Un procès montre comment le pari de 80 millions de dollars d'une entreprise publique sur les mineurs de Bitcoin a terriblement mal tourné

En mars 2018, peu de temps après la hausse du bitcoin à 20 000 dollars, une société chinoise cotée en bourse a investi 500 millions de yuans, d'une valeur de 80 millions de dollars à l'époque, pour acheter 100 000 unités de minage de Bitcoin .

Alors que le marché baissier s'installait dans les mois qui ont suivi, un litige contractuel a également éclaté, offrant une fenêtre RARE sur les entreprises publiques chinoises exploitant l'exploitation minière de Bitcoin comme un nouveau flux d'activité et reflétant l'ampleur prolongée de la vente massive du marché de l'année dernière.

L'investissement minier de 80 millions de dollars réalisé par Beijing Cailiang, un développeur d'applications entièrement détenu par une société cotée à ShenzhenSain, a rapporté un bénéfice presque négligeable en 2018. Pourtant, cela a entraîné l'entreprise dans un procès impliquant une dette de 15 millions de dollars et une affaire pénale potentielle avec accusation de Déclaration de transparence publique frauduleuse.

Même si le montant en litige peut paraître insignifiant, cette affaire met en lumière les investissements croissants des institutions chinoises dans un domaine où même les entités publiques évitent généralement les discussions publiques.

Les mineurs de Bitcoin disparus

Wholeasy, fournisseur d'applications et de marchés de jeux, avec désormais une capitalisation boursière de 500 millions de dollars,divulgué Jeudi dernier, les forces de l'ordre chinoises ont ouvert une procédure pénale contre le fournisseur de mineurs de Bitcoin Ebang. La filiale de Wholeasy, Cailiang, a déposé plainte, accusant Ebang de fraude commerciale.

Ce soir-là en Chine, Ebang, ONEun des trois mineurs chinois de Bitcoin qui ont tenté d'entrer en bourse à Hong Kong en 2018, ditDans une réponse urgente, Cailiang a déposé une plainte auprès de la police dans une tentative malveillante de jouer le rôle de victime.

Le Maker de mineurs a publié une douzaine de pages de contrats de vente et de reçus de livraison comme pièces justificatives pour démentir les allégations de Cailiang. Ebang a déclaré avoir déjà déposé un rapport distinct auprès des autorités de régulation financière chinoises, accusant Cailiang de Déclaration de transparence frauduleuse de sa responsabilité en tant que société cotée en bourse.

L'escalade fait suite à un litige contractuel civil concernant un montant impayé de 100 millions de yuans, d'une valeur de 15 millions de dollars, dans le cadre d'un accord de vente de mineurs de Bitcoin de 80 millions de dollars conclu entre les deux parties en mars de l'année dernière.

Ebang a poursuivi Cailiang en justiceAvril 2019, exigeant du défendeur le paiement du solde dû pour l'expédition des 100 000 unités de mineurs de Bitcoin . Cependant, Cailiang a affirmé n'avoir reçu que 65 000 unités et ne devrait donc T être tenue responsable des paiements restants. L'affaire a été jugée le 26 novembre et est en attente de la décision du juge.

« Leur rapport malveillant à la police n'est rien d'autre qu'une tentative de transformer l'affaire en affaire criminelle pour interférer avec un procès civil », a déclaré Ebang à propos de la motivation de son acheteur de mineurs.

Suite à l'annonce de vendredi, le cours de l'action Wholeasy a chuté de 8 % à la Bourse de Shenzhen. Il a encore reculé de 10 % au moment de la mise sous presse, lundi, pendant la séance de négociation en Chine.

Au 30 juin, les liquidités de Wholeasy dans son actif courant au bilan s'élevaient à 7 millions de dollars, contre 10 millions de dollars au 31 décembre 2018.

Investissement de 80 millions de dollars

Initialement développeur d'applications de jeux et distributeur de publicités dans les jeux, Cailiang a été entièrement acquis par Wholeasy en juillet 2017 à condition qu'il rapporte à la société mère un bénéfice net de 7 millions de dollars, 8 millions de dollars et 10 millions de dollars pour 2017, 2018 et 2019, respectivement.

Peu de temps après l'acquisition, Cailiang a lancé une unité commerciale au cours du quatrième trimestre 2017, au milieu de la flambée des prix du bitcoin, qu'elle a appelé une « entreprise de serveurs de cloud computing de grande capacité et un service d'hébergement », selon les états financiers 2017 de Wholeasy.rapport.

