Mientras las agencias federales se organizan, los estados de EE. UU. continúan liderando la regulación de los activos digitales

El 9 de marzo de 2022, la administración Biden emitió una muy esperadaorden ejecutivacon respecto a los activos digitales, que exigía “el primer enfoque de todo el gobierno para abordar los riesgos y aprovechar los beneficios potenciales de los activos digitales y susTecnología subyacente.”

Si bien su recepción ha sidomezcladoUn comentario, del superintendente adjunto del Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS), Dan Sangeap, en LinkedIn, planteó una pregunta interesante: después de casi ocho años de permitir que los estados elaboren sus propias políticas Cripto , “¿Cuál es la prisa” a nivel federal?

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No es sorprendente que el superintendente adjunto del Departamento de Servicios Financieros de Nueva York (NYDFS) haya destacado el marco de moneda virtual de Nueva York. Lo sorprendente es que refleje la opinión de los republicanos del Congreso sobre la regulación de las Criptomonedas en Nueva York como un ejemplo de cómo el gobierno federal se está quedando atrás de los estados.

En concreto, durante la audiencia de la Cámara de Representantes de Estados Unidos sobre laInforme del grupo de trabajo del presidente sobre las monedas establesEl REP Warren Davidson, un congresista republicano de Ohio, hizo referencia a que el NYDFS ya había estado regulando las monedas estables durante años y que el gobierno federal estaba “siete años tarde.”

De hecho, muchas de las leyes estatales de transmisión de dinero establecen un marco regulatorio.marco de licencias para las monedas estables. Aunque la administración Biden está intentando adoptar un enfoque de “gobierno integral”, es probable que los estados, tanto a corto como a largo plazo, sigan desempeñando un papel activo en la regulación de la industria Cripto global.

Incluso con la orden ejecutiva del 9 de marzo de 2022, varios líderes de la industria de las Cripto todavía creen que la acción del Congreso, tal vez necesaria, "no será Sucediendo prontoEste pesimismo se extiende también a la recientemente presentada Ley de Innovación Financiera Responsable, que ya se considera simplemente “un punto de partida para un diálogo”.

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Si bien son anecdóticos, estos comentarios subrayan el papel vital que desempeñan los estados en la regulación del espacio de las Criptomonedas . La importancia de la regulación estatal ha crecido no solo debido a los cambios de Regulación percibidos a nivel federal (por ejemplo, un regulador bancario nacional de alto nivel que pone freno a las nuevas leyes Cripto durante un período de tiempo), sino también a una falta general de cohesión federal. acción.

Esto no quiere decir que las agencias federales hayan estado inactivas en el espacio de las Criptomonedas y, de hecho, algunas agencias, como la Red de Control de Delitos Financieros del Departamento del Tesoro de los EE. UU. (FinCEN), fueron pioneras en aplicar requisitos contra el lavado de dinero a los proveedores de servicios de activos digitales.

Sin embargo, la falta de coordinación entre las agencias reguladoras federales ha contribuido a que la regulación prudencial estatal sea cada vez más importante, y la innovación se está produciendo por debajo del nivel federal. Por ejemplo, el gobernador de California, Gavin Newsom, emitió recientemente una orden ejecutiva para que las agencias estatales establezcan regulaciones adaptadas a los activos digitales, y el Departamento de Protección e Innovación Financiera de California siguió su ejemplo poco después con una invitación a los comentarios del público y de las partes interesadas sobre un régimen regulatorio en desarrollo.

Con esto en mente, aquellos interesados en la innovación deberían mirar no sólo los esfuerzos federales sino también los de los estados, principalmente Nueva York, Wyoming y Florida.

Nueva York

Podría decirse que Nueva York es el regulador de Cripto más prolífico, si se tiene en cuenta longevidad El NYDFS ha estado supervisando el mercado de Criptomonedas de Nueva York durante siete años, habiéndosele encomendado la tarea de regular las monedas virtuales en 2015. Además, se le atribuye al NYDFS ser el primero en tener un régimen regulatorio y de licencias integral en los EE. UU. Adaptado a la actividad de moneda virtual– a menudo llamada "BitLicense".

En estos siete años, BitLicense ha recibido más que su cuota justa de críticas, y algunas entidades Cripto incluso han huido de Nueva York a en protesta.Dicho esto, otros hanEl NYDFS lo promocionó como "fundamental para traer dinero nuevo al espacio Cripto a través de aprobaciones regulatorias".

Independientemente de sus partidarios y detractores, el régimen BitLicense se ha mantenido firme y parece más fuerte que nunca.

De hecho, no solo la legislatura del estado de Nueva York autorizó recientemente al NYDFS a "evaluar" las empresas de moneda virtual, lo que debería ayudar al NYDFS a seguir haciendo crecer launidad monetaria virtual– pero “aún fluyen más dinero y empleos a Nueva York que a cualquier otra ciudad, lo que la convierte en lacapital Cripto de factode los EE.UU.”

Ver también:Acabar con la BitLicense| Opinión

Además, la superintendente del NYDFS, Adrienne Harris, ha declarado que mejorar BitLicense es una de sus principales prioridades, y no solo ha contratado personal adicional este año para ayudar agilizar el proceso, pero también planea triplicar el tamaño de la unidad de moneda virtual para elfin de año.

Wyoming

Si bien Nueva York puede tener longevidad y prestigio institucional, Wyoming ha estado tratando de establecerse como líder en el espacio Cripto .

