Crypto Long & Short: Lumalakas ang Interes sa DeFi. Maaari Mong Salamat sa GameStop.

ONE sa mga pinaka-iconic na sandali noong nakaraang linggo ay noong si Keith Gill, kung hindi man ay kilala bilang Reddit trader DeepF**kingValue, nagpatotoo sa harap ng ang House Financial Services Committee: "Hindi ako pusa." Lahat ng nag-enjoy ang video ng pulong kung saan ang isang bigong abogado ay nakipagpunyagi sa mga setting ng Zoom (sino sa atin ang hindi T nakakaranas ng Zoom awkwardness?) ay agad na nakaalam kung ano ang kanyang tinutukoy, at ang ilan sa atin ay maaaring may tumalsik na kape sa buong keyboard o hindi.

T dahil sa kapangyarihan ng mga meme ang nagparamdam sa kanyang pahayag na mahalaga, ni ang katatawanan lamang ang nakapagpaupo sa amin. Ito ay higit pa sa walang tigil na paghahatid, nakatitig sa screen, na tinutugunan ang ilan sa mga pinakamakapangyarihang tao sa mundo. Para sa akin, ito ay nag-synthesize ng isang malakas na pagbabago sa mga saloobin patungo sa awtoridad. Sa itinapon na pahayag na iyon, ipinakita ni Gill ang katapatan sa kanyang tribo sa halip na sa establisimiyento, isang damdaming nakikita namin na lumalabas hindi lamang sa social media kundi pati na rin sa mga silid-aralan, kultura, mga startup at maging sa nakakatakot na mundo ng Finance.

Nagbabasa ka ng Crypto Long & Short, isang newsletter na LOOKS nang mabuti sa mga puwersang nagtutulak sa mga Markets ng Cryptocurrency . Isinulat ng pinuno ng pananaliksik ng CoinDesk, si Noelle Acheson, lumalabas ito tuwing Linggo at nag-aalok ng recap ng linggo – na may mga insight at pagsusuri – mula sa pananaw ng isang propesyonal na mamumuhunan. Maaari kang mag-subscribe dito.

Ang pag-akyat sa halaga ng "anti-establishment" Bitcoin, na bumagsak ng $1 trilyon ngayong linggo, pati na rin ng mga meme coins tulad ng Dogecoin (DOGE), ay sa isang malaking lawak ng extension nito. Ang kawalan ng tiwala sa paghuhusga ng establisimyento, at ang nakikitang paghina ng impluwensya nito, ay ginagawang mas mabubuhay ang mga alternatibo.

Higit pa ito sa mga indibidwal na asset ng Crypto . Itinampok ng mga pagdinig sa kongreso ang lumalagong kamalayan sa mga panganib sa istruktura sa ating mga Markets ng kapital. Ito, kasama ng mga kamakailang uso sa industriya, ay tumuturo sa malakas na potensyal na paglago sa isang lugar ng mga digital na asset na hindi pa natin masyadong napag-uusapan sa column na ito: decentralized Finance, o DeFi.

Ang konsepto ay tungkol sa higit pa sa mataas na pagbabalik ng pamumuhunan, bagama't may potensyal na marami sa mga iyon na makukuha para sa mga gustong kumuha ng mataas na panganib. Ito ay tungkol sa paglitaw ng isang bagong uri ng merkado sa pananalapi, na hindi nilikha sa isip ng mga propesyonal na mamumuhunan, ngunit kung saan ay makikinabang sa kanilang interes. Sa linggong ito, nagkaroon iyon ng malakas na tulong.

Sa ilalim ng talukbong

Ang drama ng GameStop ay nagpukaw ng mas malaking interes sa pagtutubero sa merkado ng pananalapi, isang bagay na kakaunti lamang ang nag-abala sa pag-aalaga noon. Kapag nakita natin kung ano ang LOOKS ng mga institusyong tinatapakan ang retail investor, mayroon tayong mga katanungan. Ilang mga pagdinig sa kongreso ang sinusunod nang masigasig tulad ng ONE ito, sa pag-asang makakuha ng mga sagot at makita ang simula ng pagbabago.

Nangyayari ito kasabay ng pagsabog ng interes at pag-unlad sa mga application ng DeFi.

