Суперцикл: як Крипто може сформувати наступне десятиліття

Теза про «суперцикл» — це смілива, але розпливчаста ідея про те, що Крипто перебуває на Verge масового впровадження через низку технічних та екзогенних факторів. Однак для деяких «суперцикл» — це просто маркетинговий термін для маркетмейкерів. Для інших це була мрія, щоб Ринки могли піти "тільки вгору,» (тобто поки трейдери не капітулювали).

Зараз 2021 рік – це 2014 рік, і Крипто – це нове ІКЛА. З 2014 року акції FANG Facebook, Apple, Netflix і Google (нині Alphabet) перевершували показники, і інвестиції в них були «тупа інвестиційна стратегія», що насправді спрацювало. Немає потреби формувати мікротезу, якщо макрос генерує красень повертається.

Матті Гальярді є партнером Zee PRIME Capital.

У якийсь момент, коли всі є занадто макро, магія перестає діяти. Але до того часу можна сформулювати цю інвестиційну тезу так: «Услід за натовпом» є «the новий протилежний.” Імітація біжить.

Крипто суперцикл вітає та запрошує всіх приєднатися та змагатися. Кожен може стати життєздатним конкурентом і зробити це. Будь-хто може поставити лазерні очі на фотографію свого профілю в Twitter і стати мультимільйонером.

– сказав Пітер Тіль Bitcoin це новий FANG, тому що цифрові активи будуть керуватися макросами (як і більшість речей) у наступні кілька років. Я б поширив цю тезу на Крипто як клас активів.

Як і штучний інтелект, крипто — це абстракція. Більше ONE насправді не знає, що це означає. Ховатися за абстракціями вважається поганим, коли ви створюєте продукти. Приховування реальності може бути корисним, коли ви намагаєтеся спонукати людей обговорювати продукт.

Crypto — це потужний мем, який аутсайдери сприймають, оскільки інсайдери намагаються продати це містичне явище. Його було зменшено до таких слів і фраз, як «майбутнє» та «кількість зростає».

У певному сенсі Крипто схожа на Бога. Чим менше людей про це знають, тим більше форм і форм воно може приймати в майбутньому. Чим розпливчастіший ваш Бог, тим легше нав’язати його іншим. Тільки тоді ви почнете розгадувати всі нюанси заповідей і формувати релігію. І тоді інші не погодяться з цим нюансом і розгалужуються.

Крипто не є монолітом. У 2021 році він охоплює багато різних екосистем, мемів, технологій і вірувань. Останніми місяцями децентралізоване Фінанси (DeFi) стало ONE із домінуючих рухів у Крипто з амбіціями стати мейнстрімом.

Читайте також: Погляди: рефлексивність Технології «зростання числа».

Інституційні інвестори ставляться до DeFi з тією ж підозрою, що й до акцій FANG десять років тому. У той час як фірми венчурного капіталу казали, що «важливі користувачі», впливові брокери з Уолл-стріт недовірливо хитали головами через брак доходу: «Приємно, що у Facebook є користувачі, але як ви збираєтеся заробляти гроші?» Такий бумер, щоб сказати.

Коли прибуток від реклами почав накопичуватися, багато колишніх критиків підхопили FOMO. Для деяких було надто пізно досягти цього ілюзорного 10-кратного. Інвестори не хочуть робити ту саму помилку двічі.

DeFi може певною мірою Соціальні мережі шаблону FANG. Загальна заблокована вартість (TVL) у DeFi може стати тим, ким були користувачі на етапі зростання Інтернету, показником, який виявився майбутньою машиною для генерування грошових потоків. Насправді програми DeFi фактично генерують комісії та дохід. Чи може це бути місце для паркування мільярдів і мільярдів готівкою?

DeFi — ідеальний товарний ринок, який підходить для економіки, що працює на нескінченні гроші. Природа доходів DeFi є корисливою, але така ж природа сучасної монетарної Політика. Поки процентні ставки низькі, небо межі. Прогнозування інфляції може сприяти зміні режиму Фінанси , і нова економіка стане стратегією виходу для старої економіки.

Ласкаво просимо в 2021 рік

Багато хто бачить обговорення суперциклів як симптом ринкової ейфорії. Але це може бути більше.

Крипто , ймовірно, залишаться циклічними. Напади нестабільності збережуться в наступному десятилітті і, можливо, надалі. Якщо на горизонті з’являється ринок продуктів, придатний для конкретного додатка чи Крипто , спекуляції навколо нього слугуватимуть механізмом стрес-тестування, особливо якщо продукт має на меті замінити стару Технології.

Бичачий ринок 2016-2017 років призвів до маси стартапів у Крипто. Чотири роки, що минули з тих пір, перетворили туманні офіційні документи на продукти, які ми можемо розгортати, тестувати та використовувати. Є користувачі та продукти, а ринок продукту формується.

