Ang Pinakamalaking Problema para sa mga ICO? Noong 2018, Ito ay Sariling Namumuhunan Nila

Si Simon Seojoon Kim ay CEO at partner sa Hashed, isang crypto-focused accelerator na nakatuon sa pagbuo ng komunidad at epekto sa pamumuhunan.

Ang sumusunod ay isang eksklusibong kontribusyon sa 2018 Year in Review ng CoinDesk.

Sa simula ng 2018, naabot ng komunidad ng blockchain ang rurok ng bubble ng ICO.

Ang slogan ng mga ICO, na nangako na "kahit sino ay maaaring mamuhunan sa isang paunang proyekto," ay maganda at nakatuon sa hinaharap. Gayunpaman, habang ang mga presyo ng karamihan sa mga token ng ICO ay patuloy na bumabagsak sa nakaraang taon, lumilitaw na ang unang kabanata ng engrandeng eksperimentong ito ay natapos sa kabiguan.

Bakit hindi nagtagumpay ang karamihan sa mga ICO? Ang ilan ay banggitin ang kasakiman ng mga indibidwal na bulag na naghahanap upang kumita ng QUICK na kapalaran, walang kakayahan na mga team ng proyekto na pinamumunuan ng mga negosyante na kulang sa kadalubhasaan, ang mga teknikal na limitasyon ng mga blockchain sa platform na walang scalability at hindi sapat na mga regulasyon sa mga bansang hindi KEEP sa pagbabago ng mga kondisyon ng merkado.

Ang lahat ng ito ay totoo. Gayunpaman, kakaunti ang Learn mula rito, dahil ang mga ito ay mga paghihirap na kinakaharap ng lahat ng makabagong, paradigm-shifting na teknolohiya kapag nagpapanday ng mga bagong Markets sa kanilang mga unang yugto.

Sa artikulong ito, nilalayon kong suriin ang kasalukuyang sitwasyon sa pamamagitan ng pagsusuri sa mga likas na limitasyon ng mga ICO, lalo na ang paniniwala na "kahit sino ay maaaring mamuhunan sa isang paunang proyekto," at talakayin ang ilang potensyal na solusyon.

Ang katanyagan ng mga channel sa pagbili ng grupo

Sa kabila ng pagsabog ng ICO bubble, ang blockchain craze sa Asian Markets ay hindi humina.

Sa katunayan, ang interes sa mga bagong teknolohikal na uso at pagpapalawak ng mga ecosystem ay lumalaki. Sa partikular, sa mga Markets tulad ng China at Korea kung saan ang mga cryptocurrencies ay nakakuha ng higit na pagtanggap, ang mga retail investor ay patuloy na nakikibahagi sa mga paunang pamumuhunan para sa mga proyekto ng blockchain sa pamamagitan ng iba't ibang pamamaraan.

Sa China, naging tanyag ang pangalawang merkado dahil pinaghihigpitan ng batas ang mga Chinese national sa paglahok sa mga ICO, habang sa Korea, palihim na pinapatakbo ang ilang channel ng ‘coin group purchase’ sa pamamagitan ng KakaoTalk messenger o iba pang komunidad.

Isinasantabi ang regulasyon ng gobyerno, may iba pang mahahalagang dahilan sa likod ng mga usong ito.

Hanggang kamakailan sa kalagitnaan ng 2017, ang sinumang may interes sa mga proyekto ng blockchain ay maaaring lumahok sa isang ICO nang walang labis na kahirapan. Gayunpaman, mula sa ikalawang kalahati ng 2017, nagkaroon ng kilusan patungo sa mas malalaking pribadong round sa halip na mga pampublikong benta at mas mababang partisipasyon mula sa mga indibidwal na mamumuhunan.

