Che cosa è un contratto di swap perpetuo?

Uno swap perpetuo è un tipo di prodotto derivato di trading che è diventato sempre più popolare tra i trader Cripto negli ultimi anni, con datimostrando volumi di scambi giornalieri pari a oltre 180 miliardi di dollari.

Lanciato il13 maggio 2016, gli swap perpetui offrono ai trader la possibilità di assumere grandi posizioni in una Criptovaluta con pochi soldi in anticipo. Questa opportunità di WIN alla grande su piccoli movimenti tende ad invogliare molte persone a usarli, ma con ricompense così grandi arriva anche un'enorme quantità di rischio.

Cosa sono i derivati ​​Cripto ?

Derivatisono strumenti finanziari il cui valore deriva da un'attività sottostante.

Come altri tipi diderivati, compresi i futures eopzioni, gli swap perpetui forniscono un mezzo per speculare sul valore delle attività mentre il contratto è in essere.

Ciò è simile ai contratti futures che consentono agli investitori di speculare sul prezzo futuro di una criptovaluta in futuro assumendosi l'obbligo di acquistare o vendere un asset in una data stabilita a un prezzo predeterminato.Opzioni, d'altro canto, danno al suo acquirente il diritto – ma non l'obbligo – di acquistare o vendere un'attività sottostante a un prezzo stabilito e in una data prestabilita.

In genere, i derivati ​​Cripto offrono ai trader un metodo flessibile per trarre profitto dalle oscillazioni dei prezzi degli asset digitali senza esporli ai rischi per la sicurezza o agli aspetti tecnici associati all'archiviazione o alla detenzione di criptovalute.

Come trader interessato a scommettere sul prezzo delle Cripto , potresti acquistare una risorsa in borsa o negoziare un prodotto derivato ancorato al valore della risorsa digitale. Nel primo caso, il processo prevede la detenzione Cripto . In altre parole, quando investi in una risorsa digitale in borsa, devi ricevere la consegna immediata della quantità specificata della risorsa digitale che acquisti e conservarla finché non decidi di venderla con un profitto o una perdita. Questo è anche noto come spot trading.

Al contrario, il trading di derivati ​​Cripto non comporta alcun requisito di custodia per l'investitore. Invece di detenere direttamente l'asset, i trader di derivati ​​semplicemente acquistano e vendono contratti digitali.

Cosa sono i contratti futures?

Come suggerisce il nome, uncontratto futures è fondamentalmente un contratto finanziario tra due parti per vendere e acquistare un asset a un prezzo stabilito in futuro. In altre parole, i contratti future consentono a due parti di concordare il prezzo a cui scambieranno un asset in futuro. Sebbene la durata dei contratti future vari, le date di regolamento di ciascun contratto sono sempre fisse. In sostanza, prima che due parti possano stipulare un contratto future Cripto , devono concordare di chiudere il contratto in una data di regolamento predefinita.

Ad esempio, la scadenza di un contratto future trimestrale BTC è di tre mesi a partire dal giorno della sua emissione.

Come funzionano i contratti futures Cripto ?

Per illustrare il funzionamento CORE dei contratti futures, supponiamo che il prezzo di Bitcoin è di $ 40.000 e ALICE, una trader di derivati ​​Cripto , ritiene che il prezzo salirà tra un mese.

Potrebbe scommettere su questa possibilità stipulando un accordo che le consente di acquistare 1 BTC per $ 40.000 al mese da ora. Tutto ciò che deve fare è aprire contratti futures Bitcoin che indicano collettivamente il suo impegno a pagare $ 40.000 per 1 BTC il mese prossimo, indipendentemente dal prezzo a cui l'asset digitale viene scambiato sul mercato spot.

Dall'altro lato di questo scambio c'è Bob, che ritiene che il prezzo del Bitcoin scenderà sotto i 40.000 $ alla data di regolamento proposta. Si è impegnato a vendere contratti per un valore di 40.000 $ ad ALICE il mese prossimo. In altre parole, ALICE sta "andando a lungo" Bitcoin, mentre Bob, d'altro canto, sta "andando allo scoperto" l'asset digitale.

Supponendo che il prezzo del Bitcoin salisse a $ 45.000 alla data di scadenza del contratto, ALICE avrebbe generato un profitto di $ 5.000 poiché avrebbe acquistato BTC da Bob con uno sconto. In uno scenario in cui il prezzo del BTC scendesse sotto il limite di $ 40.000 alla data di regolamento, ALICE dovrebbe acquistare Bitcoin da Bob a un prezzo più alto rispetto al mercato attuale e successivamente subire una perdita.

Cosa sono gli swap perpetui?

Uno swap perpetuo è in qualche modo simile a un contratto future in quanto consente ai trader di speculare sui futuri movimenti di prezzo delle criptovalute. La differenza CORE è che, a differenza di un tipico contratto future, gli swap perpetui non hanno date di scadenza. In sostanza, questo elimina la necessità di ristabilire costantemente una posizione lunga o corta. Per questo motivo, il prezzo dei contratti perpetui deve essere ancorato ai prezzi spot dei loro asset sottostanti. Nel caso dei future, non c'è bisogno di mantenere un prezzo fisso poiché il valore del contratto e l'asset sottostante convergono automaticamente all'avvicinarsi della data di scadenza.

A causa dell'assenza di date di scadenza negli swap perpetui, gli exchange implementano un sistema di ancoraggio dei prezzi chiamato meccanismo del tasso di finanziamento. Questo meccanismo bilancia le posizioni corte e lunghe degli swap perpetui incentivando o disincentivando le negoziazioni. Consideratelo come uno sconto o una commissione che aiuta a bilanciare la domanda per il lato corto e lungo dei contratti perpetui.

