Что такое бессрочный своп-контракт?

Бессрочный своп — это тип деривативного торгового продукта, который в последние годы становится все более популярным среди Криптo . данныепоказывая ежедневный объем торгов более 180 миллиардов долларов.

Запущено на13 мая 2016 г., бессрочные свопы предлагают трейдерам возможность занимать крупные позиции в Криптовалюта с небольшим стартовым капиталом. Эта возможность WIN по-крупному на небольших движениях склонна привлекать многих людей, но такие большие вознаграждения влекут за собой и огромный риск.

Что такое Криптo ?

Производныефинансовые инструменты, стоимость которых определяется базовым активом.

Как и другие типыпроизводные, включая фьючерсы ипараметрыбессрочные свопы предоставляют возможность спекулировать стоимостью активов, пока действует контракт.

Это похоже на фьючерсные контракты, которые позволяют инвесторам спекулировать на будущей цене криптовалюты в будущем, принимая на себя обязательство купить или продать актив в установленную дату по заранее определенной цене.Параметрыс другой стороны, предоставляют своему покупателю право — но не обязательство — купить или продать базовый актив по установленной цене в заранее определенную дату.

Как правило, Криптo предлагают трейдерам гибкий способ получения прибыли от движения цен цифровых активов, не подвергая их рискам безопасности или техническим сложностям, связанным с хранением или удержанием криптовалют.

Как трейдер, заинтересованный в ставках на цену Криптo , вы можете либо купить актив на бирже, либо торговать производным продуктом, привязанным к стоимости цифрового актива. В первом случае процесс включает в себя хранение Криптo . Другими словами, когда вы инвестируете в цифровой актив на бирже, вы должны принять мгновенную поставку указанного количества купленного вами цифрового актива и удерживать его до тех пор, пока вы не решите продать его с прибылью или убытком. Это также известно как спотовая торговля.

Напротив, торговля Криптo не предполагает никаких требований по хранению для инвестора. Вместо того, чтобы держать актив напрямую, трейдеры деривативов просто покупают и продают цифровые контракты.

Что такое фьючерсные контракты?

Как следует из названия,фьючерсный контракт по сути, это финансовый контракт между двумя сторонами на продажу и покупку актива по установленной цене в будущем. Другими словами, фьючерсные контракты позволяют двум сторонам договориться о цене, по которой они обменяют актив в будущем. Хотя продолжительность фьючерсных контрактов варьируется, даты расчетов по каждому контракту всегда фиксированы. По сути, прежде чем две стороны смогут заключить фьючерсный контракт на Криптo , они должны договориться о закрытии контракта в заранее определенную дату расчетов.

Например, срок действия квартального фьючерсного контракта BTC составляет три месяца с даты его выпуска.

Как работают фьючерсные контракты на Криптo ?

Чтобы проиллюстрировать CORE принципы работы фьючерсных контрактов, предположим, что цена Bitcoin составляет 40 000 долларов, и ALICE, трейдер Криптo деривативов, считает, что через месяц цена вырастет.

Она могла бы сделать ставку на эту возможность, заключив сделку, которая позволит ей покупать 1 BTC за $40 000 в месяц с этого момента. Все, что ей нужно сделать, это открыть фьючерсные контракты на Bitcoin , которые в совокупности указывают на ее обязательство заплатить $40 000 за 1 BTC в следующем месяце, независимо от цены, по которой цифровой актив торгуется на спотовом рынке.

На другой стороне этой сделки находится Боб, который считает, что цена Bitcoin упадет ниже $40 000 к предполагаемой дате расчета. Он намерен продать контракты на $40 000 ALICE в следующем месяце. Другими словами, ALICE «лонгирует» Bitcoin, в то время как Боб, с другой стороны, «шортит» цифровой актив.

Если предположить, что цена Bitcoin вырастет до $45 000 на дату истечения срока действия контракта, ALICE получит прибыль в размере $5 000, поскольку она купит BTC у Боба со скидкой. В сценарии, когда цена BTC упадет ниже отметки $40 000 на дату расчета, ALICE придется купить Bitcoin у Боба по более высокой цене по сравнению с текущей рыночной и впоследствии понести убытки.

Что такое бессрочные свопы?

Бессрочный своп в некоторой степени похож на фьючерсный контракт, поскольку он позволяет трейдерам спекулировать на будущих движениях цен криптовалют. CORE отличие заключается в том, что, в отличие от типичного фьючерсного контракта, бессрочные свопы не имеют даты истечения срока действия. По сути, это устраняет необходимость постоянно переустанавливать длинную или короткую позицию. По этой причине цена бессрочных контрактов должна быть привязана к спотовым ценам их базовых активов. В случае фьючерсов нет необходимости поддерживать ценовую привязку, поскольку стоимость контракта и базового актива автоматически сходятся по мере приближения даты истечения срока действия.

Из-за отсутствия дат истечения срока действия в бессрочных свопах биржи внедряют систему ценовой привязки, называемую механизмом ставки финансирования. Этот механизм уравновешивает короткие и длинные позиции бессрочных свопов, либо стимулируя, либо дестимулируя сделки. Думайте об этом как о скидке или сборе, которые помогают сбалансировать спрос на короткую и длинную сторону бессрочных контрактов.