Sa partikular, ang mga proyektong mas may kumpiyansa sa kanilang kakayahan sa pangangalap ng pondo ay lalong naghahangad ng mas malaking proporsyon ng pamumuhunan mula sa mga institusyonal na mamumuhunan o nakatuong mga Crypto VC sa halip na sa pamamagitan ng mga pampublikong benta. Ang mga pangunahing halimbawa nito ay ang Ontology o Handshake, na nakikibahagi lamang sa mga airdrop ng komunidad pagkatapos ng pribadong pagbebenta, nang hindi nagsasagawa ng ICO.

Sinusubukan ng mga indibidwal na mamumuhunan na interesado sa mga proyektong ito na makibahagi sa pamamagitan ng mga maimpluwensyang broker na maaaring magbigay sa kanila ng access sa pribadong round. Kasabay nito, maraming mga reklamo sa loob ng komunidad tungkol sa lumalawak na kalakaran ng mga institusyonal na mamumuhunan na kumukuha ng malaking bahagi ng mga pribadong pag-ikot.

Isang pag-aatubili na tanggapin ang mga indibidwal na mamumuhunan

Malaki ang agwat sa pagitan ng papel na inaasahan ng maraming proyekto na gagampanan ng mga indibidwal na mamumuhunan sa panahon ng ICO, at ang katotohanang kinaharap nila pagkatapos.

Habang binibigyan ang publiko ng patas na pagkakataon sa pamumuhunan, umaasa rin ang mga project team na lumikha ng isang tapat na komunidad na aayon sa mga insentibo ng proyekto at makibahagi sa paglago nito.

Kung ikukumpara sa kasalukuyang modelo ng startup, kung saan lumalaki ang kumpanya batay sa pamumuhunan na natanggap mula sa isang maliit na bilang ng mga institusyonal na mamumuhunan sa pamamagitan ng mga saradong channel, ang mga koponan ay naniniwala na ang mga ICO ay magpapadali sa paglikha ng isang mas bukas na ecosystem na hahantong sa isang magandang cycle ng mabilis na paglago.

Gayunpaman, ang mga indibidwal na mamumuhunan sa mga proyekto ng blockchain sa huli ay nabigo na magbigay ng malaking tulong sa mga proyekto sa maraming mga kaso.

Ang karamihan sa mga kalahok sa ICO na bumuo ng katauhan ng komunidad ay kadalasang "mga nagpapautang" na nagmamalasakit lamang sa presyo ng token, sa halip na "mga Contributors." Marami sa mga indibiduwal na ito ay basta na lang tumalon sa bandwagon ng mga sikat na proyekto nang walang malinaw na pag-unawa o pagtitiwala sa CORE Technology o negosyo ng proyekto.

Alinsunod dito, napakakaunting naiambag nila sa mga produktibong aktibidad na nagtataguyod ng malusog na paglago sa loob ng mga komunidad. Bilang karagdagan dito, kakaunti sa mga indibidwal na mamumuhunan na nakibahagi sa mga ICO para sa mga proyektong blockchain ang aktwal na gumamit ng mga token na kanilang natanggap para sa nilalayon na layunin kapag ang dapp o platform ay inilabas. Sa halip, sila ay mahalagang mga libreng sakay na nagbenta ng kanilang mga token sa sandaling tumama ang presyo sa isang tiyak na antas.

Ito ay humantong sa isang lumalagong kamalayan sa mga koponan na maaari nilang talagang banta ang pangmatagalang pagbuo ng mga proyekto. Mula sa pananaw ng mga team ng proyekto, mukhang mas mahusay na pamahalaan ang isang maliit na bilang ng mga propesyonal na mamumuhunan sa halip na makipag-usap at magbigay ng mga paliwanag sa isang komunidad ng mga indibidwal na mamumuhunan na patuloy na nagtatanong tungkol sa presyo at listahan sa mga palitan, lalo na sa yugto ng paglulunsad kung kailan natural na ginugugol ng koponan ang karamihan ng enerhiya nito sa pag-unlad.

