Ang Supercycle: Paano Mahuhubog ng Crypto ang Dekada

Ang "supercycle" na thesis ay ang matapang ngunit hindi malinaw na ideya na ang Crypto ay nasa Verge ng malawakang pag-aampon dahil sa isang serye ng mga teknikal at exogenous na mga kadahilanan. Para sa ilan, gayunpaman, ang "supercycle" ay isang termino sa marketing para sa mga gumagawa ng merkado. Para sa iba, ito ay ang pangarap na ang mga Markets ay maaaring pumunta "pataas lang," (iyon ay, hanggang sa sumuko ang mga mangangalakal).

Sa ngayon, ang 2021 ay 2014 at ang Crypto ang bago pangil. Mula noong 2014, ang mga FANG stock ng Facebook, Apple, Netflix at Google (ngayon ay Alphabet) ay higit na mahusay at namumuhunan sa mga ito ay ang "piping diskarte sa pamumuhunan” that actually worked. Hindi na kailangang bumuo ng micro thesis kung bumubuo ng macro mga gwapong nagbabalik.

Matti Gagliardi ay isang kasosyo sa Zee PRIME Capital.

Sa isang punto, kapag ang lahat ay masyadong macro, ang mahika ay hindi na gumana. Ngunit hanggang noon ang isang paraan upang i-frame ang tesis ng pamumuhunan na ito ay: "Pagsunod sa karamihan ng tao" ay “ang bagong kontrarian.” Imitation runs amok.

Malugod na tinatanggap ang Crypto supercycle at iniimbitahan ang lahat na sumali at makipagkumpetensya. Kahit sino ay maaaring maging isang mabubuhay na katunggali at gawin ito. Kahit sino ay maaaring maglagay ng laser eyes sa kanilang larawan sa profile sa Twitter at maging isang multi-millionaire.

Sinabi ni Peter Thiel Bitcoin ay ang bagong FANG dahil ang digital asset ay macro driven (tulad ng karamihan sa mga bagay) sa susunod na ilang taon. Ipapalawig ko ang thesis sa Crypto bilang isang klase ng asset.

Tulad ng AI, ang crypto ay isang abstraction. ONE na talagang nakakaalam kung ano ang ibig sabihin nito. Ang pagtatago sa likod ng mga abstraction ay nakikitang masama kapag gumagawa ka ng mga produkto. Maaaring maging kapaki-pakinabang ang pagkukubli sa katotohanan kapag sinusubukan mong hikayatin ang mga tao na talakayin ang produkto.

Ang Crypto ay isang malakas na meme na tinatrato ng mga tagalabas habang sinusubukang ibenta ng mga mystical phenomenon na ito ang mga insider. Ito ay binawasan upang mag-trigger ng mga salita at parirala tulad ng "ang hinaharap" at "ang bilang ay tumaas."

Sa isang paraan, ang Crypto ay katulad ng Diyos. Kung mas kaunti ang nalalaman ng mga tao tungkol dito, mas maraming mga anyo at mga hugis ang maaari nitong gawin sa hinaharap. Kung mas malabo ang iyong Diyos, mas madaling itulak ito sa iba. Pagkatapos lamang ay magsisimula kang i-unpack ang lahat ng mga nuances ng mga utos at bumuo ng isang relihiyon. At pagkatapos ay hindi sasang-ayon ang iba sa nuance at branch out na iyon.

Ang Crypto ay hindi isang monolith. Sa 2021, sinasaklaw nito ang maraming iba't ibang ecosystem, meme, teknolohiya at paniniwala. Ang desentralisadong Finance (DeFi) ay naging ONE sa mga nangingibabaw na paggalaw sa loob ng Crypto nitong mga nakaraang buwan, na may mga ambisyong maging mainstream.

Read More: Opinyon: Ang Reflexivity ng 'Number Go Up' Technology

Ang mga namumuhunan sa institusyon ay tinatrato ang DeFi na may parehong hinala na tinatrato nito ang mga stock ng FANG isang dekada na ang nakalipas. Habang sinasabi ng mga venture capitalist firm na "ang mahalaga ay mga user," umiling ang mga power broker sa Wall Street sa kawalan ng kita: "Maganda na may mga user ang Facebook ngunit paano ka kikita?" Napaka boomer na sasabihin.

