Ano ang Mukha ng 60/40 Portfolio Kung Palitan Namin ang Mga Bono ng Bitcoin? A Lot Better: Van Straten

• Ang tradisyonal na 60/40 portfolio, na nagsisiguro ng paglago mula sa mga equities at mga bono na tumulong sa pamamahala ng panganib, ay ang perpektong sasakyan para sa analog na ekonomiya.
• Ang pagdaragdag ng Bitcoin sa isang 60/40 na portfolio ay nagpapataas ng mga kita habang tumataas ang alokasyon.

Maaaring oras na upang muling suriin ang karunungan ng 60/40 portfolio, na nilikha noong unang bahagi ng 1950's at madalas na tinutukoy bilang "Modern Portfolio Theory." Ang teorya ay nilikha ni Harry Markowitz na sinubukang i-optimize ang isang portfolio mula sa isang risk reward standpoint.

Ang tradisyonal na 60/40 portfolio ay nahahati sa mga equities (60%) at fixed income (40%). Dinisenyo ito upang gawing sari-sari at balanse ang portfolio, at sabay na pamahalaan ang panganib at paglago.

Ang mga equities ay magbibigay sa iyo ng mga kinakailangang pagbabalik sa magandang panahon, ngunit sa masamang panahon, ang mga bono ay naroroon upang makuha ang mga drawdown at mapaglabanan ang bagyo. Gayunpaman, maaaring kailanganin nating baguhin ang ating pag-iisip habang patungo tayo sa isang bagong panahon ng inflation na higit sa 2% at mataas na mga rate ng interes.

Ang U.S. Consumer Price Index (CPI) inflation year-over-year ay wala sa Federal Reserve mandate na 2% mula noong Pebrero 2021. Sa katunayan, noong Nob. 13, CPI inflation ay 2.6%, isang 0.2% na pagtaas mula noong nakaraang buwan.

Ang mga rate ng interes sa buong mundo ay patuloy na bumababa sa huling apat na dekada, na nagtulak sa mga bono na mas mataas, lalo na sa panahon ng post-2008 zero-rate Policy environment. Gayunpaman, mula noong 2021 ang mga rate ng interes ay tumaas at ang mga bono ay nagdusa, na dumaranas ng kanilang pinakamalaking mga drawdown. Ang isang halimbawa nito ay ang BlackRock iShares 20-plus Year Treasury BOND ETF (TLT), na nakasaksi ng 54% na drawdown mula sa peak nito noong 2020 hanggang sa trough noong 2023.

Ang pagtalo sa inflation ay ang pangalan ng laro ngayon, dahil ang pagbaba ng pera ay nagiging isang tunay na pag-aalala para sa mga namumuhunan sa buong mundo. Ito ay makikita sa merkado ng BOND , kung saan ang 10-taong ani ng US ay umakyat sa pinakamataas na antas nito mula noong Hulyo pagkatapos ng unang pagbawas ng rate ng Fed noong Setyembre, ngayon ay nasa 4.4% mula sa 3.6%, na nagdurog sa mga bono sa proseso.

Ang 60/40 portfolio

Pagtingin sa data mula sa Curvo, isang data at financial provider, makikita natin kung ano ang magiging hitsura ng isang 60/40 portfolio.

Para sa mga equities, pinili ni Curvo ang iShares Core MSCI World UCITS ETF USD sa MSCI World Index at para sa mga bono, kinukuha nila ang Xtrackers Global Sovereign UCITS ETF 1C EUR na naka-hedge sa FTSE World Government BOND - Developed Markets index. Mula noong simula ng 2014, ang isang paunang pamumuhunan na euro 10,000 ($10,500) na pamumuhunan ay babalik lamang sa itaas ng euro 20,000 ($21,000), na mahalagang doble sa loob ng 10 taon. Na tila magandang pagbabalik.

Gayunpaman, ano ang mangyayari kung magdaragdag kami ng Bitcoin (BTC) sa halo?

Para sa pagsusuri, kumuha kami ng 1%, 2%, 3%, 5%, at 10% na alokasyon sa Bitcoin. Ang isang 1% na alokasyon ay makakakita ng 0.5% na pagbaba sa parehong mga equities at mga bono upang KEEP pantay ang hati; ito ay magiging kapareho ng ang BTC allocation ay unti-unting tumataas. Tulad ng nakikita mo kung mas mataas ang alokasyon ng Bitcoin mas malaki ang kita. Ang 10% na paglalaan ng Bitcoin ay magbubunga ng higit sa euro 70,000 ($73,000) o higit sa 3x na pagbabalik kumpara sa tradisyonal na paglalaan ng equity.

Para lamang sa kasiyahan, inangkop namin ang orihinal na 60/40 na portfolio upang isama ang 60% equities at isang 40% na alokasyon ng Bitcoin upang palitan ang mga bono, ang mga resulta ay nagpapakita ng napakalaking 50x na pagbabalik ng halos euro 500,000 ($526,000).

Upang maisama ang data ng 2024, ang pagsusuri ay tumatagal ng isang taon-to-date na pagbabalik ng 101% para sa Bitcoin. Habang, kumukuha ng average na taunang pagganap ng orihinal na 60/40 portfolio.

Dahil sa risk-off monetary properties ng bitcoin, tulad ng walang CEO o sentrong punto ng kabiguan, maaaring kumilos ang Bitcoin bilang isang sari-sari na entity sa isang 60/40 portfolio. T kasama sa pagsusuri ang mga tech na stock gaya ng Tesla (TSLA) o NVIDIA (NVDA) para sa mga kadahilanang ito.

Gayundin, mula noong nagsimula ang Bitcoin ay nagbigay ng mas malaking kita kaysa sa ginto taun-taon, kaya pinili namin ang Bitcoin.

I-UPDATE (Nob. 14, 15:20 UTC): Nag-aayos ng bantas sa headline.