Ang mga namumuhunan sa institusyon ay may posibilidad din na magkaroon ng kanilang sariling mga network at mas malawak na pananaw sa industriya ng blockchain. Sa maraming mga kaso, ang mga institusyonal na mamumuhunan ay nagbigay ng praktikal na tulong upang tumulong sa pagpapalago ng proyekto sa pamamagitan ng paglalaro ng papel na pagpapayo sa mga negosyante o pagre-recruit ng mga miyembro ng koponan sa mga unang yugto. Ang mga mamumuhunan na ito ay maaaring magbigay ng suporta sa maraming paraan, kabilang ang pagbuo ng mga lokal na komunidad sa mga pangunahing lokasyon, pagho-host ng mga hackathon upang ikonekta ang mga developer sa proyekto, o kumikilos bilang isang pakikipag-ugnayan sa mga pangunahing media channel.

Dahil may mas mahabang panahon ng lock-up sa mga pribadong round kaysa sa mga pampublikong round, walang pagpipilian ang mga namumuhunan sa institusyon kundi ang maniwala sa kalagitnaan hanggang pangmatagalang paglago ng proyekto at mag-alok ng tulong kung saan nila magagawa. Siyempre, hindi lahat ng mga namumuhunan sa institusyon ay epektibong nag-aambag sa pagbuo ng isang proyekto. Ang pag-uugali ng ilang institusyonal na mamumuhunan na nabigong magbigay ng ipinangakong suporta o kulang sa kadalubhasaan at paghatol ay naging pinagmulan din ng mga reklamo sa loob ng mga komunidad.

Gayunpaman, ang pagiging mapagkumpitensya ng mga Markets ay nakakatulong na itama ang problemang ito.

Dahil sa libre at malinaw FLOW ng impormasyon sa hyper connected Crypto ecosystem, mabilis na kumakalat ang impormasyon tungkol sa mga kagalang-galang at hindi gaanong kagalang-galang na mga namumuhunan sa institusyon sa pagitan ng mga blockchain na negosyante. Sa kalaunan, tanging ang mga mapagkakatiwalaang pondo ng Crypto ang bibigyan ng pagkakataon na mamuhunan sa mga magagandang proyekto, katulad ng proseso ng paglago na pinagdaanan ng mga venture capital Markets .

Ang pamumuhunan ba ang tanging paraan upang makapag-ambag sa isang proyekto?

Sa ngayon ay tiningnan ko ang lumalaking trend ng mas maliliit na pampublikong round sa 2018.

Hindi ko sinusubukan na itaas ang dichotomous na tanong kung ang mga indibidwal o institusyonal na mamumuhunan ay mas angkop para sa pamumuhunan sa mga paunang proyekto. Ang mas pangunahing tanong ay, "Paano tayo gagawa ng isang ecosystem kung saan ang mga nag-aambag sa mga proyekto ay maaaring maging mga unang shareholder?" at naniniwala ako na ang mekanismo para paganahin ito ay Patunay ng Kontribusyon.

Pag-isipang muli ang pagdating ng unang Cryptocurrency sa mundo, Bitcoin, na kumakatawan sa simula ng paradigm ng desentralisasyon, at ang proseso kung saan inisyu ang mga token. Nagbigay ang Bitcoin ng mga token sa komunidad sa pamamagitan lamang ng pagmimina, nang walang anumang pagbebenta ng token na nagta-target sa mga mamumuhunan. Kapag nagbigay ng hash power ang mga minero, mabe-verify ang kanilang kontribusyon sa paraang nagpapataas ng seguridad ng network, at gagantimpalaan sila ng mga bitcoin bilang kapalit.

Bagama't simple ang paraan ng kontribusyon sa network na tinukoy ng protocol, ito ay sa panimula ay isang proof-of-work (PoW) na konsepto, na maaari ding tingnan bilang isang anyo ng 'Proof of Contribution' na sumasalamin sa pilosopiya ng pagbibigay ng kompensasyon sa mga nag-aambag sa isang proyekto. Sa mahabang panahon kung saan ONE nagbigay pansin sa presyo ng Bitcoin, karamihan sa mga naunang shareholder sa network ay mga taong may malakas na paniniwala sa mga desentralisadong pera kaysa sa mga naghahanap ng panandaliang kita.

