Crypto Long & Short: Ang Relasyon ng Bitcoin Sa Gold ay Mas Kumplikado kaysa sa LOOKS

Mas maaga sa linggong ito, JPMorgan nag-publish ng isang tala ng diskarte sa pandaigdigang Markets na itinuturo na ang pera ay dumaloy mula sa ginto at sa Bitcoin mula noong Oktubre, at hinuhulaan ang trend na ito ay magpapatuloy sa daluyan hanggang sa mas mahabang panahon.

Ang madaling konklusyon ay ang mga namumuhunan sa wakas ay nauunawaan iyon Bitcoin ay a superior hinaharap na tindahan ng halaga sa ginto, at umiikot mula sa ONE at sa isa pa.

Hindi ako kumbinsido na iyon ang nakikita namin. Sumasang-ayon ako sa mga analyst, gayunpaman, na ang mga pag-agos sa Bitcoin ay patuloy na tataas, ngunit hindi dahil nagbabago ang isip ng mga mamumuhunan. May iba pang nangyayari.

In and out

Ang mga pangunahing gold exchange-traded funds (ETF) ay nawawalan ng pondo – iyon ay totoo. Ang SPDR Gold Shares (GLD) at iShares Gold Trust (IAU) ay nakakita ng mga outflow na mahigit $4.4 bilyon sa nakalipas na buwan lamang, ayon sa FactSet. Ang Grayscale Bitcoin Trust, gayunpaman, na nakikipagkalakalan sa ilalim ng simbolo na GBTC at pinamamahalaan ng Grayscale (pag-aari ng DCG, magulang din ng CoinDesk), ay nakakita ng mga pag-agos ng mahigit $1 bilyon sa parehong panahon, ayon sa pinakabagong 8-K na pag-file.

Ngunit ang dalawang uso ay hindi kinakailangang magkaugnay.

Ang mga paglabas ng pondo ng ginto ay hindi gaanong kakaiba, gaya ng ipinapakita ng tsart sa ibaba.

Higit pa rito, ang mga pinakabagong paggalaw ay dumarating pagkatapos ng kahanga-hangang matagumpay na ilang buwan – mula noong simula ng 2020, ang GLD at IAU ay nakakita ng mga pag-agos ng mahigit $25 bilyon, na minarkahan ang pinakamalakas na taon para sa mga pag-agos sa nakalipas na dekada. Kahit na sa pinakabagong mga pag-agos, ito ay naging isang napakagandang taon para sa mga gintong pondo.

Ang presyo ng ginto ay tumugon, na naghahatid ng 35% na pagganap sa pagitan ng Enero 1 at ang pinakamataas nito sa Agosto. Ang makikita natin ay isang simpleng rebalancing habang ang mga namumuhunan ay nagkukulong sa mga kita upang muling mamuhunan sa ibang lugar.

Idagdag pa riyan ang pagbabago sa sentiment ng risk-off, dahil nakikita ng mga mamumuhunan na mas kaunti ang pangangailangan para sa "safe haven" na pamumuhunan na binigyan ng positibong balita tungkol sa bakuna at ang potensyal para sa malakas na paglago sa susunod na taon, bukod pa sa tiwala na ang US Federal Reserve ay KEEP masaya ang mga Markets , at mayroon kang isang hindi nakakagulat na pagbabago mula sa ginto. Hindi iyon nangangahulugan na pinapalitan ng mga institusyon ang kanilang mga posisyon ng Bitcoin.

Lumalagong kumpiyansa

Alam natin, gayunpaman, na ang mga institusyon ay nagiging interesado, at lumalaki ang bilang nagiging aktibo sa merkado ng Crypto . Ang mga institusyong ito ay hindi lamang ang mga nagmamaneho ng mga pag-agos ng Bitcoin , gayunpaman.

Ang tiwala ng GBTC na binanggit sa itaas ay magagamit lamang kapag nai-isyu sa mga kinikilalang mamumuhunan, na maaaring magbenta sa over-the-counter (OTC) na merkado pagkatapos ng anim na buwang lock-up period. Ang nakalistang presyo ay nagdadala ng premium sa pinagbabatayan na halaga, na kumakatawan sa lakas ng retail demand para sa pagkakalantad sa Bitcoin . Sa kung ano ang kilala sa merkado bilang ang "premium na kalakalan," ang mga kinikilalang mamumuhunan na nagbebenta sa merkado pagkatapos ng lock-up ay nakukuha ang anumang pagpapahalaga sa Bitcoin at ang premium, at madalas na muling namuhunan ang lahat o bahagi ng mga nalikom sa mga bagong pagbabahagi ng tiwala. Kung walang malakas na demand sa retail, bababa ang premium ng GBTC.

