Qu'est-ce qu'un contrat d'échange perpétuel ?

Un swap perpétuel est un type de produit de trading dérivé qui est devenu de plus en plus populaire parmi les traders de Crypto au cours des dernières années, avec donnéesaffichant des volumes de transactions quotidiens de plus de 180 milliards de dollars.

Lancé le13 mai 2016Les swaps perpétuels offrent aux traders la possibilité de prendre des positions importantes sur une Cryptomonnaie avec un apport minimal. Cette opportunité de WIN de gros gains sur de faibles mouvements incite de nombreux utilisateurs à les utiliser, mais ces gains importants s'accompagnent également d'un risque considérable.

Que sont les dérivés Crypto ?

Produits dérivéssont des instruments financiers qui tirent leur valeur d’un actif sous-jacent.

Comme d’autres types deproduits dérivés, y compris les contrats à terme etoptionsLes swaps perpétuels offrent un moyen de spéculer sur la valeur des actifs pendant que le contrat est détenu.

Cela s’apparente aux contrats à terme qui permettent aux investisseurs de spéculer sur le prix futur d’une cryptomonnaie en s’engageant à acheter ou à vendre un actif à une date déterminée et à un prix prédéterminé.Options, en revanche, donnent à leur acheteur le droit – mais non l’obligation – d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix fixe et à une date prédéterminée.

En règle générale, les produits dérivés Crypto offrent aux traders une méthode flexible pour profiter des fluctuations de prix des actifs numériques sans les exposer aux risques de sécurité ou aux aspects techniques associés au stockage ou à la détention de crypto-monnaies.

En tant que trader souhaitant parier sur le prix des Crypto , vous pouvez soit acheter un actif sur une plateforme d'échange, soit négocier un produit dérivé indexé sur la valeur de l'actif numérique. Dans le premier cas, le processus implique la détention d'actifs Crypto . Autrement dit, lorsque vous investissez dans un actif numérique sur une plateforme d'échange, vous devez recevoir instantanément la quantité spécifiée d'actif numérique que vous achetez et la conserver jusqu'à ce que vous décidiez de le revendre avec ou sans profit. C'est ce qu'on appelle le trading au comptant.

En revanche, le trading de dérivés Crypto n'implique aucune exigence de garde pour l'investisseur. Au lieu de détenir directement l'actif, les traders de dérivés achètent et vendent simplement des contrats numériques.

Que sont les contrats à terme ?

Comme son nom l'indique, uncontrat à terme Il s'agit d'un contrat financier entre deux parties portant sur la vente et l'achat d'un actif à un prix futur déterminé. En d'autres termes, les contrats à terme permettent à deux parties de convenir du prix d'échange d'un actif. Bien que leur durée varie, les dates de règlement sont toujours fixes. En résumé, avant de conclure un contrat à terme sur Crypto , deux parties doivent convenir de sa clôture à une date de règlement prédéfinie.

Par exemple, l’expiration d’un contrat à terme trimestriel BTC est de trois mois à compter du jour de son émission.

Comment fonctionnent les contrats à terme sur Crypto monnaies ?

Pour illustrer le fonctionnement de CORE des contrats à terme, supposons que le prix de Bitcoin est de 40 000 $, et ALICE, une trader en produits dérivés Crypto , pense que le prix sera plus élevé dans un mois.

Elle pourrait miser sur cette possibilité en concluant un accord lui permettant d'acheter 1 BTC pour 40 000 $ par mois dès maintenant. Il lui suffit d'ouvrir des contrats à terme sur Bitcoin indiquant collectivement son engagement à payer 40 000 $ pour 1 BTC le mois prochain, quel que soit le cours de l'actif numérique sur le marché au comptant.

De l'autre côté de cette transaction se trouve Bob, qui estime que le prix du Bitcoin chutera sous les 40 000 dollars à la date de règlement proposée. Il s'engage à vendre des contrats d'une valeur de 40 000 dollars à ALICE le mois prochain. Autrement dit, ALICE est en position longue sur le Bitcoin, tandis que Bob, de son côté, est en position courte sur l'actif numérique.

En supposant que le prix du Bitcoin atteigne 45 000 $ à l'expiration du contrat, ALICE aurait réalisé un bénéfice de 5 000 $ puisqu'elle aurait acheté des BTC à Bob avec une réduction. Si le prix du BTC passait sous la barre des 40 000 $ à la date de règlement, ALICE devrait acheter des Bitcoin à Bob à un prix supérieur au marché actuel et subirait ainsi une perte.

Que sont les swaps perpétuels ?

Un swap perpétuel est similaire à un contrat à terme en ce sens qu'il permet aux traders de spéculer sur les fluctuations futures des prix des cryptomonnaies. La CORE différence réside dans le fait que, contrairement à un contrat à terme classique, les swaps perpétuels n'ont pas de date d'expiration. Concrètement, cela évite de devoir constamment rétablir une position longue ou courte. De ce fait, le prix des contrats perpétuels doit être ancré au prix spot de leurs actifs sous-jacents. Dans le cas des contrats à terme, il n'est pas nécessaire de maintenir un prix fixe, car la valeur du contrat et celle de l'actif sous-jacent convergent automatiquement à l'approche de la date d'expiration.