Ang terminong "DeFi" ay tumutukoy sa mga self-executing program na tumutupad sa mga tungkulin ng mga sentralisadong serbisyo sa pananalapi tulad ng paghiram, pagpapahiram at pangangalakal, ngunit sa isang desentralisado, peer-to-peer na paraan (narito ang isang mas detalyadong panimulang aklat kung kailangan mo ito). Ngayong linggo, Bloomberg iniulat na humigit-kumulang $359 milyon na halaga ng mga bahagi ng GameStop ang nabigong maihatid noong Ene. 28. Sa mundo ng automated Crypto asset trading, T iyon mangyayari. Gayundin, ang mga pangangalakal ay T maaaring i-freeze, lahat ng mga mangangalakal ay may pantay na priyoridad, at walang awtoridad na maaaring baguhin ang mga patakaran o middleman na maaaring unahin ang ilang mga order kaysa sa iba.

Nagsimula ang konsepto ilang taon na ang nakalilipas sa isang eksperimental na sulok ng Ethereum ecosystem, na may open-source na "mga matalinong kontrata" na naka-deploy upang magsagawa ng mga trade, pagbabayad ng interes at collateral swaps. Noong nakaraang taon ay nakita ang pagtaas ng "pagsasaka ng ani," na tumutukoy sa paglukso mula sa platform patungo sa platform sa paghahanap ng pinakamataas na ani. Ang mga ito minsan ay umabot triple digit, sa panahong NEAR sa zero ang opisyal na mga rate ng interes.

Ang mga pagbabalik ay makabuluhan, ngunit gayon din ang mga pagkakataon para sa mga bagay na magkamali. Maraming mga platform ang ginawa sa mabilisang nakasulat na code, at noong nakaraang taon ay nag-ulat kami ng maraming mga bug at pagkalugi na walang recourse. Ang mga pagkakamali ay hindi inaasahan sa simula ng isang innovation spurt, gayunpaman, at ang pagkamalikhain at output ay (at pa rin) kahanga-hanga.

Dahil sa mataas na ani, ilang oras na lamang bago magsimulang mapansin ng mga institusyon. Sa nito Ulat sa Q3 2020, Genesis Trading (isang subsidiary ng DCG, ang magulang din ng CoinDesk) ay nag-ulat na ang karamihan sa paglago ng pagpapautang nito ay sa mga institusyong naghahanap upang Finance ang mga pagkakataon sa ani.

Fast forward ng ilang buwan, at iba ang pakiramdam ng ecosystem.

Ang halaga ng ekonomiya ang pagsakay sa mga platform ng DeFi ay halos triple mula noong simula ng taon, hanggang $41.9 bilyon sa oras ng pagsulat. Ang mga platform na ito ay karaniwang pinapagana ng mga token na nagbibigay ng mga karapatan sa pag-access at pamamahala – ang pinagsama-samang halaga sa 100 pinakamalaking token ayon sa market cap ay kasalukuyang nasa $83 bilyon (oo, may "b"), na may higit sa $16 bilyon sa 24 na oras na dami ng kalakalan. Ang DeFi Pulse Index, na sumusubaybay sa 10 sa pinakamalaking token ayon sa market cap, ay tumaas nang higit sa 260% year-to-date.

Higit pa rito, ang Ethereum, ang base blockchain para sa karamihan ng mga DeFi application, ay pumasok sa isang bagong yugto ng pag-unlad sa paglulunsad ng unang hakbang sa paglipat sa isang mas nasusukat at hindi gaanong enerhiya-intensive consensus system. Malulutas nito ang tumataas na mga bayarin sa Ethereum na nagbabantang masira ang ilan sa dami ng transaksyon. Bibigyan din nito ang mga application ng DeFi ng isang mabubuhay na platform kung saan ONE araw ay isasama sa tradisyonal Finance.

Ang mga onramp ng institusyon ay kumakalat. Nag-alok ang Coinbase Custody sa mga kliyente ng institusyonal na mga serbisyo sa pangangalakal at pangangalaga para sa mga token ng DeFi sa loob ng ilang panahon ngayon, at naglista ng apat na bagong token ng DeFi hanggang sa taong ito. Pinapadali ng BitGo ang conversion ng Bitcoin sa isang DeFi-friendly na token. Tinutulungan ng Digital asset custodian Trustology ang mga kliyente nitong institusyonal VET ang mga proyekto ng DeFi. Ngunit sa ngayon ang pag-access sa mga potensyal na pagbabalik ay higit na limitado sa pagbili ng mga indibidwal na token. Ito ay nagbabago.