Ang mga retail investor ay malamang na nasa likod ng ilan sa mga outflow sa gold ETF, at ang ilan ay malamang na umiikot sa BTC. Ngunit mayroong isang mas malaking kuwento na nagbubukas.

Ito ang generational shift.

Ang buhangin ng panahon

Sa linggong ito, ang financial advisory firm na deVere inilabas ang mga resulta ng isang survey ng higit sa 700 ng mga millennial na kliyente nito, na nagpakita ng dalawang-katlo sa kanila na mas gusto ang Bitcoin kaysa ginto bilang isang pamumuhunan. Nangangahulugan ito na ang anumang bagong ipon na pumapasok sa merkado ay maaaring halos 70% na mas malamang na mailagay sa Bitcoin kaysa sa ginto.

Ito ay may intuitive na kahulugan: Ang mga millennial ay mas komportable sa Technology kaysa sa kanilang mga nakatatanda, at malamang na mas madaling maunawaan ang potensyal. At a Ulat ng Pew noong nakaraang taon nagpakita na ang mga nakababatang Amerikano ay mas malamang na magtiwala sa mga institusyon kaysa sa mga mas lumang henerasyon. Ang mga kamakailang Events ay malamang na nagpapahina sa tiwala na ito nang higit pa, sa isang oras kung kailan ang savings rate sa mga millennial at Gen Z na iyon na pinalad na napanatili ang kanilang mga trabaho sa pamamagitan ng pandemya ay tumataas.

A Artikulo ng New York Times mula sa unang bahagi ng taong ito ay iniharap ang millennial generation bilang nakatutok sa maagang pagreretiro, na itutuon ang kanilang atensyon sa pangmatagalang halaga na hindi maaaring pataasin.

Ang lahat ng ito ay ginagawang mas malamang na mamuhunan ang mga kabataan sa mga asset na lumalaban sa inflation, ngunit mas maliit ang posibilidad na mamuhunan sa ginto.

Sa ONE bagay, mahirap para sa mga retail investor na aktwal na humawak ng ginto. Oo naman, maaari silang bumili ng mga pagbabahagi sa isang gintong ETF, ngunit ito ay nagpapahiwatig ng higit na sentralisadong kontrol at kahinaan sa institusyon kaysa sa isang self-custodied Bitcoin investment. At sa isang kapaligiran ng humihinang tiwala sa kasalukuyang sistema, ang self-custody ng Bitcoin ay isang mas madaling solusyon kaysa sa self-custody ng ginto.

Luma at bago

Kaya malamang na magkaroon tayo ng makabuluhang bagong demand para sa Bitcoin bilang isang portfolio investment na nagmumula sa mga mas batang retail investor, sa isang pagkakataon ay napapansin din ng mga propesyonal na mamumuhunan. Ito ay hindi lamang Bitcoin fundamentals sa trabaho. Maraming mga propesyonal na mamumuhunan ang magiging interesado sa pamumuhunan sa Bitcoin dahil mismo sa potensyal na salaysay ng paglago na ito – sapat na ang ibang tao na nagnanais ng Bitcoin para gusto nila ang Bitcoin.

At, hindi tulad ng ginto, ang paglaki ng demand para sa Bitcoin ay hindi nakakaapekto sa supply nito, na mas nagpapakain sa narrative loop.

Itapon ang lumiliit na rate ng mga bagong bitcoin na pumapasok sa system, at ang dynamics ng demand-supply ay maaaring maakit kahit ang mga tradisyonal na mamumuhunan na magkaroon ng interes. Sa linggong ito nakita namin ang Massachusetts Mutual Life Insurance Co. – oo, isang kompanya ng seguro – mamuhunan ng $100 milyon sa Bitcoin.

