del primo. Voglio mostrare come la volatilità di bitcoin non sia un problema per la sua vitalità a lungo termine, come sostengono alcuni critici.

Noterete un nuovo formato in alcune parti della newsletter. Ulteriori cambiamenti arriveranno nelle prossime settimane. Fateci sapere cosa pensate del formato elenco puntato e di altri cambiamenti.

Inoltre, è uscito il primo episodio del 2021 del nostro podcast "Money Reimagined". ONE, con Matthew Davie di Kiva e Alpen Sheth di Mercy Corps, LOOKS gli sforzi delle organizzazioni di beneficenza per promuovere l'inclusione finanziaria attraverso l'emancipazione di base e se le Cripto riusciranno o meno a smantellare un "complesso industriale della filantropia" dominato dagli Stati Uniti.

I movimenti di fine anno di Bitcoin T sono andati tutti in ONE direzione. Nelle 24 ore tra l'alba di New York di domenica 3 gennaio e lunedì 4 gennaio, è crollato del 18%, da un massimo di $ 34.341 a un minimo di $ 28.154, solo per recuperare tutto nelle successive 36 ore e raggiungere $ 40.755 appena prima che questa newsletter uscisse.

• Tali oscillazioni selvagge sono foraggio per i nocoiner come Jacob Silverman, che ha dichiarato su The New Republic “che il Bitcoin, a differenza dell'oro, non ha valore.”
• Sembra ragionevole, vero? Come può qualcosa di così mutevole valore fungere da mezzo di scambio, riserva di valore e unità di conto –le tre funzioni del denaro?
• È un argomento ambiguo. Bitcoin non avrebbe mai potuto nascere con una stabilità immediata dei prezzi. Se deve soddisfare il suo "oro digitale"caso d'uso, deve intraprendere un viaggio, da concetto incompreso e non apprezzato a accettazione diffusa. Ciò richiede tempo. Lungo il cammino, aumenterà di valore. Ma, poiché gli speculatori comprano e vendono, lo farà a singhiozzo.
• Quanto tempo ci vorrà per questo processo? Bene, quanto tempo ci è voluto perché l'oro diventasse una riserva di valore ampiamente accettata? Questo video esilarante, che ritrae un venditore che rifiuta l'offerta di oro di un cliente, "la valuta del futuro", invece di un pollo per comprare cinque pelli di topo e un po' di limonata tiepida, suggerisce cosa stava affrontando:

• Pazienza per favore. Bitcoin non è ancora oro digitale. È diventandooro digitale.
• Ecco perché la recente ondata di previsioni sui prezzi di alto profilo è importante: $ 146.000, afferma JPMorgan; $ 318.000,afferma Citibank; $400.000 dice Guggenheim. Non sono obiettivi di prezzo fissati nel tempo per un titolo che in seguito crescerà ulteriormente di valore. Sono tentativi di raggiungere un valore equo una volta che il Bitcoin avrà raggiunto lo status di istituzione necessario.
• Ed è anche per questo che la seconda parte di Cripto pioneer La struttura binaria spesso citata di Wences Casares – che il Bitcoin potrebbe arrivare a 1 milione di dollari ma potrebbe anche arrivare a zero – è ancora valido. Sembra sempre meno probabile, ma se i sostenitori T riescono a superare la diffusa sfiducia dei no-coiner, il Bitcoin non riuscirà a raggiungere il suo potenziale.
• La risoluzione di Satoshi delIl dilemma dei generali bizantini dà al Bitcoin il potenziale per essere un punto di riferimento digitale scarsità, ONE cosa di cui c'è un disperato bisogno per un'economia globale sempre più digitalizzata e basata su Internet. Ma per diventare quello standard universale deve passare attraverso un processo culturale di consapevolezza guidato dalla narrazione. Ancora più importante, le persone devono rendersi conto che l'aspetto più importante del modello di sicurezza di bitcoin non è tanto la sua tecnologia quanto la crescente dimensione della sua rete, in altre parole, la natura autoavverante della sua accettazione.
• Solo se e quando questo processo raggiungerà una massa critica potremo iniziare ad applicare questa riserva di valore ampiamente accettata e scarsa digitalmente a nuove forme di utilità monetaria, forse come strato di regolamento perpagamenti Lightning leggeri, forse comegaranzia programmabile per sostituire il debito sovrano come fondamento del mercato BOND globaleo entrambi.

Abbiamo ancora molta strada da fare prima di arrivarci. Per ora, godetevi il viaggio.

Balene contro pesciolini

“Questa volta è diverso” è una frase pericolosa, poichéCarmen Reinhart e Kenneth Rogoff ce lo hanno ricordato dopo la crisi immobiliare del 2008Ma se si confronta il boom Bitcoin del 2017 con ONE attuale, ci sono molte indicazioni che ONE È diverso.

ONE precedente è stato caratterizzato come un evento FOMO, in quanto orde di investitori al dettaglio, timorosi di essere lasciati indietro, si sono precipitati non solo in Bitcoin ma in innumerevoli ICO mal concepite e spesso illegali. È stato un Rally di Main Street.

Purtroppo, in linea con le descrizioni di "soldi stupidi" che i trader di Wall Street usano spesso per questi investitori inseguitori di clamore, molti hanno comprato a prezzi alti e venduto a prezzi bassi, perdendo la camicia quando il mercato è crollato all'inizio del 2018. I vincitori in questi momenti, vi dirà Wall Street, sono i grandi "soldi intelligenti" che comprano presto e vendono al massimo.

