Гонконг хоче знову стати Крипто центром

ГОНКОНГ — У понеділок, на відкритті Hong Kong FinTech Week, регулятори оголосили про амбіції міста стати віртуальним центром активів. Уряд оголосив що він проводитиме консультації щодо дозволу роздрібним інвесторам інвестувати на ліцензованих платформах і відкритий для розгляду біржових фондів (ETF) ф’ючерсів на віртуальні активи.

Іронія полягає в тому, що Гонконг лише кілька років тому вже був центром. Запитайте людей, які деякий час були в Крипто , і вони вкажуть на те, як у Bitmex був офіс із акваріумом для акул прямо над Комісією з цінних паперів і ф’ючерсів (SFC), фінансовим регулятором Гонконгу.

Потім SFC почала стукати в двері, і біржі почали хвилюватися, що їх покарають за розміщення токенів без отримання юридичних висновків щодо того, чи є вони цінними паперами в межах юрисдикції. Витрати були непомірно високими, оскільки отримання юридичного Погляди могло становити 10 000 доларів США за токен.

Регулятор винесені попередження про кредитне плече. Він запровадив процес згоди, за допомогою якого постачальники послуг віртуальних активів (VASP) могли отримати ліцензії на операції з цінними паперами та надання послуг автоматизованої торгівлі. Це було суворо. Лише дві фірми почули позитивні новини – BC Group, яка керує біржею OSL, є єдина фірма, яка має свої ліцензії, і HashKey Group має принципове схвалення.

І здавалося, що як тільки його режим ліцензування з’явиться і більше T буде дозволено, платформи T зможуть обслуговувати роздрібні інвестори. (Тим часом роздрібні інвестори продовжували використовувати неліцензійні біржі.)

За кордоном Китай заборонив фірмам, що пропонують Крипто . Політики Гонконгу наполягали на тому, що місто все ще керується за принципом «ONE країна — дві системи», тобто місто є частиною Китаю, але може організовувати власні справи. але фірми мали сумніви що Гонконг може KEEP свою автономію, коли справа дійшла до прийняття рішення про те, як регулювати Крипто. Вони масово виїхали до Сінгапуру та інших юрисдикцій.

Обмеження через COVID-19 ускладнили бізнес. Минулого року в цей час у Гонконзі діяли одні з найсуворіших правил щодо Covid-19, включаючи тритижневий карантин у готелях для тих, хто приїздить до міста. Місто кровоточило талантами. Тепер мандрівникам, які приїжджають у країну, більше не потрібно сидіти на карантині, хоча їм все одно потрібно здавати аналізи. Місто каже, що воно повертається до звичного режиму. Питання в тому, чи повернуться бізнес і таланти.

Режим ліцензування ставить високу планку

Режим ліцензування VASP набуває чинності в березні 2023 року, і заявники отримають дев’ятимісячний пільговий період. У Гонконзі більше не буде режиму згоди. Або біржі мають ліцензію, або не можуть працювати в місті.

Режим VASP забезпечує ясність. Без чіткого регулювання «ми фактично саморегулювалися, порівнюючи себе з найсуворішими нормативними стандартами», – сказала керуючий партнер Amber Group Аннабель Хуан. Вона додала, що компанія дотримується найжорсткіших стандартів регулювання Крипто в юрисдикціях, у яких вона працює.

Падрейг Волш, партнер юридичної фірми Tanner De Witt, характеризує запропонований режим як приведення Гонконгу до очікуваних стандартів під Групою розробки фінансових заходів. «ONE зі сфер, де очікувався прогрес, стосувалася боротьби з відмиванням грошей і [знання правил для клієнтів] щодо віртуальних активів», — сказав він.

За його словами, підхід Гонконгу розроблений і розрахований на довгострокову перспективу. Ліцензії призначені «не для багатьох, а для небагатьох», сказав він.

Читайте також: «Крипто і DeFi T зникнуть»: глава монетарного відділу Гонконгу

Джерело в уряді повідомило CoinDesk, що учасники ринку заявили, що вважають режим VASP суворим. Вони бачать високі операційні витрати, враховуючи вимогу страхувати свої активи та зберігати високий відсоток активів у холодних гаманцях.

Зрештою, наголос режиму робиться на захисті інвесторів, повідомило джерело. На даний момент він, здається, зосереджений на спотовій торгівлі, і не дозволяє робити ставки, позичати, копіювати, а також хліб з маслом для багатьох бірж – кредитне плече. По суті, SFC T хоче бачити нічого, чого немає на традиційному фондовому ринку.

Інші юрисдикції запровадили регулювання, а потім внесли зміни. Сінгапур, наприклад, дав сигнал ринку, що так і буде посилити виконання зобов’язань. Гонконг із самого початку поставив високу планку.

Порівняння

Гонконг «абсолютно втратив позиції перед кількома сусідніми юрисдикціями», — заявив головний операційний директор HashKey Девід Ліхі. Але, на його думку, потужність Ринки капіталу Гонконгу все ще робить його домінуючою силою в регіоні.

«Коли ми спілкуємося зі службами цифрових активів, інвестиційними банками та ліцензованими посередниками, то існує значний попит», — сказав він.