Как биржи рассчитывают ставки финансирования?

Механизм ставки финансирования помогает KEEP цены бессрочных фьючерсных контрактов на уровне рыночных цен базовых активов, которые они отслеживают. Например, если текущая рыночная цена биткоина на ряде бирж составляет $50 000, механизм ставки финансирования поможет гарантировать, что цена бессрочного своп-контракта также будет оценена примерно на том же уровне в $50 000.

Обычно биржи используют колеблющийся ценовой маркер, чтобы определить, должны ли трейдеры с длинной или короткой позицией платить комиссию или получать скидки. Когда цена бессрочного свопа выше спотовой цены базовых цифровых активов, мы говорим, что ставка финансирования положительная. В этом случае трейдеры, занимающие длинные позиции, будут платить небольшую комиссию тем, кто продает цифровые активы в шорт.

Напротив, бессрочный своп, торгующийся ниже спотовой цены своего базового актива, имеет отрицательную ставку финансирования. Здесь те, кто продает бессрочные свопы, будут платить трейдерам, держащим длинные позиции.

Точная сумма, уплаченная или полученная, зависит от размера позиции каждого трейдера. Например, если ставка финансирования бессрочного свопа BTC/USD составляет +0,010%, трейдер, желающий получить этот бессрочный своп на сумму $40 000, должен будет заплатить комиссию в размере $4 — полученную путем умножения $40 000 на 0,010%. Обратите внимание, что комиссии за финансирование выплачиваются с фиксированными интервалами. На некоторых биржах период финансирования устанавливается каждые восемь часов.

Как работают бессрочные свопы?

Трейдеры могут занимать длинные позиции по Bitcoin , покупая бессрочные свопы и продавая их в будущем с целью получения прибыли. Например, ALICE покупает 2 бессрочных свопа BTC/USD, внося $80 000 в качестве залога. Таким образом, каждый бессрочный своп BTC/USD стоит $40 000. Если предположить, что цена Bitcoin неуклонно растет до $50 000 в следующем месяце, и ALICE решает закрыть свою позицию, она получит прибыль в размере $10 000 на каждый купленный бессрочный своп. Ее общая прибыль составит примерно $20 000.

прибыль = количество бессрочных свопов * (текущая цена - цена входа)

прибыль = 2 * (50 000 долл. США - 40 000 долл. США)

прибыль = 20 000 долларов

Стоит отметить, что этот расчет не учитывает влияние ставок финансирования на прибыльность ALICE. Уплаченные комиссии и скидка, полученная ALICE в рамках попытки биржи привязать бессрочный своп к спотовой цене биткоина, определят точную цифру, которую сгенерирует ALICE .

Кроме того, ALICE могла бы воспользоваться возможностями кредитного плеча, доступными трейдерам бессрочных свопов, чтобы увеличить прибыль. Для этого она могла бы приобрести бессрочные контракты на сумму, вдвое превышающую изначально внесенную в качестве залога сумму. При такой стратегии размер ее позиции составит $160 000 (или 4 бессрочных свопа BTC/USD), даже несмотря на то, что ее залог составляет половину стоимости бессрочных свопов, которыми она торгует. В таком сценарии ALICE воспользовалась кредитным плечом 2x. Если предположить, что она закроет свою позицию, когда каждый бессрочный своп BTC/USD будет продаваться по $50 000, ее прибыль составит примерно $40 000.

прибыль = 4 * (50 000 долл. США - 40 000 долл. США)

прибыль = 40 000 долларов

Интересно, что некоторые биржи позволяют трейдерам получать доступ к125x кредитное плечо для максимизации прибыли. Однако, как и кредитное плечо увеличивает прибыль, оно также увеличивает убытки. Из нашего примера, использование кредитного плеча 2x подвергает ALICE ликвидацияриск, если цена бессрочных свопов упадет на 50% от первоначальной цены, по которой она их купила.

прибыль = 4 * ($20,000 - $40,000)

убыток = 80 000 долларов

Когда нереализованные убытки трейдера равны внесенному залогу, биржи автоматически закрывают позицию трейдера. Таким образом, весь залог будет потерян. Таким образом, риск, связанный с использованием маржи или торговлей с кредитным плечом, является значительным и НЕ должен подвергаться попыткам начинающих трейдеров.

Подводя итог, можно сказать, что хотя торговля бессрочными своповыми контрактами является весьма рискованной, они привлекательны, поскольку позволяют трейдерам спекулировать на краткосрочных или долгосрочных движениях цен цифровых активов без временных ограничений. Возможность получения прибыли даже при падении цен на криптовалюты также является ONE из дополнительных преимуществ бессрочных свопов.

Тем не менее, трейдерам рекомендуется всегда проводить собственную проверку и обращаться за профессиональной консультацией к финансовому консультанту, прежде чем делать какие-либо инвестиции в Криптовалюта. При торговле бессрочными своп-контрактами трейдер может потерять весь инвестированный капитал, особенно при использовании кредитного плеча.

Исправление (10/08/21): Ранее заявленные бессрочные свопы по своей сути не являются кастодиальными. Это не соответствует действительности и теперь удалено.