Hindi ito nangangahulugan na ang pamumuhunan sa ginto ay tapos na. Ang papel ng ginto bilang isang tindahan ng halaga ay mahusay na nakabaon sa kaalaman sa pamumuhunan, at kahit na ang mga mamumuhunan at tagapayo na may pasulong na pag-iisip at bukas-isip ay inirerekomenda na ang Bitcoin umakma sa mahalagang metal sa halip na palitan ito.

Ngunit isang bagong henerasyon ng mga mamumuhunan ang nagsisimulang muling isulat ang rulebook. Sa ngayon, ang epekto sa mga daloy ng ginto ay bale-wala, at makikita natin ang mga pondo na nagmamadali sa mga ETF ng industriya kapag ang mga Markets ay umaalog-alog at ang presyo ng mga bilihin ay nagsimulang tumaas muli. Ngunit ang demograpiko at sentimyento ay dalawang makapangyarihang pwersa na, nagtatrabaho nang magkasabay, ay maaaring maglipat ng mga bundok - kahit na ang mga gawa sa ginto.

Balanse act

Ang sigasig ng software firm na MicroStrategy para sa Bitcoin ay kilala na ngayon sa industriya. Ang kumpanya ang unang kumilala sa publiko na inilagay ang lahat ng labis na treasury nito sa Crypto asset, at ang CEO Michael Saylor ay naging isang Crypto celebrity sa kanyang paninindigan at pananaw, maging ang paggawa ng CoinDesk's Most Influential list ngayong taon.

Sa linggong ito siya ay lumayo pa: Hindi kontento sa $475 milyon ang namuhunan na sa asset, inilabas ang MicroStrategy $650 milyon ng mga convertible bond (na noong una ay magiging $400 milyon at pagkatapos ay nakuha itinaas sa $550 milyon at pagkatapos ay itinaas sa … makuha mo ang larawan), ang kikitain nito ay mapupunta sa pagbili ng higit pang Bitcoin.

Baliw ba siya? O ito ba ang corporate treasury management ng hinaharap?

Sa aking Opinyon, marahil pareho. Ang Bitcoin ay medyo pabagu-bago ng isip na asset, at ang corporate treasury ay hindi ang lugar para makipagsapalaran. Pumayag naman daw si Citi kasi ibinaba ang rekomendasyon nito sa MicroStrategy stock sa isang "ibenta" sa linggong ito. Sa oras ng pagsulat (Biyernes ng hapon), ang presyo ng bahagi ay bumagsak ng halos 15% sa isang linggo.

Ngunit Bitcoin ay talagang isang potensyal na mahusay na corporate treasury asset. Ria Bhutoria at Tess McCurdy ng Fidelity Digital Assets pati na rin Jeff Dorman ng Arca funds nagsulat ng magagandang piraso ngayong linggo na nagdedetalye sa puntong ito.

Naglista sina Ria at Tess ng ilang paraan kung saan maaaring pagaanin ng Bitcoin ang mga karaniwang panganib sa treasury ng korporasyon. Halimbawa, ang mga sheet ng balanse ay madalas na nakalantad sa panganib sa pagkatubig, kung saan ang isang kumpanya ay walang sapat na likidong mga asset upang matugunan ang mga pagbabayad sa utang at sa gayon ay kailangang magbenta ng mga asset na hindi gaanong likido sa hindi paborableng mga presyo. Ang paghawak ng Bitcoin sa halip na mga hindi gaanong likidong asset na ito ay nagpapalaya ng pera upang matugunan ang mga obligasyon, dahil ang Bitcoin ay maaaring gamitin bilang collateral sa maraming mga platform ng pagpapautang.

Ang panganib sa palitan ng dayuhan ay nag-iiwan sa isang kumpanya na mahina sa pabagu-bagong mga rate ng conversion at mga bayarin – ang Bitcoin ay maaaring magsilbi bilang isang "tulay na asset" sa balanse, paglipat sa loob at labas ng mga pares ng pera sa mas mababang halaga.

Tinuro ni Jeff na ang paghawak ng cash sa balance sheet para sa malalaking korporasyon ay mabigat, kadalasang nangangailangan ng ilang account, limitadong oras ng pagbabangko, wire fees pati na rin ang pangangailangang kumita ng yield sa mga cash holdings. Nagpahiwatig din siya, at maaari itong maging masaya, na ang mga aktibistang mamumuhunan ay maaaring magsimulang magpilit sa mga kumpanya na pag-iba-ibahin ang mga treasury holdings gamit ang Bitcoin.