Sembra molto più un Rally di Wall Street. Potenti istituzioni e grandi investitori, da Larry Fink di BlackRock a Bill Miller di Miller Value Partners e Scott Minerd di Guggenheim Partners, hanno investito o almeno parlato del potenziale di bitcoin.

Ci sono anche dati on-chain a supporto della tesi. La misurazione di Coin Metrics degli indirizzi Bitcoin "whale", quelli che detengono più di 1.000 BTC, mostra che il loro numero è sceso nel 2017, quando i piccoli stavano acquistando, ma è aumentato in modo solido quando il prezzo è salito nel 2020 e nel nuovo anno.

Naturalmente, le balene del 2017 T erano esattamente di Wall Street. Molti erano anche investitori al dettaglio. In quel caso, i "soldi intelligenti" erano coloro che avevano capito Cripto e blockchain in anticipo e sapevano che la mania di quel periodo stava andando troppo veloce e troppo presto.

Solo il tempo ci dirà se i nuovi arrivati a Wall Street sono davvero intelligenti o se anche loro sono stati ingannati.

La conversazione: il piano di gioco di Washington

Altri due grandi fatti esplosivi sono stati lanciati da Washington durante la pausa:

• Il 18 dicembre, ilIl Dipartimento del Tesoro ha proposto che la sua Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) richiede agli exchange Cripto di archiviare le informazioni dei clienti – requisiti KYC/AML – per i trasferimenti a non ospitati, o auto-custodito, portafogli di oltre $ 3.000 e di presentare "Rapporti sulle transazioni in valuta" per transazioni complessive superiori a $ 10.000 al giorno.
• Il 4 gennaio, l'Ufficio del Controllore della Valutaha annunciato che avrebbe consentito alle banche di utilizzare stablecoin pubbliche basate su blockchain per gestire i pagamenti.

Il primo è stato duramente condannato dalla comunità Cripto come un attacco alla Privacy e all'innovazione. Il secondo è stato salutato come una svolta per la Cripto economy.

Ma queste iniziative apparentemente contraddittorie erano forse non coordinate? Uno sguardo alla conversazione su Twitter suggerisce che potrebbe esserci qualcosa di più in gioco.

• Il 21 dicembre, l'economista monetario e editorialista CoinDesk JP Koning ha fatto un'osservazione che ad altri era sfuggita: la proposta FinCEN non si applica solo ai normali scambi Criptovaluta , ma anche a qualsiasi negoziazione in valute digitali delle banche centrali.

• Il 4 gennaio, Jeremy Allaire, CEO di Circle, il principale emittente della stablecoin USDC , ha elogiato la capacità della sentenza dell'OCC di trasformare i pagamenti globali.

• E il CEO Politiche 4.0, Tanvi Ratna, ha sottolineato che l'ingresso delle banche nel business delle stablecoin implica più regolamentazione, non meno, e che tale regolamentazione avrà portata internazionale.

Ecco dove è andata a finire la mia mente: la norma FinCEN riguarda tanto l'inserimento della capacità di sorveglianza finanziaria degli Stati Uniti negli scambi di valute digitali denominate in fiat quanto il controllo delle transazioni in Bitcoin . La norma OCC sta perpetuando la domanda globale di dollari perché il dominio più ricercato nelle stablecoin è l'USD, poiché le valute digitali delle banche centrali minacciano di minare il dominio del dollaro.

Ciò che i commentatori Cripto considerano una sconcertante routine da poliziotto buono/poliziotto cattivo contro di loro potrebbe in realtà essere una mossa geopolitica coordinata da Washington. Insieme, queste regole potrebbero aiutare gli Stati Uniti a mantenere il loro potere singolare, come emittente di valuta di riserva mondiale, per monitorare e regolare i movimenti monetari globali, anche se la Cina e altri paesi stanno cercando di utilizzare la Tecnologie della valuta digitale per aggirare il sistema bancario regolamentato dagli Stati Uniti.

Letture pertinenti: T dimenticare Ethereum

Parallelamente alla nostra continua copertura del selvaggio Rally Bitcoin , la scorsa settimana CoinDesk ha pubblicato una serie di storie che suggerivano che anche Ethereum è in modalità boom, tra cui una rinnovata attività nella Finanza decentralizzata basata su Ethereum.

• Will Foxley ha riferito che, nel tentativo di rilanciare l'impegno per la Privacy delle transazioni che gli enti di regolamentazione avevano precedentemente costretto ad abbandonare, l'exchange Cripto ShapeShift si trasforma completamente in DeFi per perdere le regole KYC.
• Muyao Shen ha riferito che il token di governance DeFi un tempo dominante, Maker'sMKR,era salito al massimo degli ultimi due anni.
• Omkar Godbole ha spiegato perché iletere prezzo stava raggiungendo i livelli più alti da gennaio 2018.
• Muyao Shen ha anche riferito che gli utenti diIl nuovo servizio di staking di Kraken sta ora investendo più di 1 miliardo di dollari in criptovalute, con più di un terzo in ether come parte della prima fase del grande passaggio di Ethereum a una blockchain proof-of-stake.