Paano Hinubog ng Policy ang Mga Prospect sa Pagbabangko ng Crypto

Sa loob ng maraming taon, ang mga negosyong Crypto ay sinalanta ng kawalan ng kakayahang magtatag at magpanatili ng mga relasyon sa pagbabangko – isang sitwasyon sa ibaba ng agos ng pangkalahatang kawalan ng kalinawan ng regulasyon. Ngayon, ang mga bangko sa US at iniulat na European Union ay nahaharap sa pagtaas ng presyon upang tumabi sa industriya ng Crypto . Bagama't maaaring mukhang isang positibong bagay para sa isang kilusang naghahanap upang magtatag ng isang magkatulad na sistema ng pananalapi - ONE nakatali sa code sa halip na interbensyon ng Human - ang pagbabalik sa kakulangan ng pag-access sa bangko ay magiging mapangwasak para sa marami sa Crypto.

Ngunit iyon ay isang hindi malamang na senaryo. Sa halip, sa mga darating na taon mas maraming bangko – na may mas matataas na profile – ang malamang na handang makipagtulungan sa mga Crypto firm. Mas mahusay Policy ang ilalagay, at ang mga mature Crypto firm na mabubuhay, o magsisimula, ang bear market ay kailangang matugunan ang mas mahigpit na regulasyon at isumite sa mas maraming pagsusuri. Ang hula na ito ay bahagyang batay sa isang haka-haka, at ilang mga background na tawag sa mga banker na hindi maaaring pumunta sa rekord at na nagsabi na ang Crypto ay isang lugar pa rin ng pag-unlad ng negosyo. Bagama't mukhang malabo ang mga bagay, mahalagang kilalanin na ang Bitcoin ay hindi napunta sa zero at ang karamihan sa industriya ay higit pa sa pagpigil.

Ang artikulong ito ay bahagi ng "Policy Week" ng CoinDesk. Ang isang bersyon nito ay unang nai-publish sa The Node newsletter.

Ang Crypto ay hindi mawawala, sa madaling salita, at habang mas matagal na nananatiling totoo, mas malamang na muling makikita ito ng mga bangko bilang isang lugar ng paglago. Ngunit ang pagsunod ay mahal sa mga bangko, at mayroong isang tagpi-tagping mga batas na umuusad sa pamamagitan ng mga proseso ng pambatasan ng pederal at estado na maaaring magpataw ng mga mahigpit na kinakailangan para sa parehong mga bangko at kanilang mga kliyenteng Crypto . Mayroong ilang mga institusyon, tulad ng Crypto exchange Coinbase at stablecoin issuer Circle, na gumagana nang mas katulad ng mga fintech firm kaysa sa mga crypto-anarchist. Ito ang "form factor" kung saan susubukan ng mga bangko na magbenta ng mga serbisyo sa pagbabangko.

Malayo sa mga mapanghamong bangko, mga regulated blockchain na mga produkto at ang mga kumpanyang nagtatayo ng mga ito ay pagpapabuti lamang ng mga legacy na negosyo sa pananalapi.

Ang lahat ng ito ay sumasalungat sa trend ng mga crypto-friendly na bangko na umatras mula sa industriya. Itong iilan, medyo maliliit na institusyong pangrehiyon ay nakakita ng mga digital na asset bilang isang pagkakataon para sa paglago at bigla na lang nabugbog ng paghina ng merkado. Ang Metropolitan Commercial Bank, na nagbilang ng 6% ng mga deposito nito mula sa mga kumpanya ng Crypto , ay puputulin ang ugnayan sa pagtatapos ng taon sa mga kliyenteng Crypto nito dahil sa "mga kamakailang pag-unlad" at mga pagbabago sa regulasyon. Ang lagda, na T ganap na lumalabas, ay bumabalik – kabilang ang kamakailang ipinataw na mga paghihigpit sa mga pakikitungo nito sa palitan ng Binance.

Ang Signature at ang katunggali nitong si Silvergate, ang Crypto bank par excellence, ay parehong nakakita ng isang dramatic drawdown sa crypto-related na mga deposito. Iyon ay sa bahagi dahil pareho silang nag-aalok ng magkatulad na intercompany payment rails – Signet at Silvergate Exchange Network, ayon sa pagkakabanggit – na nagpadali sa pagpapalitan ng daan-daang bilyong paglilipat sa pagitan ng kanilang mga kliyenteng Crypto . Ang dalawang kumpanya ay nawalan ng napakalaking halaga sa mga crypto-client withdrawal noong nakaraang taon, at mula noon ay nag-loan mula sa United States Federal Home Loan Banks System (FHLB), isang ahensya na nilikha sa Great Depression upang i-backstop ang industriya ng mortgage. (Lumalabas na may buyer of last resort para sa Crypto, ang nagbabayad ng buwis sa US.)

