Hong Kong quiere volver a ser un centro de Cripto

HONG KONG — El lunes, en la inauguración de la Semana de la FinTech de Hong Kong, los reguladores declararon las ambiciones de la ciudad de convertirse en un centro de activos virtuales. El gobiernoanunciadoque llevará a cabo consultas para permitir a los inversores minoristas invertir en plataformas autorizadas y está abierto a considerar fondos cotizados en bolsa (ETF) de futuros de activos virtuales.

Lo irónico es que Hong Kong, hace apenas unos años, ya era un centro neurálgico. Pregúntale a quienes llevan un tiempo en el mundo de las Cripto y te recordarán que Bitmex tenía una oficina, con su propio acuario, justo encima de la Comisión de Valores y Futuros (SFC), el regulador financiero de Hong Kong.

Entonces, la SFC empezó a contactar a los usuarios, y las plataformas de intercambio empezaron a preocuparse por posibles sanciones por incluir tokens sin obtener opiniones legales sobre si eran valores dentro de la jurisdicción. Los costos eran prohibitivos, ya que obtener una Opinión legal podía ascender a US$10,000 por token.

El reguladoremitió advertenciassobre el apalancamiento. Introdujo un proceso de adhesión voluntaria mediante el cual los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) podían obtener licencias para operar con valores y prestar servicios de negociación automatizada. Era riguroso. Solo dos empresas recibieron noticias positivas: BC Group, que gestiona la bolsa OSL, es laúnica empresa que tiene sus licencias,y HashKey Group tiene unaaprobación en principio.

Y parecía que una vez que entró en vigor su régimen de licencias y ya no fue optativo, las plataformas no podrían brindar servicio. inversores minoristas.(Mientras tanto, los inversores minoristas siguieron utilizando bolsas sin licencia).

Al otro lado de la frontera, China prohibió a las empresas que ofrecían servicios de Cripto . Los políticos de Hong Kong insistieron en que la ciudad aún se gobernaba bajo el principio de "un país, dos sistemas", lo que significa que la ciudad es parte de China, pero puede organizar sus propios asuntos. Pero Las empresas tenían dudas Hong Kong podría KEEP su autonomía a la hora de decidir cómo regular las Cripto. Se marcharon en masa a Singapur y otras jurisdicciones.

Las restricciones por la COVID-19 agravaron las dificultades para las empresas. El año pasado, por estas fechas, Hong Kong tenía una de las normas más estrictas contra la COVID-19, incluyendo una cuarentena de tres semanas en hoteles para quienes llegaban a la ciudad. La ciudad perdió talento. Ahora, los viajeros que llegan ya no necesitan hacer cuarentena, aunque sí deben hacerse pruebas. La ciudad afirma que ha vuelto a la normalidad. La pregunta es si las empresas y el talento volverán.

El régimen de licencias establece estándares altos

El régimen de licencias para VASP entra en vigor en marzo de 2023 y los solicitantes tendrán un período de gracia de nueve meses. Hong Kong ya no tendrá un régimen de adhesión voluntaria. Las bolsas de valores tienen licencia o no pueden operar en la ciudad.

El régimen VASP ofrece claridad. Sin una regulación clara, «básicamente nos autorregulábamos, comparándonos con los estándares regulatorios más estrictos», afirmó Annabelle Huang, socia gerente de Amber Group. Añadió que la compañía se ha adherido a los estándares más estrictos de regulación de Cripto a nivel mundial en las jurisdicciones donde opera.

Padraig Walsh, socio del bufete de abogados Tanner De Witt, caracteriza el régimen propuesto como una medida que pone a Hong Kong a la altura de los estándares esperados.en el marco del Grupo de Acción Financiera Internacional. “Una de las áreas en las que se esperaban avances era en materia de lucha contra el blanqueo de dinero y [reglas de conozca a su cliente] para los activos virtuales”, afirmó.

Según él, el enfoque de Hong Kong está diseñado y pensado a largo plazo. Las licencias «no están pensadas para la mayoría, sino para unos pocos», afirmó.

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Los actores del mercado han expresado que consideran estricto el régimen VASP, según informó una fuente gubernamental a CoinDesk. Consideran que los costos operativos son elevados, dado el requisito de asegurar sus activos y mantener un alto porcentaje de ellos en billeteras frías.

En última instancia, el énfasis del régimen reside en la protección del inversor, según esta fuente. Actualmente, parece centrarse en el trading al contado y no permite el staking, los préstamos, el copy trading ni el apalancamiento, el sustento de muchas bolsas. En esencia, la SFC no quiere ver nada que no se encuentre en el mercado bursátil tradicional.

Otras jurisdicciones han introducido regulaciones y luego han realizado modificaciones. Singapur, por ejemplo, ha indicado al mercado que...aumentar las obligaciones de cumplimientoHong Kong ha puesto el listón muy alto desde el principio.