За словами виконавчого директора BC Group Гарі Тіу, Гонконг створив «дуже детальний набір» правил для ліцензованих Крипто . Підприємству цифрової платформи OSL групи знадобилося більше двох років, щоб отримати ліцензії від SFC і почати оперувати цінними паперами та надавати послуги автоматизованої торгівлі.

Тіу сказав, що багато людей вважали Сінгапур більш дружнім до криптовалют, тоді як Гонконг був дуже суворим. "Два режими починають зближуватися", - сказав він.

Читайте також: Грошово-фінансове управління Гонконгу запрошує переглянути роздрібний CBDC

Деяким інвесторам подобається його строгість. Тіу сказав, що він бачить, що багато інституційних інтересів поза Гонконгом витрачають багато часу на те, щоб зрозуміти платформу Гонконгу.

«Вони вважають, що режим Гонконгу забезпечує їм належний рівень захисту, якого вони T бачать в інших місцях», – сказав він.

Уолш сказав, що був період часу, можливо, рік тому, коли існувало враження, що Сінгапур рухається вперед, а Гонконг – T. «Я T думаю, що зараз це так», — сказав він, посилаючись на складність процесу подачі заявок у Сінгапурі та тривалий час, необхідний для розгляду заявок на отримання ліцензії, які навіть регулятор описує як «надзвичайно повільний».

Відкритий для обговорення роздрібної торгівлі

У січні про це заявив SFC тільки професійні інвестори можуть інвестувати в Крипто, тобто фізичні особи або корпорації з портфелем вартістю понад 8 мільйонів гонконгських доларів (1 мільйон доларів США) — і Крипто T враховувалась.

Галузь вітає готовність SFC переглянути роздрібних інвесторів і провести публічні консультації з цього питання.

«Це чудова можливість», — сказав Ліхі з HashKey, який планує вивести свою біржу на ринок у другому кварталі наступного року.

Він чекає, чи будуть вимоги до лістингу однаковими як для роздрібних, так і для професійних інвесторів, і чи відпаде визначення професійного інвестора.

«Вони дуже зосереджені на якості проектів, які розміщені на біржах», — сказав він про SFC.

Читайте також: Гонконгська SFC повинна регулювати Крипто, каже офіційний: звіт

Якби SFC дозволив роздрібним інвесторам інвестувати, це узаконило б те, що вже відбувається. «Якщо вони T відкриються для роздрібної торгівлі, враховуючи, що цей клас активів стає популярним, ці роздрібні інвестори інвестуватимуть через нерегульованих постачальників послуг за межами Гонконгу», — сказав Майкл Вонг, партнер юридичної фірми Dechert. «Якщо ви регулюєте це, то принаймні маєте певний контроль».

Вонг сказав, що SFC може запровадити вимогу щодо придатності та попросити інвесторів заповнити анкети, щоб показати, що вони розуміють профілі ризику того, що вони купують. За його словами, торговельні платформи з ліцензією SFC можуть бути зобов’язані надавати гарячі лінії або фізичні відділення для допомоги роздрібним інвесторам, даючи їм можливість поскаржитися регулятору, якщо платформи діють нечесно, сказав він.

На його думку, інвестори, швидше за все, перейдуть на регульовані біржі, якщо нерегульовані не запропонують їм такі послуги, як кредитування та ставки.

Двері відкриті

Існують сфери, де фірми хочуть більше ясності. Уолш чекає на інструкції по застосуванню.

«У нас є достатньо, щоб мати можливість оцінити, чи підпадає певний бізнес у сферу, яка потребує ліцензії, чи знаходиться поза цим периметром», — сказав він. «Але ми насправді T маємо достатньо інформації, щоб знати, що їм потрібно буде зробити».

Режим ліцензування вимагає, щоб на біржах були дві відповідальні особи для забезпечення дотримання вимог щодо боротьби з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму, зокрема. Але ті, хто має таку кваліфікацію, можуть бути не знайомі з віртуальними активами, сказав співзасновник Asia Крипто Alliance Вівен Ху. Вона отримала дзвінки від людей із такою кваліфікацією щодо того, як вони захищають себе під час нагляду за бізнесом, який включає віртуальні активи.

Читайте також: Валютне управління Гонконгу оприлюднило Білу книгу CBDC для вивчення перспектив електронного HKD

Існує занепокоєння, що деякі нерегульовані компанії можуть зловживати пільговим періодом, подаючи заявку, знаючи, що вони не будуть успішними, просто щоб мати можливість максимально використати те, що вони можуть, додала вона. Деякі гравці на ринку лобіюють тимчасові помірні обмеження.

Тим не менш, режим «залишає певний простір для розвитку», сказав Ху. «Якщо законодавці вирішать, що хочуть відкрити його ширше, їм T потрібно вносити ще один набір законодавчих змін».

Якщо режим і пом’якшиться, то, швидше за все, поступовим. «Регулятор сказав, що вони будуть стежити за власниками ліцензій на першому етапі та розглядатимуть подальші зміни», — повідомило джерело в уряді CoinDesk. «Якщо вони не мають наміру цього робити, зазвичай вони цього не скажуть».