En raison de l'absence de date d'expiration sur les swaps perpétuels, les bourses mettent en œuvre un système d'ancrage des prix appelé mécanisme de taux de financement. Ce mécanisme équilibre les positions courtes et longues des swaps perpétuels en incitant ou en décourageant les transactions. Il s'agit d'une remise ou d'une commission qui contribue à équilibrer la demande pour les positions courtes et longues des contrats perpétuels.

Comment les bourses calculent-elles les taux de financement ?

Le mécanisme de taux de financement permet de KEEP les prix des contrats à terme perpétuels au même niveau que les prix de marché des actifs sous-jacents qu'ils suivent. Par exemple, si le prix actuel du bitcoin sur plusieurs plateformes est de 50 000 $, le mécanisme de taux de financement permettra de garantir que le prix du contrat de swap perpétuel se situe également autour de ce même niveau de 50 000 $.

En général, les plateformes d'échange utilisent un indicateur de prix oscillant pour déterminer si les traders longs ou courts doivent payer des frais ou bénéficier de remises. Lorsque le prix d'un swap perpétuel est supérieur au prix spot des actifs numériques sous-jacents, on dit que le taux de financement est positif. Dans ce cas, les traders détenant des positions longues versent une faible commission à ceux qui vendent les actifs numériques à découvert.

En revanche, un swap perpétuel négocié en dessous du prix spot de son actif sous-jacent présente un taux de financement négatif. Dans ce cas, les traders vendant à découvert des swaps perpétuels rémunéreraient les traders détenant des positions longues.

Le montant exact payé ou reçu dépend de la taille de la position de chaque trader. Par exemple, si le taux de financement d'un swap perpétuel BTC/USD est de +0,010 %, un trader détenant 40 000 $ de ce swap perpétuel devra payer des frais de 4 $, calculés en multipliant 40 000 $ par 0,010 %. Notez que les frais de financement sont payés à intervalles fixes. Sur certaines plateformes, la période de financement est fixée à huit heures.

Comment fonctionnent les swaps perpétuels ?

Les traders peuvent acheter du Bitcoin en achetant des swaps perpétuels et en les revendant ultérieurement pour réaliser des bénéfices. Par exemple, ALICE achète deux swaps perpétuels BTC/USD en déposant 80 000 $ en garantie. Ainsi, chaque swap perpétuel BTC/USD vaut 40 000 $. En supposant que le prix du Bitcoin augmente régulièrement jusqu'à 50 000 $ le mois suivant et ALICE décide de clôturer sa position, elle aura généré un bénéfice de 10 000 $ sur chaque swap perpétuel acheté. Son bénéfice total s'élèverait à environ 20 000 $.

bénéfice = nombre de swaps perpétuels * (prix actuel - prix d'entrée)

bénéfice = 2 * (50 000 $ - 40 000 $)

bénéfice = 20 000 $

Il convient de noter que ce calcul ne prend pas en compte l'effet des taux de financement sur la rentabilité d' ALICE. Les frais payés et la remise reçue par ALICE dans le cadre de la tentative de la plateforme d'échange d'indexer le swap perpétuel sur le cours spot du bitcoin détermineraient le chiffre exact généré par ALICE .

ALICE pourrait également exploiter l'effet de levier offert par les traders de swaps perpétuels pour multiplier ses profits. Pour ce faire, elle pourrait acheter des contrats perpétuels d'une valeur deux fois supérieure à celle initialement déposée en garantie. Avec cette stratégie, sa position atteindrait 160 000 $ (soit 4 swaps perpétuels BTC/USD), même si sa garantie représente la moitié de la valeur des swaps perpétuels qu'elle négocie. Dans ce scénario, ALICE a bénéficié d'un effet de levier de 2x. En supposant qu'elle clôture sa position lorsque chaque swap perpétuel BTC/USD se vend à 50 000 $, son profit sera d'environ 40 000 $.

bénéfice = 4 * (50 000 $ - 40 000 $)

bénéfice = 40 000 $

Il est intéressant de noter que certaines bourses permettent aux traders d’accéder jusqu’àEffet de levier 125x afin de maximiser les profits. Cependant, tout comme l'effet de levier amplifie les profits, il amplifie également les pertes. Dans notre exemple, utiliser un effet de levier de 2x expose ALICE à liquidationrisque si le prix des swaps perpétuels chute de 50 % par rapport au prix initial auquel elle les a achetés.

bénéfice = 4 * (20 000 $ - 40 000 $)

perte = 80 000 $

Lorsque la perte latente d'un trader est égale au collatéral déposé, les plateformes d'échange clôturent automatiquement sa position. La totalité du collatéral est alors perdue. Par conséquent, le risque lié à l'utilisation de marges ou à l'effet de levier est important et les traders débutants ne devraient pas s'y risquer.

En résumé, si le trading de contrats de swaps perpétuels est très risqué, il est intéressant car il permet aux traders de spéculer sur les fluctuations de prix à court ou à long terme des actifs numériques sans contrainte de temps. La possibilité de générer des profits même lorsque les prix des cryptomonnaies chutent est également ONEun des avantages des swaps perpétuels.

Néanmoins, il est conseillé aux traders de toujours faire preuve de diligence raisonnable et de consulter un conseiller financier avant d'investir dans les Cryptomonnaie. Lors de la négociation de contrats de swap perpétuel, un trader peut perdre l'intégralité de son capital investi, notamment en cas d'effet de levier.

Correction (10/08/21) : Les swaps perpétuels précédemment mentionnés étaient intrinsèquement non dépositaires. Cette affirmation était fausse et a été supprimée.