Comparaciones

Hong Kong "perdió terreno considerablemente frente a un par de jurisdicciones vecinas", afirmó David Leahy, director de operaciones de HashKey. Sin embargo, en su opinión, la fortaleza de sus Mercados de capitales aún la convierte en una potencia dominante en la región.

“Cuando hablamos con las mesas de activos digitales, los bancos de inversión y los intermediarios autorizados, hay una demanda significativa”, afirmó.

Hong Kong creó un conjunto muy detallado de regulaciones para las empresas de Cripto con licencia, según Gary Tiu, director ejecutivo de BC Group. La plataforma digital OSL del grupo tardó más de dos años en obtener sus licencias de la SFC y comenzar a operar con valores y a ofrecer servicios de trading automatizado.

Tiu afirmó que muchos pensaban que Singapur era más favorable a las criptomonedas, mientras que Hong Kong era muy estricto. «Ambos regímenes están empezando a converger», afirmó.

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A algunos inversores les gusta su rigor. Tiu afirmó que ve que muchos intereses institucionales no hongkoneses dedican mucho tiempo a comprender la plataforma de Hong Kong.

“Creen que el régimen de Hong Kong les proporciona el nivel adecuado de protección que no ven en otros lugares”, dijo.

Walsh dijo que hubo un período de tiempo, quizás hace un año, en el que existía la percepción de que Singapur estaba avanzando y Hong Kong no. "No creo que ese sea el caso ahora", dijo, citando la complejidad del proceso de solicitud de Singapur y el largo tiempo que toma procesar las solicitudes de licencia, lo que Incluso el regulador lo describe como “dolorosamente lento”.

Abierto a discutir sobre venta minorista

En enero, la SFC había dicho queSólo los inversores profesionales pueden invertir en Cripto. es decir, individuos o corporaciones con una cartera que vale más de 8 millones de dólares de Hong Kong (1 millón de dólares estadounidenses), y las Cripto no contaban.

La industria acoge con satisfacción la voluntad de la SFC de reconsiderar la situación de los inversores minoristas y realizar una consulta pública sobre el tema.

"Es una gran oportunidad", dijo Leahy de HashKey, que planea llevar su intercambio al mercado en el segundo trimestre del próximo año.

Está esperando saber si los requisitos de cotización serán los mismos para los inversores minoristas y profesionales, y si la designación de inversor profesional desaparece.

“Están muy centrados en la calidad de los proyectos que cotizan en las bolsas”, dijo sobre la SFC.

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Si la SFC permitiera la inversión de inversores minoristas, legitimaría lo que ya está sucediendo. "Si no se abren a los minoristas, dado que esta clase de activo se está popularizando, estos inversores minoristas invertirán a través de proveedores de servicios no regulados fuera de Hong Kong", declaró Michael Wong, socio del bufete Dechert. "Si se regula, al menos se tiene cierto control".

Wong afirmó que la SFC podría implementar un requisito de idoneidad y exigir a los inversores que completen cuestionarios para demostrar que comprenden los perfiles de riesgo de sus compras. Las plataformas de negociación con licencia de la SFC podrían estar obligadas a proporcionar líneas directas o sucursales físicas para ayudar a los inversores minoristas, dándoles la oportunidad de presentar quejas ante el regulador si las plataformas actúan de forma deshonesta, añadió.

En su opinión, los inversores probablemente se trasladarán a bolsas reguladas a menos que las no reguladas les ofrezcan servicios como préstamos y participación.

Puerta abierta

Aún hay áreas donde las empresas necesitan más claridad. Walsh está esperando las directrices de solicitud.

“Tenemos información suficiente para evaluar si una empresa en particular se encuentra dentro del ámbito que requiere una licencia o si está fuera de ese perímetro”, dijo. “Pero realmente no tenemos suficiente para saber qué tendrían que hacer”.

El régimen de licencias exige que las plataformas de intercambio cuenten con dos funcionarios responsables para garantizar el cumplimiento de los requisitos de prevención del blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo, entre otros. Sin embargo, quienes poseen estas cualificaciones podrían no estar familiarizados con los activos virtuales, afirmó Viven Khoo, cofundadora de Asia Cripto Alliance. Khoo ha recibido llamadas de personas con esta cualificación sobre cómo se protegen al supervisar un negocio que incluye activos virtuales.

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Existe la preocupación de que algunas empresas no reguladas abusen del período de gracia al presentar una solicitud sabiendo que no tendrán éxito, solo para maximizar sus posibilidades, añadió. Algunos actores del mercado están presionando para que se implementen restricciones moderadas mientras tanto.

Aun así, el régimen "deja cierto margen de maniobra para el futuro", dijo Khoo. "Si los legisladores deciden ampliar la apertura, no necesitan pasar por otra serie de cambios legislativos".

Si el régimen se relaja, probablemente será gradual. "El regulador ha dicho que supervisará a los titulares de licencias de la primera etapa y considerará nuevos cambios", declaró la fuente gubernamental a CoinDesk. "Si no tienen intención de hacerlo, generalmente no lo dirán".