Nang magsimulang mag-pile up ang kita na nabuo ng ad, maraming dating kritiko ang nag-FOMO. Para sa ilan, huli na para makamit ang ilusyon na iyon ng 10x. Ang mga mamumuhunan ay hindi nais na gumawa ng parehong pagkakamali nang dalawang beses.

Maaaring, sa ilang lawak, Social Media ng DeFi ang pattern ng FANG. Ang kabuuang halaga na naka-lock (TVL) sa DeFi ay maaaring maging kung ano ang mga user noong yugto ng paglago ng internet, isang sukatan na naging isang makinang bumubuo ng cash flow sa hinaharap. Sa katunayan, ang mga DeFi app ay talagang bumubuo ng mga bayarin at kita. Ito ba ay isang lugar upang iparada ang bilyun-bilyon at bilyun-bilyong cash?

Ang DeFi ay isang perpektong produkto sa merkado na akma para sa ekonomiya na tumatakbo sa walang katapusang pera. Ang katangian ng kita ng DeFi ay self-serving, ngunit gayundin ang likas na katangian ng modernong Policy sa pananalapi . Hangga't mababa ang mga rate ng interes, langit ang limitasyon. Ang pagtataya ng inflation ay maaaring mag-fuel ng pagbabago ng rehimen sa Finance at ang bagong ekonomiya ay nagiging exit strategy para sa lumang ekonomiya.

Maligayang pagdating sa 2021

Marami ang nakakita ng mga talakayan ng mga supercycle bilang sintomas ng market euphoria. Ngunit maaaring may higit pa dito.

Ang mga Markets ng Crypto ay malamang na mananatiling cyclical. Ang mga pag-atake ng pagkasumpungin ay magpapatuloy sa susunod na dekada at posibleng higit pa. Kung malapit na ang market ng produkto para sa isang partikular na app o Crypto , ang haka-haka sa paligid nito ay magsisilbing mekanismo ng stress-testing, lalo na kung ang ambisyon ng produkto ay palitan ang isang lumang Technology.

Ang bull market ng 2016-2017 ay humantong sa isang masa ng mga startup sa Crypto. Ang apat na taon mula noon ay nagpabago sa malabong puting papel sa mga produkto na maaari naming i-deploy, subukan at gamitin. May mga gumagamit at produkto at nabubuo ang market fit ng produkto.

Noong 2017, mayroon kaming ONE produkto; isang pandaigdigang mekanismo sa pangangalap ng pondo na walang pahintulot (kilala rin bilang mga paunang handog na barya, o ICO). Sa 2021, marami pang iba kabilang ang walang pahintulot na pangangalakal at pagpapautang, ang kakayahang lumikha ng mga derivative at, sa pangkalahatan, ang kakayahang mag-deploy ng mga instrumento sa pananalapi at maging isang bangkero mula sa silid ng isang tao.

Parehong naglalaro ang mga macro at micro factor sa mga kamay ng crypto. Kinakain ng espekulasyon ang mundo at ipinapakita sa atin ng Gamestop vs. Wall Street saga ang bagong dimensyon ng demokratisasyon ng Finance. Gusto ng mga tao ng kapital at naghahanap sila ng mga bagong paraan para ma-access ito.

Ang lumang ekonomiya ay nagtutulak sa mga tao patungo sa mga entity tulad ng mga unibersidad o mga bangko. Ang mga institusyong ito ay isang paraan ng pagkamit ng kayamanan sa pamamagitan ng pamamahagi. Sa kabilang panig mayroong walang pahintulot Finance. Ang paraan pasulong ay "magbago sa mga aparato ng desentralisasyon sa ekonomiya upang mas maraming tao ang magkaroon ng higit na access sa mas maraming mga Markets sa mas maraming paraan," pilosopo Roberto Mangabeira Unger sabay sabi Peter Thiel.

Hindi kinasusuklaman ng mga tao ang kapital. Maraming mamamahayag, akademya at pulitiko ang humahabol sa maling salaysay ng sama ng loob ng klase. Ang kabaligtaran ay totoo - gusto lang ng mga tao ang higit pa nito. Gusto lang nila ng tendies.