Interesado ako sa potensyal na paggamit ng Bitcoin bilang collateral para sa pamamahala ng working capital. Tinalakay ito nina Ria at Tess, ngunit sa palagay ko ay maaaring lumampas pa ito, sa kalaunan ay magbibigay ng bagong uri ng repo market.

Oo, nagbabago ang Bitcoin sa mga termino ng fiat, at ang mga pangangailangan sa pagpopondo ng kumpanya ay nasa mga tuntunin ng fiat – ngunit ang likas na nagdadala ng bitcoin na sinamahan ng kadalian ng paglipat nito at ang gawaing ginagawa nito matalinong paggana ng kontrata, pati na rin ang lumalagong suporta para sa kustodiya ng Bitcoin mula sa mga institusyong pinansyal, tumuturo sa ilang mga kawili-wiling pag-unlad sa kaso ng paggamit na ito sa mga darating na taon.

May nakakaalam pa ba kung ano ang nangyayari?

Habang ang multo ng walang deal sa Brexit ay papalapit nang papalapit, at ang mga stimulus talks sa US ay nababalot sa isang politikal na pagkapatas, ang mga Markets ay nagpakita ng ilang mga palatandaan ng nerbiyos sa linggong ito - hindi halos kasing dami ng masasamang pananaw, gayunpaman, na nagiging bagong normal.

Kapansin-pansin, ang mahinang pagganap ng BTC sa ngayon sa buwang ito ay tila hindi nagpapahina ng mga espiritu sa industriya. Ang taon-to-date na pagganap ay mas mataas pa rin kaysa sa mas tradisyonal na mga alternatibo, ang mga institusyon ay patuloy na nagpapakita ng interes at ang pag-unlad ng imprastraktura ay patuloy na mabilis. Sa kabila ng pagbaba ng linggong ito, tila nananatili pa rin ang pakiramdam ng akumulasyon.

Mga chain link

Sa pagpapatuloy sa ideyang sinimulan ko noong nakaraang linggo upang ilista ang mga propesyonal na mamumuhunan at institusyon na nag-uusap tungkol sa Bitcoin sa isang hiwalay na seksyon (dahil ang mga komento ay dumarating nang makapal at mabilis sa mga araw na ito), ang mga sumusunod na tao/kumpanya ay nagsabi ng ilang nauugnay na mga bagay:

• An editoryal sa Financial Times sa pamamagitan ng Ang punong pandaigdigang strategist ng Morgan Stanley Investment Management ipiniposisyon ang Bitcoin bilang potensyal na kapalit ng dolyar bilang pandaigdigang pera. "May mga dahilan upang isipin na ang Bitcoin rush na ito ay may mas malalim na pinagmulan."
• Ang tagapagtatag ng Bridgewater Associates RAY Dalio, na nagsalita laban sa Bitcoin sa nakaraan, ay pinalambot ang kanyang paninindigan, at sinabi sa isang AMA sa Reddit ngayong linggo na naisip niya na ang Bitcoin at iba pang mga cryptocurrencies ay "nagtatag ng kanilang mga sarili" sa nakalipas na 10 taon at mga kawili-wiling "mga alternatibong asset na parang ginto."
• Sa mahabang Twitter thread, mamumuhunan Raoul Pal na-riff sa mga potensyal na paghahambing ng halaga at mga driver ng paglago para sa BTC at ETH: "Ang kutob ko ay ang BTC ay isang perpektong collateral layer ngunit maaaring mas malaki ang ETH sa mga tuntunin ng market cap sa loob ng 10 taon."
• Mohamed El-Erian, punong tagapayo sa ekonomiya para sa €2.3 trilyong fund manager na si Allianz, nag-tweet noong nakaraang linggo nagbenta siya ng Bitcoin pagkatapos na humawak ng dalawang taon, at ang kanyang desisyon ay "hindi batay sa anumang malalim na pagsusuri."
• German media higante Bertelsmann ay namuhunan sa isang Crypto fund pinamamahalaan ng venture firm na Greenfield ONE.