La legislatura del estado de Wyoming ha promulgado múltiplesleyes relacionadas con blockchain, incluyendo unmarco legal para el reconocimientoOrganizaciones autónomas descentralizadas (DAO). En particular, Wyoming creó un nuevo tipo de estatuto, elInstitución de depósito de propósito especial(SPDI), para “centrarse en activos digitales, como monedas virtuales, valores digitales y activos de consumo digitales”. Según Wyoming, ya se han aprobado cuatro estatutos de SPDI.

Sin embargo, no está claro si estos cuatro SPDI han comenzado a operar. En concreto, ha habido informes de que ninguno de los cuatro SPDI aprobados ha recibido aún los certificados de autorización necesarios para operar. Parecería que sigue siendo así, según la información que aparece en el sitio web de cada entidad.

Florida

Al igual que Wyoming, Florida ha estado tratando de posicionarse como la próxima capital de las Criptomonedas (y de las finanzas) de los EE. UU. Tanto es así que, en un guiño no tan sutil al icónico toro de Wall Street, el alcalde de Miami, Francis X. Suárez, reveló El “toro de Miami” en Bitcoin 2022Si bien se ha dicho mucho sobre el toro de Miami, se debería decir más sobre las medidas que está tomando Florida para volverse más amigable con las Cripto , especialmente la legislación para Remediar el problema de Espinoza.

Como referencia, el problema de Espinoza se refiere aEstado contra Espinoza, un fallo de un tribunal de Florida de 2019 que sostuvo que cualquier transacción entre dos partes que involucre Criptomonedas en Florida requeriría que el vendedor tuviera un Licencia de transmisor de dinero.

Algunos han presentado los esfuerzos por reformar a Espinoza como Patrocinado por la industria, pero esas críticas minimizan las inconsistencias que creó Espinoza. El fallo sobre Espinoza convirtió a Florida en un caso atípico, ya que la mayoría de los estados exigen una licencia cuando también está presente un intermediario externo.

Es por esta razón que Espinoza ha sidocriticado por la industria, así como por el comisionado de la misma agencia responsable de hacer cumplir la ley Espinoza, la Oficina de Regulación Financiera de Florida. En respuesta a las preocupaciones de la industria, la legislatura del estado de Florida aprobó recientemente una ley, que fue firmada por el gobernador, que crea una distinción legal entre dos partes.comprar, vender o intercambiarCriptomonedas versus transaccionesfacilitado a través de un intermediarioLos cambios entrarán en vigor el 1 de enero de 2023.

El liderazgo de los Estados es bueno

La presión de los estados para llenar el vacío regulatorio no ha estado exenta de críticas. Un estribillo común es que el mosaico de regulaciones estatales hace que los esfuerzos de cumplimiento sean engorrosos. Una queja más reciente es que los estados se han convertido en secuaces inconscientes o deliberados de la industria de las Cripto . Lo que estas críticas pasan por alto son los posibles beneficios que trae consigo la regulación estatal.

La regulación estatal puede aportar mayor claridad y, a gran escala, incluso puede proporcionar cierta uniformidad. Cada vez que un estado emite una guía o una carta de prohibición de acción que indique cuándo la actividad con monedas virtuales está o no regulada como transmisión de dinero, los participantes de la industria obtienen mayor claridad.

Además, a medida que ciertos enfoques de regulación ganan fuerza entre los estados, puede desarrollarse un tipo orgánico de uniformidad en todo el mosaico, que en última instancia haga que ciertos casos atípicos vuelvan al redil (por ejemplo, Florida se une a otros estados para regular la actividad Cripto como transmisión de dinero solo cuando hay un tercero intermediario presente).

El mosaico de regulaciones estatales también puede servir como fuente de“redundancia regulatoria saludable y protectora”. Si bien la redundancia no suele verse de forma positiva, ONE puede afirmar que la presencia de numerosos reguladores puede absorber mejor los shocks que plantean los cambios de administración partidista en comparación con sus contrapartes federales.

Aquí para quedarse

Además, hay varias señales que sugieren que los reguladores estatales seguirán desempeñando un papel clave en la regulación de las Criptomonedas . Si bien el gobierno federal ha tendido a descuidar la regulación estatal en el pasado, en su alerta del 7 de abril de 2022, la Corporación Federal de Seguro de Depósitos instó a sus entidades reguladas a que también Notificar a los reguladores estatales sobre su actividad relacionada con las criptomonedas.

Ver también:Por qué la orden ejecutiva Cripto es un hito histórico

El senador Pat ToomeyLey TRUST sobre monedas estables También menciona a los reguladores estatales y “[p]reserva el estatus de transmisor de dinero registrado por el estado para la mayoría de los emisores de monedas estables existentes”. Y desde el sector privado, Paxos, una de las tres entidades a las que la OCC otorgó una carta de National Trust Bank para actividades relacionadas con las criptomonedas, ha declarado públicamente que tiene No tiene intención de abandonar su estatuto de Nueva York.

Solo el tiempo dirá si la estrategia de “gobierno en su conjunto” de la administración Biden para regular las monedas virtuales tiene éxito. Pero los consumidores, la industria y otras partes interesadas deberían consolarse sabiendo que el mosaico de regulaciones estatales sobre las monedas virtuales sigue vigente, en particular en Nueva York, Wyoming y Florida.

ACTUALIZACIÓN (9 DE JUNIO DE 2022 – 19:07 UTC):Añade comentarios adicionales sobre California.