Ang susunod na mahusay na unbundling

Mayroong dalawang paraan upang makuha ang halaga sa merkado - upang bundle at unbundle. ni Thompson"Mahusay na Unbundling" nagpapaliwanag kung paano naantala ng internet ang pamamahagi ng nilalaman ng media sa pamamagitan ng paglikha ng isang bagong punto ng pagsasama. Ang internet ay nagbigay-daan sa amin na bumuo ng isang bagong value chain batay sa inobasyon na lumilikha ng isang bagong punto ng pagsasama. Ang lahat ay nakahanay sa isang bagong focal point. Ang nanalo ay nagbu-bundle at ang lahat ay nag-unbundle sa paligid nito.

Ibinaba ng internet ang gastos sa pamamahagi ng media sa zero. Ang lumang media monopolyo sa pamamahagi ng nilalaman at mga patalastas ay nabasag. Ito ay isang halimbawa kung paano nag-optimize ang mga organisasyong nasira ng pagbabago, ang status quo para sa mababang gastos sa paglilipat. Lumikha ng mga bagong bundle ang mga puwersa ng merkado na pinakawalan ng inobasyon.

Sinira ng Facebook ang "monopolyo na nakabatay sa pamamahagi sa atensyon ng customer” sa pamamagitan ng pagsasama ng mga consumer at advertising, pagbuo ng bagong bundle at bagong monopolyo sa atensyon.

Ang Crypto, at partikular na ang DeFi, ay lumikha din ng bagong integration point. Ang mga blockchain tulad ng Ethereum ay nagbigay-daan sa mga mamimili na direktang makilahok sa bagong rehimen ng pananalapi. Hindi na kailangan ng isang bangko na may eksklusibong access sa central bank.

Magagawa ng DeFi dapps ang lahat ng ginagawa ng bangko. Ang ilan sa mga serbisyong ito ay hindi magiging desentralisado ngunit gagana sa desentralisadong salansan sa pananalapi.

Read More: Lalong Nagiging Weirred ang 'Weird DeFi'

Para sa Revoluts at Robinhoods ng mundo, ang pag-tap sa desentralisadong Finance ay isang bagay lamang ng pagsasama. Ang kanilang mga likod na dulo ay ia-upgrade mula sa lumang ekonomiya patungo sa DeFi stack. Ito ay kung paano mag-aadjust ang mga institusyong pampinansyal sa bagong paradigm. Ito ang supercycle.

Walang katapusang pagkilos

Ang Naval Ravikant ay nagbibigay ng a maikling paliwanag ng teknolohikal na pagkilos:

"Ang pinaka-interesante at pinakamahalagang anyo ng leverage ay ang ideyang ito ng mga produkto na walang marginal cost ng replication. Ito ang bagong anyo ng leverage."

Nagagawa ng ONE na maabot ang milyun-milyong tao sa pamamagitan lamang ng mikropono at koneksyon sa internet. Karamihan sa mga modernong pagkilos ay bumababa sa internet at code - nang walang marginal na gastos.

Ang mga tech startup ay mga makinang pang-leverage dahil, tulad ng isinulat ni Naval Ravikant, pinagsama sila "ang pinakamababa ngunit pinakamataas na output ng paggawa na maaari mong makuha, na mga inhinyero, taga-disenyo at mga developer ng produkto. Pagkatapos ay magdagdag ka ng kapital."

Ang kumbinasyong ito ay maaaring magbunga ng malaking kita na ipinares sa matinding pagkasumpungin at mahabang pamamahagi ng buntot. Walang pahintulot ang mga bagong anyo ng leverage. May tatlong bagay na gusto kong tugunan sa mga tuntunin ng modernong leverage.

• Pinutol ng leverage ang parehong paraan; isang malaking kabihasnan na nakabaligtad ay may kasamang kababalaghan
• Sa pagkakaroon ng leverage, tumataas ang pagiging malleability (o, potensyal, fragility)
• Ang walang pahintulot Finance ay ang rurok ng internet leverage dahil ang kapital ay nagiging mas likido at maaaring malawakang pag-aari

Pagputol sa magkabilang paraan

Ang panahon ng internet ay isang panahon ng walang katapusang pagkilos na nagpapahintulot sa ONE na sumali tatlong commas club sa loob ng ilang buwan. Sa kabilang banda, madali mong gamitin ang iyong sarili sa isang ganap na epistemic decay sa pamamagitan ng pag-subscribe sa isang channel sa YouTube na tumatalakay sa mga nerbiyosong teorya ng pagsasabwatan at pagbagsak sa butas ng kuneho. Kung mas malaki ang magagamit na leverage, mas malaki ang potensyal na agwat sa hindi pagkakapantay-pantay.