Le rapport ne mentionnait ni le Bitcoin, ni le minage, ni les mineurs, ni même la blockchain. Cette année-là, Cailiang a réalisé un bénéfice net de 5 millions de dollars sur un chiffre d'affaires de 21 millions de dollars.

Mais le rapport financier 2018 de Cailiangindiquéque le seul nouveau domaine d'activité dans lequel elle s'était développée au cours de l'année était « un nouveau service de courtage et de location de serveurs de cloud computing (mineurs) » disponible pour les clients individuels et institutionnels.

En fait, Cailiang a incorporé une FARM minière en juillet 2018 appelée Mobcolor, dont le siège social est en Californie et qui possède des bureaux dans le Colorado et le Dakota du Nord.

Les revenus de Cailiang en 2018 ont en effet connu une croissance significative avec 52 millions de dollars, soit plus du double par rapport à 2017, tandis que le bénéfice net a atteint 8,2 millions de dollars.

Mais en supposant que l’activité de jeu de Cailiang ait généré les mêmes revenus et bénéfices en 2018 qu’en 2017, son activité liée à l’exploitation minière n’aurait rapporté que 3 millions de dollars de bénéfice net sur un chiffre d’affaires de 31 millions de dollars.

Et ce, après l’investissement de 80 millions de dollars, qui a permis d’acheter 100 000 unités de l’ancien modèle E9+ d’Ebang, qui ont une durée de vie beaucoup plus courte par rapport aux produits plus avancés qui ont récemment été mis sur le marché.

En outre, Cailiang a doublé en 2018 ses coûts de recherche et développement sur les services liés à la cryptographie, notamment un pool minier et, notamment, un service d'échange de Crypto , malgré la position ferme de la Chine sur les activités de trading de Crypto .

D'après le rapport financier de 2018, en octobre de l'année dernière, Cailiang a achevé les principaux travaux de développement d'« une bourse d'actifs numériques qui propose des échanges crypto-à-crypto ainsi que des échanges de gré à gré pour les actifs numériques traditionnels tels que BTC et ETH».

La société a déclaré que l'objectif principal de la bourse est de faciliter le commerce d'actifs pour les clients miniers étrangers via son pool minier afin « d'améliorer sa rentabilité ».

Vous vous détendez ?

Sur la base de l'accord de vente d'Ebang avec Cailiang publié dans sa réponse de jeudi, les mineurs de Bitcoin vendus à l'acheteur en 2018 étaient la série E9+, au prix de 5 000 yuans chacun, soit 720 dollars.

Au prix actuel du Bitcoin, aux récompenses minières et à la difficulté, ces machines ne peuvent générer qu'un rendement quotidien légèrement positif si les coûts de l'électricité tombent en dessous de 0,04 $ par kilowattheure, selon la rentabilité minière de f2pool.indice.

Par conséquent, la valorisation de ces unités sur le marché de l'occasion ne sera probablement T NEAR de leur prix d'origine. Les prix vendeur et acheteur de l'AntMiner S9 de Bitmain, plus répandu, se situent désormais entre 100 et 150 dollars.

Le rapport financier de Cailiang pour le premier semestre 2019 indique que les services liés à l'exploitation minière ne figurent plus parmi ses trois principales activités, bien qu'elle ait acquis pour 3 millions de dollars supplémentaires d'équipements miniers avec la construction en cours du site minier.

Pour les six premiers mois de 2019, Cailiangfait Un bénéfice net de 3,5 millions de dollars pour un chiffre d'affaires de 18 millions de dollars, soit moins de la moitié de l'objectif promis de 10 millions de dollars de bénéfice net. L'entreprise n'a pas répondu à Request de commentaires par courriel.

Le ralentissement du marché des Crypto , en particulier au cours du second semestre 2018, a entraîné la fermeture de plus de 600 000 mineurs dans le cadre d'un remaniement plus large du secteur.

Mais le rebond du prix du bitcoin depuis mars 2019 a ravivé l'intérêt pour le minage, poussant la difficulté de minage du réseau Bitcoin à un niveau record NEAR de 100 exahashs par seconde (EH/s) vers octobre.

Alors que le prix du bitcoin est resté largement inchangé au cours du mois dernier, la puissance de calcul totale du réseau est restée stable au niveau de 90 EH/s.

Cependant, des machines minières plus rapides et plus efficaces que les modèles E9+ prétendument non payés sont déjà en place ailleurs, il est donc peut-être trop tard pour Cailiang.