Ang Bilis na Pangarap ng Mga Token ng Seguridad

Si Noelle Acheson ay isang beterano ng pagsusuri ng kumpanya at isang miyembro ng pangkat ng produkto ng CoinDesk. Ang mga opinyon na ipinahayag sa artikulong ito ay sariling may-akda.

Ang sumusunod na artikulo ay orihinal na lumabas sa Institutional Crypto ng CoinDesk, isang libreng newsletter para sa mga institusyonal na mamumuhunan na interesado sa cryptoassets, na may mga balita at pananaw sa imprastraktura ng Crypto na inihahatid tuwing Martes.Mag-sign up dito.

Sa kalikasan, mas mabuti ang mabilis kaysa mabagal. Ang kakayahang malampasan ang iyong predator ay nagpapataas ng iyong mga pagkakataong mabuhay, gayundin ang kakayahang malampasan ang iyong biktima. Kaya, ginagawa ng ebolusyon ang bagay nito at lumalabas tayo na matatag sa paniniwalang ang bilis ay isang kinakailangan para sa tagumpay.

Ang damdaming ito ay bumagsak sa mga Markets sa pananalapi. Ang bilis ay nauugnay sa mapagkumpitensyang kalamangan at karagdagang kita. Magtanong lang sa sinumang high-frequency trader.

Itinaas din nito ang ulo sa a kamakailang kaganapan sa token ng seguridad sa London, isang maliit ngunit nakakahimok na pagtitipon kasama ang mga negosyante, mamumuhunan at tradisyonal na kinatawan ng Finance na nagdedebate kung ano ang magiging anyo ng bagong uri ng asset na ito.

ONE sa mga pagsasanay ay hatiin ang mga kalahok sa mga grupo at ranggo ang mga dapat na benepisyo ng mga security token. Binigyan kami ng listahan ng mga resultang mapagpipilian, na kinabibilangan ng liquidity, operational efficiency, transparency, innovation at marami pang iba. Ang kakulangan ng isang malinaw na pinagkasunduan ay hindi nakakagulat, dahil sa pagkakaiba-iba ng mga kalahok (katulad ng sektor mismo). Ano ay ang nakakagulat, gayunpaman, ay ang bilang na iginiit na ang pangunahing benepisyo ay "bilis."

Ito ay nakakagulat, dahil ito ay batay sa tatlong mga pagpapalagay:

1) Ang bilis na iyon ay kanais-nais

2) Na ang mga blockchain ay nagbibigay ng bilis

3) Na ito ay isang isyu sa Technology .

Ang lahat ng mga pagpapalagay na ito, gayunpaman, ay nagkakamali.

Hindi priority ang bilis

Una, tingnan natin kung bakit sa tingin namin ay kanais-nais ang mas mabilis na mga transaksyon.

Ang pangunahing dahilan ay pagbabawas ng panganib. Habang tumatagal ang isang kalakalan upang malutas, mas malaki ang panganib na ang mamimili ay magde-default sa pangako sa pagbabayad nito. Sa mga capital Markets, maaaring mangyari ang mga bagay nang mabilis, at ang isang investor na gustong bumili ng asset noong Martes ay maaaring mawalan ng pondo (o ma-hack, o ma-freeze ang mga account nito) sa Miyerkules.

Ang mga tradisyunal Markets ay kadalasang nalulunasan ang problemang ito sa isang Central Clearing Party (CCP), na sumusulong upang bumili at magbenta mula sa bawat kalahok sa kalakalan sa sarili nitong pangalan at sa sarili nitong mga pondo. Gayunpaman, nagdaragdag ito ng mga gastos at middlemen sa system, at mayroon pa ring (malayuang) panganib na mawala ang CCP, na nag-iiwan sa mga trade na kalahating kumpleto.

Ang mga security token Markets ay wala pang CCP figure. Marahil ang ONE ay lalabas habang ang merkado ay tumatanda, na nagdaragdag ng karagdagang pagkatubig at pagiging maaasahan. Samantala, sa mga asset ng Crypto , ang kakulangan ng isang mabilis na ikot ng kalakalan ay nagdaragdag ng panganib.

Ang mas mabilis na mga transaksyon ay kanais-nais din, sa teorya, dahil ang pera ay maaaring magamit nang mas mahusay -- ngunit ito ay bahagyang totoo lamang. Kung ako ang nagtitinda at ikaw ang bumibili, mas maaga pa ang pera, salamat. Ang mas maaga ay maaari ko itong mamuhunan para sa isang pagbabalik o gamitin ito upang matugunan ang mga pagbabayad, mas mabuti. Ikaw naman, mas gugustuhin mong ibigay ito sa akin mamaya, dahil malamang na ipinarada mo ito sa isang lugar na kumikita ng interes. O, baka kailangan mong magbenta ng asset para mapataas ang cash na kailangan mong ibigay sa akin.

Para sa instant settlement na ipinangako ng blockchain tech, kakailanganin mong magdeposito ng mga pondo sa nauugnay na exchange o broker. Kahit na makakuha ka ng isang pagbabalik sa iyon (isang malaking "kung"), ito ay magiging mas mababa kaysa sa maaari mong makuha sa ibang lugar. At kung namamahala ka ng pera sa ngalan ng iba, malamang na hindi iyon katanggap-tanggap.