Sa linggong ito, naglunsad ang Crypto fund manager na si Bitwise ng DeFi fund, na sumusubaybay sa timbang na halaga ng isang basket ng mga token. At ang ilang mga trust na nakalista sa US ay maaaring nasa daan: sa nakalipas na ilang linggo, ang Grayscale Investments, ang pinakamalaking fund manager sa industriya (pagmamay-ari ng DCG, magulang din ng CoinDesk), ay nag-file para sa awtorisasyon ng mga investment trust batay sa mga token para sa mga protocol ng DeFi gaya ng yield optimizer Yearn Finance, money market Aave at data oracle Chainlink. (Tandaan na ang pag-file para sa awtorisasyon ay hindi nagpapahiwatig ng layunin na ilunsad, ngunit ang posibilidad ay naroroon.)

Bagong teritoryo

Maaaring mataas ang kita sa mga asset ng DeFi sa ngayon sa taong ito, ngunit ganoon din ang mga panganib. May posibilidad ng isang teknolohikal na glitch, o isang hack - nag-ulat kami ng ilan sa buwang ito. May panganib sa regulasyon: ang kontrobersyal na panukala ng FinCEN na ipinakita noong Disyembre ng nakaraang taon, na nagmumungkahi na ang mga palitan ay nangangailangan ng pagtukoy ng impormasyon para sa pagtanggap ng mga address, ay magpapababa sa pagbabago ng DeFi at gagawing hindi mabubuhay ang ilang mga function. Mayroon ding panganib sa pagkatubig: kahit na ang isang maliit na pagkakasunud-sunod ng institusyon ay maaaring masira ang merkado, at maaaring mahirap na lumabas kapag kinakailangan. Higit pa rito, ang mataas na volatility ng mga asset ng DeFi ay nangangahulugan na ang downside ay maaaring maging brutal.

Gayunpaman, dahil sa suporta ng publiko para sa pagsusuri sa hindi mahusay na istruktura at kahinaan sa tradisyonal Markets ng kapital , at ang pagtaas ng aktibidad at pagbabago ng DeFi, ang paglago sa pangunahing interes ay malamang na mapabilis.

Magiging positibo ito para sa mga nagtatayo ng mga capital Markets bukas, at para sa mga namumuhunan sa mga proyektong ito. Sa ngayon sa buwang ito, nag-ulat kami ng tatlong bagong venture fund na nagta-target sa mga startup ng DeFi.

Higit pang institusyonal na pera na dumadaloy sa DeFi ecosystem, alinman sa anyo ng token investment o venture capital, ay magpapalakas ng pagkatubig at pagiging lehitimo. Ang suporta sa institusyon ay gagabay din sa ecosystem sa pamamagitan ng pagtanggap ng regulasyon at ang unti-unting pagbagay ng kasalukuyang imprastraktura ng merkado.

Sana ay maunawaan ng matalinong pera ang mga panganib na kasangkot. Ngunit ang pagpasok ng maaga sa isang pagbabagong pagbabago ay nagbibigay ng gantimpala sa matapang. At ang kasalukuyang imprastraktura ng merkado ay naghahanda upang tulungan ito.

MGA CHAIN ​​LINK

Nagsasalita ang mga mamumuhunan:

Ang survey ng Bank of America noong Pebrero sa mga fund manager ay nagsiwalat na ang “long Bitcoin” ay bumaba mula sa pinakamasikip na kalakalan noong Enero hanggang sa numerong dalawang posisyon, sa likod ng “long tech” at sa harap lamang ng “short dollar.”

"Naniniwala kami na ang trend ng mga transaksyon, Bitcoin investment, at blockchain-driven na mga inisyatiba ay maaaring tumaas sa mga darating na taon dahil ang Bitcoin mania na ito ay hindi uso sa aming Opinyon, ngunit sa halip ay ang simula ng isang bagong edad sa digital currency front." – Wedbush Securities, sa isang tala sa pananaliksik.