Sa ibang balita:

Isang kompanya ng seguro na itinatag noong 1851, Ang Massachusetts Mutual Life Insurance Co., ay namuhunan ng $100 milyon sa Bitcoin, at $5 milyon sa equity stake sa Crypto fund manager NYDIG. TAKEAWAY: Tama ang nabasa mo: An kompanya ng seguro ay namuhunan sa Bitcoin. Ito ang unang malaking kompanya ng seguro na gumawa nito, sa pagkakaalam ko, at ang laki ng pamumuhunan – 0.04% lang ng pangkalahatang investment account, at isa lang itong “unang hakbang,” ayon sa kumpanya – nagbibigay ng ideya sa laki ng mga potensyal na pondo sakaling magsimulang Social Media ang ibang mga kompanya ng seguro.

Fidelity Digital Assets ay pagpasok sa negosyo ng Crypto lending, kahit na hindi direkta, na nagpapahintulot sa mga institutional na customer nito na magsanla ng Bitcoin bilang collateral laban sa mga cash na pautang sa pakikipagsosyo sa Crypto lending firm na BlockFi. TAKEAWAY: Ang paglago ng negosyo sa pagpapahiram ay nagkakahalaga ng pagsubaybay, dahil ito ay kumakatawan sa isang pagkahinog ng merkado pati na rin isang senyales na ang pagkatubig ay patuloy na bubuti. Higit pa riyan, ang lumalagong kamalayan sa mga pakinabang ng Bitcoin bilang isang collateral na asset ay malamang na humantong sa mga bagong uri ng imprastraktura na umuusbong, pati na rin ang mga bagong kaso ng paggamit para sa Bitcoin at iba pang cryptocurrencies.

Ayon sa mga mapagkukunan, Spanish bank BBVA malapit na ilunsad ang mga serbisyo ng Cryptocurrency, na nakabase sa labas ng Switzerland. Kasama sa mga serbisyong ito ang pangangalakal at pag-iingat. TAKEAWAY: Kung totoo, ito ay magiging isang pangunahing bangko (pangalawa sa pinakamalaking sa Spain, Ika-17 sa Europa) pagpapatunay ng mga cryptocurrencies bilang isang nabibiling asset. Ang bangko ay sa loob ng ilang panahon ay itinuturing na ONE sa mga pinaka "digital" at forward-looking sa Spain (ilang taon na ang nakalilipas ay narinig ko ang noo'y tagapangulo na si Francisco González na nagsabi: "Kami ay hindi isang bangko. Kami ay isang kumpanya ng Technology ."), at nag-eksperimento sa mga aplikasyon ng blockchain mula noong hindi bababa sa 2015, na masasabing nagbibigay ito ng maagang pagsisimula. Kung maglulunsad ang BBVA ng Crypto trading at kustodiya para sa mga kliyente nito, tiyak na Social Media ang ibang mga bangko .

Ayon kay Michael Sonnenshein, managing director ng Crypto fund manager Grayscale Investments (pagmamay-ari ng DCG, magulang din ng CoinDesk), dumaraming bilang ng mga akreditadong mamumuhunan ang namumuhunan sa ether fund ng kumpanya (ETHE) bago pa man mamuhunan sa karaniwang industriya na "on-ramp" ng kanilang Bitcoin fund. TAKEAWAY: Ito ay higit pa sa pahiwatig sa isang lumalagong pagiging sopistikado sa pag-unawa ng mga mamumuhunan sa iba't ibang mga proposisyon ng halaga ng ether at Bitcoin. Ito rin ay nagpapahiwatig na ang mga mamumuhunan ay lalong nauunawaan na ang ecosystem ay higit pa kaysa sa mga asset ng hard supply na lumalaban sa pag-agaw, at ang mga katutubong asset ay sa kanilang sarili na mga teknolohiya, bawat isa ay may sariling lakas at potensyal. Magiging kagiliw-giliw na makita kung ang mga mamumuhunan na ito ay mananatiling eksklusibong nakatuon sa ether, o kung ito mismo ay magiging on-ramp para sa mga pamumuhunan sa mga token na nakabatay sa Ethereum at marahil sa iba pang mga protocol.

Ang pangalawang pinakamalaking stock exchange ng Germany, Borse Stuttgart, ay nagsiwalat na ang Bison Crypto trading app nito ipinagpalit ang €1 bilyon (US$1.21 bilyon) na halaga ng mga asset ng Crypto sa ngayon sa taong ito. TAKEAWAY: Ito ay isang makabuluhang indikasyon ng interes sa retail, at ang paglaki sa bilang ng mga aktibong user (180%, na umabot sa 206,000), sa isang app na higit sa dalawang taong gulang, ay nagpapahiwatig ng malakas na momentum.