Come calcolano i tassi di finanziamento gli exchange?

Il meccanismo del tasso di finanziamento aiuta a KEEP i prezzi dei contratti futures perpetui alla pari con i prezzi di mercato degli asset sottostanti che tracciano. Ad esempio, se il prezzo di mercato attuale di bitcoin su una gamma di exchange è di $ 50.000, il meccanismo del tasso di finanziamento aiuterà a garantire che anche il prezzo del contratto swap perpetuo sia fissato intorno allo stesso livello di $ 50.000.

In genere, gli exchange utilizzano un indicatore di prezzo oscillante per determinare se i trader long o short devono pagare commissioni o ricevere rimborsi. Quando il prezzo di uno swap perpetuo è superiore al prezzo spot degli asset digitali sottostanti, allora diciamo che il tasso di finanziamento è positivo. In questo caso, i trader che detengono posizioni long pagherebbero una piccola commissione a coloro che shortano gli asset digitali.

Al contrario, uno swap perpetuo che viene scambiato al di sotto del prezzo spot del suo asset sottostante ha un tasso di finanziamento negativo. In questo caso, chi vende allo scoperto swap perpetuo pagherebbe i trader che detengono posizioni lunghe.

L'importo esatto pagato o ricevuto dipende dalla dimensione della posizione di ogni trader. Ad esempio, se il tasso di finanziamento di uno swap perpetuo BTC/USD è +0,010%, un trader che desidera $40.000 di questo particolare swap perpetuo dovrebbe pagare una commissione di $4, derivata dalla moltiplicazione di $40.000 per 0,010%. Si noti che le commissioni di finanziamento vengono pagate a intervalli fissi. Su alcuni exchange, il periodo di finanziamento è impostato ogni otto ore.

Come funzionano gli swap perpetui?

I trader possono andare long Bitcoin acquistando swap perpetui e vendendoli in futuro per ottenere profitti. Ad esempio, ALICE acquista 2 swap perpetui BTC/USD depositando 80.000 $ come garanzia. Pertanto, ogni swap perpetuo BTC/USD vale 40.000 $. Supponendo che il prezzo di Bitcoin salga costantemente a 50.000 $ il mese successivo e ALICE decida di chiudere la sua posizione, avrebbe generato un profitto di 10.000 $ su ogni swap perpetuo acquistato. Il suo profitto totale sarebbe di circa 20.000 $.

profitto = numero di swap perpetui * (prezzo corrente - prezzo di entrata)

profitto = 2 * ($ 50.000 - $ 40.000)

profitto = $20.000

Vale la pena notare che questo calcolo non tiene conto dell'effetto dei tassi di finanziamento sulla redditività di ALICE. Le commissioni pagate e lo sconto ricevuto da ALICE come parte del tentativo dell'exchange di agganciare lo swap perpetuo al prezzo spot di bitcoin determinerebbero la cifra esatta generata da ALICE .

Inoltre, ALICE potrebbe sfruttare le opportunità di leva finanziaria disponibili per i trader di swap perpetui per moltiplicare i profitti. Per farlo, potrebbe acquistare contratti perpetui per un valore doppio dell'importo inizialmente depositato come garanzia. Con questa strategia, la dimensione della sua posizione sarebbe di $ 160.000 (o 4 swap perpetui BTC/USD), anche se la sua garanzia è la metà del valore degli swap perpetui che sta negoziando. In tale scenario, ALICE ha sfruttato una leva finanziaria 2x. Supponendo che chiuda la sua posizione quando ogni swap perpetuo BTC/USD viene venduto a $ 50.000, il suo profitto sarà di circa $ 40.000.

profitto = 4 * ($50.000 - $40.000)

profitto = $40.000

È interessante notare che alcuni exchange consentono ai trader di accedere fino aLeva finanziaria 125x per massimizzare i profitti. Tuttavia, proprio come la leva finanziaria amplifica i profitti, amplifica anche le perdite. Dal nostro esempio, usare una leva finanziaria 2x espone ALICE a liquidazionerischio se il prezzo degli swap perpetui scende del 50% rispetto al prezzo iniziale al quale sono stati acquistati.

profitto = 4 * ($20.000 - $40.000)

perdita = $80.000

Quando la perdita non realizzata di un trader equivale alla garanzia depositata, gli exchange chiudono automaticamente la posizione del trader. Di conseguenza, l'intera garanzia andrebbe persa. Pertanto, il rischio che deriva dall'utilizzo di margini o dal trading con leva finanziaria è significativo e NON dovrebbe essere tentato dai trader alle prime armi.

In sintesi, sebbene il trading di contratti di swap perpetui sia altamente rischioso, sono interessanti perché consentono ai trader di speculare sui movimenti di prezzo a breve o lungo termine degli asset digitali senza vincoli di tempo. La possibilità di generare profitti anche quando i prezzi delle criptovalute scendono è anche ONE dei vantaggi aggiunti degli swap perpetui.

Tuttavia, si consiglia ai trader di effettuare sempre la propria due diligence e di chiedere consiglio professionale a un consulente finanziario prima di effettuare qualsiasi investimento in Criptovaluta. Quando si negoziano contratti di swap perpetui, è possibile che un trader perda l'intero capitale investito, soprattutto quando si utilizza la leva finanziaria.

Correzione (10/08/21): In precedenza si affermava che gli swap perpetui erano intrinsecamente non-custodiali. Ciò non era vero e ora è stato rimosso.