"Ang Bitcoin ay maaaring The Stimulus Asset. T mukhang ginto." – Jeffrey Gundlach, CEO ng DoubleLine Capital

"Ang pagkakaroon ng ilang Bitcoin, na hindi gaanong piping anyo ng liquidity kaysa sa cash, ay sapat na adventurous para sa isang kumpanya ng S&P500 ... Ang Bitcoin ay halos kasing bs ng fiat money. Ang pangunahing salita ay "halos"." – ELON Musk

"Sa ngayon, ang Bitcoin boom ay maaaring pinakamahusay na tingnan bilang isang canary sa minahan ng karbon." – Isang kawili-wiling pananaw sa boom ng bitcoin ng mga FT Rana Foroohar

Takeaways:

Inaprubahan ng Ontario Securities Commission (OSC) ang I-evolve ang Bitcoin ETF, na ginagawa itong pangalawa sa listahan sa Toronto Stock Exchange. TAKEAWAY: U.S. regulators, ang pressure ay nasa…

Sa ibang lugar sa mga ETF, ang Layunin ng Bitcoin ETF (BTCC) ay nagsimulang mangalakal sa Toronto Stock Exchange noong Huwebes, at nakaipon ng halos $422 milyon ng AUM sa loob ng dalawang araw. TAKEAWAY: Ito ay isang malakas na senyales na may demand para sa ganitong uri ng produkto. (Ang index ng layunin ay ibinibigay ng TradeBlock, isang subsidiary ng CoinDesk .)

Kung saan, NYDIG, ang Bitcoin spin-off firm ng Stone Ridge Asset Management, ay nag-file sa US Securities and Exchange Commission (SEC) para sa isang Bitcoin ETF. TAKEAWAY: Ito ay sumusunod sa mga aplikasyon ng Bitcoin ETF mula sa VanEck at Valkyrie, at nagpapahiwatig na ang mga tagapamahala ng pondo ay nakakaramdam ng higit na optimistiko tungkol sa mga prospect para sa pag-apruba. Kapansin-pansin, ang pag-file ay naglilista ng Morgan Stanley bilang unang awtorisadong kalahok, na nagdaragdag ng isang blue-chip na pangalan sa proseso - sa pagkakaalam ko, ang iba pang dalawang pag-file ng ETF ay hindi tinukoy kung sino ang kanilang paunang awtorisadong kalahok.

Palitan ng Cryptocurrency Coinbase, na naghahanda na makipagkalakalan sa publiko sa susunod na ilang buwan, ay nagkakahalaga ng $77 bilyon, batay sa pangangalakal ng mga pribadong hawak na bahagi ng kumpanya sa pangalawang merkado. TAKEAWAY: Ito ay mas mataas kaysa sa CME Group, ICE (magulang ng NYSE), sa London Stock Exchange ... ang listahan ay nagpapatuloy, ngunit nakuha mo ang aking drift.

MicroStrategy, ang business intelligence firm na ngayon ay mas kilala sa 70,784 BTC sa balance sheet nito, ay nagnanais na makalikom ng $1.05 bilyon sa pamamagitan ng pagpapalabas ng convertible senior notes na dapat bayaran sa 2027. Ang bulto ng mga nalikom ay, nahulaan mo, gagamitin upang bumili ng higit pang Bitcoin. TAKEAWAY: Ginagawa nitong MSTR ang pinakamalapit na bagay sa isang Bitcoin ETF sa US market, habang naglalagay ng antas ng corporate risk sa ibabaw ng Bitcoin market risk. Ito ay isa pang siko sa SEC upang aprubahan ang isang Bitcoin ETF sa lalong madaling panahon. Ang isang makatwirang tanong ay: ano ang mangyayari sa presyo ng pagbabahagi ng MSTR kapag nangyari iyon?

Isang survey na inilabas ni Gartner sa linggong ito ay nagpakita na 5% lamang ng mga executive ng negosyo ang nagnanais na mamuhunan sa Bitcoin bilang asset ng korporasyon sa taong ito. TAKEAWAY: “Lamang” 5%?? Mukhang marami iyon sa akin. Noong kalagitnaan ng Hunyo, ang non-financial corporate cash ay nasa $2.12 trilyon, ayon sa Moody’s. At ang mga non-financial na kumpanya na may pinakamalaking halaga ng cash sa kanilang mga balanse ay ang Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon at Facebook - mga tech na kumpanya na mas malamang na maging interesado sa BTC holdings kaysa sa iyong "average" na kumpanya.

Isang pagtingin sa kung bakit ang CME ETH futures bagay para sa merkado. TAKEAWAY: Ito ay isang paraan para sa mas malawak na hanay ng mga mamumuhunan na kumuha ng mas malawak na hanay ng mga posisyon. Ito rin ay isang kinakailangang paunang kinakailangan para sa pagbuo ng isang buhay na buhay na merkado ng mga pagpipilian sa ETH , na mag-aalok ng higit pang mga pagkakataon sa pag-hedging at direksyon sa pagtaya para sa mga mamumuhunan sa lahat ng uri.