Kakayahang lumambot

Ang pagiging malambot ay isang function ng reflexivity. Habang nagiging mas malambot ang mundo, mas hindi ito matatag. Ang reflexivity mismo ay pinalakas ng teknolohikal at pinansiyal na pagkilos. Ang pagbuo ng ating mundo sa pamamagitan ng pagkilos ay nagpapakilala ng likas na hina.

Walang pahintulot Finance

Ang walang pahintulot Finance ay isang tunay na pakikinabang dahil binibigyang-daan nito ang halos sinuman na ma-access ang mga Markets at lumikha ng mga instrumento sa pananalapi sa isang kapritso. Pinipilit nito ang pag-upgrade sa ekonomiya ng kaalaman. Bilang resulta, ang mga innovation loop ay maaaring maging mabilis na mas maikli habang ang Finance ay nagiging gamified.

Nakikita na namin ang mga teenager na developer na aktibong nakikilahok sa DeFi. Ang mga bagong banker ay karaniwang mga manlalaro. Sa parehong paraan na binuwag ng internet ang media, ang walang pahintulot Finance ay makakaabala sa Finance.

Ito ang ibig sabihin ng "unbanking". Ang illusory credential barrier sa pagitan ng mga pro at amateurs ay matutunaw.

Mga kinalabasan

Ito ay hindi kinakailangang humahantong sa mga magagandang resulta lamang. Kung mas malaki ang pagkakapantay-pantay ng pagkakataon, mas malaki ang hindi pagkakapantay-pantay ng kinalabasan. Ang pagiging bilyonaryo mula sa basement ng iyong ina ay likas na magpapalaki ng hindi pagkakapantay-pantay.

Ang supercycle ay overreaching lampas sa aming wildest pangarap. Magiging "super" ang lahat: ang mga panalo, ang pagkatalo, ang pagkasumpungin at posibleng pagkakaiba sa pagitan ng mga natalo at nanalo. Ang konklusyon sa supercycle ay hindi mahuhulaan, na may naghihintay na dystopia o utopia.

Ang utopia ng isang bagong rebolusyong pang-agrikultura

Ang Crypto na naging bagong FANG ay isang tunay na opsyon. Ang pagsilang ng isang bagong uri ng asset ay kumakatawan sa isang pagkakataon upang lumipat sa isang bagong ekonomiya. Ang nangyayari ngayon sa Crypto o DeFi ay hindi ganap na walang precedent.

Ang rebolusyong pang-agrikultura ng U.S. noong kalagitnaan hanggang huling bahagi ng ika-19 na siglo ay isang maunlad na panahon na humantong sa pag-akyat ng Estados Unidos. Ang panahong ito ng kasaganaan ay nagsimula sa pamamagitan ng pamamahagi ng lupa, paglikha ng isang bagong uri ng asset ng lupang sakahan at mga bagong stake.

Pagkatapos ay dumating ang pagtatatag ng mga kolehiyo ng land grant na nakatuon sa "sa pagtuturo ng praktikal na agrikultura, agham, agham militar, at inhinyero." Pinagana nito ang pagbabahagi ng kaalaman at pinalawak ang bilang ng mga karapat-dapat na kalahok. Naimbento ang mga bagong legal at financial device, tulad ng crop insurance.

Ang rebolusyong ito ay resulta ng teknolohikal na pagbabago na ipinares sa institusyonal na pagbabago. Ang tanong ay kung ang mga digital asset ay makakapagbigay ng katulad na stimulus.

Ang mga digital asset ay kapital. Maaaring i-frame ang ilang asset ng DeFi bilang produktibong kapital na may aktwal na kita at ani. Kung ang pag-aampon ng mga bagong asset na ito ay ipares sa edukasyon, ang pag-unbundling ng Finance sa pangkalahatan ay Social Media.

