¿La COVID-19 ha convertido el gran gasto de Biden en la nueva normalidad?

El presidente JOE Biden reveló hoy una propuesta de presupuestoEso aumentaría el gasto federal estadounidense a niveles no vistos desde la Segunda Guerra Mundial. Como es habitual, el presupuesto propuesto por el nuevo presidente ya ha desatado un intenso debate. Si bien cabe esperar la habitual controversia sobre los detalles del gasto, el presupuesto de Biden es un intento de impulsar y aprovechar un cambio ideológico mucho más amplio. La pandemia de coronavirus ha hecho que el gasto y los programas gubernamentales sean mucho más atractivos para los estadounidenses.

Es una especie de tormenta perfecta. El presupuesto llega después de que las ayudas para la pandemia del coronavirus demostraran una enorme popularidad y aparentemente efectivas. La creciente desigualdad a largo plazo y otros graves problemas sociales han dado más espacio a voces progubernamentales como la del senador estadounidense Bernie Sanders. Mientras tanto, los conservadores defensores de la halconería del déficit se han visto marginados por el ascenso de Donald Trump. Esto crea un escenario propicio para el regreso de un gobierno grande.

David Z. Morris es el columnista principal de ideas de CoinDesk.

Pero, por supuesto, todo eso tiene un costo. Una mayor aceptación del gasto público no solo podría generar una deuda a largo plazo, sino que también podría impulsar una inflación creciente. Esto podría aumentar aún más el interés en ONE de los principales argumentos a favor de... Bitcoin:que puede actuar como cobertura contra la inflación frente a divisas como el dólar. El aumento de la inflación fue un factor clave en la reciente decisión del inversor RAY Dalio. respaldo de Bitcoin En el evento Consensus 2021 de CoinDesk esta semana. La idea aún no se ha probado completamente, especialmente en EE. UU., pero el cambio de actitud de los estadounidenses y la agenda legislativa de Biden podrían crear un ejemplo real de cómo Bitcoin responde al aumento del gasto público, la deuda y la inflación.

El presupuesto de Biden aumentaría el gasto discrecional para 2022 en un 8,4%, según The Wall Street Journal, y el gasto total, excluyendo defensa, aumentaría un 16%. El presupuesto propuesto para 2022 ascendería a un total de 6 billones de dólares. Biden también presenta el gasto propuesto para la próxima década, que, según la Oficina de Presupuesto del Congreso, elevaría la deuda federal estadounidense al 117% del PIB para 2031, un nivel que se considera ampliamente riesgoso para la economía. Cabe destacar que las reducciones de impuestos y el gasto de la administración Trump antes de la pandemia ya habían tenido un efecto similar, estableciendo un rumbo hacia el mismo nivel de deuda.para 2035.

En lugar de tanques y bombarderos para combatir a los nazis, el gran impulso de gasto de Biden se centraría en mejorar la vida de los estadounidenses (el presupuesto militar apenas aumentaría). Las propuestas incluyencuidado infantil subsidiado, colegio comunitario gratuito, licencia paga para los trabajadores y un gran gasto en transporte yactualizaciones del sistema de servicios públicosEl presupuesto también aumentaría los ingresos del gobierno al incrementar el impuesto a las ganancias de capital y restaurar las tasas de impuestos corporativos y algunas tasas de impuestos a la renta personal a los niveles anteriores a Trump.

Sigue leyendo: El presupuesto de Biden para 2022 incluye nuevas propuestas de informes Cripto

Nada de esto es ley todavía y, siendo realistas, gran parte nunca lo será. La propuesta presupuestaria de la Casa Blanca es en gran medida un documento simbólico, una forma en que una administración indica lo que quiere, independientemente de si realmente puede conseguirlo o no. Aunque técnicamente los demócratas tienencontrol del Congreso, su capacidad para lograr la aprobación de leyes depende del apoyo de los senadores demócratas centristas Kristin Sinema de Arizona yJOE Manchin de Virginia Occidental. Esa es solo una de las razones por las que probablemente habrá muchos compromisos a medida que las propuestas se hagan realidad.

Lo realmente significativo de la propuesta de Biden quizá no sean tanto sus disposiciones individuales como la forma en que refleja cambios importantes en la mentalidad sobre el gasto público. El gobierno de Biden presenta su propuesta como una inversión estratégica en el futuro de Estados Unidos, argumentando que un alto gasto actual en áreas como infraestructura y educación generará crecimiento a largo plazo. Este ha sido un argumento difícil de sostener en Estados Unidos durante el último medio siglo de dominio ideológico de la postura conservadora, que sostiene que la reducción de impuestos y el menor gasto son la mejor manera de impulsar la economía.

Pero los argumentos de Biden a favor de la inversión pública llegan en un momento en que los estadounidenses parecen repentinamente mucho más receptivos a ella. Lo más obvio es que la pandemia de coronavirus contrajo la economía estadounidense un 3,5 % el año pasado, lo que creó una oportunidad para que la aceleración del gasto público compensara la debilidad económica. Este enfoque "keynesiano" ante las recesiones ya se puso en práctica durante la presidencia de Trump, cuyo secretario del Tesoro, Stephen Mnuchin, defendió unacasi un billón de dólaresprograma de socorro de emergencia.

El apoyo estadounidense a ese y a los programas de ayuda posteriores ha...estado alto, incluso entre los republicanos que se han opuesto durante mucho tiempo a dicho gasto. Esto refleja otro cambio que probablemente popularizará el gasto deficitario: el ascenso de Donald Trump como líder efectivo del Partido Republicano ha reducido la influencia de las ideas conservadoras tradicionales, incluyendopresupuestos equilibrados.

