Kumbinsihin ba ng SEC ang isang Hukuman na Karapatan na Lagyan ng Label ang Mga Token na Ito bilang Mga Securities?

Hinamon ng mga abogado ang isang potensyal na kahihinatnan na hakbang mula sa US Securities and Exchange Commission (SEC) upang bumuo ng isang listahan ng mga Crypto token na itinuturing nitong hindi rehistradong securities.

Siyam na token – karamihan sa mga ito ay nakipagkalakal sa Coinbase (COIN) – ay itinampok ng regulator sa isang insider-trading case laban sa isang dating manager sa kumpanya. Marami ang naniniwala na ang maniobra ay may kahalagahan nang higit pa sa pagkilos ng pagpapatupad, dahil ang industriya ng Cryptocurrency ay sabik na malutas ang tanong kung aling mga digital asset ang maaaring kontrolin ng SEC bilang mga securities at kung alin ang maaaring mga kalakal na kinokontrol ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Ang SEC ay tila mabagal pagsagot sa tanong na iyon ng token.

Ngayon ang regulator ay kailangang ipagtanggol ang assertion sa federal court na ang siyam na token na nakatali sa kaso ay dapat ituring na mga securities, dahil ang mga abogado para sa ex-Coinbase na empleyado, si Ishan Wahi, nagsampa ng argumento ngayong linggo na ang mga token ay T mga securities at T dapat gamitin ng ahensya ang pagkilos ng pagpapatupad ng ONE tao upang magpasya "kung paano dapat lutasin ang mga pangunahing katanungan ng batas na bumabalot sa buong industriya."

Ang SEC "ay sinusubukang sakupin ang malawak na hurisdiksyon ng regulasyon sa isang napakalaking bagong industriya sa pamamagitan ng isang aksyong pagpapatupad laban sa isang 32-taong-gulang na dating empleyado ng Coinbase at ang kanyang batang kapatid," sabi ng paghaharap.

Ang batayan ng kanilang mosyon na i-dismiss ang mga singil ng SEC ay ang mga token – kasama ang AMP, RLY, POWR at LCX ng Flexa – ay T kwalipikado sa ilalim ng mga legal na kahulugan ng mga securities.

"Ang terminong 'kontrata sa pamumuhunan' ay nangangailangan - gaya ng sinasabi ng batas - isang kontrata," isinulat ng mga abogado. "Ngunit dito walang mga kontrata, nakasulat o ipinahiwatig."

Ang paghahain ng korte ay nagsasaad na ang mga namumuhunan ng mga token ay T naglalagay ng kanilang pera sa isang "enterprise," ngunit bumibili lamang ng mga asset mula sa isang third party.

"Ang halaga ng mga token ay hinihimok ng mga puwersa ng merkado, hindi mga pagsisikap sa pangangasiwa - bilang ebidensya ng katotohanan na ang mga token ay halos lahat ay gumagana (ibig sabihin, maaari silang gumana nang walang anumang sentralisadong tagapamagitan) at ang bawat isa ay nakakaranas ng malawak na pagbabago-bago ng presyo, anuman ang katayuan ng pinagbabatayan na platform," ayon sa mosyon.

Gayunpaman, sinabi ng komentarista ng Crypto na si Bennett Tomlin sa Twitter na ang argumento ay "mahina" na ang mga token ay T umaasa sa mga entity sa likod ng mga ito, na nagmumungkahi, halimbawa, na “LCX ay lubos na umaasa sa LCX dot-com.”

Isa pang proyekto, Rally, isara ang buong sidechain nito noong nakaraang linggo, na-stranding ang mga non-fungible na token ng mga user, kahit na ang RLY token mismo ay tila hindi naapektuhan.

Ang isang tagapagsalita para sa SEC ay T kaagad tumugon sa isang Request para sa komento, ni ang mga tagapagsalita mula sa Coinbase.

"Sa kawalan ng isang konkretong digital asset securities regulatory framework mula sa SEC, nananatili kaming tiwala na ang mahigpit na proseso ng pagsusuri ng Coinbase ay nagpapanatili ng mga seguridad sa platform ng Coinbase," isinulat ng punong legal na opisyal ng kumpanya, si Paul Grewal, sa isang blog post noong nakaraang taon pagkatapos ng aksyon ng SEC.

Tinawag ni Patrick Daugherty, isang abogado na nagtrabaho sa SEC at ngayon ay kumakatawan sa mga kliyente ng Crypto sa Foley at Lardner sa Chicago, ang pinakahuling paghahain ng isang "napakahusay na pagpapahayag ng mga pagtutol ng abogado sa progresibong-kaliwang pag-agaw ng kapangyarihan na malungkot nating nasasaksihan sa kasalukuyang pamunuan ng SEC."

"Maaasa lamang ng ONE na ang bagong chairman ng House Financial Services Committee ay magkakaroon ng kontrol sa naliligaw na pederal na ahensyang ito at na ang mga mababang pederal na hukuman ay makikilala ang pag-abuso sa kapangyarihan kapag ito ay itinuro sa kanila," sabi ni Daugherty, na nagtuturo din tungkol sa Crypto sa paaralan ng batas ng Cornell University.

Nitong nakaraang buwan, REP. Si Patrick McHenry (RN.C.) ang nagpapatakbo sa komite ng Kamara na nangangasiwa sa SEC, at nilinaw niya na nagpaplano siya ng matinding pagpuna sa paraan ng pagpapatakbo ni SEC Chair Gary Gensler sa ahensya.

Gayunpaman, si Kevin Werbach, isang propesor sa Wharton School sa University of Pennsylvania, ay T kumbinsido na ang kasong ito ay magbibigay ng makabuluhang legal na balangkas para sa mga kahulugan ng seguridad ng SEC at maaaring tungkol lamang sa pagpapatunay ng paglabag ng ONE tao sa mga batas ng seguridad.

"T ko inaasahan na si Wahi, na tumutugon sa isyu nang hindi direkta, ay magiging pangunahing kaso sa lugar na ito," sabi ni Werbach sa isang email, na sinasabi ang legal na paglaban sa Ripple magkakaroon ng pinakamalaking timbang. "Ang nakabinbing kaso ng Ripple, na napaka-agresibo na nilitis, ay maaaring higit pang magpapatibay sa posisyon ng SEC o magtapon ng monkey wrench sa buong operasyon."

Gayunpaman, ang mga abogado na kumakatawan sa industriya ng Crypto ay maingat na pinag-aaralan ang anumang mga pahayag mula sa ahensya na ang isang Crypto asset ay nahuhulog sa securities bucket. Muling tumaas ang sitwasyong iyon kamakailan nang nilagyan ng label ng SEC ang exchange token ng FTX, FTT, bilang isang seguridad, na lumilikha ng mas malawak na mga alalahanin na ang mga katulad na token na inisyu ng mga platform gaya ng Binance ay maituturing na mga seguridad sa pamamagitan ng parehong lohika.

Ang paninindigan T dapat sorpresahin ang sinumang nakatutok sa mga pahayag ni Gensler.

"Sa halos 10,000 token sa Crypto market, naniniwala ako na ang karamihan ay mga securities," sabi niya noong nakaraang taon. Ang tanging digital asset na malayang inaamin ng kanyang ahensya ay T nabibilang sa kategoryang iyon ay Bitcoin.

PAGWAWASTO (Peb. 8, 2023, 18:45 UTC): Itinutuwid ang kuwento upang linawin na hindi lahat ng siyam sa mga mahalagang papel na na-flag ng SEC ay nakipagkalakalan sa Coinbase.