Ang pinakamasama ay maaaring hindi pa tapos, gayunpaman. Ang Silvergate, isang mas maliit na bangko na may medyo mas malawak na pagkakalantad sa Crypto, ay maaaring masangkot sa patuloy na pagbagsak ng FTX. Nagbenta ito ng mga asset sa malaking diskwento noong nakaraang quarter upang matupad ang $8 bilyon na pag-withdraw ng customer, at nawala nang higit pa kaysa sa ginawa nito mula sa Crypto mula noong pumasok ito sa industriya noong 2014. Iyon ay maaaring magsilbi bilang isang seryosong disinsentibo para sa ibang mga bangko na nag-iisip tungkol sa Crypto, lahat ng higit pa dahil nabigo ang ilan sa mga kliyenteng may pinakamataas na profile – Voyager Digital, Celsius Network at BlockFi at nagsampa ng proteksyon sa pagkabangkarote.

Samantala, tatlong institusyon ng gobyerno ng US ang naglathala ng isang liham sa simula ng buwan na labis na humihikayat sa mga bangko na makipag-ugnayan sa Crypto. Sa isang joint statement noong Enero 3, sinabi ng US Federal Reserve, Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) at Office of the Comptroller of the Currency (OCC) na ang pag-isyu o paghawak ng mga cryptocurrencies, na nakatali sa publiko, desentralisadong mga network, ay "malamang na maging hindi naaayon sa ligtas at maayos na mga kasanayan sa pagbabangko.”

"Mahalaga na ang mga panganib na may kaugnayan sa sektor ng crypto-asset na hindi maaaring pagaanin o kontrolin ay hindi lumipat sa sistema ng pagbabangko," binasa ng liham. Gayundin, sa kabila ng POND, ang European Parliament's Economic and Monetary Affairs Committee ay naghahanap na limitahan ang dami ng hindi na-back-back na mga nagpapahiram ng cryptocurrencies - isang hakbang sa pag-iwas na nilalayong pigilan ang pagkakataon na ang mga problema sa industriya ng digital asset ay dumaloy sa mas malawak na sistema ng Finance .

Ang isang leaked na bersyon ng isang bill, na kailangan pa ring maipasa ng mas matataas na kamara ng European Union government, ay mangangailangan sa mga bangko na humawak ng katumbas na halaga ng fiat para sa bawat euro na hawak nila sa Crypto, iniulat ni Jack Schickler ng CoinDesk. Bagama't mukhang mabigat iyan, hindi ito malayo sa mga kinakailangan sa collateralization na ginagamit ng mga nagpapahiram na nakabatay sa blockchain gaya ng Maker, ang nagbigay ng DAI stablecoin, na mas nakalampas sa Crypto contagion.

Wala sa mga ito ang mahirap bigyang-kahulugan: Magiging mas mahirap para sa mga bangko na harapin ang Crypto. Ang mga regulator ay nakakuha ng tagumpay sa paglipas ng diumano'y insulating tradisyonal Finance mula sa Crypto contagion. Tulad ng sinabi ni Sen. Elizabeth Warren (D-Mass.), na tinatalakay ang mga pautang sa FHLB, “Ito ang dahilan kung bakit ako ay nagbabala sa mga panganib ng pagpapahintulot sa Crypto na maging intertwined sa sistema ng pagbabangko … Sa anumang pagkakataon dapat ang mga nagbabayad ng buwis ay may hawak na bag para sa mga pagbagsak sa industriya ng Crypto – isang merkado na puno ng pandaraya, money laundering at ipinagbabawal Finance.”

Tingnan din ang: Ang EU Plans Digital Euro Bill, Metaverse Policy para sa Mayo, Sabi ng Komisyon

Ngunit, ang mahalaga, walang direktang pagbabawal sa pagbabangko na iminumungkahi, isang premise na lumilipad sa harap ng pangako sa mga libreng Markets at layunin ng mga regulator na isulong ang pagbuo ng kapital. Hangga't ang karamihan ng mga gumagamit ng Crypto ay bumibili sa Crypto economy gamit ang fiat at nilayon na lumabas na may mga dolyar sa kanilang mga bulsa, ang mga Crypto firm ay mangangailangan ng mga bangko. Gayundin, ang mga bangko ay nangangailangan ng mga deposito.

Ang pag-asa ay sapat na ang pagbabago ng industriya upang ang ulo ng balita at mga panganib sa reputasyon na binanggit ni Warren ay nananatiling kasaysayan. Natututo na ang Crypto na gumamit ng mga bagong paraan ng pagpapakita ng sarili nito, at babaguhin magpakailanman sa pamamagitan ng mas mataas na pangangasiwa at mga itinatakda ng pamahalaan. Ang regulasyon ay isang salaan - maaari itong mag-filter ng mga produkto kung saan mayroong malinaw na pangangailangan, tulad ng mga platform ng pagpapautang, ngunit maaari ring pigilan ang susunod na Gemini-Genesis imbroglio. Ngunit anuman ang maabot sa pamamagitan ng kahulugan ay magiging bankable, kahit na ito ay Crypto sa pangalan lamang.