Paano Napupunta ang Mga Digital na Asset sa Mga Investable Mga Index

Mula nang magsimula ang Bitcoin noong 2008, ang industriya ng digital asset ay mabilis na lumalaki, na nagpapabilis sa paglitaw ng bagong digital Finance economy. Ang umuusbong na bagong klase ng asset na ito ay nagresulta sa pagbuo ng mga bagong sasakyan sa pamumuhunan at mga pagkakataon na may libu-libong iba't ibang mga proyekto, mga kaso ng paggamit at mga aplikasyon gamit ang Technology ng blockchain upang baguhin ang imprastraktura ng industriya. Bagama't mayroong malawak na hanay ng mga pagtatantya sa bilang ng mga umiiral na cryptocurrencies, malinaw ang paglago. Mula noong Okt. 26, 2022, coinmarketcap.com, coingecko.com at pamumuhunan.com nakalista ang 21,522, 13,260, at 9,409 na barya, ayon sa pagkakabanggit.

Bilang ng Cryptocurrencies sa Buong Mundo Mula 2013 hanggang Agosto 2022

Ang hindi pangkaraniwang paglago na ito ay lumikha ng isang katapat na dami ng pagiging kumplikado. Upang matulungan ang mga mamumuhunan na mas maunawaan ang espasyo ng digital asset, ipinakilala ng CoinDesk Mga Index ang Digital Asset Classification Standard (DACS). Nagbibigay ang DACS sa merkado ng isang maaasahang istraktura at transparency upang makatulong sa pag-uuri at pasimplehin ang mga industriya sa loob ng klase ng asset. Nagsisilbi rin ang DACS bilang pangunahing balangkas at pundasyon na sumusuporta sa mga benchmark ng CoinDesk Market Index (CMI) para sa pagsukat ng pagganap at CoinDesk Select Mga Index para sa pagbuo ng mga diskarte sa pamumuhunan.

Sinasaklaw ng papel na ito ang aming proseso ng pagpapaliit sa uniberso ng mga digital na asset para sa mga namumuhunang Mga Index. Binabalangkas nito kung paano tinutukoy at inaayos ng DACS ang mga industriya para sa digital asset categorization, pagkatapos ay sinusuri ang minimum na pagiging kwalipikado para sa pagsasama sa mga benchmark upang magbigay ng mga sukat sa merkado. Sa wakas ay inilalarawan nito ang mas mahigpit na pamantayan para sa pagsasama sa Mga Index na napumuhunan.

CoinDesk Digital Asset Classification Standard (DACS)

Ang paggamit ng pamantayan sa pag-uuri upang tukuyin ang mga Markets ay hindi isang bagong konsepto. Ang Global Industry Classification Standard (GICS), na binuo ng MSCI at Standard & Poor's noong 1999, ay malawakang ginagamit ng mga equity investor upang pag-uri-uriin ang mga pampublikong kumpanyang ipinagpalit sa buong mundo. Ipinapakita ng pananaliksik na ipinapaliwanag ng GICS ang mga co-movement ng stock return sa loob ng mga sektor, na tinutulungan ang mga mamumuhunan na matukoy ang mahahalagang driver para sa mga valuation ng kumpanya, tukuyin ang mga pagkakataon sa relatibong halaga sa pamamagitan ng paghahambing ng mga kumpanya sa parehong sektor at bumuo ng mga macro insight sa antas ng sektor upang makagawa ng mga desisyon sa paglalaan ng asset.

Higit pa rito, Mga Index ng sektor na binuo batay sa GICS ay naging backbone ng paglalaan ng mamumuhunan, panganib at mga modelo ng pagsusuri sa pagganap. Ayon sa isang kamakailang benchmark na survey ng Index Industry Association (IIA), humigit-kumulang 1.47 milyong Mga Index na nakabatay sa sektor o industriya ang kinakalkula araw-araw, na halos kalahati ng lahat ng magagamit na Mga Index ng equity . Ito ay tunay na nagsasalita sa kapangyarihan ng GICS na gawing makabago ang equity investing.