Sa industriya ng IT, may malinaw na pagkakaiba sa pagitan ng tungkulin ng 1) mga mamumuhunan, 2) ng kumpanya at 3) mga empleyado sa mga unang yugto ng isang startup. Ang mga mamumuhunan ay tumatanggap ng equity sa kumpanya bilang kapalit sa pagbibigay ng paunang kapital. Trabaho ng kumpanya na gamitin ang mga pondong ito nang epektibo para mapalago ang kumpanya. Ang mga empleyado ay tumatanggap ng mga opsyon sa stock sa pagsali sa kumpanya, at insentibo na magtrabaho nang husto dahil sa malinaw na potensyal ng pagtaas ng mas mataas na presyo ng pagbabahagi.

Naniniwala ako na ang stock options system na ito ang pinakamalaking puwersang nagtutulak sa likod ng pagbabago sa mga startup ng Silicon Valley ngayon.

Alinsunod dito, nakalulungkot na ang karamihan sa mga proyekto ng blockchain ay nabawasan ang papel ng mga panlabas na stakeholder na sumali sa proyekto sa mga unang yugto nito sa mga 'namumuhunan' sa mga tradisyonal na IT startup. Ito ay ipinakita sa pamamagitan ng katotohanan na ang seksyon ng paglalaan ng token sa mga puting papel ng karamihan sa mga proyekto ng blockchain ay kahawig ng isang plano sa pagpapaunlad ng negosyo at badyet sa marketing na ganap na tinukoy ng pangkat ng proyekto, sa halip na isang sistema ng autonomous na pamamahagi ng token sa pamamagitan ng protocol. Sa karamihan ng mga kaso, ang modelo ng token ay inilarawan lamang nang maikli, na may pagtutok sa mga pangunahing aktibidad na magaganap kapag ang network ay sapat na naitatag.

Sa madaling salita, ang modelo para sa paglago ng network ay nagbebenta ng mga token sa mga mamumuhunan sa pamamagitan ng mga aktibidad sa marketing, benta o pakikipagsosyo, sa paggamit ng mga naturang pondo na arbitraryong tinutukoy ng pangkat ng proyekto. Iminumungkahi nito na ang mga proyekto ng blockchain hanggang sa kasalukuyan ay hindi pa lubos na nagsamantala sa mga benepisyo ng desentralisasyon. Sa halip na ituring ang mga indibidwal na gumagawa ng maagang kontribusyon bilang mga pinansiyal na mamumuhunan lamang, dapat kilalanin ng mga proyektong tunay na nagtataguyod ng desentralisasyon bilang mga empleyado na tumatanggap ng mga opsyon sa stock (at maaaring aktibong mag-ambag sa network mula sa labas ng organisasyon) at magpatibay ng pilosopiya ng 'kabayaran sa pamamagitan ng protocol' upang magamit ang mga ito.

Ang mga proyekto ng Blockchain ay may potensyal na magdisenyo ng mga detalyado at epektibong reward system na naaayon sa likas na katangian ng kanilang modelo ng token na maaaring ma-verify ang mga kontribusyon ng mga miyembro at mabayaran sila nang naaayon. Halimbawa, kahit na ang mga paunang mamumuhunan ay bibigyan ng mga bonus bilang gantimpala para sa mga kontribusyong pinansyal, ang pagkalkula at pagbabayad ng bonus ay maaaring maganap sa ibang araw kapag napatunayang naabot na ng indibidwal ang isang partikular na antas ng paggamit sa sapp ng proyekto o gumawa ng kontribusyon sa mga aktibidad ng PR sa pamamagitan ng isang pamamaraan na tinukoy ng protocol.

Ito ay maghihikayat sa mga mamumuhunan na lumahok sa isang mas mahalagang paraan. Bilang karagdagan dito, maaaring idisenyo ang iba't ibang mga protocol na naghihikayat sa mga hindi mamumuhunan na mag-ambag sa pamamagitan ng pakikilahok sa mga network na walang pahintulot, at namamahagi ng mga token para sa naturang paglahok.