Bitwise Asset Management inihayag nitong linggo na ang 10 Crypto Index Fund nito ay magagamit na ngayon sa mga mamumuhunan sa US bilang isang pampublikong-traded Cryptocurrency index fund sa ilalim ng simbolo BITW. TAKEAWAY: Ilang araw pa lang itong nakikipagkalakalan, kaya masyadong maaga para sukatin kung ano ang magiging liquidity nito. Ang pangunahing katunggali nito ay ang Grayscale's Digital Large Cap Fund. Tulad ng Large Cap Fund, ang BITW ay magagamit sa mga kinikilalang mamumuhunan sa pagpapalabas at maaaring ibenta sa publiko pagkatapos ng 12-buwang lockup. Tulad din ng Large Cap Fund, ang BITW ay nakikipagkalakalan sa isang premium sa NAV - ang premium na ito ay tumaas mula noong ilunsad hanggang sa halos 130% sa oras ng pagsulat.

Ang paglahok ng legacy na bangko sa mga asset ng Crypto ay nakakakuha ng bilis.

• bangkong nakabase sa Netherlands ING nagsalita sa publiko ngayong linggo sa unang pagkakataon tungkol sa gawaing ginawa sa ngayon kasama ang Pyctor, isang collaborative na pagsisikap na kinasasangkutan ng ING, ABN AMRO, BNP Paribas Securities Services, Citibank, Invesco, Societe Generale, State Street, UBS at iba pa para bumuo ng custody at post-trade infrastructure para sa Crypto assets.
• At Mga Standard Chartered fintech investment unit, SC Ventures, at Northern Trust ay inihayag ang Zodia Custody, isang Cryptocurrency custodian na nakabase sa UK para sa mga kliyenteng institusyonal na inaasahang magsisimulang gumana sa susunod na taon.
• Mayroon din ang Standard Chartered nagtipon ng isang grupo ng mga palitan ng Crypto para sa isang bagong digital asset trading platform na iniayon sa institutional market, ayon sa mga source.

TAKEAWAY: Ang pagpasok ng mga legacy na institusyong pampinansyal sa negosyo ng mga serbisyo ng Crypto asset ay wala nang alinlangan, at sa susunod na taon ay malamang na makakita tayo ng kahit man lang kaunting alok ng mga serbisyong ito sa kanilang mga kliyente. (Noong nakaraang linggo iniulat namin na ang Spain's BBVA malapit na ipahayag ang nalalapit na paglulunsad ng mga serbisyo ng Crypto ). Ito ay makabuluhang magpapakilos ng karayom ​​sa pangunahing pagtitiwala sa mga asset ng Crypto – kung ang mga bangko ay nag-aalok ng mga serbisyong ito, dapat itong maging legit, tama ba? – at maaaring humantong sa ilang bundling habang ang mga bangko ay gumagawa ng mga strategic acquisition sa industriya ng Crypto . Para sa ilang mga bangko, ito ay isang katanungan ng mabilis na pagsasama-sama ng posisyon at pagbuo ng mga pantulong na serbisyo, para sa iba ito ay upang subukang abutin.

BitGo may karagdagang mga serbisyo sa pagpapakilala ng kapital sa suite nito ng white-glove Crypto brokerage services. TAKEAWAY: Ito ay isa pang haligi sa umuusbong PRIME istraktura ng brokerage na umuusbong sa mga Markets ng Crypto . Ang pagpapakilala ng kapital sa mga Crypto Markets ay magsisilbing higit pa sa pagpapakilala ng mga pondong institusyonal sa mga tagapamahala ng pondo; ito rin ay isang pagkakataon upang turuan ang mas maraming institusyonal na mamumuhunan tungkol sa mga asset ng Crypto .