Isang dystopian na alternatibo

Kung mas maraming bagay ang nagbabago, mas nananatili silang pareho. Ang walang pahintulot Finance ay nagmamana ng mga bahid ng lumang ekonomiya. Sa bersyong ito ng hinaharap ay haharapin natin ang parehong mga lumang problema ngunit may mga bagong pangalan.

Ang Crypto ay madalas na binibigyang kahulugan bilang isang rebolusyon kung saan ang "maliit na tao" ay umuunlad. Posibleng ang maliit na tao ay mananatiling maliit. Ang Crypto ay maaaring isang pagbabago lamang ng rehimen sa halip na isang ganap na rebolusyon.

Ang DeFi ay walang pahintulot sa ibabaw, ngunit may mga kasanayang kailangan para maglaro – isang uri ng pahintulot. Ang mga taong may partikular na hanay ng mga kasanayan ay maaaring umunlad sa sistemang ito, kahit na mula sa basement ng kanilang mga magulang. Ngunit ito ba ay humantong sa higit na pagkakapantay-pantay sa kinalabasan?

Inilalarawan ng ilan ang DeFi o Crypto sa pangkalahatan bilang isang instrumento na magpapalaya. Sinasabi ng pananaw na ito na ito ay magbibigay-daan lamang sa paglipat ng rehimen at pagbuo ng isang bagong elite sa pananalapi na may mga marginal na pagpapabuti para sa iba. Ang mga tagaloob na sinalihan ng matandang pinansiyal na elite ay maghahayag ng isang rebolusyon.

Ang pag-aalok ng Coinbase ay isang tanda ng bagong ekonomiya na sinusubukang itatag ang sarili nito sa lumang ekonomiya ng karamihan. Ang Crypto na sinusubukang gawing lehitimo ang sarili ay maaaring maging mas mapanganib kaysa sa pagpapatakbo bilang isang subersibong puwersa sa sideline. Makakaharap ba ang Crypto ng katulad na ideolohikal pagbaliktad sa Google? Tandaan, ang pinakadakilang kumpanya ng ad sa mundo ay dating laban sa mga ad.

Nagtatapos ang sakripisyo

Tulad ng mga tech na stock sa nakalipas na dekada, maaaring makaakit ang Crypto ng maraming kapital sa pananalapi. Dahil mas mabilis ang takbo ng signal sa mga araw na ito, magiging makabuluhan ang paglahok sa tingian. Ang likas na likido ng hindi kilalang bagong uri ng asset na ito ay isang nakakaakit na tawag sa kayamanan na mahirap labanan.

Mula nang mabuo ang Crypto , parang ang lupang ipinangako mula sa loob at ang club ng sinumpa mula sa labas. Ito ay unti-unting nagbabago. Ang kinetic energy sa mga anyo ng mga radikal na subersibong ideya ay inilipat sa isang potensyal na enerhiya sa anyo ng mga cypherpunk startup na nagtatayo ng DeFi at Crypto.

Ang bagong ekonomiya ay bumubulusok sa ilalim ng luma, handang muling hubugin ang mundo. Ang supercycle ay maaari ding tawaging hypercycle. Ang IT revolution ay sa wakas ay magbibigay-daan sa ganap na digital age transition sa kasalukuyang Roaring 20s, nawawala ang mga subersibong ugat nito sa pagtatangkang gawing lehitimo at itatag ang sarili nito.

Read More: Bakit Nangangalaga Tungkol sa Bitcoin? Narito ang ONE Philosopher's Take

Ang bagong ekonomiya ay magsisilbi sa lumang ekonomiya, sa wakas ay nagbibigay ng isang paglipat sa digital age kung saan ang halaga ay naka-embed sa computer program. Ito ay ang parehong labanan tulad ng sa unang bahagi ng 2000s ngunit may isang kahaliling pagtatapos: nangingibabaw ang bago habang papasok tayo sa pinakahihintay na yugto ng deployment ng digital era.

Ngunit ang supercycle ay mangangailangan ng malaking sakripisyo.

I-UPDATE (18 HUNYO, 2021 13:05 UTC): Nagwasto ng larawan.