Bagama't natatangi ang DACS sa mga digital na asset, nagsisilbi itong marami sa mga parehong function gaya ng mga sistema ng pag-uuri na ginagamit para sa mga tradisyonal na klase ng asset. Sa iba pang mga bagay, binibigyan ng DACS ang merkado ng isang transparent at standardized na paraan upang matukoy ang pagkakalantad sa sektor at industriya, mapadali ang pagsusuri sa attribution ng portfolio at tumulong na matukoy ang mga pagkakataon sa pamumuhunan.

Ang DACS ay idinisenyo upang tukuyin at ayusin ang mga industriya ng mga digital na asset upang paganahin ang bawat isa sa nangungunang 500 karapat-dapat na mga digital na asset sa pamamagitan ng market capitalization na italaga sa isang industriya batay sa paggamit at Technology nito. Pagkatapos, ang bawat industriya ay itinalaga sa isang pangkat ng industriya at ang bawat pangkat ng industriya ay itinalaga sa isang sektor. Ang pag-uuri na ito ay kasalukuyang nagreresulta sa isang tatlong-tier na hierarchy. Ang industriya, grupo ng industriya at mga kahulugan ng sektor sa glossary ng DACS ay nagbibigay ng isang karaniwang wika para sa industriya. Ang mga kahulugan ay nagtatakda ng balangkas para sa karaniwang taxonomy ng mga digital na asset.

Upang maisama sa DACS, ang mga digital na asset ay dapat na sakop ng CoinMarketCap.com at niraranggo sa nangungunang 500 digital asset. Gayunpaman, ang anumang asset na may makabuluhang pinagtatalunan o pinagtatalunang data ng circulating supply, kawalan ng transparency sa anyo ng pampublikong dokumentasyon at mga puting papel, o mga asset na hindi na gumagana o na-restructure ay hindi isasama sa DACS. Bukod dito, ang mga asset na itinuturing na isang GAS token, staked token, o nakabalot ay kasalukuyang hindi kwalipikado para sa pagsasama sa DACS.

Ang pagtatalaga ng isang industriya sa isang digital na asset ay batay sa aktwal o nilalayong use case o application ng asset. Natutukoy ito sa pamamagitan ng pagrepaso sa mga available na dokumentasyon o mga puting papel sa website ng proyekto, mga channel sa social media nito, on-chain na aktibidad, pag-audit ng third party, pagsusuri ng mga kasamahan o iba pang impormasyong available sa publiko.

Kapag natukoy na ang kaso ng paggamit at/o aplikasyon, itatalaga ang digital asset sa pinakaangkop na Industriya, gamit ang mga kahulugan sa Glossary. Gagabayan ang pagtatalaga sa Industriya sa pamamagitan ng pagtukoy sa nangingibabaw na kaso ng paggamit o aplikasyon ng digital asset at pagtukoy ng mga digital asset na may mga katulad na kaso ng paggamit o application.

Mga kahulugan ng industriya gaya ng tinukoy sa Talasalitaan ay maaaring mangailangan ng mga pagbabago dahil nilayon ang mga ito na isaalang-alang ang mga bagong kaso ng paggamit o mga application na hindi pa isinasaalang-alang dati. Dapat ipakita ng mga kahulugan ang tumpak na kasalukuyang terminolohiya sa espasyo ng digital asset at magbigay ng mga paglilinaw, dagdagan ang transparency at pagbutihin ang pagkakapare-pareho.

Ang istruktura ng DACS ay babaguhin din kung kinakailangan upang makuha ang ebolusyon ng digital asset market. Maaaring kabilang sa mga pagbabagong ito ang pagpapalawak o pagbagsak ng bilang ng mga sektor, grupo ng industriya o industriya. Maaaring kabilang din sa mga pagbabago ang paglilipat ng mga pangkat ng industriya o industriya sa loob ng hierarchy ng DACS pati na rin ang mga materyal na pagbabago sa mga umiiral nang kahulugan na ginagamit upang pag-uri-uriin ang isang digital na asset.

