Coinbase at ang Awkwardness ng Growing Up

Si Noelle Acheson ay isang beterano ng pagsusuri ng kumpanya at miyembro ng pangkat ng produkto ng CoinDesk.

Ang sumusunod na artikulo ay orihinal na lumabas sa Institutional Crypto ng CoinDesk, isang newsletter para sa institutional na merkado, na may mga balita at pananaw sa imprastraktura ng Crypto na inihahatid tuwing Martes. Mag-sign updito.

--------------------------

Ang kamakailang anunsyo ng Coinbase na ito ay isinasaalang-alang isa pang 31 token para sa paglilista ay binati ng isang malakas na halo ng pagpapatunay, pagkabigo, tanong at haka-haka.

Ang mga desisyon ng palitan sa pangkalahatan ay nagbubunga ng mainit na talakayan, ngunit ONE ay tila partikular na kontrobersyal, na may mga detractors at tagasuporta na kumukuha ng ganap na magkakaibang mga interpretasyon ng hakbang.

Marami ang nagpahayag ng pagkabigla na ang Coinbase ay magpapababa ng tatak nito sa pamamagitan ng pagsuporta sa kung ano ang itinuturing ng ilan na mababang kalidad na mga asset; ang iba ay nagdiwang na ang isang mas malawak na hanay ng mga opsyon ay malapit nang mag-alok; nagustuhan ng ilan ang pangkalahatang plano ngunit hindi naaprubahan ang mga detalye.

Sumasang-ayon ka man sa diskarte o hindi, ang mahalagang bahagi ay hindi kung aling mga token ang napili, o kahit na ang palitan ay dapat na isaalang-alang ang mga token sa lahat.

Sa halip, ang malaking takeaway ay isang banayad ngunit makabuluhang pagbabago sa kung ano ang ibig sabihin ng "palitan," at sa kung ano ang sinasabi nito tungkol sa pagpapaunlad ng imprastraktura.

Ikaw ang lahat sa akin

Sa mga unang araw ng Bitcoin, isang "palitan" ang kung saan tayo makakabili ng mga cryptocurrencies gamit ang fiat. Limitado ang mga pagpipilian, medyo mababa ang dami at lahat ay tumatakbo sa ilalim ng radar ng mga financial regulator.

Fast forward sa ngayon, at ang landscape ay halos hindi makilala. Ang "mga palitan" ng lahat ng hugis at sukat ay tuldok-tuldok sa buong mundo, at marami ang nagbibigay-daan sa pangangalakal ng isang nakalilitong hanay ng mga asset, at ang ilan ay nag-aalok ng mga lisensyadong serbisyo.

Gayunpaman, sa teknikal, wala sa kanila ang "pagpapalit" sa tradisyonal na kahulugan ng salita.

Sa tradisyunal Finance, ang mga mamumuhunan ay nakikipag-ugnayan sa mga palitan sa pamamagitan ng kanilang mga broker-dealer o katulad nito. Mayroong buffer sa pagitan ng trading platform at ng end client, na – sa karaniwang paraan ng “middleman” – ay nagdaragdag ng isang layer ng gastos ngunit gayundin ng proteksyon at kaginhawaan ng regulasyon.

Sa crypto-land, madalas ang palitan din ang broker-dealer. At ang tagapag-alaga. At ang clearinghouse. At minsan din ang prop trader, ang investment bank at isang issuer.

Ito ay kumplikado para sa mga regulator, na kailangang subaybayan ang mga potensyal na salungatan ng interes. Masalimuot din ito para sa mga gumagamit, lalo na sa mga nakasanayan sa pagharap sa mga tradisyunal na securities.

Ilipat sa oras

Ano ang kinalaman nito sa ebolusyon ng Coinbase?

Ang katangian ng mga Crypto platform na nakaharap sa kliyente ay ginagawang mas mahalagang bahagi ng kanilang diskarte sa Crypto ang pagpili ng mga namumuhunan sa lugar ng pangangalakal. At ang pangangailangan na makuha at mapanatili ang mga kliyente ay mahalaga sa kaligtasan ng isang exchange.

Sa tradisyunal na mundo ng equity, ang mga mamumuhunan ay may posibilidad na hindi nagmamalasakit (o alam) kung saan ang stock na gusto nilang bilhin ay kinakalakal. Nagbibigay sila ng mga tagubilin sa kanilang broker-dealer, at ang broker-dealer ay nagsasagawa sa pinakamahusay na interes ng mga kliyente nito.

Sa murang mundo ng mga digital asset, ang mga serbisyong inaalok ng mga palitan ay may materyal na epekto sa mga pagpipilian ng mga bagong mamumuhunan. Ngunit, tulad ng sa buhay, ang mga kliyente sa kalaunan ay "lumalaki" at nagsisimulang magnanais ng mas kumplikadong mga pagpipilian.

Ang Coinbase, na may kamag-anak na abot at kadalian ng paggamit, ay gumawa ng isang mahusay na trabaho sa pagdadala ng mga bagong kalahok sa Crypto space. Ngunit ang mga gumagamit na mayroon ito ngayon ay mas sopistikado kaysa noong nakaraang taon.