У 2017 році у нас був ONE продукт; глобальний механізм збору коштів без дозволу (також відомий як початкові пропозиції монет або ICO). У 2021 році їх буде набагато більше, включаючи торгівлю та кредитування без дозволу, можливість створювати деривативи та, загалом, можливість розгортати фінансові інструменти та бути банкіром зі своєї спальні.

Як макро, так і мікрофактори грають на руку криптовалютам. Спекуляції поглинають світ, і сага Gamestop проти Wall Street показує нам новий вимір демократизації Фінанси. Людям потрібен капітал і вони знаходять нові шляхи доступу до нього.

Стара економіка штовхає людей до таких організацій, як університети чи банки. Ці установи є способом досягнення багатства через розподіл. З іншого боку – бездозвільне Фінанси. За словами філософа Роберто Мангабейра Унґера, шлях уперед — це «інновації в механізмах економічної децентралізації, щоб більше людей мали ширший доступ до більшої кількості Ринки різними способами». колись розповідав Пітер Тіль.

Люди не ненавидять капітал. Багато журналістів, науковців і політиків переслідують неправдиві наративи класової образи. Справа навпаки – люди просто хочуть більше. Вони просто хочуть одягатися.

Наступне велике роз'єднання

Є два способи отримати цінність на ринку – зв’язувати й роз’єднувати. Томпсона"Велике розукрупнення" пояснює, як Інтернет перервав розповсюдження медіаконтенту, створивши нову точку інтеграції. Інтернет дав нам змогу побудувати новий ланцюжок створення вартості на основі інновацій, які створюють нову точку інтеграції. Кожен приєднується до нової координаційної точки. Переможець об’єднується, і всі роз’єднуються навколо нього.

Інтернет знизив вартість розповсюдження ЗМІ до нуля. Стару медійну монополію на розповсюдження контенту та реклами було зруйновано. Це приклад того, як інноваційні організації зі статус-кво оптимізувались для низьких витрат на передачу. Ринкові сили, звільнені інноваціями, створили нові пакети.

Facebook зламав “монополія на увагу клієнтів, заснована на розподілі» шляхом інтеграції споживачів і реклами, створення нового пакету та нової монополії на увагу.

Крипто і DeFi зокрема також створили нову точку інтеграції. Блокчейни, такі як Ethereum , дозволили споживачам брати безпосередню участь у новому грошовому режимі. Немає необхідності в банку, який має ексклюзивний доступ до центрального банку.

DeFi dapps можуть робити все, що робить банк. Деякі з цих служб не будуть децентралізованими, а працюватимуть на децентралізованому фінансовому стеку.

Читайте також: «Дивний DeFi» стає ще дивнішим

Для Revoluts і Robinhoods світу використання децентралізованих Фінанси є лише питанням інтеграції. Їх серверні частини будуть оновлені зі старої економіки до стеку DeFi. Так фінансові установи пристосуються до нової парадигми. Це суперцикл.

Нескінченне кредитне плече

Naval Ravikant забезпечує a лаконічне пояснення технологічного важеля:

"Найцікавішою та найважливішою формою левериджу є ця ідея продуктів, які не мають граничних витрат на тиражування. Це нова форма левериджу".

ONE здатний охопити мільйони людей лише за допомогою мікрофона та підключення до Інтернету. Більшість сучасних кредитних ресурсів зводяться до Інтернету та коду – без граничних витрат.

Технічні стартапи є механізмами для використання, тому що, як пише Naval Ravikant, вони поєднують "мінімальна, але найвища продуктивність праці, яку ви можете отримати, тобто інженерів, дизайнерів і розробників продуктів. Потім ви додаєте капітал".

Ця комбінація може принести великі прибутки в поєднанні з надзвичайною волатильністю та розподілом довгого хвоста. Нові форми кредитного плеча не мають дозволу. Є три речі, які я хотів би розглянути з точки зору сучасного кредитного плеча.

• Кредитне плече скорочує в обох напрямках; Величезний цивілізаційний плюс має і зворотний бік
• З наявністю кредитного плеча підвищується пластичність (або, потенційно, крихкість)
• Бездозвільне Фінанси є вершиною використання Інтернету, тому що капітал стає більш ліквідним і може бути широкою власністю

Різання в обох напрямках

Ера Інтернету – це ера нескінченних важелів, які дозволяють ONE три трефи коми за кілька місяців. З іншого боку, ви легко можете досягти абсолютного епістемічного занепаду, підписавшись на канал YouTube, де обговорюються гострі теорії змови та падіння в кролячу нору. Чим більший доступний важіль, тим більший потенційний розрив нерівності.

Ковкість

Податливість є функцією рефлексивності. Чим більш пластичним стає світ, тим менш міцним він є. Сама рефлексивність підживлюється технологічними та фінансовими важелями. Побудова нашого світу за допомогою важелів вводить внутрішню крихкість.

Бездозвільне Фінанси

Фінанси без дозволу — це найкращий важіль, оскільки він дає змогу майже будь-кому отримати доступ Ринки і створювати фінансові інструменти за бажанням. Це змушує модернізувати економіку знань. У результаті інноваційні цикли можуть швидко скорочуватися, оскільки Фінанси стають гейміфікованими.