Anumang pagbabago sa istruktura ng DACS ay iaanunsyo sa publiko na may naaangkop na oras ng pag-lead bago ang pagpapatupad. Ang mga pagbabagong ito ay karaniwang tinutukoy batay sa input at feedback sa merkado. Upang mapadali ang mga talakayang ito, ang CoinDesk Mga Index ay maaaring mag-isyu ng mga pampublikong konsultasyon upang magbigay ng pagsusuri at mga panukala na naghahanap ng feedback upang makatulong na ipaalam ang panghuling desisyon nito. Bukod pa rito, ang DACS Advisory Council ay binubuo ng mga pangunahing kalahok sa digital asset market at iba pang maimpluwensyang indibidwal sa loob ng digital asset space upang tulungan ang CoinDesk Mga Index sa pagtukoy ng mga potensyal na pagbabago sa istruktura ng DACS.

Panghuli, ang DACS ay pinamamahalaan ng DACS Committee, na siyang responsable para sa pangangasiwa sa istruktura, mga kahulugan, at mga klasipikasyon ng DACS. Ang mga materyal na pagbabago sa istruktura ng DACS at/o Pamamaraan ng DACS ay dapat suriin at aprubahan ng Komite ng DACS bago ang pagpapatupad.

Bagama't ang DACS ay nagsisilbi ng isang mahalagang papel sa pagtukoy, pag-aayos at pagkakategorya ng mga industriya at digital na asset batay sa kanilang mga kaso ng paggamit at Technology upang magbigay ng isang karaniwang wika at karaniwang taxonomy upang pag-uri-uriin ang mga token, hindi nito masusukat ang mga Markets upang suportahan ang diskarte sa pamumuhunan. Samakatuwid, ang CoinDesk Market Index (CMI) Family ay binuo upang paganahin ang pagsukat ng pagganap ng malawak na digital asset market at mga segment nito.

Pamilya ng CoinDesk Market Index (CMI).

Mga Index ng benchmark ay kadalasang ang pinaka-underrated ngunit pinakamakapangyarihang mga driver ng mga pagbabalik. Ito ay dahil Mga Index ay ginagamit sa buong proseso ng pamumuhunan sa halos bawat kritikal na yugto ng paggawa ng desisyon. Una, kadalasang ginagamit ang Mga Index bilang proxy ng klase ng asset sa mga modelo ng paglalaan ng asset upang magpasya kung magkano ang ilalaan para sa isang partikular na hanay ng mga layunin. Pagkatapos, ang mga benchmark ay ginagamit upang mahanap ang mga tagapamahala na higit na mahusay o walang kaugnayan upang ang pera ay maaaring magamit. Madalas na ginagamit ng mga tagapamahala ang mga nasasakupan ng benchmark bilang kanilang panimulang uniberso at higit na ginagamit ang benchmark na sektor at mga constituent weight bilang angkla sa mga posisyong sobra sa timbang o kulang sa timbang, o kahit na kulang para sa mga pondo ng hedge, sa kanilang mga estratehiya. Higit pa sa teknikal na data, ang mga pangunahing kaalaman sa industriya ay ginagamit sa mga diskarte sa pag-ikot na nakatuon sa sektor o salik at para sa mga valuation ng peer group. Pagkatapos, sa pagsusuri pagkatapos ng pamumuhunan, ang mga benchmark ay nakakatulong na sagutin ang tanong kung ang mga tagapamahala ay gumawa ng magandang trabaho.

Ang CoinDesk Market Index (CMI) at ang mga subindices nito ay isang pamilya ng malawak na nakabatay sa Mga Index ng digital asset na idinisenyo upang sukatin ang market capitalization weighted performance ng digital asset market. Kasama sa pamilya Mga Index na nagpapakita ng mga sektor na tinukoy sa DACS.

Ang Pamamaraan ng CMI pinapaliit ang daigdig ng digital asset ng DACS sa pamamagitan ng pag-aatas ng minimum na pagpepresyo, pagkatapos ay binibigyang timbang ng market cap ang mga kwalipikadong asset. Mayroong apat na pangunahing pamantayan sa pagiging kwalipikado para sa mga asset na isasama sa pamilya ng CMI:

1. Pagsasama sa pinakabagong ulat ng DACS

2. Dapat na nakalista sa hindi bababa sa dalawang karapat-dapat na palitan

3. Dapat na nakalista sa isang Kwalipikadong Exchange* nang hindi bababa sa 30 araw

4. Dapat na available ang pagpepresyo sa pamamagitan ng isang reference na presyo ng CoinDesk **

Ang mga nasasakupan na nakakatugon sa apat na kinakailangan sa itaas ay tinitimbang ng market capitalization. Ang mga ito ay muling binubuo at binabalanse sa isang buwanang batayan. Ang CMI index family ay kinakalkula sa real time gamit ang mga reference rate para sa bawat asset.