At, paano kung ako ang may-ari ng asset, ngunit T talaga ito sa akin? Marahil ay ipinahiram ko ito sa isang short-seller o ginamit ito para sa collateral. Maaaring tumagal ako ng BIT oras upang i-unwind ang pangakong iyon upang mailipat ito sa iyo. Ang pangangailangan na magkaroon nito para sa agarang pag-aayos ay maaaring hadlangan ang paglago ng pagpapautang at collateralization, na hahadlang sa paglitaw ng isang sopistikadong merkado.

Upang i-highlight ang punto, ilang taon na ang nakalipas ang Moscow stock exchange ay lumipat mula sa parehong araw hanggang sa dalawang araw na pag-aayos, sa kung ano ang itinuring na isang "modernisasyon."

Kaya, ang bilis sa pag-aayos ay maaaring mabawasan ang panganib, ngunit ito ay nagdaragdag ng antas ng kawalan ng kakayahan.

Ang mga blockchain ay hindi mabilis

Ngayon tingnan natin ang maling kuru-kuro na ang isang transaksyong nakabatay sa blockchain ay magiging mas mabilis kaysa sa ONE tradisyunal na riles.

Ang mga blockchain ay mas mabagal kaysa sa mga sentralisadong database. Ang Technology ay nagsasangkot ng pagpapatunay ng isang paglipat ng buong network, at, depende sa nauugnay na algorithm ng pinagkasunduan ng blockchain, ay maaaring tumagal sa pagitan ng ilang segundo at ilang minuto.

Kahit na ang mga pribadong blockchain, na walang parehong mga pagsasaalang-alang sa pinagkasunduan, ay may ilang antas ng latency.

Sa kabilang banda, ang mga pangangalakal sa tradisyonal Markets ay tumatagal ng nanoseconds.

Ang pag-aayos ay hindi rin mas mabilis. Noong nakaraang linggo ang Bundesbank inilabas ang mga resulta ng isang serye ng mga pagsubok na ginawa nito sa Deutsche Borse na sumubok ng Technology ng blockchain kumpara sa mga tradisyunal na riles sa pinansiyal na settlement. Ang blockchain-based na sistema ay nawala sa mga tuntunin ng bilis at gastos.

Hindi Technology ang problema

Ngunit, siyempre, ang pag-aayos na nakabatay sa blockchain ay dapat na mas mabilis kaysa sa tradisyonal na pag-aayos - pinuputol ng blockchain ang mga middlemen, tama ba? Ang mas kaunting mga hakbang ay nangangahulugan ng mas mabilis na paglilipat ng mga asset at pagbabayad.

Marahil, ngunit ang bilang ng mga hakbang at middlemen ay hindi isang isyu sa Technology . Ito ay tungkol sa mga proseso, at nagbabago ang mga ito sa paglipas ng panahon bilang tugon sa mga problema at pangyayari. Ang paglipat sa isang blockchain-based na transfer at settlement system ay hindi nangangahulugang malulutas ang mga problemang ito. Gaya ng nakita natin kanina, hindi laging kanais-nais ang instant settlement.

Kaya, ang pag-asa sa isang bagong uri ng asset na "malutas" ang isang problema na T talaga, na may Technology na T mas mabilis, ay naglalagay ng hindi makatotohanang mga inaasahan sa isang umuusbong na konsepto.

At ang hindi makatotohanang mga inaasahan ay hindi makakatulong sa mga bagong asset na ito na mahanap ang kanilang market.

Ano ang kailangan?

Kung ano ang magiging hitsura ng merkado na iyon ay hindi pa rin malinaw. Ano ay malinaw ang mabilis na ebolusyon ng sektor at ang potensyal nito na tumulong sa reporma sa mga capital Markets sa pamamagitan ng pagkalat ng mga asset at settlement na nakabatay sa blockchain.

Para magkatotoo iyon, gayunpaman, maraming bagay ang kailangang mangyari:

• Kailangang gamitin ang mga pamantayan sa buong sektor upang matiyak ang interoperability at maayos na paglilipat ng mga asset at pondo.
• Ang regulasyon at/o pangangasiwa ay kailangang gawin upang maiwasan ang pandaraya at isang mapanganib na paglaki ng panganib.
• Ang mga Markets ng Stablecoin ay kailangang mag-evolve upang paganahin ang agarang pagbabayad nang hindi kinakailangang umasa sa mga paglilipat ng fiat.
• At ang mga matalinong kontrata ay kailangang bumuo upang matiyak ang maaasahang paglilipat ng pagmamay-ari at mga karapatan.

Ang lahat ng nasa itaas ay malamang, ngunit kahit isang beses sa lugar, walang garantiya na ang mga token ng seguridad ay magbe-trade at mag-settle nang mas mabilis kaysa sa mga tradisyonal na asset.

Hindi tulad ng likas na katangian, ang ebolusyon ng mga Markets sa pananalapi ay nagpakita sa amin na ang bilis ay hindi palaging nasa aming mga interes.

Sa Finance, ang kahusayan at katatagan ay mas mahalaga kaysa sa "panalo" - tanungin lamang ang pagong at ang liyebre.

Mga sasakyang humaharurot sa freeway larawan sa pamamagitan ng Shutterstock