¿Son los NFT valores?

La manía de los NFT ha alcanzado tal punto álgido (ver la noticia de ayer sobreVisa compra un token no fungible) que ahora la gente lo compara con el auge de las ofertas iniciales de monedas de 2017. Por supuesto, hay una gran diferencia: las ICO se promocionaron como una oportunidad de comprar lo que equivalía (muy aproximadamente) a una acción de un proyecto.

Eso significaba que, como muchos observadores se alegraron de señalar en aquel momento,ofertas de valores no registradas, lo que dio lugar a una serie de medidas enérgicas por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. y otros reguladores. Muchas de esas medidas tardaron tres o cuatro años en dar lugar a una sentencia o acuerdo, que a veces llegó hasta los...millones de dólares, aun cuando no se alegara ningún fraude evidente.

David Z. Morris es el columnista principal de análisis de CoinDesk. Este artículo es un extracto de The Node, el resumen diario de CoinDesk con las noticias más importantes sobre blockchain y Cripto . Puedes suscribirte para recibir la información completa.boletín informativo aquí.

Entonces, si usted es un Maker de tokens no fungibles, es razonable que escuche una voz molesta en el fondo de su cabeza que se pregunta: ¿Me despertaré dentro de tres años con la Comisión de Bolsa y Valores llamando a mi puerta?

Primero, una advertencia: No soy abogado, y quienes lo son dedicarán muchas horas facturables a dar respuestas con autoridad a preguntas sobre la regulación de los NFT. Pero llevo un tiempo informando sobre regulación financiera, lo cual es uno de los mejores consejos, sin duda no legales, que se pueden encontrar gratis en la web.

En fin, aquí van las buenas noticias: la mayoría de los NFT que circulan actualmente casi con certeza no son valores. Un valor se define generalmente como un derecho sobre los ingresos futuros del trabajo de otros, mientras que un NFT suele ser...productoDe trabajo ya realizado. La comparación más cercana y obvia es con una pintura: incluso si la compras pensando que su valor subirá, solo compraste la obra en sí, y no cualquier otro derecho secundario. Es poco probable que la SEC se interese mucho.

Lo que hace que sea aún más extraño que una buena cantidad de series NFT o proyectos adyacentes se esfuercen por convertir sus pequeños y agradables objetos de colección no relacionados con valores en cosas que la SEClo haríaDefinitivamente, me interesaría.

La forma más directa de que los NFT queden sujetos a la supervisión de la SEC es mediante la fraccionación. Fraccionar un NFT significa permitir que varios inversores compren partes del mismo, en lugar de que una ONE persona o entidad tenga que poseerlo todo. Dado que los CryptoPunks, en particular, alcanzan regularmente valoraciones multimillonarias, el atractivo de poseer solo una ONE como inversión es evidente (aunque, en mi opinión, contradice la esencia de la iniciativa, sobre la que hablaré más BIT). Al menos un mercado, Arte fraccional, está persiguiendo la idea.

Ya sabemos que tales esfuerzos son competencia de la SEC. Lo sabemos porque ya existen empresas importantes, en particular Masterworks, que fracciona el arte físico para los inversores. Masterworks registra sus ofertas ante la SEC, aunque la empresa...no es un corredor registradoNominalmente, eso se debe a que es principalmente un emisor, aunque parece estar operando en bolsa.tablero de venta librepara compartir arte en su sitio web, así que supongo que también está bien. Me parece raro, pero, repito, no soy abogado.

Pero hay otros NFT que se están adentrando aún más claramente en el mercado de valores, en particular al ofrecer distribuciones de ingresos a sus titulares actuales. Dos ejemplos sonOsos zumbados y Leones perezosos, que otorgan ciertos derechos de gobernanza a la propiedad. Esto, según los proyectos, puede incluir el derecho a redistribuir las ganancias de futuras ventas a los titulares actuales. Buzzed Bears incluso cuenta con un sistema de staking que permite "hibernar" a los osos para aumentar las ganancias, y los organizadores prometen...vender mercancíapara llenar una DAO controlada por los titulares, así que... sí, eso es probablemente una seguridad, cariño.

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Cabe mencionar que estos son experimentos valiosos, parte del potencial de los NFT para ser algo peculiar y novedoso. Se les pueden incorporar muchas características, muchas de ellas interesantes. Obviamente, la idea de que poseer un NFT te brinde acceso especial a un artista o BAND tiene un gran potencial.

Pero será un proceso complicado y probablemente desordenado determinar el límite entre "un NFT con algunas características secundarias interesantes" y "un NFT que definitivamente es un valor". Y por "desordenado" me refiero a que "la SEC podría demandar a algunas personas". Los proyectos que hay ahora en el mercado probablemente sean demasiado pequeños para recibir tal atención (la venta inicial de Lazy Lions recaudóSe reportó un valor de $380,000), pero me atrevería a apostar que estamos a punto de ver objetivos mucho más grandes dada la vitalidad del mercado.

Y aquí está la otra cuestión: estos NFT de valores pueden causar problemas en el futuro para los emisores individuales, pero es aún más probable que se conviertan en un problema para los mercados de NFT como OpenSea. Se necesita una licencia especial para vender valores, y esta conlleva todo tipo de requisitos más o menos onerosos sobre...informes fiscales y similaresOpenSea sin duda podría obtener ese registro; muchos proyectos de Cripto , aunque no tan grandes, lo han logrado. Y los diversos requisitos regulatorios, aunque onerosos, son ciertamente factibles.

La mayor pérdida, creo, sería para el espíritu de la fiebre de los NFT. Una razón por la que es divertido es que, sí, algunas personas están "invirtiendo" y enriqueciéndose, pero también es todo un poco... un gran errorY, en muchos casos, un proceso genuinamente creativo. OpenSea y otros Mercados de NFT tienen la sensación de un patio de recreo, y eso es lo que los hace divertidos. Y, aquí está el verdadero truco: La diversión es lo que lo hace valioso., tanto monetariamente como simplemente como actividad Human . Convertirlo en un simple lote más de dinero algorítmico de internet sería una degradación.