Dahil ang layunin ng CMI ay maging kasing lawak hangga't maaari, nilalayon nitong makuha ang lahat ng mga digital na asset na nakakatugon sa Pamantayan sa Pagiging Karapat-dapat kabilang ang mga stablecoin at meme coins. Nagbibigay ito ng malawak na representasyon ng pagganap ng digital asset market at mga segment nito. Samakatuwid, maaaring kabilang dito ang mga digital na asset na medyo hindi likido o kung hindi man ay mahirap i-access, pagmamay-ari, ikalakal o kustodiya. Ang mga digital na asset na nakakatugon sa lahat ng pamantayan sa pagiging kwalipikado ay kasama anuman ang kanilang pagtatalaga bilang isang seguridad ng isang ahensya ng gobyerno.

Sa kasalukuyan, pinaliit ng pamantayan sa pagiging kwalipikado ng CMI ang 500 digital asset na itinalaga ng DACS sa 150 digital asset, na sumasaklaw sa 89% ng market cap. Bagama't nagsisilbi ang CMI ng isang matibay na papel sa pagsukat ng pagganap para sa iba't ibang mga kaso ng paggamit, sa pangkalahatan ay hindi ito maaaring kopyahin para sa pagsubaybay sa mga produkto tulad ng mga pondo o derivatives. Samakatuwid, ang CoinDesk Select Mga Index ay nilikha upang maghatid ng mga investable index na estratehiya.

CoinDesk Select Mga Index

Ang mga inobasyon sa mga produktong pampinansyal mula sa mga derivatives hanggang sa mga ETF at ngayon ay mga tokenized na pondo ay nagpapataas ng demand para sa mga investable Mga Index na nagsisilbing pinagbabatayan ng mga diskarte para sa mga produktong ito sa pagsubaybay. Bagama't ang paglago ng mga diskarte sa index ay sumabog sa tradisyonal at alternatibong mga klase ng asset, ang mga digital asset Mga Index na nilalayon upang suportahan ang mga produkto ng pamumuhunan ay medyo bago dahil sa mga partikular na kinakailangan ng mga mamumuhunan. Samakatuwid, ang CoinDesk Select Mga Index ay idinisenyo upang sukatin ang pagganap ng ilan sa pinakamalaki at pinaka likidong digital asset na inuri sa DACS na nakakatugon sa ilang mga kinakailangan sa pangangalakal at pangangalaga.

Sa pangkalahatan, ang CoinDesk Select Mga Index*** magsama ng lima hanggang 10 asset na nakakatugon sa mas mahigpit na pamantayan sa pagiging kwalipikado kaysa sa simpleng availability ng data ng pagpepresyo at market cap. Mayroong apat na pangunahing pamantayan sa pagiging karapat-dapat upang matukoy ang Select Index Universe:

1. Ang digital asset ay dapat na nakararanggo sa nangungunang 200 sa pinakabagong na-publish na ulat ng DACS.

2. Ang mga serbisyo ng custodian para sa digital asset ay dapat na available mula sa Coinbase Custody, isang dibisyon ng Coinbase Global Inc., at ang digital asset ay dapat ma-access ng mga mamumuhunan sa U.S.