Ese enfoque de gran gasto para el alivio económico ya ha demostrado tener éxito: a pesar de contraerse drásticamente durante el año, la economía estadounidense en realidad creció a una tasa anualizada de más del 4% en el último trimestre de 2020 y del 6,4% en elprimer trimestre de 2021Se espera que el PIB de EE. UU. supere los niveles prepandemia para finales de junio. La comparación habitual aquí es con la crisis financiera de 2008, cuando algunos argumentan que una ayuda federal más limitada provocó un crecimiento lento que se prolongó durante casi cinco años. No es una comparación completamente equivalente debido a las profundas raíces estructurales de la crisis financiera, pero muchos estadounidenses parecen haber interpretado el contraste como una reivindicación del gasto deficitario keynesiano.

El éxito de los programas de ayuda hasta la fecha, por supuesto, también es el argumento contra la persistencia de un gasto público elevado: quizá ya hayamos hecho suficiente y la economía esté en vías de recuperarse. Además de la recuperación del PIB, por ejemplo, el indicador estándar de desempleo se sitúa ahora en tan solo el 6,5%, frente a un alarmante 17% en abril de 2020. Según los críticos, la persistencia de un gasto deficitario público elevado en una economía relativamente sana corre el riesgo de provocar una mayor inflación. La inflación ya ha...ha alcanzado un máximo de 13 años, aunque hay algunas razones para creer que se trata de un efecto temporal de la escasez provocada por la pandemia y la reapertura de la demanda.

Pero el presupuesto de Biden, en última instancia, mira mucho más allá de la COVID-19 para tratar de abordar problemas económicos más profundos que, según el gobierno, están frenando a Estados Unidos.

Nuevamente, las circunstancias le otorgan a Biden una gran ventaja a la hora de presentar su propuesta al público. Si bien la respuesta estadounidense a la pandemia tuvo un comienzo difícil, el éxito final de los programas de ayuda y vacunación parece haber aumentado la confianza de los estadounidenses en el gobierno y su convicción de que este puede desempeñar un papel positivo en sus vidas. Según un...Encuesta de Johns HopkinsDesde octubre del año pasado, la proporción de adultos estadounidenses que apoyan un “papel activo del gobierno en la sociedad” aumentó del 24% al 34%.

La propuesta de Biden es un intento de aprovechar esa mayor confianza en el gobierno para alcanzar objetivos a más largo plazo que el alivio de la pandemia. En muchos casos, las medidas son respuestas a problemas que se han agravado durante décadas bajo los recortes de impuestos y la austeridad que Ronald Reagan convirtió en el eje de la Regulación estadounidense. La desinversión en servicios públicos, carreteras, puentesy las presas las han dejado cada vez más expuestas a un fallo catastrófico, con enormes costos económicos. La falla de la red eléctrica de Texas en febrero, por ejemplo, podría generar costos de hasta195 mil millones de dólares, además de causar varias muertes. Esto es mucho más de lo que habría costado evitar la falla, causada por un acondicionamiento invernal inadecuado de las centrales eléctricas ante un descenso importante, previsto, de la temperatura en la región.

El mejor ejemplo puede ser la educación, dondedisminución de la financiaciónEl aumento de la deuda estudiantil en las universidades públicas ha sido fundamental. La propuesta de Biden de aumentar el gasto en apoyo a los colegios comunitarios ayudaría a abordar este problema a largo plazo, y su presupuesto podría incluir un alivio más directo de la deuda estudiantil. Pero lo más significativo es que el 90 % de los demócratas y el 68 % de los republicanos apoyan las medidas gubernamentales para aliviar...cargas de deuda estudiantil.

La condonación de la deuda estudiantil es popular porque facilitaría la vida a muchas personas en este momento. Pero el argumento más sólido para gastar más en educación es, nuevamente, que impulsaría el crecimiento a largo plazo. El enfoque en los colegios comunitarios es un excelente ejemplo de cómo esto podría funcionar, ya que esas instituciones a menudo enseñan oficios como...soldaduray mecanizado que han sufrido una importante escasez de trabajadores.

Esa escasez no solo incrementa los gastos de las empresas al elevar los salarios, sino que también obstaculiza la innovación y tiene otros efectos perjudiciales de amplio alcance. La falta de maquinistas cualificados en EE. UU., por ejemplo, fue un obstáculo importante para ampliar la fabricación nacional de EPI en respuesta a la pandemia. A largo plazo, la "brecha de cualificaciones" de Estados Unidos también dificulta la reincorporación de las operaciones de fabricación.de regreso a las costas americanas, otra de las principales prioridades Regulación de Biden.

Así que esa es la teoría: gastar más ahora para mejorar la economía en el futuro. Incluso algo como el subsidio para el cuidado infantil de Biden, que podría ser tentador considerarlo una simple ayuda, podría respaldarse por razones económicas. La pandemia impulsó...millones de mujeres, incluyendo a muchos trabajadores con altos ingresos e innovadores cruciales para el éxito de la economía en general, a quedarse en casa. El cuidado infantil podría ayudarles a volver al trabajo.

¿Y qué hay de esa enorme factura? La defensa menos descabellada es simplemente que, con una inversión inteligente ahora, el crecimiento económico real facilitará el pago de las deudas en el futuro. Pero la consagración de los déficits permanentes como una parte normal y no controvertida del presupuesto estadounidense, propuesta por Biden, es mucho más difícil de justificar, incluso desde la perspectiva más progresista. La pandemia ha convencido a muchos estadounidenses por primera vez de que el gobierno tiene un papel legítimo y positivo que desempeñar en sus vidas, pero la factura de toda esa ayuda finalmente llega.