Sa hinaharap, makikita natin ang mga proyektong blockchain na may mas kumplikadong mga value chain na may mas malaking crossover sa totoong mundo. Ang pinakalayunin ng mga desentralisadong proyekto ay dapat na desentralisahin ang buong value chain ng proyekto. Upang makamit ito, ang lahat ng pangunahing seksyon ng value chain ng mga ordinaryong kumpanya, mula sa R&D hanggang sa marketing at benta, ay dapat gawing mga protocol na detalyado hangga't maaari, at dapat ding isaalang-alang ng mga kumpanya ang mga mekanismo upang mahikayat ang mga nangungunang eksperto mula sa labas ng organisasyon na mag-ambag sa paglago ng proyekto sa mahusay na paraan sa pamamagitan ng pag-aalok ng mga gantimpala.

Maaaring gamitin ang mga token bilang mabisang tool sa sitwasyong ito, ngunit kritikal na ang paraan para sa pagkalkula ng mga insentibo para sa mga kontribusyon ay batay sa isang transparent at tinukoy na protocol na ginawang pampubliko, hindi katulad sa mga sentralisadong startup kung saan nakabatay ito sa mga panandalian, arbitraryong desisyon ng management team.

Maaari itong magbigay sa mga organisasyong nakabatay sa protocol ng competitive na kalamangan sa mga sentralisadong kumpanya.

Ang pamamahagi ng mga token sa mga tunay Contributors lamang

Ang pamumuhunan ay ONE lamang sa maraming paraan upang makapag-ambag sa paglago ng isang proyekto.

Naniniwala ako na ang pinagbabatayan na dahilan sa likod ng pagkabigo ng napakaraming ICO sa mga araw na ito ay ang mga komunidad ay puno ng mga unang shareholder na nagmamalasakit lamang sa presyo ng token dahil sumali sila bilang mga mamumuhunan.

Ang pagkakakilanlan ng anumang organisasyon ay tinutukoy ng likas na katangian ng mga unang shareholder nito. Ito ay humahantong sa isang chain reaction na nakakaimpluwensya sa mga sumasali sa komunidad mamaya, at mayroon ding kritikal na impluwensya sa direksyon at bilis ng paglago ng network. Upang magtagumpay, ang mga proyekto ng blockchain mula 2019 pataas ay kailangang magpakita ng mas advanced na mga pamamaraan kaysa sa kanilang mga nauna pagdating sa pagtukoy sa komposisyon ng kanilang mga unang shareholder pool.

Dapat silang tumingin upang lumayo mula sa kasalukuyang mga pamamaraan ng pagbibigay ng mga token sa sinumang namumuhunan, mga random na airdrop at umaasa sa mga pakikipagsosyo batay sa mga desisyon ng mga sentralisadong entity kapag bumubuo ng mga paunang komunidad ng shareholder.

Sa kabila ng pagkabigo ng napakaraming ICO, marami pa rin ang naniniwala sa malakas na pinagbabatayan na halaga ng Technology ng blockchain na may potensyal na ganap na baguhin ang mga pundasyon ng ating mga sistemang pang-ekonomiya.

Sa pasulong, umaasa ako na mas maraming proyekto sa blockchain ang sasagutin ang hamon ng paggamit ng mga modelo ng pamamahagi ng token kung saan ‘hindi lamang sinuman ang maaaring maging isang paunang shareholder,’ at isaalang-alang ang isang modelo ng "patunay ng kontribusyon" na namamahagi ng mga token lamang sa mga nakagawa ng malaking kontribusyon.

May opinionated take ka ba sa 2018? Ang CoinDesk ay naghahanap ng mga pagsusumite para sa aming 2018 sa Review. Mag-email ng balita [sa] CoinDesk.com para Learn kung paano makisali.

Larawan ng alkansya sa pamamagitan ng Shutterstock