3. Ang digital asset ay hindi dapat isang stablecoin o nakategorya bilang isang meme coin gaya ng tinutukoy ng CDI.

4. Dapat na nakalista ang digital asset sa isang Kwalipikadong Exchange sa loob ng minimum na 30 araw.

Susunod, niraranggo ang nangungunang 20 digital asset mula sa Index Universe ayon sa market cap upang matukoy ang Selection Universe bago mapili ang mga constituent. Lima hanggang 10 digital na asset ang kasama mula sa Selection Universe sa pamamagitan ng kanilang median na pang-araw-araw na halaga na na-trade at median market cap, kung saan kinakailangan ang mas mataas na mga threshold para sa mga hindi nasasakupan kaysa sa mga kasalukuyang nasasakupan. Ang median na pang-araw-araw na halaga na na-trade at median na mga halaga ng market cap ay kailangang mas malaki kaysa sa o katumbas ng 1.2 beses sa 30-araw na median para sa mga hindi nasasakupan, at ang mga nasasakupan ay kailangang magkaroon ng higit sa o katumbas ng 30-araw na median para sa mga nasasakupan. Dapat na nasa Watchlist ang mga hindi nasasakupan sa pamamagitan ng pagpasa sa lahat ng pamantayan sa pagiging kwalipikado para sa ONE quarter bago ang quarter na maaaring maidagdag ang isang digital asset sa index.

Bagama't ang mga napiling asset ay maaaring timbangin sa iba't ibang paraan kabilang ang market cap, pantay na timbang o risk weight, ang market cap weighted na mga resulta sa pangkalahatan ay nagpapanatili ng mga exposure sa sektor sa proporsyon sa malawak na hanay ng mga digital na asset. Ang proseso sa pagpapaliit sa uniberso mula sa 500 digital asset na nakatalaga sa DACS hanggang sa kasalukuyang 150 digital asset sa CoinDesk Market Index (CMI) at higit pa sa kasalukuyang hanay ng 28 asset sa Select Sectors ay nagbibigay-daan sa mga mamumuhunan na ma-access ang market beta na may kakaunting asset. Dahil umuusbong pa rin ang digital asset market at lubos na puro, ang hanay ng mas kaunting mga asset ay sumasaklaw sa karamihan ng market cap na may higit lang sa 5% (28 digital asset) ng mga asset na sumasaklaw sa halos 75% ng buong market cap.

Konklusyon

Ang hindi kapani-paniwalang paglaki ng mga digital na asset na lampas sa Bitcoin ay lumikha ng maraming pagkakataon sa pamumuhunan sa buong bagong ekonomiya. Gayunpaman, ang paghahanap ng mga pagkakataong iyon sa pamumuhunan sa dagat ng mga digital na asset ay nangangailangan ng malalim na pag-unawa sa mga kaso ng paggamit at Technology na sinamahan ng kadalubhasaan tungkol sa Investability. Ang pagpapaliit sa digital asset universe sa pamamagitan ng availability ng pagpepresyo, liquidity, exchange at custodial na kinakailangan ay kritikal upang matukoy kung aling mga digital asset ang naaangkop para sa mga de-kalidad na mamumuhunan. Ang mga pamamaraang kasanayan na binuo upang ayusin ang digital asset universe at piliin ang pinakamalaki at pinaka-likidong constituent na kumakatawan sa klase ng asset at mga sektor nito ay maaaring makatulong sa mga mamumuhunan sa kanilang mga proseso ng pamumuhunan.

Mga talababa:

* Mga Kwalipikadong Palitan na nakalista sa Pamamaraan ng Policy ng CoinDesk Digital Asset Mga Index , Binance.US, BitFlyer, Bitstamp, Bittrex, Coinbase Pro, ErisX, FTX.US, Gemini, itBit, Kraken, LMAX Digital, Okcoin.

** Ang real-time na "spot" na mga rate ng reference na presyo para sa mga nasasakupan na digital asset ay kinakalkula ng humigit-kumulang bawat 5 segundo ng CDI gamit ang volume weighted average na presyo (VWAP) sa hindi bababa sa dalawang nag-aambag na palitan sa nakaraang 60 minuto.

*** Ang CoinDesk Select Mga Index ay kasalukuyang kasama ang CoinDesk Large Cap Select Index, CoinDesk Industry Group Pumili ng Equal Weight Index, CoinDesk Select Sector Index at CoinDesk Select Industry Group Index. Ang lahat ng mga pamamaraan ay nai-post sa <a href="https://www.coindesk.com/indices/crypto-index-governance">https://www. CoinDesk.com/ Mga Index/crypto-index-governance</a>.