Ang bilang ng Bitcoin "mga balyena," o mga may hawak ng mahigit 1,000 BTC, ay tumaas ng 17% noong 2020, ayon sa blockchain forensics firm Chainalysis. TAKEAWAY: Gusto ng industriya na KEEP ito dahil kinakatawan nito ang malalim na paniniwala at/o mga institusyonal na stake. Ang mas mataas na bilang ng malalaking may hawak ay nagpapakilala rin ng ilang sentralisasyon sa pamamagitan ng konsentrasyon ng kayamanan, at ang panganib na maaaring ibenta ng ONE sa mga may hawak na ito, na nagtutulak sa merkado pababa. Ngunit, ang parehong pagsusuri ay nagpapakita na ang bilang ng mga wallet na mayroong lima hanggang 10 BTC ay tumaas ng malaking halaga.

Liechtenstein-based na Crypto exchange Bittrex Global ay inilunsad pangangalakal sa mga tokenized na stock gaya ng Apple, Tesla, Facebook at Amazon sa digital asset exchange nito. TAKEAWAY: Maaari kang magtaka kung bakit gustong gawin iyon ng mga mamumuhunan kung magagamit nila ang kanilang tradisyonal na broker. Ngunit nag-aalok ito ng mas malawak na hanay ng mga opsyon sa pamumuhunan para sa mga gumagamit ng Bittrex Global na maaaring walang tradisyunal na brokerage account, o maaaring hindi gustong maglipat ng mga pondo. At, higit sa lahat, nag-aalok ito ng fractionalization ng mga pagbabahagi, na maaaring palawakin ang kanilang apela sa mga retail investor.

Bilang karagdagang ebidensya na ang merkado para sa mga tokenized securities ay tahimik na umuunlad, ang innovation division ng fund manager Arca ay nakipagsosyo sa ilang mga Crypto firm (Anchorage, Gemini, Komainu, Ledger, at TokenSoft) para sa pag-iingat ng ArCoin, na kumakatawan sa mga tokenized na bahagi sa isang pondong nakarehistro sa SEC na may hawak na T-bills. TAKEAWAY: Ang pagpili ng isang hanay ng mga tagapag-alaga sa halip na ONE lamang ay nag-aalok sa mga kliyente ng isang mas nababaluktot na solusyon, at maaaring mapalakas ang interes sa mga mamumuhunan na mga kliyente na ng mga napiling kumpanya. Ang mas kawili-wiling, gayunpaman, ay ang isang boring, tahimik na pamumuhunan (isang mataas na grado na pondo ng BOND ) ay maaaring palitan ng peer-to-peer sa isang blockchain platform. Ito ay maaaring magsimulang baguhin ang mga tradisyunal na mamumuhunan na pananaw na ang mga asset na nakabatay sa blockchain ay mapanganib at pabagu-bago, at buksan ang kanilang isipan sa versatility na inaalok ng tokenization. Ito ay isang simula, gayon pa man.

Pagsisimula ng kustodiya Curv ay nakikipagtulungan sa Ethereum-based na Crypto wallet na MetaMask upang payagan ang mga institusyon na makapag-invest sa mga protocol ng desentralisadong Finance (DeFi) na may mga opsyon sa pag-iingat sa antas ng institusyonal. TAKEAWAY: Ang industriya ng DeFi ay mabilis na lumalaki ngunit maliit pa rin ayon sa tradisyonal na mga pamantayan ng asset. Ang mga kaakit-akit na ani at potensyal na paglago ng ilan sa mga asset ay nagsimulang makaakit ng pansin sa institusyon, gayunpaman, at ang mga inisyatiba na idinisenyo upang gawing mas madali para sa mga propesyonal na mamumuhunan na galugarin ang espasyo ay umuusbong upang suportahan ito. Walang alinlangan na makakakita kami ng higit pang mga anunsyo na tulad nito sa mga darating na buwan.

Isang pondong nakabase sa Ethereum na pinamamahalaan ng tagapamahala ng pondo ng pamumuhunan sa Canada 3iQ ay natapos na isang paunang pampublikong alok para sa humigit-kumulang $76.5 milyon ang Toronto Stock Exchange (TSX), sa ilalim ng simbolo na QETH.U. TAKEAWAY: Hindi ito available sa mga mamumuhunan sa US, na maglilimita sa pagkatubig nito, ngunit ang paglitaw ng isa pang nakalistang paglalaro ng ETH ay nagpapahiwatig ng lumalalim na maturity ng pangkalahatang imprastraktura ng ETH market.

I-UPDATE Disyembre 15: Nagtatama ng error sa lokasyon ng Bittrex Global - nakabase ito sa Liechtenstein, hindi sa U.S.