Ми вже бачимо, як розробники-підлітки активно беруть участь у DeFi. Нові банкіри в основному геймери. Подібно до того, як ЗМІ були демонтовані Інтернетом, бездозвільне Фінанси порушить Фінанси.

Ось що означає «небанкінг». Ілюзорний бар’єр між профі та аматорами розтане.

Результати

Це не обов’язково призводить лише до хороших результатів. Чим більша рівність можливостей, тим більша нерівність результату. Стати мільярдером із маминого підвалу за своєю суттю збільшить відносну нерівність.

Суперцикл перевершує наші найсміливіші мрії. Усе буде «супер»: виграші, програші, нестабільність і, можливо, різниця між програшами та переможцями. Підсумок суперциклу непередбачуваний, попереду або антиутопія, або утопія.

Утопія нової аграрної революції

Крипто, що стає новим ІКЛОМ, є реальним варіантом. Народження нового класу активів являє собою можливість переходу до нової економіки. Те, що відбувається сьогодні в Крипто або DeFi, не є безпрецедентним.

Сільськогосподарська революція в США в середині-кінці 19 століття була епохою процвітання, яка призвела до підйому Сполучених Штатів. Цей період процвітання почався з розподілу землі, створення нового класу активів сільськогосподарських угідь і нових часток.

Потім було засновано коледжі надання землі, зосереджені на «про викладання практичного землеробства, природознавства, військової справи та техніки». Це дало змогу обмінюватися знаннями та розширити кількість відповідних учасників. Були винайдені нові юридичні та фінансові механізми, такі як страхування врожаю.

Ця революція стала результатом технологічних інновацій у поєднанні з інституційними інноваціями. Питання в тому, чи можуть цифрові активи забезпечити подібний стимул.

Цифрові активи – це капітал. Деякі активи DeFi можна представити як продуктивний капітал із фактичним доходом і дохідністю. Якщо запровадження цих нових капітальних активів поєднати з освітою, Соціальні мережі розукрупнення Фінанси загалом.

Антиутопічна альтернатива

Чим більше речі змінюються, тим більше вони залишаються незмінними. Бездозвільне Фінанси успадкувало недоліки старої економіки. У цій версії майбутнього ми зіткнемося з тими ж старими проблемами, але з новими назвами.

Крипто часто трактують як революцію, де процвітає «маленька людина». Можливо, маленька людина так і залишиться маленькою. Крипто може бути простою зміною режиму, а не повномасштабною революцією.

DeFi на перший погляд не має дозволу, але для гри потрібні навички – свого роду дозвіл. Люди з певним набором навичок можуть процвітати в цій системі навіть з підвалу своїх батьків. Але чи веде це до більшої рівності в результатах?

Деякі описують DeFi або Крипто в цілому як інструмент, який звільняє. Ця перспектива говорить про те, що це лише дозволить змінити режим і сформувати нову фінансову еліту з незначними покращеннями для інших. Інсайдери, до яких приєднується стара фінансова еліта, провіщатимуть революцію.

Пропозиція Coinbase є відмінною рисою нової економіки, яка намагається утвердитися в натовпі старої економіки. Спроба Крипто легітимізувати себе може бути небезпечнішою, ніж діяти як підривна сила на стороні. Чи Крипто зіткнеться з подібною ідеологією зворотний до Google? Пам’ятайте, що раніше найбільша рекламна компанія світу була проти реклами.

Жертовні кінці

Як і технологічні акції останнього десятиліття, Крипто може залучити багато фінансового капіталу. З огляду на те, що сьогодні сигнал поширюється швидше, участь роздрібної торгівлі буде значною. Ліквідна природа цього незрозумілого нового класу активів є спокусливим закликом до багатства, якому важко встояти.

З моменту свого створення Крипто здавалась обітованою землею зсередини та клубом проклятих ззовні. Це повільно змінюється. Кінетична енергія у формі радикально підривних ідей була спрямована в потенційну енергію у формі кіферпанківських стартапів, які створюють DeFi та Крипто.

Нова економіка кипить під старою, готова змінити світ. Суперцикл також можна назвати гіперциклом. ІТ-революція нарешті забезпечить повний перехід до цифрових технологій у нинішніх бурхливих 20-х роках, втративши своє підривне коріння в спробі легітимізувати та утвердитися.

Читайте також: Навіщо дбати про Bitcoin? Ось думка ONE філософа

Нова економіка обслуговуватиме стару економіку, нарешті забезпечуючи перехід у цифрову епоху, у якій цінність закладена в комп’ютерній програмі. Це та сама битва, що й на початку 2000-х, але з альтернативним фіналом: нове переважає, коли ми вступаємо в довгоочікувану фазу розгортання цифрової ери.

Але суперцикл вимагатиме великих жертв.

ОНОВЛЕННЯ (18 ЧЕРВНЯ 2021 13:05 UTC): Виправив зображення.