Ang lahat ay pamilyar sa mga pangunahing kaalaman; marami na ngayon ang gustong mag-iba-iba sa hindi gaanong kilalang mga altcoin, lalo na dahil sa pangangailangan para sa pagbabalik at ang mahinang pagganap ng malalaking-cap na cryptos. Higit pa rito, naging mas madali ang pagse-set up ng mga account sa iba pang mga exchange sa nakalipas na taon, kahit na may mas mahigpit na mga kinakailangan sa pagkakakilanlan. Mababa ang mga gastos sa pagpapalit.

Kaya, sa liwanag ng tumitinding kumpetisyon at isang lalong hinihingi na base ng kliyente, pati na rin ang kahirapan sa pagdadala ng mga bagong mamumuhunan sa bear market na ito, kinuha ng Coinbase ang tila isang makatwirang desisyon sa negosyo: pag-iba-ibahin ang alok, at bigyan ang mga kasalukuyang kliyente kung ano ang gusto nila.

Katitisuran

Kung saan ang diskarte ay tila mas kaduda-dudang nasa paghahatid ng impormasyong ito, at ang mga potensyal na kahihinatnan.

Ang pag-iwan sa negatibong feedback sa mga napiling barya (ilan sa mga ito ay nakakatugon sa pamantayan na Coinbase nai-publish noong Setyembre), ang desisyon na ibunyag kung alin ang isinasaalang-alang ay maaaring bigyang-kahulugan sa maraming paraan.

Naninindigan ang kumpanya na mas gugustuhin nitong alisin ang mga hinala ng insider trading sa pamamagitan ng pagpapaalam sa publiko kung alin ang mga ito. baka mailista. Ito ay mukhang maingat, ngunit hindi ganap na nag-aalis ng panganib ng hindi sinasadyang mga kahihinatnan.

Sa Crypto land, higit pa kaysa sa tradisyonal na mga seguridad, saan ang isang token na nakalista ay mahalaga sa halaga nito, lalo na dahil sa kakulangan ng pagkatubig sa merkado para sa mga mas bagong isyu. Ang posibilidad lamang ng paglilista sa Coinbase ay sapat na upang mapapataas ang presyo ng isang token.

Kung magpasya ang Coinbase na hindi suportahan ang isang partikular na asset at bumagsak ang presyo nito, maaaring makita ng kumpanya ang sarili nito – patas o hindi patas (hindi ako abogado) – na mahina sa pagsisiyasat ng U.S. Securities and Exchange Commission at/o mga demanda ng mamumuhunan para sa pagmamanipula sa merkado.

Higit pa rito, dahil ang mga empleyado ay maaaring makaipon ng isang barya bago ang unang paghahayag at ibenta bago ang pagtanggi, ang multo ng insider trading ay hindi kinakailangang mawala.

Maraming nakataya

Kaya, ang diskarte ng Coinbase ay isang pag-alis mula sa dati nitong pampublikong imahe ng "Crypto blue chip," ngunit ito ay may katuturan sa mas malawak na ebolusyon ng merkado. Sa pamamagitan ng pagpapalawak ng pag-aalok nito upang matugunan ang isang mas sopistikadong base ng kliyente, itinatampok ng Coinbase ang lumalalim na kapanahunan ng sektor.

Gayunpaman, sa pagmamadali nitong mauna sa (o kahit na KEEP sa) mga uso sa merkado, posibleng nalampasan nito ang isang mas malalim na pagbabago: isang lumalawak na pagkakakonekta sa pagitan ng mga ugat ng sektor at sa kasalukuyang katayuan nito. Ang sektor ng Crypto asset ay nagsimula sa retail. Iyon ay nagpapahiwatig ng iba't ibang mga priyoridad at taktika, pati na rin ang isang iba't ibang mga client-first mindset.

Gayunpaman, kakaunti ang mga sektor, kung mayroon man, ang kinokontrol tulad ng mga Markets ng kapital. Ang pagtaas ng atensyon mula sa media, mga opisyal na organisasyon at mga namumuhunan sa institusyon ay nangangailangan ng pagbabago sa mga pamantayan.

Mahirap i-juggling ang pangangailangang i-navigate ang roadmap na ito kasama ng pagpapalago ng negosyo sa isang mapaghamong sektor, at puno ng kalituhan at salungatan sa kung ano ang inaasahan – lalo na pagdating sa komunikasyon.

Kung ano ang mainam sa isang negosyo ng consumer ay hindi kinakailangang maayos para sa isang negosyo sa pananalapi, kung saan ang yaman ng iba at ang hitsura ng integridad ng merkado ay nakataya.

Malaking panganib ito: Ang pagpasok ng Coinbase sa problema sa regulasyon ay magiging isang dagok sa industriya sa kabuuan. Walang alinlangan na mayroon itong isang hukbo ng mga kwalipikadong abogado na nagpapayo nito sa bawat galaw nito. Asahan na lang natin na ang mga panloob na isyu sa istruktura ay T magbubulag-bulagan sa mga pangangailangan ng bagong mundo kung saan ito umuunlad.

Ang CEO ng Coinbase na si Brian Armstrong (kaliwa) at ang koponan sa larawan ng Bitcoin2014 sa pamamagitan ng mga archive ng CoinDesk .